流动资产管理优质PPT.ppt
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4不得出租、出借银行帐户;
5不得签发空头支票和远期支票;
6不得套取银行信用;
7不得保存账外公款。
三持有现金的成本1资金成本现金作为企业的一项资金占用,是有代价的,这种代价就是它的资金成本。
例:
年均持有50万元现金,该企业资金成本为10%,则该企业每年现金的资金成本为5010%=5万元。
(变动成本)2管理成本如:
管理人员工资、安全措施费等,是一种固定成本。
3短缺成本指因缺乏必要的现金,不能应付业务开支所需,而使企业蒙受的损失或为此付出的代价。
如:
丧失购买机会、信用损失等。
四最佳现金持有量的确定1最佳现金持有量是上述三项成本之和最小的现金持有量.2现金管理的目的:
在资产的流动性和盈利能力之间作出选择,以获取最大的长期利润。
第二节应收账款的管理一应收账款管理的目标:
使应收账款增加的盈利超过所增加的成本。
二信用政策包括信用期间、信用标准和现金折扣政策。
(一)信用期间(creditperiod):
是企业允许顾客从购货到付款之间的时间,或者说是企业给予顾客的付款时间。
某公司现在采用30天按发票金额付款的信用政策,拟将信用期放宽至60天,仍按发票金额付款即不给折扣,该公司投资的最低报酬率为15%,其他有关数据如下表:
项目30天60天1.销售量(件)1000001200002.销售额(单价5元)5000006000003.销售成本(元)变动成本(每件4元)400000480000固定成本50000500004.毛利(元)50000700005.可能发生的收账费(元)300040006.可能发生的坏帐(元)50009000解答:
1收益的增加=销售量增加单位边际贡献=(120000-100000)(5-4)=20000(元)2应收账款占用资金的应计利息增加:
应收账款应计利息=应收账款占用资金资金成本率=(应收账款平均余额变动成本率)资金成本率应收账款平均余额=日销售额平均收现期=(年销售额360)平均收现期利息:
30天信用期应计利息=(500000360)30(400000500000)15%=5000(元)60天信用期应计利息=(600000360)60(480000600000)15%=12000(元)应计利息增加=120005000=7000(元)3.收账费用和坏账损失增加收账费用增加=40003000=1000(元)坏账损失增加=90005000=4000(元)4改变信用期的净损益=收益增加成本费用增加=20000(7000+1000+4000)=8000(元)由于收益的增加大于成本的增加,故应采用60天的信用期。
(二)信用标准指顾客获得企业的交易信用所应具备的条件。
“5C”系统:
1品质(Character)指顾客的信誉,即其偿还债务的可能性。
2能力(Capacity)指顾客的偿债能力,即其流动资产的数量和质量以及与流动负债的比例。
3资本(Capital)指顾客的财务实力和财务状况,表明顾客可能偿还债务的背景。
4抵押(Collateral)指顾客拒付款项或无力支付款项时能被用作抵押的资产。
5条件(Conditions)指可能影响顾客付款能力的经济环境。
(三)现金折扣政策(cashdiscountspolicy)例:
某企业为了促进销售,计划放宽信用,其新、老信用政策的有关数据如下表:
信用条件老信用政策(1/10,n/30)新信用政策(2/10,n/40)应收账款平均收现期16天15.5天销售额2800万3000万坏账率2%3%折扣销售占总销售额的比例55%60%折扣率1%2%该企业可变成本占销售额的比例为60%,为满足新信用条件下的销售增长,尚需增加4万元的存货.该企业全部采用信用销售,公司所得税率为33%,投资收益率为15%,问该企业应否改变信用条件?
解答:
1.信用期改变后多占用利息=0.6(300036515.5280036516)15%+415%=1.02(万)2.坏帐增加=30003%28002%=34(万)3.现金折扣减少的销售额=30002%60%28001%55%=20.6(万)4.收益的增加=(30002800)(1-60%)=80(万)5.改变信用期的净损益=801.023420.6=24.38(万)故应采用新信用政策.有时涉及多个折扣期、折扣率,应合理估计各折扣期顾客付款的概率及平均收现期.三.应收账款的收账
(一)应收账款收回的监督通过编制“账龄分析表”(agingschedule)进行.应收账款账龄账户数量金额(千元)百分率(%)信用期内2008040超过信用期120天1004020超过信用期2140天502010超过信用期4160天302010超过信用期6180天202010超过信用期81100天15105超过信用期100天以上5105应收账款总额200100分析:
利用该表,可了解到以下情况:
1.有多少欠款尚在信用期内.2.有多少欠款超过了信用期,超过时间长短的款项各占多少,有多少欠款会因拖欠时间太久而可能成为坏账.
(二)收账政策的制订(collectionpolity)收账政策:
企业对不同过期账款的收款方式,包括准备为此付出的代价,就是它的收账政策。
小结一般来说,收账的花费越大,收账措施越有力,可收回的账款就越大,坏账损失就越小。
因此,制订收账政策,要在收账费用和所减少的坏账损失之间做出权衡。
第三节存货管理一存货管理的目标
(一)保留存货的原因:
1保证生产或销售的经营需要。
2出于价格的考虑。
(二)存货过多的弊端:
1占用过多的资金。
2增加管理成本。
(三)存货管理的目标达到存货成本与存货效益的最佳结合。
二与存货储备有关的成本
(一)取得成本(TCa)1.订货成本固定成本(F1):
常设采购机构的基本开资.变动成本(出差费用、邮资等)=年需求量进货批量每次订货的变动成本=(DQ)K2.购置成本=年需要量单价=所以:
a=()
(二)储存成本(c)固定储存成本():
仓库折旧费、仓库职工工资等。
2、变动储存成本c如:
存货占用资金的应计利息、保险费、存货破损和变质损失等。
所以:
c=()c(三)缺货成本(s)包括:
停工损失、拖欠发货损失、丧失销售机会损失等。
存货总成本()acs()()cs企业存货的最优化,即是使上式值最小。
三存货决策存货决策的内容:
决定进货项目、选择供应单位决定进货时间决定进货批量其中:
、由销售部门、采购部门、生产部门负责;
、由财务部门负责。
(一)经济订货量的基本模型经济批量:
使存货总成本最低的进货批量。
假设条件:
、企业能够及时补充存货,即需要订货时便可立即取得存货;
、能集中到货,而不是陆续入库;
、不允许缺货,s;
续:
、需求量确定且能够确定,即为已知常量;
、存货单价不变,不考虑现金折扣,即为已知常量;
、企业现金充足,不会因现金短缺而影响进货;
、所需存货市场供应充足,不会因买不到需要的存货而影响其他。
故存货总成本公式简化为:
()()c其中,、c为常数,只有为变量。
对求导,使最小,得:
经济批量:
其中,K每次订货的变动成本D年需求量c单位储存变动成本推导:
存货总成本(变动储存成本变动订货成本)例:
某企业每年耗用某种材料3600千克,该材料单位成本10元,单位储存变动成本2元,一次订货成本25元,则:
经济批量=(千克)每年最佳订货次数=3600300=12(次)存货总成本(变动储存成本变动订货成本)=(元)经济批量占用资金=(3002)10=1500(元)
(二)存货陆续供应和使用的决策模型例:
某零件年需要量(D)为3600件,每日送货量(P)为30件,每日耗用量(d)为10件,单价(U)为10元,一次订货成本(生产储备成本)(K)为25元,单位储存变动成本c为2元。
图送货期1送货期2时间存量(件)公式:
送货期=QP送货期耗用量=(QP)d最高库存量E=Q(QP)d平均存量E=Q(QP)d2故与批量有关的总成本:
TC(Q)=(DQ)KQ(QP)d2c经济批量:
将题中数据代入:
陆续供应和使用的决策模型,还可以用于自制和外购的选择决策,分别适用陆续供应或瞬时补充模型。
某生产企业使用的A零件,可以外购,也可以自制。
如果外购,单价4元,一次订货成本10元;
如果自制,单位成本3元,每次生产准备成本600元,每日产量50件。
零件年需要量(D)为3600件,单位储存变动成本c为零件价值的20%,每日耗用量(d)为10件,应外购还是自制?
1.外购零件:
TC=36004240=14640(元)2.自制零件:
TC=360031440=12240(元)故以自制为宜。
(三)保险储备若需求增大或送货延迟,就会发生缺货或供货中断。
为防止由此造成的损失,就要有保险储备。
保险储备正常情况下不动用,只有当存货过量使用或送货延迟时才动用。
研究保险储备的目的就是要找出合理的保险储备量,使缺货或供应中断损失和储备成本之和最小。
TC(S,B)=CS(缺货成本)+CB(保险储备成本)=单位缺货成本缺货量订货次数+保险储备量单位储存成本实际中,缺货量(S)具有概率性,其概率可根据历史经验估计得出,保险储备量(B)可选择而定。
假定某存货的年需求量D=3600(件),单位储存变动成本Kc=2元,单位缺货成本Ku=4元,交货时间L=10天;
已经计算出经济订货量Q=300件,每年订货次数N=12次,交货期的存货需要量及其概率分布如下表:
图表:
需要量(10d)708090100110120130概率(p)0010040200500200.040.01解答:
1不设保险储备B=0缺货期望值=100.2+200.04+300.01=3.1(件)TC(S,B)=43.112+02=148.8(元)2保险储备量B=10件缺货期望值=(120-110)0.04+(130-110)0.01=0.6(件)TC(S,B)=40.612102=48.8(元)3保险储备量B=20件缺货期望值=(130-120)0.01=0.1(件)TC(S,B)=40.112+202=44.8(元)4保险储备量B=30件TC(S,B)=4012+302=60(元)故保险储备量B=20件为优,或者说应确定以120件为再定货点。
若送货延迟,可将延迟的天数折算为增加的需求量,其余计算过程相同。
如前例,若企业延迟到货3天的概率为0.01,则可认为缺货30件(3天10件/天)或者交货期内需求量为130件(10天10件/天+30件)的概率为0.01。
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