第5章外汇风险管理PPT资料.ppt
- 文档编号:15417971
- 上传时间:2022-10-30
- 格式:PPT
- 页数:40
- 大小:218.50KB
第5章外汇风险管理PPT资料.ppt
《第5章外汇风险管理PPT资料.ppt》由会员分享,可在线阅读,更多相关《第5章外汇风险管理PPT资料.ppt(40页珍藏版)》请在冰豆网上搜索。
p前提:
以外币计值的资产与负债前提:
以外币计值的资产与负债p原因:
汇率波动的不确定性原因:
汇率波动的不确定性p结果:
以基准货币衡量的价值上涨或下降结果:
以基准货币衡量的价值上涨或下降外汇敞口(外汇敞口(ForeignExchangeExposure)p通常将承受外汇风险的外汇金额称为外汇敞口通常将承受外汇风险的外汇金额称为外汇敞口(外汇暴露、外汇风险头寸)(外汇暴露、外汇风险头寸)p并不是所有的国际经济交易金额都承担外汇风险。
并不是所有的国际经济交易金额都承担外汇风险。
p外汇风险之所以产生是因为有一部分外汇头寸处外汇风险之所以产生是因为有一部分外汇头寸处于暴露状态。
于暴露状态。
p外汇暴露程度是确定的,而外汇风险程度是不确外汇暴露程度是确定的,而外汇风险程度是不确定的。
定的。
外汇风险的构成要素外汇风险的构成要素1、本币、本币2、外币、外币3、时间、时间影响汇率变化的因素p各国的经济实力和宏观经济政策p国际收支状况p通货膨胀率p利率水平p市场心理预期p各国汇率政策和对市场的干预p政治因素制约汇率发挥作用的基本条件p一国对外开放程度p一国商品生产是否多样化p与国际金融市场的联系程度汇率变动对国内经济的影响p汇率变动对国内物价的影响n汇率变动影响进口商品的价格n汇率变动影响出口商品国内格的变动p汇率变动对国民收入与就业的影响汇率变动对对外贸易的影响p本币贬值,刺激出口p本币升值,刺激进口汇率变动对非商品贸易的影响p汇率变动对无形贸易的影响n本币贬值,吸引旅游、刺激劳务输出n本币升值,刺激国外旅游和劳务输入p汇率变动对单方面转移的影响n本币贬值,侨汇收入减少p汇率变动对资本流出与流入的影响n本币贬值未到位,资本外逃n本币贬值到位,资本回归n本币贬值过头,短期资本流入以谋取汇率上升的好处汇率变动对官方储备的影响p本国货币汇率变动通过资本转移和进出口贸易额的增减,直接影响本国外汇储备的变动。
稳定汇率的措施p提高贴息率n贴息率提高,存款利率上升,吸引外资p动用黄金、外汇储备p外汇管制p举借外债或鉴定互换货币协定p实行汇率高估或低估政策p各国联合干预外汇市场企业外汇风险种类企业外汇风险种类1.交易风险(交易风险(TransactionRisk)以以外外币币计计价价的的经经济济交交易易在在到到期期结结算算时时,由由于于汇汇率率波波动动而而导导致致该该交交易易以以本本币币衡衡量量的的价价值值发发生生变动的可能性。
变动的可能性。
实例分析实例分析某家美国公司在国际金融市场上以3的年利率借入1亿日元,期限1年。
借到款项后,该公司立即按当时的汇率$1=¥100,将1亿日元兑换成100万美元。
1年后,该公司为归还贷款的本息,必须在外汇市场买入1.03亿日元,而此时如果美元对日元的汇率发生变动,该公司将面临外汇买卖风险。
假设此时的汇率已变为$1=¥90,则该公司购买1.03亿日元需支付114.44万美元,虽然该公司以日元借款的名义利率为3,但实际利率却高达(114.44100)100100=14.44。
交易风险的主要表现包括交易风险的主要表现包括
(1)在在商商品品或或劳劳务务的的进进出出口口业业务务中中,从从合合同同签签订订到到债债务务债债权权(如如货货款款)清清偿偿这这一一期期间间,外外汇汇汇汇率率变变化化所所发发生生的风险。
的风险。
(2)以以外外币币计计价价的的国国际际信信贷贷活活动动中中,在在债债权权债债务务未未清清偿偿前所存在的风险。
前所存在的风险。
(3)待待交交割割的的远远期期外外汇汇合合同同的的一一方方,在在该该合合同同到到期期时时,由由于于汇汇率率的的变变化化,交交易易的的一一方方可可能能要要拿拿出出更更多多或或较较少少的货币去换取另一种货币的风险。
的货币去换取另一种货币的风险。
转换风险转换风险又称会计风险、折算风险、评价风险又称会计风险、折算风险、评价风险主要指由于汇率变动而导致企业资产负债表上以主要指由于汇率变动而导致企业资产负债表上以外币计值的项目折算成本币计值时可能发生价值外币计值的项目折算成本币计值时可能发生价值变动的风险。
变动的风险。
在在跨跨国国公公司司评评价价其其经经营营成成果果时时,根根据据公公认认的的会会计计准准则则,在在会会计计期期末末,跨跨国国公公司司将将世世界界各各地地子子公公司司的的报报表表进进行行合合并并的的过过程程中中,为为了了编编制制统统一一的的财财务务报报表表,跨跨国国公公司司的的国国外外子子公公司司和和分分支支机机构构,大大多多将将以以外外币币表表示示的的财财务务报报表表用用母母公公司司的的货货币币进进行行折折算算或或合合并并时时,由由于于形形成成资资产产与与负负债债、收收入入与与费费用用的的历历史史汇汇率率和和报报表表合合并并时时的的期末汇率不一致,出现项目账面上的外汇损益。
期末汇率不一致,出现项目账面上的外汇损益。
经济风险p由于汇率变动而引起公司竞争能力变动的可能性p对于国际企业,经济风险是直接的p对于国内企业,经济风险是间接的外汇风险管理原则p1.全面重视原则要求对涉外经济交易中出现的外汇风险所有受险部分给予高度的重视,对风险进行准确的测量,及时把握风险额的动态变化情况,避免顾此失彼而造成人为的更大的损失。
外汇风险管理原则p2.管理多样化原则要求针对外汇风险的不同的形成原因、风险头寸和结构以及自身的风险管理能力,充分考虑国家的外汇管理政策、金融市场发达程度、避险工具的成熟程度等外部制约,选择不同的外汇风险管理方法,进行灵活多样的外汇风险管理。
外汇风险管理原则p3.收益最大化原则要求对外汇风险管理的成本和收益进行精确的计算,以综合收益最大化为出发点,制定具体的风险管理战术,力求做到避险效果相等时成本最小,成本相等时避险效果最大。
外汇风险管理程序p风险识别p风险衡量p风险管理方法选择p风险管理实施p监督与调整内部风险抑制p减少外汇风险业务p提高外汇风险预防能力p分散化经营p信息投资外汇风险的构成外汇风险的构成包括两个要素:
外币和时间。
企业在经营活动中以外币计价结算,且存在时间间隔,就会产生外汇风险。
一般说来,未清偿的外币债权债务金额越大,间隔的时间越长,外汇风险也就越大。
防范外汇风险的基本思路由于外汇风险由外币和时间两个要素构成,因此防范外汇风险的基本思路:
(1)防范由外币因素所引起的风险:
不以外币计价结算,彻底消除外汇风险;
或使同一种外币所表示的流向相反的资金数额相等;
或通过选择计价结算的外币种类,以消除或减少外汇风险。
(2)防范由时间因素所引起的外汇风险,其方法或把将来外币与另一货币之间的兑换提前到现在进行,彻底消除外汇风险;
或根据对汇率走势的预测,适当调整将来外币收付的时间,以减少外汇风险。
2.由于外汇风险由外币和时间两个要素构成,因此防范外汇风险的基本思路:
交易风险防范p1.灵活选择结算货币n要选择自由兑换货币n收硬付软n进口采用本国货币计价n硬软搭配p2.货币保值法n黄金保值条款n外汇保值条款n一篮子货币保值条款n硬币货币保值条款交易风险防范p3.调整合同价格条件p4.金融交易防险p即期合同p远期合同p期货合同p期权合同p掉期合同p货币互换交易风险防范p5.借款-投资法n借款法:
未来收入转移到现在n投资法:
未来支付转移到现在n借款-即期合同-投资法(Borrow-Spot-Invest,简称BSI法)n提前收付-即期合同-投资法(Lead-Spot-Invest,简称LSI法)BSI法法BSI法可分下列三个步骤进行:
法可分下列三个步骤进行:
(1)借入与应收外汇相同金额的外币。
借入与应收外汇相同金额的外币。
(2)将将借借入入的的外外币币通通过过即即期期合合同同卖卖予予银银行行换换回回本本币。
币。
(3)以以本本币币进进行行投投资资,或或存存入入银银行行或或进进行行其其他他投投资资,以以投投资资收收入入,抵抵冲冲一一部部分分采采取取防防险险措措施施的的费费用支出。
用支出。
LSI法法LSI法可以下列步骤操作:
法可以下列步骤操作:
(1)具具有有外外汇汇应应收收账账款款的的公公司司,征征得得债债务务方方的的同同意意,请其提前支付货款,并给其一定折扣。
请其提前支付货款,并给其一定折扣。
(2)应应收收外外币币账账款款收收讫讫后后,通通过过即即期期合合同同卖卖予予银银行换成本币。
行换成本币。
(3)将换回的本币进行投资。
)将换回的本币进行投资。
交易风险防范p6.外汇风险保险p7.提前或延期结汇汇率变动趋势公司地位预测计价货币汇率上浮预测计价货币汇率下浮出口商或债权人拖延收汇提前收汇进口商或债务人提前付汇拖延付汇经济风险的防范p经营多样化。
是指在国际范围内实现其销售市场、经营多样化。
是指在国际范围内实现其销售市场、生产基地以及原料来源地的多样化。
生产基地以及原料来源地的多样化。
p融资多样化。
是指在不同的金融市场上追求多种融资多样化。
是指在不同的金融市场上追求多种货币资金的来源和应用,即实现筹资多样化和投货币资金的来源和应用,即实现筹资多样化和投资多样化。
资多样化。
折算风险的防范折算风险的防范p涉外主体对折算风险的管理,通常是实行资产负债表保值。
涉外主体对折算风险的管理,通常是实行资产负债表保值。
p设法使外币资产和外币负债的币种与金额趋于一致,使净设法使外币资产和外币负债的币种与金额趋于一致,使净头寸为零。
头寸为零。
p资产负债表保值的基本原则是:
资产负债表保值的基本原则是:
p如如果果预预测测某某种种货货币币将将要要升升值值,则则增增加加以以此此种种货货币币持持有有的的短短期期资资产产,即即增增加加以以此此种种货货币币持持有有的的现现金金、短短期期投投资资、应应收收款款、存存货货等等等等,或或者者减减少少以以此此种种货货币币表表示示的的短短期期负负债债,或或者同时并举。
者同时并举。
p若若预预测测某某种种货货币币将将要要贬贬值值,则则减减少少以以此此种种货货币币持持有有的的资资产产,或增加以此种货币表示的负债,或两者并举。
或增加以此种货币表示的负债,或两者并举。
转换风险的防范p配对配对(Matching)管理:
使外币的流入和流出管理:
使外币的流入和流出在币种、金额和时间上相互平衡的作法。
在币种、金额和时间上相互平衡的作法。
(1)平平衡衡法法:
指指在在同同一一时时期期内内,创创造造一一个个与与存存在在风风险险相相同同货货币币、相相同同金金额额、相相同同期期限限的的资资金金反反方方向流动。
向流动。
(2)组组对对法法:
某某公公司司具具有有某某种种货货币币的的外外汇汇风风险险,它它可可创创造造一一个个与与该该种种货货币币相相联联系系的的另另一一种种货货币币的的反向资金流动。
反向资金流动。
银行外汇风险类型p1.外汇买卖风险n指外汇银行在经营外汇买卖业务中,在外汇头寸多或头寸缺时,因汇率变动而蒙受损失的可能性。
p2.外汇信用风险n指外汇银行在经营外汇业务时因对方信
- 配套讲稿:
如PPT文件的首页显示word图标,表示该PPT已包含配套word讲稿。双击word图标可打开word文档。
- 特殊限制:
部分文档作品中含有的国旗、国徽等图片,仅作为作品整体效果示例展示,禁止商用。设计者仅对作品中独创性部分享有著作权。
- 关 键 词:
- 外汇 风险 管理