国际投资复习题文档格式.docx

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官方与半官方机构；

跨国公司；

个人投资者。

（2）国际投资客体的多样化。

投资客体是投资主体加以经营操作以实现投资目标的对象。

国际投资客体包括：

实物资产；

无形资产；

金融资产。

（3）以实现价值增长为根本目的。

投资的目的是为了获取预期回报属于投资范畴的国际

投资也不例外。

国际投资预期回报的内涵可理解为价值增值。

经济价值是经营性投资主体所追求的主要目标，可能是短期的营利性目标，也可能是长期的战略性目标。

当然，也有许多非经营性的官方或半官方投资主体所进行的国际投资则往往以追求特定政治价值、社会价值或公益价值为目的。

（4）国际投资蕴含资产的跨国运营过程。

资产的国际运营是国际投资区别于其他国际经

济交往方式的重要特征。

因此国际投资较一般的国内投资具有更高的风险。

2、国际直接投资和国际间接投资。

按照资本的特性不同，国际投资可以分为国际直接投资和国际间接投资。

国际直接投资是指一国（或某地区）的自然人、法人或其他经济组织单独或共同出资，在其他国家（或地区）的境内创立新企业，或增加资本扩展原有企业，或收购现有企业，并且拥有有效控制权的投资行为。

国际间接投资是指以资本增值为目的，以取得利息或股息等形式，以被投资国（或地区）的证券为对象的跨国投资，不直接参与国外企业的经营管理活动，其投资活动主要通过国际资本市场（或国际金融证券市场）进行。

从狭义上说，国际间接投资也成为国际证券投资；

从广义上说，除国际直接投资以外的各种国际投资形式均可纳入国际间接投资的范畴。

3、国际证券投资。

国际证券投资是指投资者通过购买外国的公司股票、公司债券、政府债券、衍生证券等金融资产，依靠股息、利息及买卖差价来实现资本增殖的投资方式。

4、国际直接投资与国际间接投资的区别。

二者区别主要体现在以下两个方面：

（1）有效控制权的区别。

国际直接投资和国际间接投资的基本区别是投资者是否有效的控制作为投资对象的外国企业。

有效控制权是指投资者拥有企业一定数量的股份，因而能行使表决权并在企业的经营决策和管理中享有发言权。

国际直接投资以股权参与而取得对企业的控制权。

投资者对企业的控制权一般与投资者对企业股份的拥有全相对应，拥有的股份比例越高，控制权越大。

国际间接投资者并不直接参与国外企业的经营管理活动，是在取得股份证明的情况下进行的投资，没有股权参与，并不构成对企业经营管理的有效控制。

（2）性质和过程的区别。

国际直接投资从本质上说是生产资本在国际间的流动或转移；

其收益是浮动的，随投资企业的经营状况的变化而变化；

其风险也大于国际间接投资。

国际间接投资的性质比较简单，一般表现为国际货币资本的流动或转移，其过程也比较简单，收益也是相当固定的（购买少量普通股者除外）。

5、简述当代国际国际投资的特点。

1、国际投资范围和规模方面的特点。

经济全球化扩大了国际投资的范围和规模。

2、国际投资区域流向方面的特点。

第一，发达国家在国际投资活动中仍占主导地位，主要

发达国家相互间的投资仍在扩大。

第二，绝大多数发展中国家的经济发展发生了很大变化，

很多国家都加大了对外开放的程度，更加注重引进外国资本来发展本国经济，外国投资成为

许多发展中国家外来资本的主要来源，亚太地区和拉美、加勒比地区成为发展中国家中吸收

外国直接投资的主要地区。

第三，对中欧、东欧国家的外国投资增长减缓，投放在该地区的

外资在国际投资中所占的比重极小。

总体来说，二战前，国际投资地区流向是发达国家与发展中国家并重；

二战后，国际投资转向发达国家；

90年代后，国际投资流向发展中国家比重有所上升

3、国际投资产业流向方面的特点。

国际投资在产业流向方面，主要集中在制造业、服务业

等高新技术产业部门。

第二次世界大战以前的国际直接投资，主要是发达国家对落后国家集中在采掘业、运输业以及少量的制造业上的投资；

二战后逐渐转向了制造业部门；

20世纪90年代以后，国际投资的部门流向以高新技术和服务产业为主的趋势更为明显。

3、国际投资主体方面的特点。

国际投资主体增多，20世纪的最后20年，跨国公司成为国

际投资最重要的投资主体。

5、国际投资形式方面的特点。

跨国并购逐渐代替新建投资成为当代国际资本流动的主要形

式，世界范围内企业的兼并收购浪潮一浪高过一浪。

6、何谓垄断优势理论？

垄断优势理论又称特定优势理、产业组织论，是关于跨国公司凭借其特定的垄断优势从事对外直接投资的一种国际直接投资理论。

这种优势主要体现在知识资产上。

跨国公司实用知识资产产生产出当地企业无法与之竞争的高技术产品或异质化产品，从而在海外获取额外利润，这也成为跨国公司从事国际直接投资的原动力。

7、何谓海默的不完全竞争？

不完全竞争给企业带来哪些垄断优势？

海默通过对美国企业进行的大量实证分析发现，对外直接投资与寡占的部门结构优质密切的联系。

因此，海默主张放弃传统国际资本移动中关于完全竞争的假设，从不完全竞争角度来解释对外投资。

所谓不完全竞争，是指由于规模经济、技术垄断、商标以及产品差异等引起的偏离完全竞争的市场结构。

寡占是不完全竞争的主要形式。

正是由于不完全竞争的存在，企业才能在海外生产中拥有和维持各种垄断优势，以抵消在海外经营中的不利因素，在与当地企业的竞争中获取利润。

不完全竞争带来的垄断优势可分为以下四类：

一是来自产品市场不完全的优势，如产品差别、商标、销售技术和操纵价格。

二是来自要素市场不完全的优势，包括专利与工业诀窍、原材料优势、管理技能等。

三是企业拥有内部规模经济与外部规模经济。

四是由于政府干预特别是对市场进入及产量的限制所造成的企业优势。

8、约翰逊和凯夫斯对垄断优势理论有哪些突出的贡献？

约翰逊的研究。

以约翰逊为代表的学者提出的“占有能力论”强调信息（技术、知识）的专有性,认为企业对信息所产生成果的占有也是其拥有的重要优势。

约翰逊在《国际公司的效率和福利意义》中指出：

“知识的转移是直接投资过程的关键。

”知识包括技术、诀窍、管理与组织技能、销售技能等一切无形资产在内，垄断优势来自企业对知识资产使用的控制。

他认为，知识资产的生产成本很高，但通过直接投资利用这些资产的边际成本却很低，甚至等于零，这是因为企业在过去为获得这些资产已经支付了成本。

而且只是成本的供给富有弹性，可以在若干不同地点同时使用。

由于知识资产的这些特点，企业对它的占有能力使其在对海外直接投资中拥有优势，子公司花费很少的成本就可利用总公司的知识资产，而当地企业获得同类知识资产却需要付出其的全部生产成本。

凯夫斯的研究。

易凯夫斯为代表的学者提出了“产品差异能力论”，强调创造差异产品的能力是跨国经营企业拥有的重要优势。

为了扩大销路，适应不同层次和不同地区消费者的各种偏好，企业可以利用其技术优势使其产品发生诸如质量、包装及外形等实物形态的差异，也可以通过销售技能使产品在消费者心理上发生差别，如商标、品牌等。

通过使本公司与其他公司的产品有所差别，公司便可获得对产品价格和销量的一定控制，进而谋取利益。

9、何谓寡占反应理论？

美国学者尼克博克分析了美国对外直接投资的有关资料后指出，垄断优势不是以全面解释美国企业对外直接投资的决定因素，寡占反应行为才是导致战后美国跨国公司对外直接投资的主要原因。

寡占反应理论认为在寡占的市场结构中，寡头企业的行为具有相互依赖性，它们的主要目标是盯住竞争对手，灾区的必要利润的前提下，使本企业的增长速度与对手保持同步，以维持自己的相对市场份额不变。

当国内统一寡占企业中有企业率先到海外投资时，它的竞争对手们也会相继效仿，动机是保持相互之间的竞争平衡，巩固自己的竞争地位。

10、试用产品周期理论揭示企业如何开展对外直接投资。

产品生命周期理论是由维农提出的，该理论从产品技术垄断的角度分析了跨国公司对外直接投资产生的原因。

产品的生命周期分为产品创新、成熟与标准化三个阶段。

（1）产品创新阶段：

维农认为企业创新产品的方向最容易受市场条件的影响。

在产品创

新阶段，产品尚未达到标准化，企业的产品差别程度较高，新产品的需求价格弹性也很低。

这时的企业主要利用产品差别和垄断技术来获得高额利润，其主要目的是垄断国内市场，产品生产一般集中在国内。

其他发达国家由于经济结构与消费结构与美国大致相同，对这类产品也会有需求，美国企业主要通过出口来满足这类国外市场的需求

（2）成熟产品阶段：

这一阶段新技术日趋成熟，产品基本定型，国内外需求急剧增大，

消费者对价格的敏感度增强，产品价格的需求弹性升高，价格竞争开始成为主要竞争手段，产品的成本优势远比差异优势更为重要。

尽管此阶段新产品已趋于成熟，价格却仍然很高，所以厂商仍选择在人均收入水平高、技术先进、与本国需求类似的其他发达国家进行直接投资。

（3）标准化产品阶段：

新产品的生产技术、规模及样式都已完全标准化，更多的厂商进

入市场，技术在生产中的重要性降低、成本竞争占主要地位。

在这一阶段，发达国家和较发达国家都开始向发展中国家（劳动力成本低）进行直接投资，发展中国家由此获得了这种产品的生产能力，从而该产品的净进口量开始减少。

（4）随着技术垄断优势的完全丧失，创新企业导入市场的新产品进入衰退期，这时期“新”

产品的生产完全转移到发展中国家进行发达国家的需求主要通过从发展中国家进口得以满足。

11、为什么说内部化动机是企业进行对外直接投资的主要原因？

内部化理论认为，跨国公司通过建立内部市场，将赢得内部化所孕育的全部优势和潜在利益。

该理论认为跨国公司是市场内部化过程的产物。

公司在进行跨国经营活动时，通过外部市场进行中间产品的交易，会面临许多障碍，从而提高了交易成本。

为了克服这些障碍，实现利润的最大化，公司通过直接投资方式在异地设立分支机构，使各种交易不经过外部市场而在公司所属的企业间内部市场中进行，从而可以弥补外部市场机制的缺陷。

当这种内部化跨越了国界，跨国公司和国际直接投资就产生了。

因此，内部化动机是企业进行对外直接投资的主要原因。

12、内部化理论是如何解释市场不完全的？

市场不完全是内部化理论的关键性假设。

内部化理论认为，市场的不完全不仅仅表现为由规模经济、寡占或关税壁垒等带来的最终产品的不完全，更重要地表现为知识等中间产品的不完全。

中间产品是相对于最终产品而言的，是生产过程中的投入要素，它不仅包括半加工的原材料和零部件。

更重要的是包括各种技术、专利、管理技术等知识产品。

13、内部化理论为什么特别强调知识产品的内部化？

企业实行内部化的动机与企业产品的性质及相应的市场结构关系最紧密。

由于知识产品的特殊性质、知识市场结构以及知识产品在现代企业经营中的重要作用，因而知识产品市场内部化的动机最强。

其原因大致包括：

知识产品的形成耗时长、费用大；

知识产品的“共享性”决定了其价格很难经市场来决定；

知识产品在一定时间内具有的“自然垄断性”可以给企业带来丰厚的利益；

知识产品的过早外溢会给其拥有者带来巨大的损失。

所以，企业必须对知识产品实行内部化，把其控制在企业内部使用。

知识产品的内部化保证了企业可以在研究与开发领域连续投资，为了吸收这些研发的成果，公司的生产与销售规模也应有同速度的扩大。

相应地，跨国公司生产与销售的增长越来越快，对外投资势必出现高速增长。

14、国际生产折衷理论认为企业从事对外直接投资必须具备哪些