国际金融课件青10章外汇交易实务(经济07)优质PPT.ppt
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在在那那次次炒炒作作中中量量子子基金一天之内获得了天文数字的利润。
基金一天之内获得了天文数字的利润。
欧欧洲洲经经济济共共同同体体在在19791979年年把把1111种种货货币币的的兑兑换换率率联联系系一一起起,组组成成一一种种欧欧洲洲货货币币汇汇率率连连环环保保,允允许许各各国国货货币币在在不不偏偏离离规规定定的的“中中央央汇汇率率”2.252.25的的范范围围内内上上下下浮浮动动。
如如果果某某国国货货币币汇汇率率越越出出这这一一范范围围,各各国国中中央央银银行行就就一一致致行行动,出面作市场干预,以保持欧洲货币汇率连环保的稳定。
动,出面作市场干预,以保持欧洲货币汇率连环保的稳定。
然然而而欧欧洲洲各各国国的的经经济济发发展展不不均均衡衡,政政策策不不统统一一,货货币币受受到到当当事事国国利利率率和和通通货货膨膨胀胀率率的的影影响响或或强强或或弱弱,连连环环保保的的安安排排迫迫使使各各国国中中央央银银行行买买进进疲疲软软的的货货币币,卖卖出出强强劲劲的的货货币币以以遏遏制制外外汇汇买买卖卖活活动动造造成成的的不不稳稳定定。
目目前前世世界界外外汇汇交交易易量量每每天天达达11万万亿亿美美元元,相相当当于于纽纽约约证证券券交交易易所所22个个月月的的交交易易量量,这这就就使使得得各国中央银行在市场发生狂飓时心有余而力不足。
各国中央银行在市场发生狂飓时心有余而力不足。
索罗斯如何在外汇交易中扳倒英镑索罗斯如何在外汇交易中扳倒英镑(续续)索索罗罗斯斯早早在在19891989年年1111月月柏柏林林墙墙崩崩溃溃、东东西西德德统统一一后后,就就认认为为欧欧洲洲货货币币汇汇率率机机制制已已无无法法继继续续维维持持。
因因为为这这种种机机制制要要求求欧欧洲洲各各国国经经济济发发展展齐齐头头并并进进,但但是是德德国国的的统统一一使使德德经经济济发发展展超超过过了了所所有有邻邻国国,因因而而其其他他欧欧洲洲国国家家指指望望依依靠德国的货币政策是不适当的。
靠德国的货币政策是不适当的。
19921992年年99月月,英英镑镑对对马马克克的的汇汇率率已已降降至至上上述述范范围围的的下下限限,尽尽管管德德国国中中央央银银行行和和英英格格兰兰银银行行大大量量买买进进英英镑镑,仍仍无无法法制制止止英英镑镑的的下下跌跌。
当当时时英英国国经经济济处处于于不不景景气气状状态态,利利率率已已经经很很高高,用用提提高高英英镑镑利利率率的的办办法法支支撑撑英英镑镑,会会严严重重损损害害英英国国经经济济;
于于是是英英国国要要求求德德国国降降低低马马克克的的利利率率以以减减轻轻对对英英镑镑的的压压力力。
但但是是德德国国统统一一后后,因因重重建建东东德德,造造成成经经济济过过热热、开开支支过过高高,德德国国政政府府不不得得不不维维持持高高达达1010的的年年利利率率藉藉以以降降温温,所所以以德德国国中中央央银银行行拒拒绝绝了了英英国国的的这这个个要要求求。
该该行行行行长长在在华华尔尔街街日日报报上上发发表表谈谈话话,称称欧欧洲洲货货币币体体系系的的不不稳稳定定,只只有有通通过过贬贬值值才才能能解解决决。
他他虽虽然然没没有有点点明明希希望望英英镑镑贬贬值值,原原意意是是希希望望重重新新组组织织欧欧洲洲货货币币,但但是是精精明明的的索索罗罗斯斯识识破破了了这这篇篇谈谈话话的的涵涵义义,认认为为这这一一次次德德国国中中央央银银行行不不会会出出面面支支持持英英镑镑了了。
本本能能和和经经验验告告诉诉他他,千千载载难难逢逢的的好好机机会会来到了。
于是他放手大量来到了。
于是他放手大量卖空英镑卖空英镑及及买进马克买进马克。
索罗斯如何在外汇交易中扳倒英镑索罗斯如何在外汇交易中扳倒英镑(续续)英英格格兰兰银银行行终终于于被被迫迫宣宣布布提提高高英英镑镑的的利利率率,但但是是外外汇汇市市场场认认为为这这是是一一种种恐恐慌慌的的表表现现,因因为为英英国国的的经经济济困困境境不不可可能能维维持持高高利利率率。
英英格格兰兰银银行行提提高高利利率率的效果适得其反,反而导致的效果适得其反,反而导致英镑一再下跌英镑一再下跌。
英英格格兰兰银银行行按按规规定定必必须须买买进进英英镑镑。
但但是是在在汇汇率率大大跌跌、外外国国投投机机者者狂狂抛抛英英镑镑的的情情况况下下,索索罗罗斯斯判判断断英英格格兰兰银银行行已已无无法法维维持持这这种种购购买买,没没有有力力量量挽挽狂狂澜澜于于既既倒倒,唯唯一一的的出出路路是是停停止止硬硬撑撑英英镑镑而而让让汇汇率率自自由由落落体体到到可可以以自自我我维维持持的的水水平平。
当当时时索索罗罗斯斯以以55的的保保证证金金方方式式大大量量借借入入英英镑镑,购购进进马马克克,以以期期在在英英镑镑下下跌跌后后再再买买进进英英镑镑还还债债而而净净赚赚一一大大笔笔马马克克。
这这种种保保证证金金方方式式的的借借贷贷使使11亿亿美美元元能能够够发发挥挥2020亿亿美美元元的的威威力力,于于是是原原来来1010的的利利润润率率就就会会变变成成200200。
这这就就是是所所谓谓“四四两两拨拨千千斤斤”。
而而索索罗罗斯斯当当时时动动用用了了量量子子基基金金的的1010亿亿美美元作担保,使之发挥了极限作用。
元作担保,使之发挥了极限作用。
果果然然英英国国被被迫迫退退出出欧欧洲洲货货币币机机制制,英英镑镑重重跌跌,欧欧洲洲各各中中央央银银行行损损失失了了相相当当6060亿亿美美元元。
索索罗罗斯斯的的卖卖空空相相当当7070亿亿美美元元的的英英镑镑、买买进进相相当当6060亿亿美美元元的的马马克的操作,使他在短短克的操作,使他在短短11个月赚了个月赚了1515亿美元,创造了世界纪录。
亿美元,创造了世界纪录。
索罗斯如何在外汇交易中扳倒英镑索罗斯如何在外汇交易中扳倒英镑(续续)索索罗罗斯斯又又更更上上一一层层楼楼地地预预见见到到随随着着欧欧洲洲货货币币汇汇率率机机制制的的瓦瓦解解和和货货币币重重组组,欧欧洲洲股股市市将将不不振振,进进而而利利率率将将下下降降,于于是是他他再再接接再再厉厉,在在卖卖空空英英镑镑的的同同时时购购购购进进进进了了55亿亿美美元元的的英英英英国国国国股股股股票票票票。
他他认认为为英英镑镑下下跌跌后后,英英国国股股票票会会增增值值。
他他又又购购购购入入入入德德德德、法法法法国国债债债债券券券券而而卖卖卖卖空空空空这这两两个个国国家家的的股股股股票票票票。
他他认认为为马马克克和和法法郎郎的的升升值值将将对对股股市市不不利利,但对债券有利,因为升值会引起利率下降。
但对债券有利,因为升值会引起利率下降。
简简单单地地说说,这这是是基基于于马马克克和和法法郎郎的的升升值值将将使使德德国国商商品品与与法法国国商商品品变变贵贵,影影响响德德法法两两国国的的出出口口。
德德国国和和法法国国的的经经济济是是出出口口型型,出出口口的的下下降降将将削削弱弱整整个个经经济济,从而将迫使德国和法国政府降低利率以刺激经济。
从而将迫使德国和法国政府降低利率以刺激经济。
事事态态的的发发展展果果然然正正如如索索罗罗斯斯所所料料,英英镑镑下下跌跌1010,马马克克和和法法郎郎增增值值77,伦伦敦敦股股市市上上升升77,德德国国和和法法国国的的债债券券增增值值33,且且德德法法两两个个国国家家的的股股市市则则处处于于不不振的状态。
振的状态。
由由于于索索罗罗斯斯的的胜胜算算和和一一系系列列的的运运作作,量量子子基基金金的的资资产产从从19921992年年88月月的的3333亿亿美美元增加到元增加到1010月份的月份的7070亿美元。
短短一个多月亿美元。
短短一个多月,奇迹般地翻了奇迹般地翻了11倍多。
倍多。
之之所所以以取取得得这这样样的的成成绩绩,除除了了时时势势造造英英雄雄的的因因素素之之外外,索索罗罗斯斯的的判判断断逻逻辑辑和和交易技巧更是功不可没。
交易技巧更是功不可没。
资料:
欧元区国家资料:
欧元区国家1998.5.31998.5.3,欧欧盟盟1515国国政政府府首首脑脑在在布布鲁鲁塞塞尔尔举举行行特特别别会会议议,正正式式批批准准德德国国、法法国国、意意大大利利、荷荷兰兰、比比利利时时、卢卢森森堡堡、爱爱尔尔兰兰、西西班班牙牙、葡葡萄萄牙牙、奥奥地地利利、芬芬兰兰1111国国为为首首批批加加加加入入入入欧欧欧欧元元元元区区区区的的国国家家。
从从1999.1.11999.1.1起起,欧欧元元在在上上述述1111国国正正式式启启动动,成成为为在在这这些些国国家家流流通通的的一一种种非非现现金金交交易易的的货货币币。
按按照照欧欧盟盟制制订订的的货货币币统统一一的的时时时时间间间间表表,从从2002.1.12002.1.1起起,欧欧元元纸纸币币和和铸铸币币开开始始进进入入流流通通,到到2002.7.12002.7.1欧欧元元彻彻底底取取代代德德国国马马克克、法法国国法法郎郎、意意大大利利里里拉拉等等欧欧欧欧元元元元区区区区国国国国家家家家的的货货币币,成成为为欧欧元元区区内内唯唯一一合合法法流流通通的的货货币币。
2001.1.12001.1.1希希腊腊加加入入欧欧元元区区,2007.1.12007.1.1斯斯洛洛文文尼尼亚亚加加入入,2008.1.12008.1.1塞塞浦浦路路斯斯、马马耳耳他他加加入入,2009.1.12009.1.1斯斯洛洛伐伐克克加加入入。
至至此欧元区成员国达到此欧元区成员国达到1616个。
个。
原原欧欧盟盟1515国国有有英英国国,丹丹麦麦和和瑞瑞典典目目前前还还没没有有加加入入欧欧元元区区,罗罗马马尼尼亚亚和和保保加加利利亚亚2007.1.12007.1.1正正式式加加入入欧欧盟盟。
欧欧盟盟成成员员国国增增加加到到个。
10.1外汇交易及其种类外汇交易及其种类概念概念概念概念外汇买卖的主体为外汇买卖的主体为外汇买卖的主体为外汇买卖的主体为了满足某种经济活动了满足某种经济活动了满足某种经济活动了满足某种经济活动或其它活动的需要而或其它活动的需要而或其它活动的需要而或其它活动的需要而进行的不同货币之间进行的不同货币之间进行的不同货币之间进行的不同货币之间的兑换行为的兑换行为的兑换行为的兑换行为是指可兑换货币间是指可兑换货币间是指可兑换货币间是指可兑换货币间的买卖的买卖的买卖的买卖零售与批发外汇交易零售与批发外汇交易零售性外汇交易零售性外汇交易:
银行与客户间的外汇交易银行与客户间的外汇交易对法人的外汇交易,采用转账结算对法人的外汇交易,采用转账结算对居民个人的外汇交易通常在银行柜
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