财务管理复习要点PPT课件下载推荐.ppt

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点。

3、了解银行约束性条款的补偿性余额对实际、了解银行约束性条款的补偿性余额对实际利率的影响利率的影响4、了解影响债券价格的因素。

、了解影响债券价格的因素。

第六章第六章长期筹资决策长期筹资决策1、掌握、掌握资本成本的概念以及个别资本成本、资本成本的概念以及个别资本成本、综合资本成本的计算综合资本成本的计算2、掌握营业杠杆、财务杠杆、联合杠杆的概、掌握营业杠杆、财务杠杆、联合杠杆的概念以及各杠杆如何计算？

念以及各杠杆如何计算？

3、什么是最佳资本结构？

、什么是最佳资本结构？

4、资本结构的决策方法有哪些、资本结构的决策方法有哪些？

（主要掌握？

（主要掌握资本成本比较法、每股利润分析法）资本成本比较法、每股利润分析法）第七章第七章长期投资概论长期投资概论1、了解、了解企业投资环境的内容企业投资环境的内容2、熟悉、熟悉投资额预测的基本程序投资额预测的基本程序3、熟悉内部熟悉内部投资额预测的基本内容投资额预测的基本内容第八章第八章内部长期投资内部长期投资1、掌握长期投资决策中现金流量的构成。

掌握长期投资决策中现金流量的构成。

2、掌握投资回收期、投资利润率、净现值、掌握投资回收期、投资利润率、净现值、获利指数、内部报酬率的概念、特点、计获利指数、内部报酬率的概念、特点、计算与决策规则。

算与决策规则。

第九章第九章营运资金管理营运资金管理了解筹资组合策略和资产组合策略的类型。

了解筹资组合策略和资产组合策略的类型。

第十章第十章流动资产管理流动资产管理1、掌握持有现金、持有存货和应收账款管理、掌握持有现金、持有存货和应收账款管理的相关成本内容。

的相关成本内容。

2、掌握最佳现金持有量的确定方法。

、掌握最佳现金持有量的确定方法。

第十一章第十一章收益分配管理收益分配管理1、掌握营业收入的概念、构成以及影响因素、掌握营业收入的概念、构成以及影响因素2、熟悉、熟悉商品产品的定价方法，了解定价策略商品产品的定价方法，了解定价策略3、掌握企业纳税筹划的定义及其原则、掌握企业纳税筹划的定义及其原则4、掌握企业利润预测的方法、掌握企业利润预测的方法6、掌握企业利润分配的程序、掌握企业利润分配的程序7、掌握股利政策的类型、股利分配方式。

、掌握股利政策的类型、股利分配方式。

1、现在存入一笔钱，准备在以后、现在存入一笔钱，准备在以后5年中每年末得到年中每年末得到100元，如果利息率为元，如果利息率为10%，现在应存入多少钱，现在应存入多少钱？

【解析解析】由于有利息因素，不必存入由于有利息因素，不必存入500元元,只要存入只要存入较少的金额，较少的金额，5年中每年末就可得到年中每年末就可得到100元。

元。

根据：

年金现值计算公式可得：

PVAn=APVIFAi，n=1003.791=379.1（元）（元）计算题练习筹资筹资方式方式初始初始筹资筹资额额筹资方案筹资方案1资本成本资本成本率率初始初始筹资筹资额额筹资方案筹资方案2资本成本资本成本率率初始初始筹资筹资额额筹资方案筹资方案3资本成本资本成本率率长期借款长期借款4006%5006.5%8007%长期债券长期债券10007%15008%12007.5%优先股优先股60012%100012%50012%普通股普通股300015%200015%250015%XX公司初始筹资组合方案资料测算表公司初始筹资组合方案资料测算表X公司需筹资本总额为公司需筹资本总额为5000万元，拟定的筹资方案分别万元，拟定的筹资方案分别为方案为方案1、2、3。

22、相关资料：

、相关资料：

测算以上三种方案的综合资本成本率测算以上三种方案的综合资本成本率nKw=KjWjj=1综合资本成本率测算公式为：

综合资本成本率测算公式为：

结合上例数据，该公司的三种筹资方案分别为：

计计算算结结果果显显示示筹筹资资方方案案1、2、3的的综综合合资资本本成成本本率率分分别别为为12.32%、11.45%和和11.62%，经经比比较较，方方案案2的的综综合合成成本本率率最最低低，因因此此，在在适适度度财财务务风风险险的的条条件件下下，应应选选择择方方案案2作作为为最最佳佳筹筹资资组组合合方方案案，由由此此形形成成的的资资本本结结构构可可确确定为最佳资本结构。

定为最佳资本结构。

33、某某公公司司原原有有资资本本700万万元元，其其中中债债务务资资本本200万万元元（每每年年负负担担利利息息24万万元元），普普通通股股资资本本500万万元元（发发行行普普通通股股10万万股股，每每股股面面值值50元元）。

由由于于扩扩大大业业务务，需需追追加加筹资筹资300万元，其筹资方式有二：

万元，其筹资方式有二：

（1）全全部部发发行行普普通通股股：

增增发发6万万股股，每每股股面面值值50元；

元；

（2）全全部部筹筹借借长长期期债债务务：

债债务务利利率率仍仍为为12%，利利息息36万元。

万元。

公司的总成本公司的总成本630万元万元，所得税率为，所得税率为33%。

要求：

计算两方案的息税前利润无差别点要求：

计算两方案的息税前利润无差别点将上述资料中的有关数据代入条件公式：

将上述资料中的有关数据代入条件公式：

计算结果：

S=750（万元）（万元）EBIT=750630=120（万元）（万元）假设贴现率为假设贴现率为假设贴现率为假设贴现率为10%10%。

甲、乙两方案是互斥投资项目，甲、乙两方案是互斥投资项目，甲、乙两方案是互斥投资项目，甲、乙两方案是互斥投资项目，用净现值指标进行决策。

用净现值指标进行决策。

1.1.1.1.甲方案净现值甲方案净现值甲方案净现值甲方案净现值NPVNPVNPVNPV甲甲甲甲=未来报酬的总现值未来报酬的总现值未来报酬的总现值未来报酬的总现值-初始投资初始投资初始投资初始投资=6=6PVIFAPVIFA10%10%，552020=63.79163.7912020=2.75=2.75（万元万元万元万元）甲、乙两方案现金流量甲、乙两方案现金流量甲、乙两方案现金流量甲、乙两方案现金流量单位单位单位单位:

万元万元万元万元项目投资额第1年第2年第3年第4年第5年甲方案现金流量乙方案现金流量20206264686126244、相关资料、相关资料、相关资料、相关资料乙方案净现值乙方案净现值乙方案净现值乙方案净现值单位单位单位单位:

万元万元万元万元年度各年NCF现值系数PVIF10%,n现值12345248122投资决策：

因为甲、乙两方案是互斥投资项目，因投资决策：

因为甲、乙两方案是互斥投资项目，因而应选择甲方案。

而应选择甲方案。

0.8260.7510.6830.6213.3046.0088.1961.2420.9091.8181.818未来报酬总现值未来报酬总现值20.568减：

初始投资额减：

初始投资额2020净现值净现值（NPV）0.5680.5685、某某厂厂两两年年前前购购入入一一台台机机床床，原原价价42000元元，期期末末预预计计残残值值2000元元，估估计计仍仍可可使使用用8年年。

最最近近企企业业正正在在考考虑虑是是否否用用一一种种新新型型的的数数控控机机床床取取代代原原设设备备的的方方案案。

新新机机床床售售价价为为52000元元，使使用用年年限限为为8年年，期期末末残残值值为为2000元元。

若若购购入入新新机机床床，可可使使该该厂厂每每年年的的营营业业现现金金净净流流量量由由目目前前的的36000元元增增加加到到47000元元。

该该厂厂资资本本成成本本16%。

试试问问：

该该企企业业是是继继续续使使用用旧旧设设备还是购置售新设备？

备还是购置售新设备？

1）.采纳售旧购新方案后的净现值。

采纳售旧购新方案后的净现值。

对未来各年的现金净流量进行预测：

1-8年每年每年净现金流量为：

年净现金流量为：

47000元元第第8年末残值为：

年末残值为：

2000元元未来报酬总现值为：

未来报酬总现值为：

2）.计算仍使用老设备的净现值计算仍使用老设备的净现值第第8年末残值为：

因为：

152778-144994=7784（元）（元）即即购购置置新新设设备备可可使使企企业业净净现现值值比比使使用用旧旧设设备备增增加加7784元，所以，购置新设备的方案可行。

元，所以，购置新设备的方案可行。

6、某某公公司司拟拟增增加加一一条条流流水水线线，有有甲甲、乙乙两两种种方方案案可可以以选选择择。

每每个个方方案案所所需需投投资资额额均均为为20万万元元，5年年后后的的净净残残值值为为2万万，甲甲、乙乙两两个个方方案案的的营营业业净净现现金金流流量量如如下下表表，试试计计算算两两者者的的投投资资回回收收期期并并比比较较优优劣劣，做做出出决策，并计算被选中该方案的平均利润率。

决策，并计算被选中该方案的平均利润率。

甲、乙两方案现金流量甲、乙两方案现金流量单位单位:

万元万元项目投资额第1年第2年第3年第4年第5年甲方案现金流量乙方案现金流量2020626468612621）甲方案每年现金流量相等）甲方案每年现金流量相等：

甲方案投资回收期甲方案投资回收期=206=3.33（年年）22）.乙方案每年乙方案每年乙方案每年乙方案每年NCFNCF不相等不相等不相等不相等,先计算各年尚未收回的投资先计算各年尚未收回的投资先计算各年尚未收回的投资先计算各年尚未收回的投资额额额额年末尚未收回的投资额24812212345每年净现金流量年度乙方案投资回收期乙方案投资回收期乙方案投资回收期乙方案投资回收期=3+=3+6/12=3.56/12=3.5（年）（年）（年）（年）因为甲方案的投资回收期小于乙方案，所以应因为甲方案的投资回收期小于乙方案，所以应因为甲方案的投资回收期小于乙方案，所以应因为甲方案的投资回收期小于乙方案，所以应选择甲方案。

选择甲方案。

1188114466甲方案的投资利润率为：

7、某公司某公司2000年的税后利润为