资本运营理论与实务第七章PPT推荐.ppt
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证证券券投投资资基基本本分分析析含含义义,证证券券投投资资分分析析的的意意义义,证证券券投投资资风风险险的的三三个个成成因因,风风险险投投资资项项目目评评估估指指标标体体系系的的构构建建和和传统的证券投资组合管理理论。
传统的证券投资组合管理理论。
2022/11/8资本运营的理论与实务第七章、证券投资第七章、证券投资简简单单应应用用:
掌掌握握证证券券投投资资基基本本分分析析含含义义,会会对对公公司司的的宏宏观观因因素和微观因素进行投资的基本分析。
素和微观因素进行投资的基本分析。
综综合合应应用用:
掌掌握握证证券券投投资资组组合合的的涵涵义义以以及及现现代代证证券券投投资资组组合合管管理理理理论论包包括括方方差差理理论论、资资本本资资产产定定价价模模型型和和套套利利定定价价理论并对实际问题进行计算和分析。
理论并对实际问题进行计算和分析。
2022/11/8资本运营的理论与实务第七章、证券投资第七章、证券投资u本章重点难点本章重点难点u11、证券投资基本分析、证券投资基本分析u22、传统证券投资组合理论的基本内容、传统证券投资组合理论的基本内容u33、现代证券投资组合理论的相关结论、现代证券投资组合理论的相关结论2022/11/8资本运营的理论与实务第七章、证券投资第一节、证券投资的基本要素和原则第一节、证券投资的基本要素和原则一、证券投资的产生一、证券投资的产生u证证券券投投资资,即即有有价价证证券券投投资资,是是狭狭义义的的投投资资,指指企企业业或或个个人人用用积积累累起起来来的的货货币币购购买买股股票票、债债券券等等有有价价证证券券,借借以获得收益的行为。
以获得收益的行为。
2022/11/8资本运营的理论与实务二、证券投资的分类u按按照照证证券券工工具具选选择择的的不不同同,证证券券投投资资大大体体上上可可划划分分为为股股票票投资和债券投资两类。
投资和债券投资两类。
1.1.股票投资股票投资u股股票票是是股股份份公公司司发发放放给给投投资资者者的的投投资资入入股股、领领取取股股息息的的票票面凭证,属于一种资本市场上流通的有价证券。
面凭证,属于一种资本市场上流通的有价证券。
2.2.债券投资债券投资u债债券券投投资资可可以以获获取取固固定定的的利利息息收收入入,也也可可以以在在市市场场买买卖卖中中赚差价。
赚差价。
2022/11/8资本运营的理论与实务三、证券投资的基本要素1.1.收益性收益性u投投资资者者购购买买证证券券,其其目目的的在在于于谋谋取取收收益益。
获获取取收收益益是是投投资资者者进进行行证证券券投投资资的的直直接接目目的的,也也是是筹筹资资者者进进行行证证券券筹筹资的基本动机。
资的基本动机。
2.2.风险性风险性u证证券券投投资资者者进进行行某某一一笔笔具具体体的的股股票票或或是是债债券券的的投投资资时时所所希希望望获获得得的的预预期期收收益益与与其其所所能能获获得得的的实实际际收收益益并并不不总总能能相等,实际上二者经常不相等。
相等,实际上二者经常不相等。
2022/11/8资本运营的理论与实务三、证券投资的基本要素u3.3.流通性流通性u流流通通性性也也称称变变现现性性,指指证证券券能能够够在在公公开开的的场场所所进进行行交交易易而而变为现金的能力。
变为现金的能力。
u4.4.社会性社会性u证券投资社会性主要体现为证券投资主体的广泛性。
证券投资社会性主要体现为证券投资主体的广泛性。
2022/11/8资本运营的理论与实务四、证券投资的作用1.1.证证券券投投资资为为社社会会提提供供了了筹筹集集资资金金的的重重要要渠渠道道,是是联系资金供应者与资金需求者的桥梁。
联系资金供应者与资金需求者的桥梁。
2.2.证证券券投投资资有有利利于于改改善善企企业业的的经经营营管管理理,提提高高企企业业经济效益和社会知名度,促进企业的行为合理化。
经济效益和社会知名度,促进企业的行为合理化。
3.3.证证券券投投资资有有利利于于调调节节资资金金投投向向,提提高高资资金金使使用用效效率,从而引导资源合理流动,实现资源的优化配置。
率,从而引导资源合理流动,实现资源的优化配置。
4.4.证证券券投投资资为为中中央央银银行行进进行行金金融融宏宏观观调调空空提提供供了了重重要手段,对国民经济的持续、高效发展具有重要意义。
要手段,对国民经济的持续、高效发展具有重要意义。
5.5.证券投资可以促进国际经济交流。
证券投资可以促进国际经济交流。
2022/11/8资本运营的理论与实务五、证券投资的原则证券投资的主要目的在于获取收益。
证券投资的主要目的在于获取收益。
所所以以投投资资者者需需要要考考虑虑以以下下三三个个问问题题:
一一是是投投资资资资金金的的安安全全系系数数,二二是是投投资资对对象象的的流流动动性性,三三是是投投资资资资金金的的增增值值率率。
为了达到上述目的,投资者必须遵循以下六个原则。
(P131P131)u收益与风险最佳组合原则。
收益与风险最佳组合原则。
u分散投资原则。
分散投资原则。
u理智投资原则。
理智投资原则。
u责任自负原则。
责任自负原则。
u剩余资金投资原则。
剩余资金投资原则。
u能力充实原则。
能力充实原则。
2022/11/8资本运营的理论与实务第二节、证券投资的基本分析u证证券券投投资资指指投投资资者者(法法人人或或自自然然人人)购购买买股股票票、债债券券、基基金金券券等等有有价价证证券券,以以及及这这些些有有价价证证券券的的衍衍生生品品,以以获获取取红红利利、利利息息及及资资本本利利得得的的投投资资行行为为和和投投资资过过程程,是是直直接接投投资的重要形式。
资的重要形式。
u证证券券投投资资基基本本分分析析是是对对上上市市公公司司的的经经营营业业绩绩、财财务务状状况况及及影影响响上上市市公公司司经经营营的的客客观观政政治治经经济济环环境境等等要要素素进进行行分分析析,以以判判定定证证券券(主主要要是是股股票票)的的内内在在投投资资价价值值。
衡衡量量其其价格是否合理,提供投资者选择证券的依据。
价格是否合理,提供投资者选择证券的依据。
2022/11/8资本运营的理论与实务第二节、证券投资的基本分析一、宏观经济因素分析一、宏观经济因素分析1.1.国民生产总值国民生产总值总值增长较快表明经济繁荣,证劵价格上涨总值增长较快表明经济繁荣,证劵价格上涨2.2.利率利率利利率率提提高高意意味味银银行行收收益益提提高高,会会从从证证劵劵市市场场吸吸走走大大量量资资金金,证证劵劵价价格格下下跌跌。
利利率率上上升升,意意味味企企业业经经营营成成本本和和利利润润减减少少,企业派发的股利也减少,这样投资者会抛售证劵。
企业派发的股利也减少,这样投资者会抛售证劵。
3.3.经济周期经济周期2022/11/8资本运营的理论与实务一、宏观经济因素分析4.4.通货膨胀通货膨胀是是由由货货币币供供应应量量增增多多造造成成,货货币币增增加加刺刺激激经经济济,增增加加公公司司利利润润推推动动证证劵劵价价格格上上涨涨,通通胀胀发发展展到到一一定定程程度度,利利率率上上升升,证劵市场萎缩。
证劵市场萎缩。
5.5.宏观经济政策宏观经济政策6.6.国际收支国际收支2022/11/8资本运营的理论与实务第二节、证券投资的基本分析二、发行公司微观因素分析
(一)公司财务报表分析
(一)公司财务报表分析u公公司司财财务务报报表表是是反反映映公公司司某某个个方方面面经经营营活活动动及及其其状状况况的的财财务务统统计计报报告告,最最基基本本的的报报表表是是公公司司的的资资产产负负债债表表和和损损益益表表。
投投资资者者看看过过后后基基本本了了解解公公司司的的实实力力、经经营营规规模模和和盈利能力。
盈利能力。
(二)公司营运能力分析
(二)公司营运能力分析u营营运运能能力力的的强强弱弱一一般般用用公公司司营营业业额额的的多多少少来来表表示示。
营营业业额额相相对对量量包包括括两两个个方方面面:
一一是是计计算算每每股股营营业业额额和和资资产产营营运运比比率率;
二二是是计计算算营营业业的的增增减减比比率率,对对公公司司不不同同时时期期的的营营业业额额绝绝对对量量进进行行对对比比分分析析,预预测测公公司司未未来来的的营营运运能力。
能力。
2022/11/8资本运营的理论与实务二、发行公司微观因素分析(三)公司资本结构分析(三)公司资本结构分析u资资本本结结构构是是公公司司经经营营中中所所运运用用的的资资本本的的构构成成,负负债债比比率率越越高高,则则自自有有资资本本比比率率越越低低。
资资本本结结构构对对公公司司的的盈盈利利有有很大影响。
很大影响。
(四)公司管理能力分析(四)公司管理能力分析u公公司司经经营营管管理理能能力力是是衡衡量量一一个个公公司司现现状状与与未未来来发发展展潜潜力力的重要标准。
的重要标准。
2022/11/8资本运营的理论与实务三、进行证券投资分析的意义u有利于提高投资决策的科学性有利于提高投资决策的科学性u有利于正确评估证券的投资价值有利于正确评估证券的投资价值u有利于降低投资者的投资风险有利于降低投资者的投资风险u科学的证券投资分析是投资者投资成功的关键科学的证券投资分析是投资者投资成功的关键2022/11/8资本运营的理论与实务第三节、证券投资风险一、证券投资风险的划分一、证券投资风险的划分证证券券投投资资风风险险是是指指投投资资者者在在证证券券投投资资过过程程中中遭遭受受损损失失或或达达不不到到预预期期收收益益率率的的可可能能性性。
证证券券投投资资风风险险就就其其性性质质而而言言,可分为系统性风险和非系统性风险可分为系统性风险和非系统性风险
(一)系统性风险
(一)系统性风险系系统统性性风风险险是是指指由由于于全全局局性性事事件件引引起起的的投投资资收收益益变变动动的的不不
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