第3、4章财务管理基础知识PPT文件格式下载.ppt
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(F/A,i,n)年金终值系数公式:
年金终值系数公式:
(F/A,i,n)=年金终值计算公式:
年金终值计算公式:
年金现值系数年金现值系数符号:
(P/A,i,n)年金现值系数公式:
年金现值系数公式:
(P/A,i,n)=年金现值计算公式:
年金现值计算公式:
5年偿债基金与年资本回收额年偿债基金与年资本回收额已知:
已知:
FA求:
求:
A偿债基金系数(偿债基金系数(A/F,i,n)已知:
PA求:
A回收系数(回收系数(A/P,i,n)6互为倒数关系的三组关系互为倒数关系的三组关系n1.复利终值系数与复利现值系数复利终值系数与复利现值系数n2.偿债基金系数与年金终值系数偿债基金系数与年金终值系数n3.年回收系数与年金现值系数年回收系数与年金现值系数72.2.预付年金预付年金预付年金预付年金终值终值预付年金的预付年金的现现值值83.3.递延年金递延年金递延年金终值计算同普通年金终值计算。
递延年金终值计算同普通年金终值计算。
递延年金现值计算:
PA=A(P/A,i,n)(P/F,i,m)PA=A(P/A,i,m+n)(P/A,i,m)m-为递延期;
为递延期;
n-收付期收付期94.4.永续年金永续年金永续年金:
永续年金:
无限期收付的年金。
(n)永续年金无终值永续年金无终值永续年金现值计算:
永续年金现值计算:
PA=A/i10n1.某投资者打算分期付款购买一栋办公楼,分期付款为10年,每年年初500000元,若银行的存款利率为6%,则该投资者分期付款购买办公楼所支付的资金相当于现在一次性付款多少?
n2.某企业采用补偿贸易方式引进一条流水线,协议中约定生产线投产后从第四年年末开始连续5年用该生产线生产出的价值500000元的产品偿还设备的价款。
若银行存款利率为6%,则到第八年年末最后一期设备款支付完毕为止该公司共支付货款多少元?
11n3.某人在年初存入一笔资金,打算存满5年后,从第6年年末开始连续5年年末从银行提取10000元,若银行利率为6%,则此人需要现在存入多少才能实现计划?
4.某高校从今年起建立永久奖励基金,每年年末颁发100000元奖金给品学兼优的学生,若目前银行利率为6%,则该校现应存入多少款才能使这项基金正常运转?
12三、折现率、期间和利率的推算三、折现率、期间和利率的推算
(一)折现率(利息率)的推算
(一)折现率(利息率)的推算1.公式计算公式计算一次性收付款项一次性收付款项永续年金永续年金P=A/ii=A/P2.利用系数表内插计算利用系数表内插计算如如:
(P/A,i,n)=P/A;
(P/A,i,n-1)=
(二)期间的推算
(二)期间的推算方法同利率的推算方法同利率的推算13(三)名义利率与实际利率的换算(三)名义利率与实际利率的换算名义利率名义利率-一年复利多次的年利率一年复利多次的年利率。
实际利率实际利率-一年复利一次的年利率。
一年复利一次的年利率。
实际利率与名义利率之间的关系实际利率与名义利率之间的关系:
式中:
r名义利率;
i实际利率;
m每年复利的次数。
14第二节第二节风险与报酬风险与报酬一、风险的概念一、风险的概念二、风险的类型二、风险的类型三、风险衡量三、风险衡量四、风险与报酬四、风险与报酬15一、风险的概念一、风险的概念n风险风险-预期结果具有多种可能性(知道各种结果及概率,但结果预期结果具有多种可能性(知道各种结果及概率,但结果不确定)。
不确定)。
n不确定不确定-知道结果不知道概率或两者均不知道。
财务风险与不确定知道结果不知道概率或两者均不知道。
财务风险与不确定性不作区分。
性不作区分。
n财务上风险财务上风险-预期收益结果的不确定性。
预期收益结果的不确定性。
n风险是事件本身的不确定性,具有客观性。
原因一是缺乏信息。
风险是事件本身的不确定性,具有客观性。
(成本高或无法取得),二是决策者无法控制事件的未来状况。
如:
政策变化,市场供求变化,供货商违约等。
但是否冒风险及冒多大政策变化,市场供求变化,供货商违约等。
但是否冒风险及冒多大的风险,是可以选择的,是主观的。
的风险,是可以选择的,是主观的。
n风险可能带来预期的损失,也可能带来预期的收益。
风险可能带来预期的损失,也可能带来预期的收益。
n危险危险-风险的负面效应。
机会风险的负面效应。
机会-风险的正面效应。
风险的正面效应。
n理财活动不仅管理危险,还要识别、衡量、选择和获取增加企业价理财活动不仅管理危险,还要识别、衡量、选择和获取增加企业价值的机会。
值的机会。
16二、风险的类型二、风险的类型风险可分为:
风险可分为:
市场风险市场风险经营风险经营风险企业特有风险企业特有风险财务风险财务风险17三、风险衡量三、风险衡量1、概率含义、特点、分布、要求、概率含义、特点、分布、要求2、期望值含义、计算、期望值含义、计算3、标准差含义、计算、标准差含义、计算在在E相同时,相同时,越大,风险越大。
越大,风险越大。
4、标准差系数含义、计算、标准差系数含义、计算在在E不同时,不同时,q越大,风险越大越大,风险越大说说明明注意注意18n1、概率及其分布、概率及其分布n
(1)概率)概率-用来表示随机事件发生可能性大小的数用来表示随机事件发生可能性大小的数值。
值。
n肯定发生事件的概率为肯定发生事件的概率为1;
n肯定不发生事件的概率为肯定不发生事件的概率为0;
n随机事件(随机事件(X)概率()概率(P)介于)介于01之间。
之间。
n概率满足的两个条件:
概率满足的两个条件:
0Pi1;
Pi=119n离散分布(随机离散分布(随机n变量只取有限个数,与变量只取有限个数,与n之对应确定的概率)。
之对应确定的概率)。
(2)概率分布类型)概率分布类型n连续分布(随机变连续分布(随机变n量取值为某区间的量取值为某区间的n一切实数,与之对应确定一切实数,与之对应确定n的概率)。
的概率)。
n20n(3)期望值)期望值-以概率为权数计算的随机变量的均值。
以概率为权数计算的随机变量的均值。
财务上:
为平均收益水平。
n(4)标准差)标准差-表示风险大小的一个指标。
反映随机表示风险大小的一个指标。
反映随机变量对期望值的偏离程度。
在多方案下,期望值相同,变量对期望值的偏离程度。
在多方案下,期望值相同,标准差大,风险大。
标准差大,风险大。
n(5)标准差系数)标准差系数-表示风险大小的一个指标。
以相表示风险大小的一个指标。
以相对数表示偏离程度。
在多方案下,期望值不同时,标对数表示偏离程度。
在多方案下,期望值不同时,标准差系数大的,风险大。
准差系数大的,风险大。
n(6)方案选择的原则)方案选择的原则选择标准差低,期望值高的选择标准差低,期望值高的方案。
方案。
21n如果两个投资方案的预期收益率基本相同,应当选择标准离差率较低的那一个投资方案。
n如果两个投资方案的标准离差率基本相同,应当选择预期收益率较高的那一个投资方案。
n如果甲方案预期收益率高于乙方案,而其标准离差率低于乙方案,则应当选择甲方案。
n如果甲方案预期收益高于乙方案,而其标准离差率也高于乙方案,在此情况下则不能一概而论,而要取决于投资者对风险的态度22四、风险和报酬四、风险和报酬投资报酬率包括两部分:
投资报酬率包括两部分:
无风险收益率和风险收益率。
公式:
投资报酬率投资报酬率=无风险报酬率无风险报酬率+风险报酬率风险报酬率式式中中:
KK为为投投资资报报酬酬率率;
RRFF为为无无风风险险报报酬酬率率;
RRRR为为风风险险报酬率;
报酬率;
bb为风险报酬系数;
为风险报酬系数;
vv为标准差系数为标准差系数23至于风险价值系数的大小,则是由投资者根据经验并结合其他因素加以确定的。
通常有以下几种方法:
1根据以往同类项目的有关数据确定2。
根据标准差系数与投资报酬率之间关系确定3.由企业领导会同有关专家确定4由国家有关部门组织专家确定24
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