案例7四川长虹应收账款管理案例分析PPT推荐.ppt
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营运资金持有量的高低,影响着企业的收益和风险。
较高的营运资金持有量,风险性较小,但会降低企较高的营运资金持有量,风险性较小,但会降低企业的收益性。
较低的营运资金持有量,收益性较高,业的收益性。
较低的营运资金持有量,收益性较高,但会加大企业的风险。
但会加大企业的风险。
我们将持有较高的营运资金称为我们将持有较高的营运资金称为宽松的营运资金政宽松的营运资金政策策;
而将持有较低的营运资金称为;
而将持有较低的营运资金称为紧缩的营运资金紧缩的营运资金政策政策。
前者的收益、风险均较低;
后者的收益、风。
后者的收益、风险均较高。
介于两者之间的,是险均较高。
介于两者之间的,是适中的营运资金政适中的营运资金政策策。
13
(二)营运资金筹集政策
(二)营运资金筹集政策营运资金筹集政策,主要是就如何安排临时性流动营运资金筹集政策,主要是就如何安排临时性流动资产和永久性流动资产的资金来源而言的,一般可资产和永久性流动资产的资金来源而言的,一般可以区分为三种以区分为三种:
1、配合型筹资政策、配合型筹资政策2、激进型筹资政策、激进型筹资政策3、稳健型筹资政策、稳健型筹资政策141、配合型筹资政策、配合型筹资政策配合型筹资政策的配合型筹资政策的特点特点是:
是:
对于临时性流动资产,运用临时性负债筹对于临时性流动资产,运用临时性负债筹集资金满足其资金需要;
对于永久性流动集资金满足其资金需要;
对于永久性流动资产和固定资产,运用长期负债、自发性资产和固定资产,运用长期负债、自发性负债和权益资本筹集资金满足其资金需要。
负债和权益资本筹集资金满足其资金需要。
长期融资长期融资短期融资短期融资时间时间流动资产流动资产固定资产固定资产金金额额152、激进型筹资政策、激进型筹资政策激进型筹资政策激进型筹资政策特点特点是:
临时性负债不但融通临时性流动资产的资金需要,临时性负债不但融通临时性流动资产的资金需要,还解决部分永久性资产的资金需要。
还解决部分永久性资产的资金需要。
用短期资金融资的永久性流动资产比例越大,这用短期资金融资的永久性流动资产比例越大,这种融资政策的进取性就越强。
种融资政策的进取性就越强。
流动资产流动资产固定资产固定资产时间时间短期融资短期融资长期融资长期融资金金额额163、稳健型筹资政策、稳健型筹资政策稳健型筹资政策的稳健型筹资政策的特点特点是:
临时性负债只融通部分临时性流动资产的资金需临时性负债只融通部分临时性流动资产的资金需要,另一部分临时性流动资产和永久性资产,则要,另一部分临时性流动资产和永久性资产,则由长期负债、自发性负债和权益资本作为资金来由长期负债、自发性负债和权益资本作为资金来源。
源。
在极端情况下,波峰的需求量可能完全用长期资在极端情况下,波峰的需求量可能完全用长期资金融资。
长期融资线越高,公司的筹资政策就越金融资。
长期融资线越高,公司的筹资政策就越保守,筹资成本就越高。
保守,筹资成本就越高。
流动资产流动资产固定资产固定资产时间时间长期融资长期融资短期融资短期融资金金额额17现金和有价证券管理现金和有价证券管理现金是可以立即投入流通的交换媒介。
现金是可以立即投入流通的交换媒介。
它的首要特点是普遍的可接受性,即可以有它的首要特点是普遍的可接受性,即可以有效地立即用来购买商品、货物、劳务或偿还效地立即用来购买商品、货物、劳务或偿还债务。
债务。
因此,现金是企业流动性最强的资产。
属于现金内容的项目,包括企业的库存现金、属于现金内容的项目,包括企业的库存现金、各种形式的银行存款和银行本票、银行汇票。
各种形式的银行存款和银行本票、银行汇票。
18有价证券是企业现金的一种转换形式。
有价证券是企业现金的一种转换形式。
有价证券变现能力强,可以随时兑现成现有价证券变现能力强,可以随时兑现成现金。
金。
企业有多余现金时,常将现金兑换成有价企业有多余现金时,常将现金兑换成有价证券;
现金流出量大于流入量需要补充现证券;
现金流出量大于流入量需要补充现金时,再出让有价证券换回现金。
金时,再出让有价证券换回现金。
在这种情况下,有价证券就成了现金的替在这种情况下,有价证券就成了现金的替代品。
代品。
获取收益是持有有价证券的原因。
19一、现金管理的目标一、现金管理的目标企业企业现金管理的目标现金管理的目标,就是要在资产,就是要在资产的流动性和盈利能力之间作出抉择,的流动性和盈利能力之间作出抉择,以获取最大的长期利润。
以获取最大的长期利润。
20二、企业持有二、企业持有现金的主要动机现金的主要动机1、交易动机交易动机2、预防动机预防动机3、将来需求、将来需求4、补偿性余额需要、补偿性余额需要5、投机的动机、投机的动机21三、现金管理的有关规定三、现金管理的有关规定按照现行制度,国家有关部门对企业使用现金有如下规按照现行制度,国家有关部门对企业使用现金有如下规定:
定:
(一)规定了现金的使用范围
(一)规定了现金的使用范围
(二)规定了库存现金限额
(二)规定了库存现金限额(三)不得坐支现金(三)不得坐支现金(四)不得出租、出借银行账户(四)不得出租、出借银行账户(五)不得签发空头支票和远期支票(五)不得签发空头支票和远期支票(六)不得套用银行信用(六)不得套用银行信用(七)不得保存账外公款,包括不得将公款以个人名义(七)不得保存账外公款,包括不得将公款以个人名义存人银行和保存账外现钞等各种形式的账外公款。
存人银行和保存账外现钞等各种形式的账外公款。
22四、现金管理策略四、现金管理策略现金收支管理现金收支管理现金收支管理的目的在于提高现金使用效率。
在管现金收支管理的目的在于提高现金使用效率。
在管理时应当做好以下几方面工作:
理时应当做好以下几方面工作:
ll.力求现金流入与现金流出同步化力求现金流入与现金流出同步化力求现金流入与现金流出同步化力求现金流入与现金流出同步化。
2.2.充分利用现金浮游量充分利用现金浮游量充分利用现金浮游量充分利用现金浮游量。
3.3.加速收款。
这主要指缩短应收账款的时间。
加速收款。
4.4.尽量推迟付款时间尽量推迟付款时间尽量推迟付款时间尽量推迟付款时间。
指企业在不影响自己信誉的。
指企业在不影响自己信誉的前提下,尽可能推迟应付款的支付期,充分运用供前提下,尽可能推迟应付款的支付期,充分运用供前提下,尽可能推迟应付款的支付期,充分运用供前提下,尽可能推迟应付款的支付期,充分运用供货方所提供的信用优惠。
货方所提供的信用优惠。
5.5.充分利用闲置资金进行短期债券投资充分利用闲置资金进行短期债券投资充分利用闲置资金进行短期债券投资充分利用闲置资金进行短期债券投资。
23五、五、最佳现金持有量的确定最佳现金持有量的确定三种最佳现金持有量的确定方法三种最佳现金持有量的确定方法三种最佳现金持有量的确定方法三种最佳现金持有量的确定方法:
1、成本分析模式成本分析模式2、鲍莫尔鲍莫尔Baumol现金模型现金模型-存货模式存货模式3、米勒米勒奥尔模型奥尔模型-随机模式随机模式241、成本分析模式成本分析模式成本分析模式是通过分析持有现金的成本,成本分析模式是通过分析持有现金的成本,寻找持有成本最低的现金持有量。
寻找持有成本最低的现金持有量。
企业持有的现金有三种成本:
11机会成本;
机会成本;
22管理成本;
管理成本;
33短缺成本;
短缺成本;
上述三项成本上述三项成本之和最小之和最小的现金持有量,就的现金持有量,就是最佳现金持有量。
是最佳现金持有量。
25如果把以上三种成本线放在一个图上(见下图),就如果把以上三种成本线放在一个图上(见下图),就能表现出持有现金的总成本(总代价),找出最佳现能表现出持有现金的总成本(总代价),找出最佳现金持有量的点金持有量的点26应收账款管理应收账款管理(信用管理)(信用管理)CreditManagement这里所说的应收账款是指因对外销售产这里所说的应收账款是指因对外销售产品、材料、供应劳务及其他原因,应向品、材料、供应劳务及其他原因,应向购货单位或接受劳务的单位及其他单位购货单位或接受劳务的单位及其他单位收取的款项,包括应收销售款、其他应收取的款项,包括应收销售款、其他应收款、应收票据等。
收款、应收票据等。
27一、信用管理的目标一、信用管理的目标发生应收账款的原因:
发生应收账款的原因:
第一,商业竞争;
第二,销售和收款的时间差距。
应收账款管理目标就是应收账款管理目标就是应收账款管理目标就是应收账款管理目标就是降低应收账款成本,求降低应收账款成本,求降低应收账款成本,求降低应收账款成本,求得利润得利润得利润得利润:
扩大销售扩大销售扩大销售扩大销售增强竞争力增强竞争力增强竞争力增强竞争力应收账款的成应收账款的成本:
本:
应收账款的机会成本应收账款的机会成本应收账款的管理成本应收账款的管理成本应收账款的坏账成本应收账款的坏账成本28二、信用政策的确定二、信用政策的确定应收账款赊销的效果好坏,依赖于企业的应收账款赊销的效果好坏,依赖于企业的信用政策。
信用政策。
应收账款的信用政策包括应收账款的信用政策包括:
信用期间信用期间信用期间信用期间信用标准信用标准信用标准信用标准现金折扣现金折扣现金折扣现金折扣29
(一)信用期间
(一)信用期间信用期间是允许顾客从购货到付款之间的时间,信用期间是允许顾客从购货到付款之间的时间,信用期间是允许顾客从购货到付款之间的时间,信用期间是允许顾客从购货到付款之间的时间,或者说是企业给予顾客的付款时间。
或者说是企业给予顾客的付款时间。
信用期的确定主要是分析改变现行信用期对收入信用期的确定主要是分析改变现行信用期对收入信用期的确定主要是分析改变现行信用期对收入信用期的确定主要是分析改变现行信用期对收入和成本的影响。
和成本的影响。
延长信用期,会使销售额增加,产生有利影响;
与此同时,应收账款、收账费用和坏账损失增加,与此同时,应收账款、收账费用和坏账损失增加,会产生不利影响。
当前者大于后者时,可以延长会产生不利影响。
当前者大于后者时,可以延长信用期,否则不宜延长。
如果缩短信用期,情况信用期,否则不宜延长。
如果缩短信用期,情况与此相反。
与此相反。
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