证券投资实验报告宏观分析和行业分析Word格式.docx
- 文档编号:15362737
- 上传时间:2022-10-29
- 格式:DOCX
- 页数:14
- 大小:328.46KB
证券投资实验报告宏观分析和行业分析Word格式.docx
《证券投资实验报告宏观分析和行业分析Word格式.docx》由会员分享,可在线阅读,更多相关《证券投资实验报告宏观分析和行业分析Word格式.docx(14页珍藏版)》请在冰豆网上搜索。
本实验主要是通过金融数据库、证券分析软件平台、各类财经网站收集和整理银行业经济信息和数据,从宏观经济或产业经济的角度分析中国银行业的整体投资价值。
2、实验步骤:
1.从上市公司行业分类中选择两类行业作为试验样本,登录国家统计局及其相关金融数据库、各类财经网站收集目标行业近一年的相关行业分析报告、行业发展信息。
2.对收集的行业分析报告、行业信息、行业发展资料进行整理、筛选、分析,判断样本行业的行业特征、行业类型、行业生命周期,评价这些行业信息对行业板块变动趋势的影响。
3.分析行业竞争性,通过模型分析了解行业的竞争态势和盈利能力。
4.了解国家经济政策对行业的短期和长期影响。
5.考察目标行业对经济周期的敏感度,判断所属行业类型。
6.预测选择的目标行业的发展和产业政策趋势,比较判断两种行业的优势。
7.选择优势行业,整理行业分析报告,制定相应对的投资策略,进行投资。
3、实验结果:
(一)银行发展的总体概括
1、近年来银行发展状况:
我国银行的分配状况:
3家政策性银行分别是:
国家开发银行、农业发展银行和进出口银行;
4家商业银行分别是:
中国银行、中国农业银行、中国工商银行、中国建设银行;
11家股份制商业银行分别是:
交行、中信、华夏、招商、光大、民生、浦东发展、深圳发展、渤海、广发、兴业,以及110家城市商业银行;
目前,我国银行体系由大型商业银行、股份制商业银行、城市商业银行及其他类金融机构组成。
表1为截止2012年12月31日,我国银行业各类金融机构境内外资产和负债总额情况:
表1各银行资产负债情况
资产总额
占比%
负债总额
大型商业银行
60.4
44.93
56.09
44.89
股份制商业银行
23.53
17.61
22.21
17.78
城市商业银行
12.35
9.24
11.54
其他类金融机构
37.71
28.22
35.11
28.1
总计
133.62
100
124.95
解析:
在我国银行体系中大型商业银行依旧占据了主要地位。
但近几年来,所占的市场份额逐渐下降,与此同时,股份制商业银行、城市商业银行和其他金融机构发展速度逐渐加快,所占市场份额有所提高。
2、银行行业前景分析:
图1企业景气指数和企业家信心指数
图2银行行业信心指数与景气指数
结果分析:
该数据来源于国家统计局统计报告。
图1中,企业景气指数都大于临界值100,说明当前当前企业景气状态处于温和回升状态;
图2中,银行业景气指数小于临界值100,因此可以反应出银行业在近一年多内的景气状态不佳;
银行家信心指数偏低,说明近年来处于金融行业银行业的发展并不顺利。
3、银行行业一般特征分析:
银行行业经济结构
银行行业的经济周期
银行行业生命周期
行业类型
垄断竞争型
周期型行业
成长阶段
金融服务行业
4、行业板块的变动趋势:
表2、3为2012年16家上市银行的收入情况:
表2
营业总收入
增长率
股东净利润
利息净收益
25570.54
15.2
10269.28
17.5
20367.43
16.6
手续费净收入
拨备支出
其他项目收益
4642.11
12.6
2295.18
8.5
561.01
-8.4
平均成本收入比中,其中五大行提升0.03个百分点至31.76%,城商行下降了1.35个百分点至29.9%,农行、中行、中信、平安银行成本收入比提升。
表3
业务和管理费用
增长率%
12平均成本收入比%
11平均成本收入比%
8158.6
14.3
32.18
31.9
12净息差%
11净息差%
12非息收入比例%
11非息收入比例%
2.64
2.66
20.35
21.33
净息差中,股份制银行下降最多,达到9个基点,其中平安和民生银行下降最多,分别为38个基点和36个基点,兴业银行反弹18个基点;
同时,由于银监会对行业收费的管理导致五大行手续费收入增幅减小。
股份制银行和城商行非息收入占比分别为17.75%和12.10%,同比提高1.89和1.02个百分点。
图3为2012年主要财务指标:
图32012~2013各季度银行业净利润
从图3中可以看出2012年1、2、3季度银行的净利润差距不处于平稳状态,第4季度银行净利润存在很大的下降趋势,在一定程度上与国家经济政策和整个市场运行机制存在很大的关系,2013年第一季度净利润开始回升,与国民经济的逐渐恢复相一致
5、行业竞争性和盈利能力分析:
图42013年上市银行资产情况
图5总资产排名情况
图62013年上市银行净利润增长率
图72013年上市银行净利润增长率排名
图82013年上市银行A股每股收益
图4表明,国有银行工商、建行、农行、中行在总资产中依然占据相应的优势,并且短时间内银行资产不会发生大幅度的变动。
图6表明,在增上市银行净增长率中可以看出虽然工商等银行在总资产上占据一定的优势,但是在净增长率中排名较后。
图7表明:
这几个银行的每股收益率的排名也较后,可以看出总资产虽然在一定程度上会产生一定优势,但并不能完全决定各银行之间的收益率增长的幅度排名。
由此反应出各上市银行之间是不断竞争,不断提升自身的竞争优势,从而获得更大的市场和更多的利润;
从价值创造方面比较各银行之间竞争力和盈利能力:
表4、5为以下12家银行的价值创造总量和效率量化总值(采用EVA和RAROC计算)
表42004~2009国内主要银行EVA值
2004
2005
2006
2007
2008
2009
工行
7993
20559
7010
22244
38043
66662
建行
16340
12365
13659
25219
34119
55037
中行
2635
13670
6739
13553
19764
46954
交行
780
1972
6535
13979
9905
14634
招行
1013
1522
1463
6844
11919
8467
华夏
208
364
433
882
-218
723
民生
670
1382
1631
1383
1926
4819
浦发
411
1032
1262
3605
5860
光大
-2035
498
661
2235
1306
3023
深发
-371
377
922
-912
2405
兴业
743
1102
1708
3466
4783
8144
中信
88
1186
1436
962
483
5728
总和
28476
55282
42915
95295
126979
225063
表52004~2009年国内主要商业银行RAROC值及排名
从图表结果可以看出除个别银行个别年份有价值损毁外,其余银行的总体创造价值总量基本上呈逐年增加趋势,价值创造总量提升明显,随着行业间竞争的加剧,各银行的价值创造效率也明显改观,层逐年提高趋势,根据表5中的RAROC排名可以得到相应的银行间收益及价值创造排名,其中兴业银行排名第1,建行、浦发和招商银行分别位居2、3、4位;
这与上图中收益率增长率的排名和每股收益在总体上是一致的。
图9各银行机构负债情况
图10各银行机构负债增长率
从图表中可以看出各类银行家机构特别是国有商业银行的负债逐年上升,主要原因是经济的发展带动了相关各类行业的发展,促使企业需要资金进行投入生产,这就增加了银行的贷款数目,从而增加了银行的负债量,国有制商业银行在由于国家的支持等作用的影响,使得自身的负债量逐年增加;
5、国家政策对银行业短期和长期影响:
国家宏观经济调控按性质来划分包括放松银根和紧缩银根两种。
宏观调控放松银根对银行的影响是积极的,而宏观调控紧缩银根给银行带来的更多是冲击与考验,其对银行的影响主要体现在以下几方面:
1、银行信贷供求矛盾突出。
国家实行宏观经济调控后,受国家宏观调控和产业政策调整的影响,银行在减缓发放贷款特别是流动资金贷款的同时,也加快了清收力度,银行的信贷供给受到压缩,但是市场上的信贷需求由于是刚性的并没有立即相应地缩减,这种供求矛盾必将影响企业的经营,影响银行的效益,银行的信贷风险加大。
宏观调控对于泡沫经济的影响给银行带来的冲击更是剧烈的。
2、信贷结构不合理现象加剧
一是大户贷款风险集中问题突出。
宏观调控实施后,出于控制风险考虑,银行将贷款营销对象进一步锁定在少数规模相对较大、当期效益较好的大型骨干企业。
当效益较好的企业随着行业景气度下降或新一轮宏观调控影响而出现问题,会给银行带来集中风险。
并且,银行“扎堆”竞争营销大企业贷款,可能还会带来贷前调查的放松、贷款条件及流程的简化等违规行为;
二是贷款行业结构趋同现象突出。
目前,不少银行机构在贷款投向上,偏好电力、电信、教育、交通等行业和建设项目,各家商业银行贷款结构趋同现象加剧。
由于这些授信对象大都具有项目工期较长、自有资本较少、资金需求量大、受政策影响较大等特点,存在着严重的风险隐患;
三是贷款结构长期化和存贷款期限不匹配问题突出。
“重营销、轻风险”、“重余额、轻结构”等状况给信贷资产带来隐患。
3、不良贷款攀升,经营难度加大
一是银行新增贷款对不良贷款率的稀释作用明显减弱;
二是企业资金紧张的心理预期,可能加剧信贷整体风险。
在银根总体抽紧、流动资金供应相对减少的情况下,一些企业担心得不到银行稳定的资金支持,在有还贷能力的情况下“惜还”或“拒还”贷款,增加银行贷款风险。
一些企业在银行收回贷款、原材料涨价和应收账款增加的夹击下,可能会产生资金链条断裂的危险,影响到企业的正常经营,进而影响到上下游企业和关联企业的经营,最终可能引起整个银行业金融机构不良贷款的上升。
此外,银行受资本约束限制,正在或准备对部分授信客户实施压缩或退出,如果方式不当或力度过大,也可能产生连锁反应;
三是考虑到宏观调控措施对一些行业和企业影响的时滞因素,潜在风险将会在更长一段时间内逐步显现,不良贷款在一定范围内可能有所反弹。
2013年我国继续实施积极的财政政策,适当的增加财政赤字和国债规模,同时实施稳健的货币政策,调
- 配套讲稿:
如PPT文件的首页显示word图标,表示该PPT已包含配套word讲稿。双击word图标可打开word文档。
- 特殊限制:
部分文档作品中含有的国旗、国徽等图片,仅作为作品整体效果示例展示,禁止商用。设计者仅对作品中独创性部分享有著作权。
- 关 键 词:
- 证券 投资 实验 报告 宏观 分析 行业