第九章外汇交易业务与外汇风险管理(1)优质PPT.ppt
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证实o第六步:
交割第六步:
交割8交易示例交易示例oGTCX-GTCX-香港中银外汇中心在路透社交香港中银外汇中心在路透社交易系统的交易代码易系统的交易代码oBCGD-BCGD-中国银行广东分行在路透社交中国银行广东分行在路透社交易系统的交易代码易系统的交易代码910BCGDBCGD:
GTCXGTCXSPSPCHFCHF22PLSPLSGTCXGTCX:
65/7565/75BCGDBCGD:
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OKOKDONEDONECFMCFMAT1.2565AT1.2565WEWEBUYBUYUSDUSD22MIOMIOAGAGCHFCHFVALVAL25JUNE25JUNE,20102010OUROURUSDUSDPLSPLSTOTOAABANKBANKACACNOXXXNOXXXTKSTKSFORFORTHETHEDEALDEALNNBIBIBCGDBCGD:
ALALAGREEDAGREEDMYCHFMYCHFPLSPLSTOTOBBBANKBANKACACNOYYYNOYYYTKSNBIBIFRD交易操作交易操作oA:
Hi,CallingForSpotGBPForUSDPLS.oB:
1.5700/20oA:
MyRiskoB:
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OK.Done,ISellUSD10MioAgainstGBPAt1.5710ValueJuly20,GBPPlsToABCBANKTOKYOforA/CNo.123456oA:
OK.AllAgreeUSDToXYZBankN.Y.ForOurA/C654321CHIPSUID09458,TKS1212即期外汇交易远期外汇交易择期外汇交易外汇期权交易外汇期货交易掉期外汇交易套汇交易套利交易外汇交易的类型13一、即期外汇交易(spotforeignexchangedeals)
(一)概念(p302)
(二)交割时间“T+0”交割:
当天交割(valuetoday)“T1”交割:
次日交割(valuetomorrow)“T2”交割:
即期交割(valuespot)。
即期外汇交易示例即期外汇交易示例设某日,香港设某日,香港AA公司收到一笔出口货款公司收到一笔出口货款金额为金额为5050万美元的国外汇款,要求其开万美元的国外汇款,要求其开户银行兑换成港元存入其港元存款帐户,户银行兑换成港元存入其港元存款帐户,若当日汇率为:
若当日汇率为:
USD/HKD=7.7990/98USD/HKD=7.7990/98。
问:
AA公司存款帐户增加了多少金额?
公司存款帐户增加了多少金额?
142012年5月24日中国银行人民币对美元的报价为16二、远期外汇交易(期汇交易期汇交易)(ForwardExchangeTransaction)1、含义(304)2、远期外汇交易的交割日3、远期外汇交易的作用17主要体现在两个方面:
1、利用远期外汇业务保值(避免外汇风险)2、利用远期外汇市场进行外汇投机远期外汇业务的目的(作用)18某美国商人向英国出口了一批商品,100万英镑的货款要到三个月后才能收到。
为避免三个月后英镑汇率出现下跌,美国出口商决定做一笔三个月的远期外汇交易。
假设成交时,纽约市场英镑/美元的即期汇率为1.6750/60,英镑3个月的远期价格为30/20。
如果收款日市场汇率为1.6250/60,那么美国出口商若不做这笔远期交易会受到什么影响(不考虑交易费用)。
【例】19美国出口商卖出100万3个月期的英镑,到期可收进:
1000000(1.6750-0.0030)=1672000(美元)美国出口商若等到收款日卖100万即期英镑可收进:
10000001.6250=1625000(美元)1672000-1625000=47000(美元)
【解】20某港商从美国进口了一批设备,需在2个月后支付500万美元。
港商为避免2个月后美元汇率出现上升而增加进口成本,决定买进500万2个月期的美元。
假设签约时,美元/港元的即期汇率为7.7450/60,美元两个月的远期差价为15/25。
如果付款日市场即期汇率为7.7680/90,那么港商不做远期交易会受到什么影响(不考虑交易费用)。
【课堂习】21假设某日东京外汇市场上美元/日元的6个月远期汇率为126.00/10。
一日本投机商预期半年后美元/日元的即期汇率将为130.20/30。
若预期准确,在不考虑其他费用的情况下,该投机商买入100万6个月的美元,可获多少投机利润?
【例】22日商买入100万6个月的美元预期支付:
1000000126.10=126100000(日元)日商半年后卖出100万美元现汇可收进:
1000000130.20=130200000(日元)130200000-126100000=4100000(日元)在不考虑其它费用的情况下,日本投机商可获得410万日元的投机利润。
【解题思路】23假设某日伦敦外汇市场上英镑/美元3个月的汇率为1.6200/10。
一投机商预期3个月后英镑/美元的即期汇率1.6700/10,便做了一笔200万美元期汇的卖空交易。
如果3个月后市场上英镑/美元的即期汇率为1.5700/10,该投机商能否获得投机利润(不考虑交易费用)。
【思考】241、定义:
指在远期交易中,只规定交割的期限范围,而不规定具体的交割日期。
在规定的交割期限范围内,客户可以按预定的汇率和金额自由选择日期进行交割。
三、择期外汇交易25美一进口商以择期远期交易形式购买了10万英镑,择期在第一个月和第二个月,有关银行报出的卖出价为1、英镑升水即期GBPl=USD1.6300一月期1.6400二月期1.65002、英镑贴水即期GBP1=USD1.6300一月期1.6200二月期1.6100例26美一出口商以择期远期交易出售其将收到的英镑货款,择期在第一、二两月。
当时有关汇率如下:
1、英镑升水即期GBPl=USD1.5400一月期1.5500二月期1.56002、英镑贴水即期GBP1=USD1.5400一月期1.5300二月期1.5200例2.27
(1)银行卖出择期远期外汇时,如果远期外汇升水,银行按最接近择期期限结束时的远期汇率计算;
若远期外汇贴水,银行按最接近择期期限开始时汇率计算。
(2)银行买入择期远期外汇时,如果远期外汇升水,银行按最接近择期期限开始时的汇率计算;
若远期外汇贴水,银行按最接近择期期限结束时汇率计算。
2、择期业务汇率的确定:
28在苏黎世市场上USD/CHF的汇率为:
即期汇率1.1920/301个月远期差价42/503个月远期差价138/164客户根据业务需要:
(1)买入美元,择期从即期到1个月
(2)卖出美元,择期从1个月到3个月银行会给客户哪个汇率?
例四、外汇期权(四、外汇期权(optionoption)o概念(概念(P314P314)o外汇期权的特点外汇期权的特点o期权分类期权分类o功能功能29期权分类:
期权分类:
按内容(期权交易的性质来看)按内容(期权交易的性质来看)o买进期权(买进期权(calloption)calloption)o卖出期权卖出期权(putoption)putoption)按执行期权的时间按执行期权的时间o欧式期权欧式期权o美式期权美式期权30外汇期权交易的功能o保值保值o投机投机3132我国某公司从英国进口设备,价值我国某公司从英国进口设备,价值500500万英镑,万英镑,33个月后用美元兑付,担心英镑到个月后用美元兑付,担心英镑到期升值,做期权交易保值。
已知:
即期汇期升值,做期权交易保值。
即期汇价价GBP1=USD1.5638GBP1=USD1.5638,协定价格,协定价格GBP1=USD1.5690GBP1=USD1.5690,期权费为每英镑,期权费为每英镑0.0150.015美美元,元,期权交易佣金占合同金额的期权交易佣金占合同金额的0.5%0.5%,用用欧式期权,求:
在欧式期权,求:
在GBP1=USD1.6000GBP1=USD1.6000与与GBP1=USD1.5000GBP1=USD1.5000两种情况下,各须支付多两种情况下,各须支付多少美元。
少美元。
【例】3333期权费期权费=500=5000.015=7.50.015=7.5万美元万美元期权交易佣金期权交易佣金=500=5000.5%0.5%1.56381.5638=3.91=3.91万美元万美元解答:
解答:
3434在在GBP1=USD1.6000GBP1=USD1.6000的情况下:
的情况下:
执执行行合合同同,共共需需支支付付:
5005001.5690+7.5+3.91=795.911.5690+7.5+3.91=795.91万美元。
万美元。
不不执执行行合合同同,共共需需支支付付:
5005001.6000+7.5+3.91=811.411.6000+7.5+3.91=811.41万美元。
因因此此,选选择择执执行行合合同同,共共需需支支付付795.91795.91万万美美元。
元。
3535在在GBP1=USD1.5000GBP1=USD1.5000的情况下:
执行合同,共需支付:
5005001.5690+7.5+3.91=795.911.5690+7.5+3.91=795.91万美元万美元不执行合同,共需支付:
不执行合同,共需支付:
5005001.5000+7.5+3.91=761.491.5000+7.5+3.91=761.49万美元万美元因因此此,选选择择不不执执行行合合同同,共共需需支支付付761.49761.49万万美美元。
3636我国某公司向英国出口一批商品,价我国某公司向英国出口一批商品,价值值500500万英镑,万英镑,33个月后收款,到期折成美个月后收款,到期折成美元对外支付,担心英镑到期贬值,做期权元对外支付,担心英镑到期贬值,做期权交易保值。
交易保值。
即期汇价已知:
即期汇价GBP1=USD1.5000GBP1=USD1.5000,协定,协定价格价格GBP1=USD1.4950GBP1=USD1.4950,期权费为每英镑,期权费为每英镑0.0150.015美元,期权交易佣金占合同金额的美元,期权交易佣金占合同金额的0.5%0.5%,用欧式期权,求:
在,用欧式期权,求:
在GBP1=USD1.4500GBP1=USD1.4500与与GBP1=USD1.6000GBP1=USD1.6000两种情两种情况下,各收入多少美元。
况下,各收入多少美元。
课堂练习五、外汇期货交易五、外汇期货交易o外汇期
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