工厂投资项目经济评价PPT资料.ppt

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（二）实施进度该拟建投资项目的建设期为3年，从第四年开始投产。

其中第四年的达产率为80%，第五年的达产率为90%，第六年以后均为100%。

项目的投产运营期为15年。

（三）总投资估算及资金来源1固定资产投资估算

（1）固定资产投资额是根据概算指标估算法进行的，而基本预备费是根据工程费用及工程建设其他费用的百分比（5.4%）提取的（为计算方便，取整数2000万元），涨价预备费应根据物价指数进行具体计算，取整数3200万元。

根据概算指标估算法估算的固定资产投资额为42200万元。

（2）项目建设期投资借款利息按投资借款计划及估算公式估算为4650万元（为计算方便，借款年利率假定为10%）。

即：

建设期第一年的投资借款利息=10000/2*10%=500（万元）建设期第二年的投资借款利息=（10500+9000/2）*10%=1500（万元）建设期第三年的投资借款利息=（10500+10500+11000/2）*10%=2650（万元）固定资产投资估算的具体情况可见附表1所示。

附表1固定资产投资估算表人民币单位：

万元2无形资产投资的估算该拟建项目无形资产投资主要是取得土地使用权所需支付的费用，且此费用需在项目建设期的第一年里投入。

其估算额为1800万元（且假设其全部使用资本金投入，其摊销期与项目的生产期一致）3流动资金估算流动资金的估算，按分项详细估算法进行的，估算总额为7000万元。

项目的总投资=固定资产投资+无形资产投资+建设期利息+流动资金=42200+4650+1800+7000=55650（万元）4资金来源与使用计划项目资本金投入16000万元，由A、B两公司各按60%、40%的比例投入，其余全部为银行借款。

其中，第一年投入资本金3000万元，借入固定资产投资借款10000万元；

第二年投入资本金8000万元，借入固定资产投资借款9000万元；

第三年投入资本金3000万元，借入固定资产投资借款11000万元；

第四年投入资本金2000万元，借入流动资金借款3600万元；

第五年、第六年分别借入流动资金借款700万元、700万元。

其中固定资产投资借款、流动资金借款的年利率均为10%，以年为计息期。

固定资产投资借款的偿还，以项目预计生产年份所实现的净利润在扣除必要的留存后（即需提取10%的盈余公积金，假定项目在生产期不再提取任意公积金），及项目所提取的固定资产折旧和无形资产摊销额（假定该项目可用100%的折旧及摊销额归还项目的投资借款本金），且先用固定资产折旧和无形资产摊销偿还，不够部分以可用于偿还投资借款本金的净利润抵偿。

流动资金借款本金假设在项目结束时归还，利息每年偿还。

固定资产投资借款还款计算见附表2所示。

附表2固定资产投资借款还款计划表（从生产期开始）人民币单位：

万元根据上表可计算出项目的借款偿还期为7.762年（四）工资及福利费估算项目全厂定员为1000人，工资及福利费按每人11400元估算（其中工资为10000元/年，福利费按工资的14%计提），全年工资及福利费为1140万元（其中生产性工人的工资为920万元，其他为220万元，且在后面的分析中假设生产工人的工资是变动成本，即工资数额与项目的达产率保持一致）。

（五）项目的基准收益率为15%（融资前税前）、12%（融资前税后），项目投资者的期望收益率为16%。

三、财务基础数据及财务评估

（一）年销售收入及年税金的估算通过预测，该项目产品的销售单价（不含增值税）为1600元，年销售收入估算值在正常年份为36800万元。

年销售税金及附加按国家有关规定计提缴纳。

估计销售税金及附加在正常年份为2500万元（其中第四年、第五年的销售税金及附加分别为2000万元、2250万元）。

项目所得税税率为25%。

（二）生产成本的估算经估算，拟建项目产品的单位变动成本（假设其单位成本即为单位变动成本）为840元，其单位成本估算情况可见附表4所示。

另外，不包括固定资产折旧、无形资产摊销及借款利息的年固定成本为2000万元。

另外，固定资产年折旧为3000万元，无形资产摊销为120万元二者均按使用平均年限法计提，且考虑固定资产的残值为1850万元。

即固定资产年折旧=（46850-1850）/15=3000（万元）；

无形资产年摊销=1800/15=120（万元）。

附录3单位成本生产成本估算表人民币单位：

万元（三）利润总额及其分配利润总额=产品销售收入-产品的变动成本-产品的固定成本-产品的销售税金及附加净利润=利润总额-应交所得税应交所得税=利润总额*所得税税率利润分配按有关财务会计制度进行，且假设在项目借款没有全部偿还的年份不进行向投资者支付利润等有关利润分配的业务。

而假定在还清借款年份及以后年份，项目的净利润在提取法定的公积金后的可供分配利润可全部用来进行利润分配，利润分配按投资者的投资比例进行。

另外，在项目的结束年份，项目的累计盈余资金及回收部分资金可全部按投资者的投资比例进行分配。

（四）财务盈利能力分析1.项目投资额现金流量计算指标融资前税前指标：

财务内部收益率（FIRR）：

19.68%财务净现值（FNPV）（15%）：

10945.63万元投资回收期：

7.28年融资前税后指标：

15.81%财务净现值（FNPV）（12%）：

10249.55万元投资回收期：

8.21年2项目资本金财务现金流量计算指标：

资本金收益率：

20.48%3投资各方财务现金流量计算指标：

投资各方（A方）收益率17.29%计算指标：

投资各方（B方）收益率17.29%4财务计划现金流量5根据损益及利润分配表及投资估算情况计算：

总投资报酬率=息税前利润/总投资额*100%=9860/55650*100%=17.718%资本金净利润率=年净利润额/资本金*100%=7020/16000*100%=43.875%（五）偿债能力分析因采用直接预测计算项目的借款偿还期，而没有说明项目与借款银行约定的借款偿还期及偿还方式，故无法计算利息备付率及偿债备付等指标，只能计算借款偿还期指标。

根据前面的计算结果，项目的借款偿还期为7.762年。

此结果表明，项目是具有较好的偿债能力的。

（六）不确定性分析-盈亏平衡分析以产量表示的盈亏平衡点，其计算公式为：

BEP=年固定成本/单位产品边际收益=5620/651.3=8.63（万件）达到盈亏平衡时的产销量占项目所设计生产能力的比率（或生产能力利用率）为：

8.63/23*100%=37.52%以上计算结果表明，该项目只要达到设计生产能力的37.52%，也就是年产量达到8.63万件，就可以保本，由此可见该项目风险较小。

盈亏平衡图见附图1所示四、风险分析风险因素是引起或增加风险事故发生机会的条件。

本项目风险分析是在市场分析、技术方案、工程方案和社会评价论证的基础上，进一步综合分析识别项目在建设和运营中潜在的主要风险因素，提示风险来源，提出规避风险对策，以降低风险造成的损失。

1、风险因素识别本项目工程应将风险管理作为重要的内容，对风险的预测、调查分析、监控都应成为项目建设和管理的重要组成部分。

2、技术风险随着新材料产业的发展，新工艺、新技术日新月异。

介绍技术背景以及公司的技术优势情况。

3、市场风险市场产品销售量与价格为项目运行效益的较大风险。

由于产品的附加值较高，预计从事本行业的研究和生产单位会有所增加。

产品目前处于市场快速增长期，目前也没有替代产品出现；

4、在生产中必须严格遵守国家环境保护的有关法律法规。

要制定企业内部严格的资源消耗、能源消耗标准，采取积极的环保措施，对生产过程中产生的“三废”进行综合治理和回收利用。

按照发展循环经济的要求，推行“清洁生产”，注重节约资源、保护环境。

5、社会风险在国家发改委、科技部等颁布的产业结构调整指导目录（2011年）、中国高新技术产品目录（2006）、当前优先发展的高技术产业化重点指南（2007年度）、中国高新技术产品目录（2007）中，该产品为鼓励类产品、高新技术出口产品、重点产业化的高新技术产品，政策风险小。

6、综合风险评价综上所述，本项目属于清洁生产、环境友好型项目，建设符合本市工业发展整体规划和工业布局；

项目建设用地为公司厂区内，不存在与当地居民发生用地矛盾；

实施单位资金调度能力强，规模经营可有效摊低产品和原材料价格波动带来的风险，资金风险及市场风险较小。

该项目总体上属于“小风险”范围。

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