财务管理第6章PPT文件格式下载.ppt
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nn存货资产存货资产商品商品,产成品产成品,在产品在产品,半成品半成品,原材料原材料,包包装物装物,低值易耗品。
低值易耗品。
n按变现能力:
nn速动资产速动资产能直接作为支付手段(或变现)的资产;
现金、应收款、短期投资等nn非速动资产非速动资产不准备或不能迅速变现的流动资产;
存货、待摊费用、一年内到期的长期投资等n特点:
n投资回收期短n流动性强n并存性n波动性。
关于流动负债关于流动负债n主要内容:
短期借款、应付账款、应付票据、预收账款、应计费用和其他应付款等。
n特点:
n速度快n弹性大n成本低n风险大。
n财务层面分析流动资产流动资产n临时性流动资产季节、周期性需要的n永久性流动资产生产经营最低的、长期稳定需要的流动负债流动负债n临时性流动负债满足临时性流动资产需要的协议性的。
如:
短期借款、短期应付债券等n自发性流动负债从持续性生产经营过程中产生的,如:
应付票据、应付帐款、预收帐款、其他应付款、应急费用等二、营运资本投资决策目标二、营运资本投资决策目标流动性与收益性之间的权衡流动性与收益性之间的权衡流动性与收益性之间的权衡流动性与收益性之间的权衡n营运资本持有量的高低,影响企业的收益和风险,一般地说,较高的持有量:
风险小,收益低;
而较低的持有量:
风险大,收益高。
第二节第二节第二节第二节现金管理现金管理现金管理现金管理现金管理的目的现金管理的目的现金管理的目的现金管理的目的现金预算的编制现金预算的编制现金预算的编制现金预算的编制现金日常管理的策略现金日常管理的策略现金日常管理的策略现金日常管理的策略最佳现金持有量的确定最佳现金持有量的确定最佳现金持有量的确定最佳现金持有量的确定一、现金管理的目的一、现金管理的目的n(一一)含义含义现金是指在生产过程中暂时停留在货币形态的现金是指在生产过程中暂时停留在货币形态的资金。
资金。
n广义的现金包括企业的库存现金,银行存款、短期有价证券及其它货币资金;
n狭义现金仅仅包括库存现金。
(二)现金持有动机11、交易动机、交易动机:
满足日常业务开支的需要;
22、预防动机、预防动机:
应付意外紧急事件的需要;
33、投机动机、投机动机:
资金市场波动时投资获利。
n(三)管理现金目标总体目标总体目标:
在资产的流动性和盈利性之间作出抉择,以获得最大的长期利润。
具体目标具体目标:
满足业务需要;
置留最低限额。
(在保证业务往来需要的条件下将现金持有量降低到最低限度)持有的现金过多:
持有的现金过多:
流动性高,收益性低流动性高,收益性低持有的现金过少:
持有的现金过少:
流动性低,收益性高。
流动性与收益性的均衡。
n现金管理的内容现金预算管理现金余额管理现金流量管理现金管理的有关规定现金管理的有关规定n现金管理规定nn专人管理专人管理、完善帐目完善帐目、核定限额核定限额、执行规定执行规定(不坐支现金、不白条抵库、不超标付现)n存款管理规定nn依法开户依法开户(基本、一般、临时、专用四个账户及使用范围);
nn按规使用按规使用(不违规开户、不租借账号、不公款私存)二、现金预算的编制n现金预算的构成1、现金流入:
期初的现金结存数和预算期内发生的现金收入。
2、现金流出:
预算期内预计发生的现金支出。
3、现金净流量及现金需求量现金净流量=现金流入量-现金流出量根据现金净流量和其他资料可以确定现金需求量4、现金筹措与运用计划根据计划期净现金流量及公司有关资金管理的各项政策,确定筹集或运用现金的数额。
如果现金不足,可向银行取得借款,或发放短期商业票据以筹集资金,并预计还本计息的期限和数额。
如果现金多余,除了可用于偿还借款外,还可用于购买有价证券进行短期投资。
n现金预算的编制现金收支法现金预算一般以年、季、月、旬、周甚至日为编制期限。
1、现金流入量预测各季的销售收入编制预计销售收入收现表考虑现销、赊销收入n例:
AAA公司的现金流入量主要是产品销售收入,根据市场预测、销售合同以及公司的生产能力,首先预测2009年各季度产品销售收入,假设该公司各季度产品销售收入分别为8750万元、7850万元、11600万元和13100万元。
据估计,在各季销售收入中有80%能于当季受到现金,其余20%要到下季收讫。
假设该公司2008年第四季度销售收入为1500万元,年末应收账款余额为1500万元。
表AAA公司2009年销售收入计划单位:
万元项目第一季度第二季度第三季度第四季度期初应收账款1500175015702320销售收入875078501160013100现金收入其中:
上季收现1500175015702320本季收现70006280928010480现金收入合计850080301085012800期末应收账款1750157023202620本季收现=预计销售收入80%季末应收账款=预计本季销售收入20%n此外,假设AAA公司除产品销售收入收现外,还包括其他现金收入,如固定资产报废残值收入,按政策规定退回的已交税款等。
假设该公司在第一季度和第三季度发生其他现金收入,分别为150万元和1250万元。
2、现金流出量例:
AAA公司的现金支出计划如下:
(1)材料采购支出计划假设该公司材料采购支出均在当季付现。
(2)工资、管理费用(不包括折旧费)、销售费用等现金支出(3)资本支出,指长期投资现金支出该公司长期投资支出主要发生在第一季度(4)所得税、利息及股利支出注意:
利息支出包括全部长期债务利息支出,但不包括弥补该年度资金不足而借入的短期债务的利息支出。
AAA公司2007年现金支出计划单位:
万元项目第一季度第二季度第三季度第四季度材料采购支出6500600055005000工资、管理费、销售非支出3000300030003000资本支出3250130550800所得税、利息及股息支出400400450500合计131509530950093003、净现金流量及现金需求计划例:
假设该公司年初现金余额为500万元,即公司确定最低现金持有量。
项目第一季度第二季度第三季度第四季度
(1)现金收入865080301210012800销售收现收入850080301085012800其他现金收入150012500
(2)现金支出13150953095009300(3)净现金流量(1-2)-4500-150026003500(4)现金需求计划(5)期初现金余额500-4000-5500-2900(6)期末现金余额(3+5)-4000-5500-2900600(7)最低现金余额500500500500(8)累计现金余缺(6-7)-4500-6000-3400100n现金收支法编制预算的局限在于看不出现金收支与利润之间的关系。
n另一种方式是调整净收益法。
是将按权责发生制计算的现金流量调整为按收付实现制计算的现金流量,从而看出哪些不直接影响当期收益的项目增减变化。
n调整净收益法步骤:
将权责发生制计算的税前净收益调整为以收付实现制基础的税后净收益;
再加减预算期内无关的现金收付额;
加减起初、期末余额及现金股利;
得出可供利用的现金余额。
调整净收益法简表n权责发生制计算的税前净收益n加:
折旧n提取坏账n预提费用n账款收回额超过销售额nn减:
销售额超过账款回收额n以收付实现制计算的税后净收益n减税款支付额n以收付实现制计算的税后净收益加:
与收益无关的现金收入存货的减少出售投资证券出售固定资产减:
与收益无关的现金支出存货增加应付帐款减少偿还债务本金购进投资证券现金余额增加额加期初现金余额减:
期末现金余额减:
发放股东现金股利可供利用的现金余额可供利用的现金余额还款借款投资n该表正好弥补了收支法的缺陷,首先由权责发生制计算的收益开始调整,每一步清晰地列示出影响最终可利用的现金余额的各项目的增减,特别是与收益无直接关系的增减和减少。
但计算过程比较复杂。
三、现金日常管理三、现金日常管理n目的在于防止现金闲置与流失,保障其安全性、完整性,并有效发挥其效能,加速现金的运转,提高现金的收益率。
n现金管理三大内容:
编制现金收支计划;
进行日常收支控制;
确定最佳现金余额n现金回收管理nn加速收款加速收款尽可能缩短在途现金时间,及时到账nn措施:
措施:
n缩短赊销的信用期限(时间变短、折扣提高)n缩短收款的延迟时间(锁箱法、集中银行法)n关于延迟时间:
n邮寄延迟客户付款后支票传递时间;
n处理延迟企业收到支票记账与兑现时间;
n清算延迟往来银行之间的转账时间n现金支出管理11力争现金流量同步22合理使用浮游量合理使用浮游量打资金运用的时间差企业开出支票至银行划出款项期间的现金占用数量。
33控制付款控制付款尽量地延缓现金支出时间措施措施:
n拖延付款期限在信用(折扣)期最后一天付款;
n使用付款延迟合理运用延迟时间;
n利用汇票付款期限与手续两方面延缓。
44改变工资支出方式改变工资支出方式专设职工工资账户闲置现金管理n合理有效利用,获取收益。
四、最佳现金持有量的确定四、最佳现金持有量的确定最佳现金持有量的含义最佳现金余额最佳现金余额:
保证企业正常生产经营活动所必须的最低现金数额,它是现金成本最低时的现金余额。
现金持有量总成本总成本线机会成本线短缺成本线管理成本线现金成本分析11持有成本持有成本:
企业因持有一定量的现金而增加的管理费用及丧失的再投资的收益。
管理(费用)成本与挤占(机会)成本22转换成本转换成本:
现金与有价证券转换时付出的交易费用。
短缺成本短缺成本:
现金持有量过少且无法转换而给企业带来的损失。
(放弃折扣的成本、丧失信誉的损失)最佳现金持有量的确定方法1、成本模式从总成本角度出发通过分析和比较不同现金持有量下通过分析和比较不同现金持有量下的成本水平的成本水平,以总成本最低的现金持有量以总成本最低的现金持有量为最佳现金持有量的决策方法。
为最佳现金持有量的决策方法。
【例例】某企业有某企业有44种现金持有方案有关现金成本种现金持有方案有关现金成本如下表。
如下表。
现金持有量决策方案表现金持有量决策方案表现金持有量决策方案表现金持有量决策方案表单位单位:
元元AABBCCDD现金持有量现金持有量5000050000600006000070000700009000090000机会成本率机会成本率9%9%9%9%9%9%9%9%管理费用管理费用22002200220022002200220022002200短缺成本短缺成本340034002400240090090000各方案现金总成本计算如下各方案现金总成本计算如下:
CCAA=50000=500009%+2200+3400=10100(9%+2200+3400=10100(元元)CCBB=60000=600009%+2200+2400=10000(9%+2200+2400=10000(元元)CCCC=70000=70000
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