第五讲金融危机与对策优质PPT.ppt
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5金融危机的根源:
一则小故事金融危机的根源:
一则小故事在在荒荒岛岛上上,有有五五个个亚亚洲洲人人和和一一个个美美国国人人,亚亚洲洲人人负负责责寻寻找找食食物物,美美国国人人则则负负责责吃吃饭饭并并将将残残羹羹剩剩饭饭分分给给亚亚洲洲人人。
亚亚洲洲人人每每天天辛辛苦苦忙忙碌碌,美美国国人人则则漫漫步步沙沙滩滩。
亚亚洲洲人人当当然然不不能能长长此此以以往往无无偿偿地地提提供供食食物物,美美国国人人就就开开出出一一张张张张欠欠条条给给亚亚洲洲人人,承承诺诺亚亚洲洲人人今今后后可可以以用用这这些些欠欠条条,换换取取美美国国人人的的舒舒适生活。
适生活。
6金融危机的根源:
一则小故事日日积积月月累累,欠欠条条游游戏戏越越玩玩越越大大,越越玩玩越越复复杂杂。
亚亚洲洲人人更更大大规规模模和和更更高高水水准准地地向向美美国国人人提提供供食食物物,美美国国人人则则更更多多地地签签署署欠欠条条,并并“创创造造”更更加加复复杂杂的的欠欠条条和和玩玩法法,亚亚洲洲人人之之间间也也用用欠欠条条来来进进行行内内部部交交易易,并并憧憧憬憬着着将将来来凭凭这这些些欠欠条条过过和和美美国国人人一一样样的的体体面面生生活活。
当当这些欠条不再生效时,游戏就结束了!
这些欠条不再生效时,游戏就结束了!
n市市场场手手段段:
降降低低价价格格、增增加加消消费费者者需需求求、增增加加产品供求关系来促进消费,刺激经济增长。
产品供求关系来促进消费,刺激经济增长。
n财财政政手手段段:
通通过过积积极极的的财财政政政政策策,扩扩大大财财政政投投入、减税、发行国债等手段刺激经济增长。
入、减税、发行国债等手段刺激经济增长。
n货货币币手手段段:
通通过过增增加加货货币币流流动动性性、注注资资、减减息息、降低存款保证金率等手段向实体经济注入资金。
降低存款保证金率等手段向实体经济注入资金。
解决金融危机的手段有六大类解决金融危机的手段有六大类n科科技技创创新新:
通通过过技技术术革革命命,创创造造新新的的技技术术和和产品引发新的需求,从而带动经济的复苏。
产品引发新的需求,从而带动经济的复苏。
n产产业业结结构构的的优优化化调调整整:
通通过过调调节节资资源源的的优优化化配配置置,将将粗粗放放型型的的经经济济结结构构转转为为集集约约型型结结构构,从而达到优胜劣汰,实现经济转型。
从而达到优胜劣汰,实现经济转型。
n其其他他手手段段:
如如通通过过战战争争、贸贸易易保保护护主主义义等等手手段段掠掠夺夺他他国国资资源源、转转嫁嫁经经济济负负担担,从从而而使使本本国走出危机。
国走出危机。
9二、重大历史金融危机及其对策二、重大历史金融危机及其对策16361636年前后荷兰的年前后荷兰的“郁金香泡沫郁金香泡沫”郁郁金金香香作作为为身身份份的的象象征征,是是欧欧洲洲上上层层社社会会追追逐逐的的奢奢侈侈品品,但但是是由由于于郁郁金金香香的的培培育育技技术术的的特特殊殊性性,使使得得短短期期内内的的供供给给增增长长几几乎乎为为零零,当当需需求求剧剧增增而而供供给给几几乎乎不不变变时时,它它的的价价格格节节节节上上涨涨。
加加上上当当时时荷荷兰兰的的郁郁金金香香期期货货市市场场上上约约束束较较少少,交交易易成成本本较较低低,郁郁金金香香合合同同得得以以迅迅速速拔拔高高价价格格到到非非理理性性的的程程度度。
无无数数荷荷兰兰人人抵抵押押了了他他们们的的房房屋屋和和财财产产去去购购买买郁郁金金香香,直直到到16371637年年新新年年后后,投投机机的的狂狂热热抵抵不不住住信信心心的的逆逆转转,泡泡沫沫破破灭,郁金香价格重归合理水平。
灭,郁金香价格重归合理水平。
密西西比泡沫和南海泡沫密西西比泡沫和南海泡沫在在郁郁金金香香危危机机后后过过了了8080年年,人人类类的的投投机机心心理理又又在在法法国国和和英英国国分分别别上上演演了了东东印印度度公公司司的的“密密西西西西比比泡泡沫沫”和和南南海海公公司司的的“南南海海泡泡沫沫”,其其投投机机程程度度之之大大,投投机机者者范范围围之之广广,用用后后人人的的话话是是“似似乎乎全全世世界界的的疯疯子子都都从疯人院跑了出来从疯人院跑了出来”。
法国的密西西比泡沫案法国的密西西比泡沫案(TheMississippibubbleTheMississippibubble)17201720年年,密密西西西西比比公公司司(MississippiMississippiCompanyCompany),在在花花了了不不少少心心血血之之后后,终终于于获获得得法法国国皇皇室室的的点点头头,同同意意将将当当年年的的美美洲洲法法属属露露易易斯斯安安娜娜(LouisianaLouisiana)的的开开发发权独家授予密西西比公司。
权独家授予密西西比公司。
当当时时法法属属露露易易斯斯安安娜娜的的所所在在地地,大大约约是是现现今今美美国国的的中中部部,土土地地有有现现今今美美国国的的三三分分之之一一大大。
一一个个拥拥有有如如此此广广袤袤的的土土地地及及天天赐赐良良机机会会的的公公司司,它它的的无无限限美美好好的的未未来来,使使得得该该公公司司的的股股价价在在短短时时间间内内飞飞涨涨了了四四十十倍倍。
整整个个法法国国社社会会为为之之疯疯狂狂,上上至至王王公公贵贵族族、下下至至贩贩夫夫走走卒卒,每每个个人人都都把把身身上上所所能能榨榨出出来来的的钱钱,拿拿来来买买这这象象征征未来未来美好美好远景的股票。
远景的股票。
流流言言很很快快就就充充斥斥在在大大街街小小巷巷(那那时时还还没没有有大大众众媒媒体体),有有人人说说某某一一个个车车夫夫因因为为及及早早购购买买了了该该股股票票,如如今今己己是是富富可可敌敌国国的的公公候候;
又又有有人人说某一位屠夫在几天内财富暴增百倍。
说某一位屠夫在几天内财富暴增百倍。
很快的,股票涨了又涨很快的,股票涨了又涨。
然然而而美美丽丽应应许许与与历历史史现现实实之之间间是是有有落落差差的的。
没没过过多多久久,社社会会大大众众就就发发觉觉,虽虽然然该该公公司司拥拥有有难难以以想想象象的的远远景景及及未未来来,但但在在17201720年年左左右右,却却不不知知如如何何从从这这片片应应许许的的土土地地来来赚赚到到钱钱。
很很快快的的,社社会会陷陷入入一一片片惊惊恐恐,大大家家争争先先卖卖掉掉手手上上的的股股票票。
泡泡沫沫破破了了,法法国国社社会会因因此此历历经经了了一一阵阵经经济济恐恐慌慌。
(蒸汽机、轮船)(蒸汽机、轮船)英国的南海泡沫英国的南海泡沫十十七七世世纪纪末末,英英国国人人开开始始形形成成观观念念,认认为为拥拥有有股股份份在在许许多多方方面面比比传传统统的的拥拥有有土土地地更更有有便利。
便利。
农农业业土土地地要要求求经经常常的的农农技技照照料料,但但如如果果你你买买了了有有盈盈利利表表现现、由由忠忠诚诚的的管管理理层层经经营营的的大大公公司司的的股股票票,你你不不需需要要对对它它进进行行亲亲自自干干预预。
普普通通股股的的红红利利不不征征税税,而而且且拥拥有有股股票票的的投投资资组组合比拥有农场更容易合比拥有农场更容易被继承和被继承和分配。
分配。
到到十十七七世世纪纪末末,英英国国出出现现了了一一百百多多家家这这样样的的公公司司,行行业业涉涉及及银银行行和和保保险险、探探险险、工工业业项项目目、专专利利实实施施等等。
温温和和湿湿润润的的气气候候下下高高度度繁繁荣荣的的农农业业使使得得加加勒勒比比群群岛岛和和部部分分中中美美洲洲地地区区具具有有独特价值。
独特价值。
不不仅仅仅仅是是单单位位产产量量超超过过英英国国本本土土,而而且且香香料料、水水果果之之类类产产品品数数量量繁繁多多,在在英英国国本本土土是是根根本本无无法法种种植植的的。
这这样样,亚亚热热带带农农业业被被赋赋予予几几乎乎等同于油田的投资价值。
等同于油田的投资价值。
威威廉廉菲菲普普斯斯爵爵士士航航行行到到西西印印度度群群岛岛成成功功地地带带回回百百分分之之四四千千七七百百的的利利润润,也也为为投投资资者者带带来信心来信心。
在在抢抢占占海海外外殖殖民民地地的的过过程程中中,英英国国同同欧欧洲洲其其他他强强国国进进行行了了战战争争。
法法国国国国王王路路易易十十四四在在马马尔尔波波罗罗战战败败后后,西西班班牙牙成成为为英英国国最最大大的的商商业业竞竞争争对对手手。
17131713年年的的乌乌得得勒勒支支和和约约为为英英国国打打开开了了加勒比、中美洲和北部南美洲。
加勒比、中美洲和北部南美洲。
英英国国为为支支付付对对法法战战争争中中发发行行的的巨巨额额战战债债而而发发愁愁。
战战债债由由两两部部分分组组成成:
9999年年期期的的岁岁金金和和通通常常为为百百分分之之五五年年息息的的长长期期国国债债。
长长期期国国债债的的兑兑付付进进展展顺顺利利,最最让让人人困困扰扰的的是是岁岁金金。
因因为为岁岁金金当当时时发发行行于于困困境境中中,他他们们承承诺诺提提供供超超常常的的高高回回报,而且附加条款规定,报,而且附加条款规定,一般一般不得提前赎回。
不得提前赎回。
在在17111711年年,当当有有人人动动议议把把政政府府年年金金债债券券的的百百分分之之六六转转换换成成一一家家从从事事对对加加勒勒比比、西西属属美美洲洲和和太太平平洋洋岛岛屿屿(统统称称“南南海海公公司司”)的的垄垄断断性性贸贸易易公公司司的的股股票票时时,立立即激起即激起社会社会广泛广泛欢迎欢迎。
很很快快,相相关关的的法法律律就就制制定定并并生生效效。
南南海海公公司司接接受受一一千千万万英英镑镑的的政政府府债债券券,作作为为回回报报,它它获获得得了了对对南南海海贸贸易易的的垄垄断断性性的经营权,外加政府每年提供的补贴金。
的经营权,外加政府每年提供的补贴金。
第第一一届届董董事事会会于于17111711年年的的88月月份份召召开开。
董董事事会会有有3333名名董董事事成成员员,他他们们没没有有开开发发西西属属美美洲洲的的必必要要知知识识。
然然而而,借借助助捏捏造造的的谣谣言言、报报纸纸的的宣宣传传以以及及对对高高层层的的贿贿赂赂,公公司司成成功功地地树立了前景美妙的形象。
树立了前景美妙的形象。
17191719年年,南南海海公公司司提提议议,在在政政府府同同意意提提供供补补贴贴和和进进一一步步特特许许权权的的前前提提下下,在在交交易易所所向向公公众众发发行行股股票票来来替替换换剩剩余余的的政政府府债债券券。
政政府很乐意府很乐意能让这些债券得到成功的解决。
能让这些债券得到成功的解决。
然然而而,南南海海公公司司的的管管理理者者的的如如意意算算盘盘是是,通通过过对对本本公公司司股股票票的的投投机机而而使使股股票票价价格格上上涨涨,他他们们就就可可以以用用越越来来越越少少的的股股票票来来交交换换定定量量的的国国债债,同同时时,公公司司的的管管理理者者们们还还可可以以保保留留获获准准发发行行的的股股票票数数量量的的富富余余部部分分。
下下议议院院于于17201720年年22月月22日日接接受受了了这这项项交交易易。
南南海海公公司司的的股股票票立立即即从从129129英英镑镑跳跳升升到到160160。
当当上上议议院院也也通过议案时,股票价格涨上了通过议案
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