一级建造师工程经济考试重点总结1Word文档下载推荐.docx
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公式名称
已知项
欲求项
系数符号
一次支付终值
P
F
(F/P,i,n)
F=P(1+i)n
一次支付现值
(P/F,i,n)
P=F(1+i)-n
等额支付终值
A
(F/A,i,n)
偿债基金
(A/F,i,n)
年金现值
(P/A,i,n)
资金回收
P
(A/P,i,n)
(2)相关概念解释
1.利率(折现率):
根据未来现金流量求现在的现金流量所使用的利率称为折现率。
2.计息次数:
项目整个生命周期计算利息的次数。
3.现值:
表示资金发生在某一特定时间序列始点上的价值。
4.终值:
表示资金发生在某一特定时间序列终点上的价值。
5.年金:
某一特定时间序列期内,每隔相同时间收支的等额款项。
6.等值:
不同时期、不同数额但其“价值等效”的资金成为等值,又叫等效值。
7.单利法:
计息时,仅用最初本金来计算,先前累计增加的利息不计算利息;
即常说的“利不生利”。
8.复利法:
计息时,先前累计增加的利息也要和本金一样计算利息,即常说的“利生利”、“利滚利”。
利息的计算
项目
方法
本利和
单利法
复利法
其中:
In——第n期利息;
P——本金;
F——期末本利和;
i——利率;
n——计息期。
1Z101012资金等值计算及应用
作用及
三要素
图示
表示
2.知识要点
现金流量
现金流量
在进行工程经济分析时,可把所考察的对象视为一个系统,相对于系统整个期间各时点上实际发生的资金流出或资金流入称为现金流量,其中流出系统的资金称为现金流出,流入系统的资金称为现金流入,现金流入与现金流出之差称为净现金流量。
构成
要素
1产品销售(营业)收入=产品销售量(或劳务量)×
产品(劳务)单价
2投资(建设投资和流动资金)
3经营成本=总成本费用—折旧费—维简费—摊销费—利息支出
4税金(增值税、营业税、消费税、城建税、教育费附加、资源税、房产税、土地使用税、车船使用税、印花税、固定资产方向调节税、所得税)
现金流量表示方法
财务现金流量表
1项目财务现金流量表;
2资本金财务现金流量表;
3投资各方财务现金流量表;
4项目增量财务现金流量表;
5资本金增量财务现金流量表;
要能看懂会应用。
现金流量
图
掌握“三要素”与画现金流量图
“三要素”:
1现金流量大小(现金数额)
2方向(现金流入或流出)
3作用点(现金发生的时间点)
说明:
1.横轴为从0到n的时间序列轴,一个刻度表示一个计息期,可取年、半年、季获月等;
0表示起点,n表示终点。
2.时间轴上除0和n外,其他数字均有两个含义:
如2,既表示第2个计息期的终点,有代表第3个计息期的起点。
3.纵向的箭头表示现金流量,对投资者而言,箭头向上表示现金流入,表示收益,现金流量为正值;
箭头向下表示现金流出,表示费用,现金流量为负值。
4.箭线的长短代表现金流金额的大小,并在各箭线上下方注明数值。
终值与现值的计算?
1Z101013名义利率与有效利率的计算
掌握名义利率与有效利率的计算
名义利率与有效利率
名义利率与有效利率
相关概念
在复利计算中,利率周期通常以年为单位,它可以与计息周期相同,也可以不同。
当利率周期与计息周期不一致时,就出现了名义利率和有效(实际)利率的概念。
名义利率
r=i×
m
有效利率
特别注意
名义利率计算采用单利法;
有效利率计算采用复利法。
1Z101020技术方案经济效果评价26
掌握项目财务评价指标体系的构成和计算应用
(1)项目经济效果评价
项目经济效果评价及各指标的经济含义
项目经济效果评价
评价层次与内容
层次
财务评价
计算分析项目的盈利状况、收益水平和清偿能力,以明了建设项目的可行性
国民经济评价
暂不要求
内容
盈利能力分析
分析和测算项目计算期的盈利能力和盈利水平。
清偿能力分析
分析、测算项目偿还贷款的能力和投资的回收能力。
抗风险能力分析
分析项目在建设和生产期可能遇到的不确定性因素和随机因素,对项目经济效果的影响程度,考察项目承受各种投资风险的能力,提高项目投资的可靠性和盈利性。
财务评价指标体系
静态评价指标
投资收益率(R)
总投资收益率(RS):
表示单位投资在正常年份的收益水平。
总投资利润率(RS’):
静态投资回收期(Pt)
表示以项目净收益收回全部投资所需的时间。
偿债能力
借款偿还期(Pd):
项目能够偿还贷款的最短期限。
利息备付率:
表示用项目的利润偿付借款利息的保证程度。
偿债备付率:
表示项目可用于还本付息的资金对债务的保证程度。
动态评价指标
财务内部收益率(FIRR或IRR):
表示建设项目的真实收益率。
动态投资回收期(Pt’):
表示以项目净收益现值收回全部投资现值所需的时间。
财务净现值(FNPV或NPV):
表示项目收益超过基准收益的额外收益。
财务净现值率(FNPVR或NPVR):
表示项目单位投资所能获得的超额收益。
净年值(NAV):
表示项目平均每年收益超过基准收益的额外收益。
(2)静态评价指标
静态评价指标
评价指标
评价准则
优点与不足
投资收益率
总投资收益率
(1)若R≥Rc,则方案可以考虑接受;
(2)若R<Rc,则方案是不可行的。
按公式计算
经济意义明确、直观,计算简便,不足的是没有考虑时间因素,指标的计算主观随意性太强。
总投资利润率
静态投资回收期
若Pt≤Pc,则方案可以考虑接受;
若Pt>Pc,则方案是不可行的。
Pt=(累计净现金流量出现正值的年份-1)+(上一年累计净现金流量的绝对值/当年净现金流量)
指标容易理解,计算比较简便;
不足的是没有全面地考虑投资方案整个计算期内现金流量。
借款偿还期
借款偿还期满足贷款机构的要求期限时,即认为项目是有借款偿债能力的。
Pd=(借款偿还后出现盈余的年份-1)+(当年应偿还款额/当年可用于还款的收益额)
借款偿还期指标适用于那些计算最大偿还能力,尽快还款的项目,不适用于那些预先给定借款偿还期的项目。
利息备付率
利息备付率=税息前利润/当期应付利息费用
对于正常经营的企业,利息备付率应当大于2。
否则,表示项目的付息能力保障程度不足。
利息备付率表示使用项目利润偿付利息的保证倍率。
偿债备付率
偿债备付率=(可用于还本付息资金/当年应还本付息金额)
正常情况应当大于1,且越高越好。
当指标小于1时,表示当年资金来源不足以偿付当期债务。
偿债备付率表示可用于还本付息的资金,偿还借款本息的保证倍率。
(3)动态评价指标
动态评价指标
财务净现值*
当FNPV>0时,该方案可行;
当FNPV=0时,方案勉强可行或有待改进;
当FNPV<0时,该方案不可行。
经济意义明确直观,能够直接以货币额表示项目的盈利水平;
判断直观。
但不足之处是必须首先确定一个符合经济现实的基准收益率。
财务净现值率
一般不作为独立的经济评价指标
净年值
若NAV≥0,则项目在经济上可以接受;
若NAV<
0,则项目在经济上应予拒绝。
财务内部收益率*
若FIRR>ic,则项目/方案在经济上可以接受;
若FIRR=ic,项目/方案在经济上勉强可行;
若FIRR<ic,则项目/方案在经济上应予拒绝。
FIRR=i1+[NPV1/(FNPV1-FNPV2)]×
(i2-i1)
能够直接衡量项目未回收投资的收益率;
不需要事先确定一个基准收益率。
但不足的是计算比较麻烦;
对于具有非常规现金流量的项目来讲,其内部收益率往往不是唯一的,在某些情况下甚至不存在。
动态
投资
回收
期
Pt’≤N(项目寿命期)时,说明项目(或方案)是可行的;
Pt’>N时,则项目(或方案)不可行,应予拒绝。
Pt’=(累计净现金流量现值出现正值的年份-1)+(上一年累计净现金流量现值的绝对值/当年净现金流量现值)
*说明:
在净现值的公式中,ic是一个重要的指标,理解它将有助于学习动态评价指标;
内部收益率的经济含义是一个重要的内容和可考核点。
(4)综合理解
①Pt与Pt’
静态投资回收期Pt表示在不考虑资金的时间价值因素情况下,项目回收全部投资所需要的时间。
因此,使用Pt指标评价项目就必须事先确定一个标准投资回收期Pc,值得说明的是这个标准投资回收期既可以是行业或部门的基准投资回收期,也可以是企业自己规定的投资回收期限,具有很大的主观随意性。
动态投资回收期Pt’表示在考虑资金的时间价值因素情况下,项目回收全部投资所需要的时间。
我们将动态投资回收期Pt’的定义式与财务净现值FNPV指标的定义式进行比较:
从以上两个表达式的对比来看,在考虑时间价值因素后,只要项目在计算期n年内收回全部投资,即可保证FNPV≥0。
由此,就不难理解动态投资回收期Pt’的判别标准为项目的计算期n年的原因了。
在考虑时间价值因素后,项目获得的净收益在价值上会逐年递减,因此,对于同一个项目,其动态投资回收期Pt’一定大于其静态投资回收期Pt。
②FNPV与FNPVR
FNPV指标直观地用货币量反映了项目在考虑时间价值因素后,整个计算期内的净收益状况,是项目经济评价中最有效、最重要的指标。
但是,在比选投资额不同的多个方案时,FNPV不能直接地反映资金的利用效率,而财务净现值率FNPVR指标恰恰能够弥补这一不足,它反映了项目单位投资现值所能带来的净现值,是FNPV的辅助性指标。
③FNPV与FIRR
在FNPV指标的表达式中涉及到一个重要的概念——基准收益率ic(又称标准折现率),它代表了项目投资应获得的最低财务盈利水平。
也就是说,计算项目的FNPV,需要预先确定一个符合经济现实的基准收益率,它的取值将直接影响投资方案的评价结果。
FIRR是指项目财务净现值FNPV为0时所对应的折现率,它反映的是项目本身所能获得的实际最大收益率。
因此,它也是进
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- 一级 建造 工程 经济 考试 重点 总结