营运资本管理PPT课件下载推荐.ppt
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掌握应收账款的信用政策评管理的目标及内容;
掌握应收账款的信用政策评价方法;
理解存货管理的目标及内容;
掌握存货价方法;
掌握存货管理的基本方法;
了解短期资本来源的特点;
理管理的基本方法;
理解商业信用的形式、成本及其优缺点;
了解短期解商业信用的形式、成本及其优缺点;
了解短期借款的种类,并掌握短期借款资本成本的计算方借款的种类,并掌握短期借款资本成本的计算方法。
法。
7.17.1营运资本管理的内容与模式营运资本管理的内容与模式7.1.1营运资本的含义及特征1.营运资本的含义营运资本又称营运资金,有广义和狭义两种概念。
广义的营运资本,又称毛营运资本,是指企业的流动资产总额,即流动资产占用的资金;
狭义的营运资本,又称净营运资本,是指企业的流动资产减去流动负债后的差额。
2.营运资本的特征
(1)多样性
(2)流动性(3)补偿性(4)波动性(5)增值性7.1.27.1.2营运资本管理的内容及重要性营运资本管理的内容及重要性1.1.营运资本管理的内容营运资本管理的内容nn就就完完整整的的营营运运资资本本管管理理而而言言,既既包包括括对对流流动动资资产产的的管管理理,也也包包括括对对流流动动负负债债的的管管理理,同同时时还还要要考考虑营运资本占用与营运资本来源的配合。
虑营运资本占用与营运资本来源的配合。
nn企业应控制营运资本的持有数量,既要防止营运企业应控制营运资本的持有数量,既要防止营运资本不足,也要避免营运资本过多。
企业需要在资本不足,也要避免营运资本过多。
企业需要在风险和收益率之间进行权衡,从而将营运资本的风险和收益率之间进行权衡,从而将营运资本的数量控制在一定范围之内。
数量控制在一定范围之内。
2.营运资本需要量的测定
(1)定性预测法
(2)趋势外推法(3)销售百分比法(4)资本习性预测法3.3.营运资本管理的重要性营运资本管理的重要性(1
(1)营营运运资资本本成成为为企企业业生生产产经经营营活活动动的的重重要要组组成成部分。
部分。
(2
(2)营营运运资资本本周周转转是是整整个个企企业业资资本本周周转转的的依依托托,是企业生存和发展的基础。
是企业生存和发展的基础。
(3(3)营运资本在企业资金总额中所占比重很高。
)营运资本在企业资金总额中所占比重很高。
(4(4)营营运运资资本本管管理理水水平平决决定定着着财财务务报报表表所所披披露露的的企业形象。
企业形象。
7.1.37.1.3营运资本管理的基本模式营运资本管理的基本模式1.1.营运资本投资战略营运资本投资战略营营运运资资本本投投资资战战略略就就是是要要解解决决在在既既定定的的总总资资产产水水平平下下,流流动动资资产产与与固固定定资资产产及及无无形形资资产产等等长长期期资产之间的比例关系问题。
资产之间的比例关系问题。
(1
(1)激进的营运资本投资战略)激进的营运资本投资战略企业流动资产占总资产的比例相对较少,流动企业流动资产占总资产的比例相对较少,流动资产一般只能满足正常需要,不安排或只安排很资产一般只能满足正常需要,不安排或只安排很少的保险储备。
少的保险储备。
(2
(2)保守的营运资本投资战略)保守的营运资本投资战略企企业业流流动动资资产产占占总总资资产产的的比比重重相相对对较较大大,除除正正常常需需要要量量及及基基本本保保险险储储备备量量外外,再再增增加加一一定定的的额额外储备量。
外储备量。
(3(3)中庸的营运资本投资战略)中庸的营运资本投资战略企企业业流流动动资资产产占占总总资资产产的的比比例例比比较较适适中中,流流动动资资产产在在保保证证正正常常需需要要的的情情况况下下再再适适当当增增加加一一定定的的保险储备。
保险储备。
2.2.营运资本筹资战略营运资本筹资战略营营运运资资本本筹筹资资战战略略就就是是要要解解决决在在既既定定的的总总资资产产水水平平下下,流流动动负负债债筹筹资资与与长长期期资资本本筹筹资资的的比比例例关关系向题。
系向题。
(1
(1)激进的营运资本筹资战略)激进的营运资本筹资战略临临时时性性流流动动负负债债不不但但融融通通临临时时性性资资产产的的资资金金需需要要,还还解解决决部部分分永永久久性性资资产产(包包括括永永久久性性流流动动资资产和长期资产)的资金需要。
产和长期资产)的资金需要。
(2
(2)保守的营运资本筹资战略)保守的营运资本筹资战略临临时时性性流流动动负负债债只只融融通通部部分分临临时时性性流流动动资资产产的的资资金金需需要要,另另一一部部分分临临时时性性流流动动资资产产和和永永久久性性资资产产,则则由由长长期期负负债债、自自发发性性负负债债、权权益益资资本本等等作作为资金来源。
为资金来源。
(3(3)中庸的营运资本筹资战略)中庸的营运资本筹资战略筹筹资资来来源源的的到到期期日日与与资资本本占占用用的的期期限限长长短短相相匹匹配配,即即临临时时性性流流动动资资产产所所需需资资本本以以流流动动负负债债即即短短期期资资本本来来筹筹集集,而而永永久久性性流流动动资资产产(指指企企业业经经常常占占用用的的一一部部分分最最低低的的产产品品和和原原材材料料储储备备)、固固定定资资产产、无无形形资资产产等等长长期期资资产产所所需需资资本本则则由由长长期期负负债、自有资本等长期资本来满足其需要。
债、自有资本等长期资本来满足其需要。
3.3.营运资本战略组合营运资本战略组合(1
(1)最激进的营运资本管理战略)最激进的营运资本管理战略企企业业营营运运资资金金的的筹筹资资战战略略和和投投资资战战略略都都十十分分激激进。
进。
(2
(2)激进的营运资本管理战略)激进的营运资本管理战略包包括括激激进进的的筹筹资资战战略略和和中中庸庸的的投投资资战战略略的的组组合合、中庸的筹资战略和激进的投资战略的组合两种。
中庸的筹资战略和激进的投资战略的组合两种。
(3(3)中庸的营运资本管理战略)中庸的营运资本管理战略包包括括激激进进的的筹筹资资战战略略和和保保守守的的投投资资战战略略的的组组合合、保保守守的的筹筹资资战战略略和和激激进进的的投投资资战战略略的的组组合合、中中庸庸的的筹筹资资战战略略和和中庸的投资战略的组合三种情况。
中庸的投资战略的组合三种情况。
(4(4)保守的营运资本管理战略)保守的营运资本管理战略包包括括保保守守的的筹筹资资战战略略和和中中庸庸的的投投资资战战略略的的组组合合、中中庸庸的筹资战略和保守的投资战略的组合两种情况。
的筹资战略和保守的投资战略的组合两种情况。
(5(5)最保守的营运资本管理战略)最保守的营运资本管理战略企业营运资金的筹资战略和投资战略均十分保守。
企业营运资金的筹资战略和投资战略均十分保守。
7.27.2现金管理现金管理7.2.1现金的持有动机与成本1.现金的涵义现金是企业流动性最强的资产,可以用来满足生产经营开支的各种需要,也是还本付息和履行纳税义务的保证。
现金包括企业的库存现金、各种银行存款、银行本票和银行汇票等所有可以即时使用的支付手段。
2.现金的持有动机
(1)交易性动机
(2)预防性动机(3)投机性动机3.现金的成本企业持有现金的成本通常由持有成本、转换成本和短缺成本三个部分组成。
7.2.2现金管理的目标及内容1.现金管理的目标在保证企业生产经营活动现金需要的基础上,尽量节约资金使用,降低资金成本,提高资金使用效率,在流动性和盈利性之间作出最佳选择。
2.2.现金日常管理的内容现金日常管理的内容(1
(1)现金收入管理)现金收入管理nn增增加加现现款款销销售售,减减少少赊赊销销,若若经经济济上上可可行行,尽尽量量采用现金折扣;
采用现金折扣;
nn建建立立科科学学有有效效的的收收账账政政策策,避避免免欠欠款款逾逾期期或或出出现现坏账;
坏账;
nn采用安全快速的结算方式,加速客户汇款的速度;
采用安全快速的结算方式,加速客户汇款的速度;
nn收收到到支支票票后后尽尽快快送送存存银银行行,指指定定专专人人负负责责大大额额收收款等。
款等。
nn西方企业常用的加速收款的方法还有锁箱法和集中银行法。
除上述方法外,还可以采取电汇、大额款项专人处理、企业内部往来多边结算、集中轧抵、减少不必要的银行账户等方法加快现金回收。
(2
(2)现金支出管理)现金支出管理合合理理使使用用现现金金“浮浮游游量量”。
所所谓谓现现金金的的“浮浮游游量量”是是指指企企业业账账户户上上现现金金余余额额与与银银行行账账户户上上所所示示的的存款余额之间的差额。
存款余额之间的差额。
有效利用零余额账户。
推迟应付款的支付。
采用承兑汇票付款。
(3)现金综合管理力争实现现金流量同步健全现金的内部控制制度遵循国家现金管理的规定适当进行闲置现金的投资7.2.37.2.3最佳现金持有量最佳现金持有量1.1.现金周转模型现金周转模型现金周转模型的计算公式为:
现金周转模型的计算公式为:
最佳现金持有量最佳现金持有量=预计现金年总需求量预计现金年总需求量/现金周转次数现金周转次数其中:
现金周转次数其中:
现金周转次数=360/=360/现金周转天数现金周转天数现金周转天数现金周转天数=存货周转天数存货周转天数+应收账款周转天数应收账款周转天数-应付账款周转天数应付账款周转天数2.成本分析模型成成本本分分析析模模型型是是根根据据现现金金有有关关成成本本,分分析析预预测测其其总总成成本本最最低低时时现现金金持持有有量量的的一一种种方方法法。
用用公公式式表示即:
表示即:
机会成本机会成本=现金持有量现金持有量有价证券利率有价证券利率3.3.存货模型存货模型存存货货模模型型,又又称称鲍鲍莫莫模模型型(BaumolBaumolModelModel),它它是是由由美美国国经经济济学学家家William.J.William.J.BaumolBaumol首首先先提提出出的的,他他认认为为公公司司现现金金持持有有量量在在许许多多方方面面与与存存货货相相似似,存存货货经经济济订订货货批批量量模模型型可可用用于于确确定定目目标标现现金金持有量,并以此为出发点,建立了鲍莫模型。
持有量,并以此为出发点,建立了鲍莫模型。
7.37.3应收账款管理应收账款管理7.3.17.3.1应收账款的作用与成本应收账款的作用与成本应应收收账账款款是是企企业业流流动动资资产产的的一一个个重重要要项项目目,是是企企业业因因对对外外赊赊销销产产品品、材材料料、提提供供劳劳务务等等而而应应向向购购货货或或接接受受劳劳务务的的单位收取的款项。
单位收取的款项。
1.1.应收账款的作用应收账款的作用(1
(1)促进销售)促进销售(2
(2)减少存货)减少存货2.2.应收账款的成本应收账款的成本(1
(1)机会成本)机会成本应应收收账账款款的的机机会会成成本本,是是指指因因资资金金投投放放于于应应收收账账款款而而放放弃弃的的可可能能投投资资于于其其他他项项目目所所获获取取的的收收益益,如如投投资资于于债债券券便便会有利息收入等。
会有利息收入等。
其计算公式为:
应收账款机会成本应收账款机会成本=维持赊销业务所需要的资金维持赊销业务所需要的资金资金成本率资金成本率维持赊销业务所需资金维持赊销业务所需资金=应收账款平均余额应收账款平均余额变动成本变动成本/销售收入销售收入=应收账款平均余额应收账款平均余额变动成本率变动成本率应收账款平均余额应收账款平均余额=年赊销额年赊销额/360/360应收账款周转天数应收账款周转天数=平均每日赊销额平均每日赊销额应收账款周转天数应收账款周转
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