年至调整后的人民币存贷款基准利率变化图PPT课件下载推荐.ppt
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利率(利率(利率(利率(InterestRateInterestRate):
):
借贷期满时,利息总额与贷出本金借贷期满时,利息总额与贷出本金借贷期满时,利息总额与贷出本金借贷期满时,利息总额与贷出本金总额的比率。
总额的比率。
(三)(三)与货币时间价值相关的术语与货币时间价值相关的术语现值(现值(现值(现值(PresentValuePresentValue,缩写,缩写,缩写,缩写PVPV):
某项资产或物品的当前:
某项资产或物品的当前的货币价值。
的货币价值。
终值终值终值终值(FinalValueFinalValue,缩写,缩写,缩写,缩写FVFV):
某项资产或物品的未来的某项资产或物品的未来的某项资产或物品的未来的某项资产或物品的未来的货币价值。
货币价值。
时间区间时间区间时间区间时间区间tt,即表示终值和现值之间的时间区间;
,即表示终值和现值之间的时间区间;
利率利率利率利率rr即为单位时间内单位货币的时间价值即为单位时间内单位货币的时间价值即为单位时间内单位货币的时间价值即为单位时间内单位货币的时间价值所有金融工具的定价问题都与所有金融工具的定价问题都与所有金融工具的定价问题都与所有金融工具的定价问题都与PVPVPVPV、FVFV、tt、rr这四个变量密这四个变量密这四个变量密这四个变量密切相关,如果确定了其中任何三个变量,我们就能够得出切相关,如果确定了其中任何三个变量,我们就能够得出切相关,如果确定了其中任何三个变量,我们就能够得出切相关,如果确定了其中任何三个变量,我们就能够得出第四个变量。
第四个变量。
二、利息的实质(P111)
(一)关于利息实质的不同理论观点理论观点从非货币因素对利息实质的考察从非货币因素对利息实质的考察基本观点:
基本观点:
古典学派以利息产生于借贷资本为古典学派以利息产生于借贷资本为古典学派以利息产生于借贷资本为古典学派以利息产生于借贷资本为基础,从影响储蓄投资的实际因素来考察利息基础,从影响储蓄投资的实际因素来考察利息基础,从影响储蓄投资的实际因素来考察利息基础,从影响储蓄投资的实际因素来考察利息的来源的来源的来源的来源代表性观点代表性观点代表性观点代表性观点:
马克思的剩余价值分割论马克思的剩余价值分割论马克思的剩余价值分割论马克思的剩余价值分割论;
庞巴维克的时差利息论庞巴维克的时差利息论庞巴维克的时差利息论庞巴维克的时差利息论;
西尼尔的节欲论西尼尔的节欲论西尼尔的节欲论西尼尔的节欲论;
马歇尔的等待论马歇尔的等待论马歇尔的等待论马歇尔的等待论;
从货币因素对利息实质的考察基本观点:
凯恩斯把利息定义为凯恩斯把利息定义为是对人们放弃货币流动性偏好的报酬。
是对人们放弃货币流动性偏好的报酬。
(二)现代经济学关于利息的基本观点
(二)现代经济学关于利息的基本观点基本观点:
将利息看作投资者让渡资本使用权而索取的补偿将利息看作投资者让渡资本使用权而索取的补偿或报酬,这种补偿一般包括两个部分,即对放弃投资于无风险或报酬,这种补偿一般包括两个部分,即对放弃投资于无风险资产机会成本的补偿和对风险的补偿,前者可以用国债利率表资产机会成本的补偿和对风险的补偿,前者可以用国债利率表示的示的无风险利率(无风险利率(Risk-FreeInterestRate)表示,后者可以用表示,后者可以用风风险溢价(险溢价(RiskPremium)来表示。
来表示。
风险资产的收益率、无风险利率和风险溢价之间的关系是:
原理原理5.15.1风险资产的收益率等于无风险利率加上风险溢价。
风险资产的收益率等于无风险利率加上风险溢价。
三、利息与收益的一般形态(三、利息与收益的一般形态(P112)
(一)利息转化为收益的一般形态
(一)利息转化为收益的一般形态将利息直接与资本的所有权联系起来,将利息直接与资本的所有权联系起来,认为利息是资本所有权的必然产物,人们也认为利息是资本所有权的必然产物,人们也就可以凭借资本所有权而获得收益,这样,就可以凭借资本所有权而获得收益,这样,利息就成为了收益的一般形态。
利息就成为了收益的一般形态。
(二)收益资本化规律及其应用收益的资本化(收益的资本化(CapitalizationofReturnCapitalizationofReturn):
即各即各即各即各种有收益的事物,不论它是否是一笔贷放出去的货种有收益的事物,不论它是否是一笔贷放出去的货种有收益的事物,不论它是否是一笔贷放出去的货种有收益的事物,不论它是否是一笔贷放出去的货币金额,甚至也不论它是否为一笔资本,都可以通币金额,甚至也不论它是否为一笔资本,都可以通币金额,甚至也不论它是否为一笔资本,都可以通币金额,甚至也不论它是否为一笔资本,都可以通过收益与利率的对比倒算出它相当于多大的资本金过收益与利率的对比倒算出它相当于多大的资本金过收益与利率的对比倒算出它相当于多大的资本金过收益与利率的对比倒算出它相当于多大的资本金额。
额。
原理原理3.33.3利息转化为收益的一般形态导致了收益的资本化,各种有收利息转化为收益的一般形态导致了收益的资本化,各种有收益的事物,都可以通过收益与利率的对比进行资本定价。
益的事物,都可以通过收益与利率的对比进行资本定价。
原理原理5.25.2利息转化为收益的一般形态导致了收益的资本化,各种有收利息转化为收益的一般形态导致了收益的资本化,各种有收益的事物,都可以通过收益与利率的对比进行资本定价。
收益资本化收益资本化(P113)(P113)利息利息利息利息收益(收益(BB)=本金(本金(PP)利率(利率(rr)如如如如果果果果已已已已知知知知预预预预期期期期收收收收益益益益和和和和利利利利率率率率,就就就就可可可可以以以以套套套套算算算算出出出出本本本本金,即:
金,即:
P=Bx_r(1+r)(当当n)(1+r)-1nn收益资本化的作用:
收益资本化的作用:
使使得得一一些些本本身身无无内内在在规规律律可可以以决决定定其其资资本本金金数数量量或或价价格格的的事事物物(例例如如作作为为自自然然物物的的土土地地的的所所有有权权和和使使用用权权的的价价格格),也也能能利利用用收收益益现现值值法法及及相相关关的的现现值值计计算算公公式式,从从收收益益、利利率率、本本金金三三者者的的关关系系中中套套算算出出其其资资本本金金额额或价格。
或价格。
收益资本化和收益现值法在经济生活收益资本化和收益现值法在经济生活中被广泛地应用于收益性资产的估价中被广泛地应用于收益性资产的估价和理论研究。
这对于金融资产的定价和理论研究。
这对于金融资产的定价和金融市场的发展也具有重要的意义。
和金融市场的发展也具有重要的意义。
例例1:
地价地价=土地年收益土地年收益/年利率年利率例例2:
人力资本价格人力资本价格=年薪年薪/年利率年利率例例3:
股票价格股票价格=股票收益股票收益/年利率年利率例例4:
永久公债永久公债价格价格=债券利息债券利息/年利率年利率四、金融交易与货币的时间价值(P114)
(一)利率的计算:
单利和复利
(一)利率的计算:
单利和复利单利法单利法单利法单利法:
是指在计算利息额时,只按本金计算利息,而是指在计算利息额时,只按本金计算利息,而是指在计算利息额时,只按本金计算利息,而是指在计算利息额时,只按本金计算利息,而不将利息额加入本金进行重复计算的方法。
不将利息额加入本金进行重复计算的方法。
其计算公式为:
(5-45-4)其中,其中,II代表利息额;
代表利息额;
PP代表本金;
代表本金;
nn代表借贷期限;
代表借贷期限;
SS代表本金和利息之和,简称本利和。
代表本金和利息之和,简称本利和。
(5-35-3)复利法:
是指将按本金计算出来的利息额是指将按本金计算出来的利息额再计入本金,重新计算利息的方法。
再计入本金,重新计算利息的方法。
其计算公式如下:
(5-5)(5-6)案例案例5-1a5-1a(按单利计算):
(按单利计算):
AAAA银行向银行向银行向银行向BBBB企业发放了一笔金额为企业发放了一笔金额为企业发放了一笔金额为企业发放了一笔金额为100100100100万、期限为万、期限为万、期限为万、期限为5555年、年利率为年、年利率为年、年利率为年、年利率为10%10%10%10%的贷款,如果按照单利计息的话,则到期后的贷款,如果按照单利计息的话,则到期后的贷款,如果按照单利计息的话,则到期后的贷款,如果按照单利计息的话,则到期后BBBB企业应该向企业应该向企业应该向企业应该向AAAA银行偿还银行偿还银行偿还银行偿还的本利息和本利和分别为的本利息和本利和分别为的本利息和本利和分别为的本利息和本利和分别为50505050万元和万元和万元和万元和150150150150万元。
其具体计算公式分别为:
万元。
案例案例5-1b5-1b(按复利计算):
(按复利计算):
结论:
复利更能反映利息的本质特征结论:
复利更能反映利息的本质特征。
目前国内银行挂牌利率均以单利标示,但实际目前国内银行挂牌利率均以单利标示,但实际目前国内银行挂牌利率均以单利标示,但实际目前国内银行挂牌利率均以
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- 关 键 词:
- 调整 人民币 贷款 基准利率 变化