康达尔财务报表分析PPT资料.pptx
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罗爱华l总经理:
罗爱华不平凡的十六年不平凡的十六年1994年年11月月1日日1999年年12月月13日日股票简称由股票简称由“中科创业中科创业”变为变为“ST中科中科”由由康达尔康达尔更名为更名为中科创业中科创业上市上市2001年年4月月30日日2001年年10月月29日日北京机构进入北京机构进入1998年底年底ST中科中科股票简称股票简称变更为变更为“ST康达尔康达尔”2001年年1月月9日日连续第连续第9个跌停板个跌停板20022003年年重组,罗爱华重组,罗爱华成为实际控制成为实际控制人人吕吕吕吕梁梁梁梁坐坐坐坐庄庄庄庄现在现在大股东掏空大股东掏空大股东掏空大股东掏空ST康达尔的前世:
康达尔的前世:
吕梁坐庄梁坐庄l1998年吕建新(吕梁)和朱焕良(朱大户)达成协议,决定坐庄康达尔。
l接接盘和吸筹和吸筹:
至1999年5月,朱焕良和吕梁双方达到了此前商定的分仓要求,吕梁3000万股,朱焕良3000万股左右。
其中,吕梁从朱焕良手中接过的3000万股股票,1700万股左右是朱焕良转托管过来的,另外1300万股完全是从盘面上与朱焕良同时下单对敲成交。
吕梁拥有1500多个股东卡,他利用这些分散的账户进行操作并逃避监管。
l融融资:
吕梁融资54亿。
采取“连环融资,连环投资”的方法,其所控制的6000万股左右的流通股已基本抵押融资,融来的资金一部分用于清算到期融资,一部分用于拉抬、稳定股价。
大量证券营业部和银行牵涉其中。
ST康达尔的前世:
吕梁坐庄(梁坐庄(续)l炒概念炒概念:
吕梁通过K研究所撰文宣称康达尔已完成重大重组,涉足优质农业、生物医药、网络信息设备、网络电信服务、高技术产业投资等。
康达尔更名“中科创业”。
l股市的狂股市的狂欢:
股价从十元不足涨到最高价最高价位84元(复权为241.04元)。
l狂狂欢后的落寞后的落寞:
朱焕良背叛吕梁,抛光其手中的股票。
同时,“中科系”内部巨大的老鼠仓平仓,连锁反应导致股价跳水。
2001年1月9日连续第9个跌停板,当日收于13.01元。
l是非成是非成败转成空成空:
2001年1月10日中国证监会表示对涉嫌操纵中科创业股价者进行调查,吕梁的几名助手皆判刑,但吕梁、朱焕良未归案。
ST康达尔的今生:
无法摆脱的噩梦康达尔的今生:
无法摆脱的噩梦资产负债资产负债资产负债资产负债表分析表分析表分析表分析利润表利润表利润表利润表分析分析分析分析现金流现金流现金流现金流量表分量表分量表分量表分析析析析重组后的康达尔又是怎样的重组后的康达尔又是怎样的命运呢?
命运呢?
总资产缩水水199119962001200620110200000000400000000600000000800000000100000000012000000001400000000160000000018000000002000000000总资产合合计(元)(元)罗爱华控制罗爱华控制罗爱华控制罗爱华控制STST康达尔康达尔康达尔康达尔资料来源:
资料来源:
Wind资讯资讯推推测:
大股:
大股东不断掏不断掏空康达空康达尔,导致致总资产规模不断下降。
模不断下降。
净资产缩水,甚至水,甚至负净资产199119962001200620110100000000200000000300000000400000000500000000600000000700000000-100000000-200000000-300000000所有者所有者权益合益合计(元)(元)资料来源:
Wind资讯资讯罗爱华控制罗爱华控制罗爱华控制罗爱华控制STST康达尔康达尔康达尔康达尔推推测:
大股东不断掏不断掏空康达空康达尔,导致致净资产规模不断下降至模不断下降至负。
长短期借款下降短期借款下降199119962001200620110.00200,000,000.00400,000,000.00600,000,000.00800,000,000.001,000,000,000.001,200,000,000.00长期借款(元)短期借款(元)资料来源:
Wind资讯资讯罗爱华控制罗爱华控制罗爱华控制罗爱华控制STST康达尔康达尔康达尔康达尔199119962001200620110.0050,000,000.00100,000,000.00150,000,000.00200,000,000.00250,000,000.00应付账款(元)但但应付付账款和其他款和其他应付款上升付款上升资料来源:
Wind资讯资讯罗爱华控制罗爱华控制罗爱华控制罗爱华控制STST康达尔康达尔康达尔康达尔说明该公司越来越难从银行筹到资,只能从供应商和关联公司中筹资。
说明该公司越来越难从银行筹到资,只能从供应商和关联公司中筹资。
199119962001200620110.0050,000,000.00100,000,000.00-50,000,000.00-100,000,000.00-150,000,000.00-200,000,000.00-250,000,000.00-300,000,000.00-350,000,000.00净利利润(元)(元)经常性常性负净利利润资料来源:
Wind资讯资讯罗爱华控制罗爱华控制罗爱华控制罗爱华控制STST康达尔康达尔康达尔康达尔周期性地出现正的净利润,推断为保壳之举。
周期性地出现正的净利润,推断为保壳之举。
20002005201020150.0020,000,000.0040,000,000.0060,000,000.0080,000,000.00100,000,000.00120,000,000.00销售费用(元)管理费用(元)财务费用(元)财务费用减少,管理用减少,管理费用居高不下用居高不下资料来源:
Wind资讯资讯财务费用减少是用减少是因因为银行的借款行的借款减少。
但管理减少。
但管理费用却居高不下。
用却居高不下。
主主营构成分析构成分析该企业经营的一大问题是:
没有明确的主营业务定位,房地产、运输、供水公司、饲料、养鸡、养猪等都有涉及。
请看收入构成收入构成2010年年报2009年年报2008年年报2007年年报2006年年报2005年年报2004年年报2003年年报2002年年报2001年年报2000年年报饲料生产(%)64.7644.8764.7861.0857.264.9750.4847.7149.3562.4460.06自来水供应(%)14.1411.1616.8717.6719.0817.3414.4914.2811.699.325.9交通运输(%)7.096.359.659.1110.339.487.976.762.792.331.97房地产开发(%)6.4532.190.224.62.6214.4214.2717.327.5814.87养殖业(%)4.853.737.288.834.8910.515.3921.8226.7917.88房屋租赁(%)1.20.861.411.381.331.130.950.920.821.24商业贸易(%)1.031.082.894.54.5862.724.182.715.974.83物业管理(%)0.880.47其他(%)0.570.350.730.870.810.770.540.670.54内部抵消(%)-1.01-2.31-2.07-4.18-7.04资料来源:
Wind资讯资讯收入构成(收入构成(续)2002200320042005200620072008200920100%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%饲料生产(%)自来水供应(%)交通运输(%)房地产开发(%)养殖业(%)房屋租赁(%)商业贸易(%)物业管理(%)其他(%)内部抵消(%)饲料生料生产、养殖、养殖、房地房地产是收入的大是收入的大头。
Wind资讯资讯再看毛利率再看毛利率2010年报2009年报2008年报2007年报2006年报2005年报2004年报2003年报2002年报2001年报2000年报毛利率饲料生产(%)7.175.736.525.435.656.076.146.157.124.955.45自来水供应(%)11.0115.2716.4919.0618.7921.821.4622.7719.3211.5218.24交通运输(%)38.2645.8443.9142.0846.1545.4849.974883.8978.8374.06房地产开发(%)40.6923.5358.08-50.0116.7725.9316.1315.9711.0636.02养殖业(%)-9.39-16.6-3.7320.47-17.9415.0914.315.6816.315.68房屋租赁(%)78.6576.217771.4775.6872.570.7578.1178.4480.48商业贸易(%)22.5413.3513.5214.3616.2911.9920.8713.211.581.2917.67物业管理(%)1.35-12.24其他(%)91.6783.71-2.8816.0638.839.8126.5742.4841.4资料来源:
Wind资讯资讯毛利率分析毛利率分析l毛利率最高为房地产开发和房屋租赁。
l毛利率最低为养殖业(尽管其收入最多,但毛利率却为负数)和饲料生产。
(康达尔公司的老本行毛利率反而最低。
)l自来水供应和交通运输都提供比较高的毛利。
l但毛利只是一个比率,究竟它的哪些业务赚钱了呢?
毛利比毛利比较2010年报2009年报2008年报2007年报2006年报2005年报饲料生产(元)54,007,593.4636,904,258.3039,665,441.4528,219,058.6224,118,800.0031,022,084.41自来水供应(元)18,101,158.4424,470,040.8026,121,553.4528,658,929.2026,734,900.0029,733,443.26交通运输(元)31,553,103.1841,771,321.4039,802,362.3632,615,788.9635,547,500.0033,912,242.93房地产开发(元)30,509,300.43108,740,796.091,106,099.94-17,172,300.003,451,505.78养殖业(元)-5,294,907.58-8,882,252.45-2,550,991.1115,388,847.00-6,544,700.00房屋租赁(元)11,012,547.219,407,976.6010,204,348.138,373,630.527,515,800.006,466,833.99商业贸易(元)2,714,017.812,065,841.263,675,224.675,501,043.075,558,000.005,660
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