工程经济学课件第10章PPT文档格式.ppt
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两个层次。
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项目可行性研究的内容项目可行性研究的内容市场分析市场分析投资条件与项目选址投资条件与项目选址技术方案技术方案环境保护与劳动安全环境保护与劳动安全企业组织和劳动定员企业组织和劳动定员项目实施进度安排项目实施进度安排投资估算与资金筹措投资估算与资金筹措财务评价财务评价财务评价财务评价国民经济评价国民经济评价国民经济评价国民经济评价结论与建议结论与建议?
财务分析财务分析财务预测财务预测财务预测财务预测投资估算与资金筹措投资估算与资金筹措销售收入预测销售收入预测成本费用预测成本费用预测财务报表编制财务报表编制财务报表编制财务报表编制损益表损益表资产负债表资产负债表资金来源与运用表资金来源与运用表现金流量表现金流量表其它辅助报表其它辅助报表资金规划资金规划资金规划资金规划资金来源与运用资金来源与运用资金平衡资金平衡财务效果评价财务效果评价财务效果评价财务效果评价盈利能力评价盈利能力评价清偿能力评价清偿能力评价不确定性分析不确定性分析不确定性分析不确定性分析盈亏平衡分析盈亏平衡分析敏感性分析敏感性分析概率分析概率分析?
国民经济评价国民经济评价公共项目和对国民经济有重要影响的项目,在公共项目和对国民经济有重要影响的项目,在公共项目和对国民经济有重要影响的项目,在公共项目和对国民经济有重要影响的项目,在可行性研究中需要作国民经济评价。
可行性研究中需要作国民经济评价。
确定国民经济与社会目标确定国民经济与社会目标辨识项目的国民经济效益及费用辨识项目的国民经济效益及费用直接效益及费用、间接效益及费用直接效益及费用、间接效益及费用内部效益及费用、外部效益及费用内部效益及费用、外部效益及费用有形效益及费用、无形效益及费用有形效益及费用、无形效益及费用确定国民经济评价参数确定国民经济评价参数项目国民经济综合评价项目国民经济综合评价第二节第二节财务评价财务评价企业是独立的经营单位,是投资后果企业是独立的经营单位,是投资后果的直接承担者。
财务评价是从投资项目或的直接承担者。
财务评价是从投资项目或企业角度进行经济分析的,是企业投资决企业角度进行经济分析的,是企业投资决策的基础。
策的基础。
一、财务评价的目的和主要内容一、财务评价的目的和主要内容从企业或项目角度出发,分析投资效果,判从企业或项目角度出发,分析投资效果,判明企业投资所获得的实际利益;
明企业投资所获得的实际利益;
为企业制定资金规划;
为协调企业利益和国家利益提供依据。
财务评价的主要内容财务评价的主要内容在对投资项目的总体了解和对市场、环境、技在对投资项目的总体了解和对市场、环境、技术方案充分调查与掌握的基础上,收集并预测财术方案充分调查与掌握的基础上,收集并预测财务分析的基础数据,用财务报表归纳整理;
务分析的基础数据,用财务报表归纳整理;
编制资金规划与计划;
计算与分析财务效果。
二、费用与收益的识别二、费用与收益的识别识别费用与收益是编制财务报表的前提;
识别费用与收益是编制财务报表的前提;
建设投资、流动资金投资、经营成本、销售税建设投资、流动资金投资、经营成本、销售税金及附加、所得税等是费用;
金及附加、所得税等是费用;
销售收入、资产回收、补贴等是收益;
折旧不构成现金流出,但其是总成本的组成部折旧不构成现金流出,但其是总成本的组成部分,分,计算所得税时要考虑计算所得税时要考虑。
三、价格及汇率三、价格及汇率财务分析的价格采用财务分析的价格采用预期的成交价格预期的成交价格(市场价(市场价格或计划价格)格或计划价格)财务分析的汇率按国家公布的财务分析的汇率按国家公布的官方汇率官方汇率(OER)四、项目计算期的选取四、项目计算期的选取n财务评价计算期包括财务评价计算期包括n建设期建设期n生产运营期生产运营期一般不超过一般不超过20年年n影响生产运营期的主要因素影响生产运营期的主要因素产品寿命期、主要设施和设备的使用寿命期产品寿命期、主要设施和设备的使用寿命期主要技术的寿命期等主要技术的寿命期等五、资金规划五、资金规划1.1.资金结构与财务杠杆效应资金结构与财务杠杆效应使用不同来源的资金所需要付出的代价是不同的。
使用不同来源的资金所需要付出的代价是不同的。
资金结构指投资项目的资金来源与数量构成。
如何选择资金的来源与数量,不仅与项目所需的资如何选择资金的来源与数量,不仅与项目所需的资金量有关,而且与项目的经济效益有关。
金量有关,而且与项目的经济效益有关。
五、资金规划五、资金规划1.1.资金结构与财务杠杆效应资金结构与财务杠杆效应项目全部投资的盈利能力基本上不受融资方案项目全部投资的盈利能力基本上不受融资方案的影响,可以反映项目方案本身的盈利水平。
的影响,可以反映项目方案本身的盈利水平。
自有资金的盈利能力反映企业投资者的出资的自有资金的盈利能力反映企业投资者的出资的盈利水平,反映企业从项目中获得的经济效果。
盈利水平,反映企业从项目中获得的经济效果。
全部投资的效果与自有资金投资的效果一般是全部投资的效果与自有资金投资的效果一般是不同的。
不同的。
五、资金规划五、资金规划1.1.资金结构与财务杠杆效应资金结构与财务杠杆效应设全部投资为设全部投资为K,自有资金为自有资金为K0,贷款为贷款为KL,全全部投资收益率为部投资收益率为R,自有资金收益率为自有资金收益率为R0,贷款贷款利率为利率为RL,则:
则:
五、资金规划五、资金规划1.1.资金结构与财务杠杆效应资金结构与财务杠杆效应当当RRL时,时,R0R;
当当RRL时,时,R0R;
而且而且全部投资收益率与贷款利率之差(全部投资收益率与贷款利率之差(R-RL)被资金被资金构成比构成比KLK0所放大,这种放大效应称为所放大,这种放大效应称为财务杠财务杠杆效应杆效应,KLK称为称为债务比债务比。
五、资金规划五、资金规划2.2.资金运行的可行性资金运行的可行性资金运行的可行性资金运行的可行性是指项目的资金安排必须是指项目的资金安排必须使每期(年)资金能够保证项目的正常运转,即使每期(年)资金能够保证项目的正常运转,即每期的资金来源加上上期的结余必须足以支付本每期的资金来源加上上期的结余必须足以支付本期所需要的使用资金。
期所需要的使用资金。
满足资金运行可行性的条件是:
各年累计盈余资金各年累计盈余资金00五、资金规划五、资金规划3.3.债务偿还债务偿还偿还借款的资金来源偿还借款的资金来源借款利息借款利息借款偿还期借款偿还期六、基础财务报表和财务评价报表六、基础财务报表和财务评价报表现金流量表现金流量表全部投资现金流量表全部投资现金流量表自有资金现金流量表自有资金现金流量表损益及利润分配估算表损益及利润分配估算表资金来源与运用表资金来源与运用表资产负债表资产负债表其它辅助报表其它辅助报表?
现金流量表现金流量表现金流量表反映项目计算期内各年的现金现金流量表反映项目计算期内各年的现金流入或流出,用以计算各项动态和静态评价指流入或流出,用以计算各项动态和静态评价指标,进行项目标,进行项目财务盈利能力财务盈利能力分析。
分为分析。
分为全部投全部投资现金流量表资现金流量表和和自有资金现金流量表自有资金现金流量表。
序序号号年份年份科目科目建设期建设期投产期投产期达产期达产期012345n11现金流入现金流入1.11.1产品销售收入产品销售收入1.21.2回收固定资产余值回收固定资产余值1.31.3回收流动资金回收流动资金22现金流出现金流出2.12.1建设投资建设投资2.22.2流动资金流动资金2.32.3经营成本经营成本2.42.4销售税金及附加销售税金及附加2.52.5所得税所得税33净现金流量净现金流量(1-2)(1-2)全部投资现金流量表全部投资现金流量表全部投资现金流量表全部投资现金流量表序序号号年份年份科目科目建设期建设期投产期投产期达产期达产期012345n11现金流入现金流入1.11.1产品销售收入产品销售收入1.21.2回收固定资产余值回收固定资产余值1.31.3回收流动资金回收流动资金22现金流出现金流出2.12.1自有资金自有资金2.22.2借款本金偿还借款本金偿还2.32.3借款利息支付借款利息支付2.42.4经营成本经营成本2.52.5销售税金及附加销售税金及附加2.62.6所得税所得税33净现金流量净现金流量(1-2)(1-2)自有资金现金流量表自有资金现金流量表自有资金现金流量表自有资金现金流量表?
损益与利润分配表损益与利润分配表损益与利润分配表反映项目计算期内各年损益与利润分配表反映项目计算期内各年的利润总额、所得税和税后利润的分配情况,的利润总额、所得税和税后利润的分配情况,用以计算用以计算投资利润率、投资利税率和资本金利投资利润率、投资利税率和资本金利润率润率等指标。
等指标。
序号序号年份年份科目科目投产期投产期达产期达产期2345n11产品销售收入产品销售收入22销售税金及附加销售税金及附加33总成本费用总成本费用44利润总额利润总额(1-2-3)55所得税所得税66税后利润税后利润(4-5)77盈余公积金盈余公积金88公益金公益金99应付利润应付利润(6-7-8)1010未分配利润未分配利润累计未分配利润累计未分配利润损益与利润分配估算表损益与利润分配估算表损益与利润分配估算表损益与利润分配估算表资金来源与运用表反映项目计算期内各资金来源与运用表反映项目计算期内各年的资金是否充裕,是否有足够的能力清偿年的资金是否充裕,是否有足够的能力清偿债务。
债务。
资金来源与运用表资金来源与运用表序号序号年份年份科目科目建设期建设期生产经营期生产经营期期末期末余值余值0123n11资金来源资金来源1.11.1利润总额利润总额1.21.2折旧与摊销费折旧与摊销费1.31.3长期借款长期借款1.41.4短期借款短期借款1.51.5自有资金自有资金1.61.6回收固定资产余值回收固定资产余值1.71.7回收流动资金回收流动资金22资金运用资金运用2.12.1固定投资固定投资2.22.2建设期利息建设期利息2.32.3流动资金流动资金2.42.4所得税所得税2.52.5应付利润应付利润2.62.6长期借款本金偿还长期借款本金偿还2.72.7短期借款本金偿还短期借款本金偿还33盈余资金盈余资金(1-2)(1-2)44累计盈余资金累计盈余资金资金来源与运用表资金来源与运用表资金来源与运用表资金来源与运用表?
资产负债表资产负债表资产负债表综合反映项目计算期内各年年末资产负债表综合反映项目计算期内各年年末资产、负债和所有者权益的增减变化及对应关系,资产、负债和所有者权益的增减变化及对应关系,以考察项目资产、负债、所有者权益的结构是否以考察项目资产、负债、所有者权益的结构是否合理,用以合理,用以计算资产负债率、流动比率及速动比计算资产负债率、流动比率及速动比率,进行清偿能力和资金流动性分析率,进行清偿能力和资金流动性分析。
序号序号年份年份科目科目建设期建设期生产经营期生产经营期0123n11资产资产1.11.1流动资产总额流动资产总额1.1.11.1.1应收账款应收账款1.1.21.1.2存货存货1.1.31.1.3现金现金1.1.41.1.4累计盈余资金累计盈余资金1.21.2在建工程在建工程1.31.3固定资产净值固定资产净值1.41.4无形
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- 工程 经济学 课件 10