财务管理-03资金的时间价值PPT格式课件下载.ppt

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WhyTIME?

为什么在你的决策中都必须考虑为什么在你的决策中都必须考虑时间时间价值价值?

3-5利息利息利息利息uu复利复利不仅借（贷）的本金要支付利息，而且前期不仅借（贷）的本金要支付利息，而且前期的利息在下一期也计息的利息在下一期也计息.uu单利单利只就借（贷）的原始金额或本金支付利息只就借（贷）的原始金额或本金支付利息3-6单利公式单利公式单利公式单利公式公式公式SI=P0（i）（n）SI:

单利利息单利利息P0:

原始金额原始金额（t=0）i:

利率利率n:

期数期数3-7uSI=P0（i）（n）=$1,000（.07）

（2）=$140单利单利单利单利ExampleExampleu假设投资者按假设投资者按7%的单利把的单利把$1,000存入银存入银行行2年年.在第在第2年年末的利息额是多少年年末的利息额是多少?

3-8FV=P0+SI=$1,000+$140=$1,140uu终值终值FV现在的一笔钱或一系列支付款按给定现在的一笔钱或一系列支付款按给定的利率计算所得到的在某个未来时间点的价值的利率计算所得到的在某个未来时间点的价值.单利单利单利单利（终值终值终值终值FV）FV）u单利单利FutureValue（FV）是多少是多少?

3-9PV就是你当初存的就是你当初存的$1,000原始金额原始金额.是今天的价值是今天的价值!

uu现值现值PV未来的一笔钱或一系列支付款按给未来的一笔钱或一系列支付款按给定的利率计算所得到的在现在的价值定的利率计算所得到的在现在的价值.单利单利单利单利（PV）PV）u前述问题的现值前述问题的现值（PV）是多少是多少?

3-10复利复利复利复利?

FutureValue（U.S.Dollars）3-11假设投资者按假设投资者按7%的复利把的复利把$1,000存入存入银行银行2年，年，那么它的复利终值是多少？

那么它的复利终值是多少？

复利终值复利终值复利终值复利终值012$1,000FV27%3-12FV1=P0（1+i）1=$1,000（1.07）=$1,070复利复利在第一年年末你得了在第一年年末你得了$70的利息的利息.这与单利利息相等这与单利利息相等.复利公式复利公式复利公式复利公式3-13FV1=P0（1+i）1=$1,000（1.07）=$1,070FV2=FV1（1+i）1=P0（1+i）（1+i）=$1,000（1.07）（1.07）=P0（1+i）2=$1,000（1.07）2=$1,144.90在第在第2年你比单利利息多得年你比单利利息多得$4.90.复利公式复利公式复利公式复利公式3-14FV1=P0（1+i）1FV2=P0（1+i）2FV公式公式:

FVn=P0（1+i）norFVn=P0（FVIFi,n）-见表见表I一般终值公式一般终值公式一般终值公式一般终值公式etc.3-15FVIFi,n在书后可以查到在书后可以查到.查表计算查表计算查表计算查表计算II3-16FV2=$1,000（FVIF7%,2）=$1,000（1.145）=$1,145四舍五入四舍五入查表计算查表计算查表计算查表计算3-17JulieMiller想知道按想知道按how10%的复利把的复利把$10,000存入银行存入银行，5年年后的终值是多少？

后的终值是多少？

ExampleExample012345$10,000FV510%3-18u查表查表:

FV5=$10,000（FVIF10%,5）=$10,000（1.611）=$16,110四舍五入四舍五入解：

解：

u用一般公式用一般公式:

FVn=P0（1+i）nFV5=$10,000（1+0.10）5=$16,105.103-19我们用我们用72法则法则.想使自己的财富倍增吗想使自己的财富倍增吗想使自己的财富倍增吗想使自己的财富倍增吗!

快捷方法快捷方法!

$5,000按按12%复利，需要多复利，需要多久成为久成为$10,000（近似近似.）?

3-20近似近似.N=72/i%72/12%=6年年精确计算是精确计算是6.12年年7272法则法则法则法则快捷方法快捷方法!

3-21假设假设2年年后你需要后你需要$1,000.那么现在按那么现在按7%复复利，你要存多少钱？

利，你要存多少钱？

012$1,0007%PV1PV0复利现值复利现值复利现值复利现值3-22PV0=FV2/（1+i）2=$1,000/（1.07）2=FV2/（1+i）2=$873.44现值公式现值公式现值公式现值公式012$1,0007%PV03-23PV0=FV1/（1+i）1PV0=FV2/（1+i）2PV公式公式:

PV0=FVn/（1+i）norPV0=FVn（PVIFi,n）-见表见表II一般公式一般公式一般公式一般公式etc.3-24PVIFi,n在书后的表中可查到在书后的表中可查到.查表查表查表查表IIII3-25PV2=$1,000（PVIF7%,2）=$1,000（.873）=$873四舍五入四舍五入查现值表查现值表查现值表查现值表3-26JulieMiller想知道如果按想知道如果按10%的复利，的复利，5年年后的后的$10,000的现值是多少？

的现值是多少？

ExampleExample012345$10,000PV010%3-27u用公式用公式:

PV0=FVn/（1+i）nPV0=$10,000/（1+0.10）5=$6,209.21u查表查表:

PV0=$10,000（PVIF10%,5）=$10,000（.621）=$6,210.00四舍五入四舍五入解：

3-28年金分类年金分类年金分类年金分类uu普通年金普通年金:

收付款项发生在每年收付款项发生在每年年末年末.uu先付年金先付年金:

收付款项发生在每年收付款项发生在每年年初年初.uu年金：

一定期限内一系列相等金额的收款或年金：

一定期限内一系列相等金额的收款或付款项付款项.3-29年金案例年金案例u学生贷款偿还学生贷款偿还u汽车贷款偿还汽车贷款偿还u保险金保险金u抵押贷款偿还抵押贷款偿还u养老储蓄养老储蓄3-30例：

u某人现年某人现年45岁，希望在岁，希望在60岁退休后岁退休后20年内（从年内（从61岁初开始）每年年初能从银行得到岁初开始）每年年初能从银行得到3000元，元，他现在必须每年年末（从他现在必须每年年末（从46岁开始）存入银行岁开始）存入银行多少钱才行？

设年利率为多少钱才行？

设年利率为12%。

u某人从银行贷款某人从银行贷款8万买房，年利率为万买房，年利率为4%，若在，若在5年内还清，那么他每个月必须还多少钱才行年内还清，那么他每个月必须还多少钱才行？

u教育储蓄教育储蓄3-31PartsofanAnnuityPartsofanAnnuity0123$100$100$100（普通年金第普通年金第1年年末）年年末）（先付年金先付年金）1年年年初年初年初年初现在现在相等相等现金流现金流（先付年金先付年金）1年年年末年末年末年末3-32FVAn=R（1+i）n-1+R（1+i）n-2+.+R（1+i）1+R（1+i）0普通年金终值普通年金终值普通年金终值普通年金终值-FVAFVARRR012nnn+1FVAFVAnnR:

每年现金流年末年末i%.3-33FVAFVA33=$1,000（1.07）2+$1,000（1.07）1+$1,000（1.07）0=$1,145+$1,070+$1,000=$3,215$3,215普通年金普通年金普通年金普通年金-FVAFVA例例例例$1,000$1,000$1,000012334$3,215=$3,215=FVAFVA33年末年末7%$1,070$1,1453-34FVAn=R（FVIFAi%,n）FVA3=$1,000（FVIFA7%,3）=$1,000（3.215）=$3,215查表计算查表计算查表计算查表计算IIIIII3-35FVADn=R（1+i）n+R（1+i）n-1+.+R（1+i）2+R（1+i）1=FVAn（1+i）先付年金先付年金先付年金先付年金-FVADFVADRRR012nnn+1FVADFVADnnR:

每年现金流年初年初i%.3-36FVADFVAD33=$1,000（1.07）3+$1,000（1.07）2+$1,000（1.07）1=$1,225+$1,145+$1,070=$3,440$3,440先付年金先付年金先付年金先付年金-FVADFVAD例例例例$1,000$1,000$1,000$1,070012334FVADFVAD33=$3,440=$3,440年初年初7%$1,225$1,1453-37FVADn=R（FVIFAi%,n）（1+i）FVAD3=$1,000（FVIFA7%,3）（1.07）=$1,000（3.215）（1.07）=$3,440查表计算查表计算查表计算查表计算IIIIII3-38PVAn=R/（1+i）1+R/（1+i）2+.+R/（1+i）n普通年金现值普通年金现值普通年金现值普通年金现值-PVAPVARRR012nnn+1PVAPVAnnR:

每年现金流年末年末i%.3-39PVAPVA33=$1,000/（1.07）1+$1,000/（1.07）2+$1,000/（1.07）3=$934.58+$873.44+$816.30=$2,624.32$2,624.32普通年金现值普通年金现值普通年金现值普通年金现值-PVAPVA例例例例$1,000$1,000$1,000012334$2,624.32=$2,624.32=PVAPVA33年末年末7%$934.58$873.44$816.303-40PVAn=R（PVIFAi%,n）PVA3=$1,000（PVIFA7%,3）=$1,000（2.624）=$2,624查表计算查表计算查表计算查表计算3-41PVADn=R/（1+i）0+R/（1+i）1+.+R/（1+i）n-1=PVAn（1+i）先付年金现值先付年金现值先付年金现值先付年金现值-PVADPVADRRR012nnn+1PVADPVADnnR:

每年现金流年初年初i%.3-42PVADPVADnn=$1,000/（1.07）2+$1,000/（1.07）1+$1,000/（1.07）0=$2,808.02$2,808.02先付年金先付年金先付年金先付年金-PVADPVAD例例例例$1,000.00$1,000$1,000012334PVADPVADnn=$2,808.02$2,808.02年初年初7%$934.58$873.443-43PVADn=R（PVIFAi%,n）（1+i）PVAD3=$1,000（PVIFA7%,3）（1.07）=$1,000（2.624）（1.07）=$2,808查表计算查表计算查表