财务管理第二章财务管理的价值观念PPT课件下载推荐.ppt
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放弃消费今天的一个小甜饼,你有可能会在将来消费期的消费。
放弃消费今天的一个小甜饼,你有可能会在将来消费更多的小甜饼。
注意:
更多的小甜饼。
本例中,已经隐含地假定小甜饼的预期价本例中,已经隐含地假定小甜饼的预期价格不会上涨(也就是不存在通货膨胀),此外也不存在你的朋友格不会上涨(也就是不存在通货膨胀),此外也不存在你的朋友不还钱的违约风险。
不还钱的违约风险。
如果我们预计到其中任何一种情况发生,那如果我们预计到其中任何一种情况发生,那么我们就应该对今天借出的资金要求更多的偿还。
但是我们最需么我们就应该对今天借出的资金要求更多的偿还。
但是我们最需要考虑的是要考虑的是机会成本机会成本,这是最基本的。
,这是最基本的。
案例案例导入导入第一节第一节货币时间价值货币时间价值一、货币时间价值的定义一、货币时间价值的定义是指货币经历一定时间的投资和再投资所增加的价值,是指货币经历一定时间的投资和再投资所增加的价值,也称为资金时间价值。
也称为资金时间价值。
今年今年明年明年=货币时间价值实质上是在货币时间价值实质上是在不考虑通货膨胀不考虑通货膨胀条件下全条件下全社会平均的社会平均的无风险回报率无风险回报率。
表示方法表示方法绝对数绝对数(利息额)(利息额)相对数相对数(利息率)(利息率)+二、现金流量时间线二、现金流量时间线-1000-1000-600-600t=021图图2-12-1现金流量时间线现金流量时间线现金流量时间线反映了资金运动的时间和方向,现金流量时间线反映了资金运动的时间和方向,有助于有助于理解和计算货币的时间价值。
理解和计算货币的时间价值。
600600三、复利终值和复利现值三、复利终值和复利现值单利单利:
只是本金计算利息,所生利息均不加入本金计算:
只是本金计算利息,所生利息均不加入本金计算利息的一种计息方法。
利息的一种计息方法。
复利复利:
不仅本金要计算利息,利息也要计算利息的一种:
不仅本金要计算利息,利息也要计算利息的一种计息方法。
即计息方法。
即前期的利息在本期也要计息。
前期的利息在本期也要计息。
两种利息计算方式两种利息计算方式本利和本利和=本金本金+本金本金利率利率期数期数本利和本利和=本金本金(1+1+利率)利率)期数期数11、复利终值、复利终值终值(终值(FVFV):
):
是指当前的一笔资金在若干期后所具有的价值是指当前的一笔资金在若干期后所具有的价值。
复利终值计算公式:
称为称为复利终值系数复利终值系数,可写成,可写成或(或(F/F/P,i,nP,i,n)012nPV?
FV例例2-12-1:
将将10001000元存入银行,年利息率为元存入银行,年利息率为7%7%,按复利计算,按复利计算,求求55年后终值。
年后终值。
22、复利现值、复利现值由复利终值公式可得到由复利终值公式可得到复利现值系数复利现值系数,可写成,可写成现值(现值(PVPV):
是指未来年份收到或支付的现金在当前的价值。
终值求现值称为终值求现值称为折现折现,折现时使用的利息率称为,折现时使用的利息率称为折现率折现率。
012n?
PVFV例例2-22-2:
若计划在若计划在33年后得到年后得到20002000元,年利息率为元,年利息率为8%8%,复利计息,复利计息,则现在应存入银行多少金额?
则现在应存入银行多少金额?
四、年金终值和现值四、年金终值和现值年金:
年金:
是指一定时期内是指一定时期内每期相等金额的收付款项。
每期相等金额的收付款项。
11、后付后付(普通)年金普通)年金的终值和现值的终值和现值22、先付年金先付年金的终值和现值的终值和现值33、延期年金延期年金现值现值44、永续年金永续年金现值现值11、后付年金终值与现值、后付年金终值与现值后付年金:
是指后付年金:
是指每期期末有等额收付款项每期期末有等额收付款项的年金,又称的年金,又称普通年金。
普通年金。
(11)后付年金终值)后付年金终值是一定时期内每期期末等额收付款项的复利终值之和是一定时期内每期期末等额收付款项的复利终值之和。
012n-2n-1nA图图2-22-2后付年金终值计算示意图后付年金终值计算示意图AAAA后付年金终值计算公式:
后付年金终值计算公式:
称为称为年金终值系数年金终值系数或或年金复利系数年金复利系数。
例例2-3:
2-3:
某人在某人在55年中每年年底存入银行年中每年年底存入银行10001000元,年存款利元,年存款利率为率为8%8%,复利计息,则第,复利计息,则第55年年末年金终值是多少?
年年末年金终值是多少?
(22)后付年金现值)后付年金现值一定期间一定期间每期期末等额每期期末等额的系列收付款项的现值之和。
的系列收付款项的现值之和。
102nn-1AAAA后付年金现值计算公式:
后付年金现值计算公式:
称为称为年金现值系数年金现值系数。
例例2-42-4:
某人准备在某人准备在55年后中每年年末从银行取出年后中每年年末从银行取出10001000元,元,如果利息率为如果利息率为10%10%,则现在应存入多少元?
,则现在应存入多少元?
22、先付年金终值和现值、先付年金终值和现值先付年金:
是指在一定时期内,先付年金:
是指在一定时期内,各期期初等额各期期初等额的系列收的系列收付款项。
付款项。
(11)先付年金终值)先付年金终值12n-1nA0012n-1nnn期后付期后付年金终值年金终值nn期先付期先付年金终值年金终值AAAAAAA先付年金终值计算公式:
先付年金终值计算公式:
(11)(22)由(由(11)-(22)=A=A即即FVAFVAn+1n+1-XFVA-XFVAnn=A=A,XFVAXFVAnn=FVAn=FVAn+1+1-A=AFVIFA-A=AFVIFAi,n+1i,n+1-A=A-A=A(FVIFAFVIFAi,n+1i,n+1-1-1)例例2-52-5:
某人每年年初存入银行某人每年年初存入银行10001000元,银行年存款利率为元,银行年存款利率为8%8%,则第,则第1010年年末本利和应是多少?
年年末本利和应是多少?
(22)先付年金现值)先付年金现值12n-1nA0012n-1nnn期后付期后付年金现值年金现值nn期先付期先付年金现值年金现值AAAAAAA先付年金现值计算公式:
先付年金现值计算公式:
例例2-62-6:
某企业租用一套设备,在某企业租用一套设备,在1010年中每年年初要支付租年中每年年初要支付租金金50005000元,年利息率为元,年利息率为8%8%,则这些租金的现值是多少?
,则这些租金的现值是多少?
33、延期年金现值、延期年金现值延期年金延期年金:
又称:
又称递延年金递延年金,是指在,是指在最初若干期没有最初若干期没有收付款项收付款项的情况下,的情况下,后面若干期有等额的系列收付款项后面若干期有等额的系列收付款项的年金。
的年金。
22m1m+1m+2m+n01n0AAA延期年金现值计算公式:
延期年金现值计算公式:
例例2-72-7:
某企业向银行借入一笔款项,银行贷款的年利息率为某企业向银行借入一笔款项,银行贷款的年利息率为8%8%,银行规定前,银行规定前1010年不需还本付息,但第年不需还本付息,但第11-11-第第2020年每年年每年年末偿还本息年末偿还本息10001000元,则这笔款项的现值应是多少?
元,则这笔款项的现值应是多少?
44、永续年金现值、永续年金现值永续年金永续年金:
是指:
是指期限为无穷的期限为无穷的年金。
年金。
例例2-82-8一项每年年底的收入为一项每年年底的收入为800800元的永续年金投资,元的永续年金投资,利息率为利息率为8%8%,其现值是多少?
,其现值是多少?
计算公式:
五、特殊事项的计算五、特殊事项的计算11、不等额现金流量现值的计算、不等额现金流量现值的计算0123n-1n计算公式:
例例2-92-9:
某人每年年末都将节省下来的工资存入银行,其存款额如某人每年年末都将节省下来的工资存入银行,其存款额如下表所示,折现率为下表所示,折现率为5%5%,求这笔不等额存款的现值。
,求这笔不等额存款的现值。
项目项目第第00年年第第11年年第第22年年第第33年年第第44年年现金流量(元)现金流量(元)1000100020002000100100300030004000400022、年金和不等额现金流量混合情况下的现值、年金和不等额现金流量混合情况下的现值例例2-102-10:
某公司投资了一个新项目,新项目投产后每年某公司投资了一个新项目,新项目投产后每年年末获得的现金流入量如下表所示,折现率为年末获得的现金流入量如下表所示,折现率为9%9%,求这,求这一系列现金流入量的现值。
一系列现金流入量的现值。
年次(年次(tt)现金流量现金流量年次(年次(tt)现金流量现金流量112233445510001000100010001000100010001000200020006677889910102000200020002000200020002000200030003000解:
解:
PV=1000PVIFAPV=1000PVIFA9%,49%,4+2000PVIFA+2000PVIFA9%,5-99%,5-9+3000PVIF3000PVIF9%,109%,10=10003.240+20002.755=10003.240+20002.755+30000.422=10016+30000.422=10016(元)(元)PVIFAPVIFA9%,5-99%,5-9=PVIF=PVIF9%,59%,5+PVIF+PVIF9%,69%,6+PVIF+PVIF9%,79%,7+PVIF+PVIF9%,89%,8+PVIF+PVIF9%,99%,9=0.650+0.596+0.547+0.502+0.460=2.755=0.650+0.596+0.547+0.502+0.460=2.755或或PVIFAPVIFA9%,5-99%,5-9=PVIFA=PVIFA9%,99%,9PVIFAPVIFA9%,49%,4=5.9953.240=2.755=5.9953.240=2.75533、折现率的计算、折现率的计算计算步骤:
计算步骤:
11)求出换算系数)求出换算系数22)根据换算系数和有)根据换算系数和有关系数表求折现率关系数表求折现率复利终值复利终值换算系数换算系数复利现值复利现值换算系数换算系数年金终值年金终值换算系数换算系数年金现值年金现值换算系数换算系数例例2-112-11:
将将100100元存入银行,元存入银行,1010年后可获本利和年后可获本利和259.4259.4元,问元,问银行存款利率是多少?
银行存款利率是多
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- 财务管理 第二 价值观念