国际三大评级机构(详细版)优质PPT.ppt
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的总体评价。
解读关于信用评级的概念,主要包括三方面:
关于信用评级的概念,主要包括三方面:
首先,首先,信用评级的根本目的在于揭示受评对象信用评级的根本目的在于揭示受评对象违约风险违约风险的大小,而不是其他类型的投的大小,而不是其他类型的投资风险,资风险,如利率风险、通货膨胀风险、再投资风险及外汇风险等等。
如利率风险、通货膨胀风险、再投资风险及外汇风险等等。
其次,其次,信用评级所评价的目标是经济主体按合同约定信用评级所评价的目标是经济主体按合同约定如期履行债务或其他义务的能力如期履行债务或其他义务的能力和意愿和意愿,而不是企业本身的价值或业绩。
,而不是企业本身的价值或业绩。
第三,信用评级是独立的第三方利用其自身的技术优势和专业经验,第三,信用评级是独立的第三方利用其自身的技术优势和专业经验,就各经济主体和就各经济主体和金融工具的信用风险大小所发表的一种专家意见,它不能代替资本市场投资者本身做金融工具的信用风险大小所发表的一种专家意见,它不能代替资本市场投资者本身做出投资选择。
出投资选择。
三大评级机构19751975年年美国证券交易委员会美国证券交易委员会SECSEC认可认可穆迪公司、标准普尔、惠誉国际为穆迪公司、标准普尔、惠誉国际为“全国认定的全国认定的评级组织评级组织”或称或称“NRSRONRSRO”(NationallyRecognizedStatisticalRatingNationallyRecognizedStatisticalRatingOrganizationOrganization)。
)。
穆穆迪迪穆迪投资服务有限公司穆迪公司总部位于纽约的曼哈顿,最初由穆迪公司总部位于纽约的曼哈顿,最初由JohnMoodyJohnMoody在在19001900年创立。
年创立。
穆迪投资服务公司曾经是邓白氏(穆迪投资服务公司曾经是邓白氏(Dun&
BradstreeDun&
Bradstree)的子公司,)的子公司,20012001年邓白氏公司和穆年邓白氏公司和穆迪公司两家公司分拆,分别成为独立的上市公司。
迪公司两家公司分拆,分别成为独立的上市公司。
穆迪公司的创始人是约翰穆迪公司的创始人是约翰穆迪,他在穆迪,他在19091909年首创对铁路债券进行信用评级。
年首创对铁路债券进行信用评级。
19131913年,穆年,穆迪开始对公用事业和工业债券进行信用评级。
迪开始对公用事业和工业债券进行信用评级。
目前,穆迪在全球有目前,穆迪在全球有800800名分析专家,名分析专家,17001700多名助理分析员,在多名助理分析员,在1717个国家设有机构,股票在纽约证券交易所上市交易(代码个国家设有机构,股票在纽约证券交易所上市交易(代码MCOMCO)。
邓白氏集团邓白氏邓白氏(TheDun&
Bradstreet(TheDun&
BradstreetCorporation,NYSECorporation,NYSE:
DNB),DNB),是一家是一家有国际知名有国际知名度的企业资讯和金融分析公司度的企业资讯和金融分析公司,总部设在美国,总部设在美国新泽西州。
新泽西州。
20032003年收购了商业信息公司年收购了商业信息公司HooversHoovers。
20002000年曾将专事商业信用评级的子公司穆迪分出,年曾将专事商业信用评级的子公司穆迪分出,单独上市。
单独上市。
该企业品牌在世界品牌实验室(该企业品牌在世界品牌实验室(WorldBrandLabWorldBrandLab)编)编制的制的20062006年度年度世界品牌世界品牌500500强强排行榜中名列第一百排行榜中名列第一百四十。
四十。
穆迪同标准穆迪同标准.普尔同是世界最著名的普尔同是世界最著名的债券评级机构债券评级机构,也是世界三大评级机构之一(另外两个公司是,也是世界三大评级机构之一(另外两个公司是标普与惠誉评级)。
它的业务与评级与标准普尔大同小异。
标普与惠誉评级)。
信用评级标准信用质量的等级用评级符号来表示,每个符号代表一个组别,组内的信用特征大信用质量的等级用评级符号来表示,每个符号代表一个组别,组内的信用特征大体相似。
评级符号分为以下九种,代表从最低信用风险到最高信用风险:
体相似。
AaaAaAaaAaABaaBaBCaaCaCABaaBaBCaaCaC穆迪穆迪在从在从AaAa到到CaaCaa的各个基本等级后面加上修正数字的各个基本等级后面加上修正数字11、22及及33。
穆迪长期债务评级(到期日一年或以上)投资级别投资级别评评定定说明说明Aaa级级优等优等信用质量最高,信用风险最低。
利息支付有充足保证,本金安全。
信用质量最高,信用风险最低。
为还本为还本付息提供保证的因素即使变化,也是可预见的。
发行地位稳固。
付息提供保证的因素即使变化,也是可预见的。
Aa级级(Aa1,Aa2,Aa3)高级高级信用质量很高,有较低的信用风险。
本金利息安全。
信用质量很高,有较低的信用风险。
但利润保证不如但利润保证不如Aaa级债券充足,为还本付息提供保证的因素波动比级债券充足,为还本付息提供保证的因素波动比Aaa级债券大。
级债券大。
A级级(A1,A2,A3)中上中上级级投资品质优良。
本金利息安全,但投资品质优良。
本金利息安全,但有可能在未来某个时候还本付息的能力有可能在未来某个时候还本付息的能力会下降。
会下降。
Baa级级(Baa1,Baa2,Baa3)中级中级保证程度一般。
利息支付和本金安全保证程度一般。
利息支付和本金安全现在有保证现在有保证,但在,但在相当长远的一些时相当长远的一些时间内具有不可靠性间内具有不可靠性。
缺乏优良的投资品质。
投机级别投机级别评定评定说明说明Ba级级(Ba1,Ba2,Ba2)具有投机性质的因素具有投机性质的因素不能保证将来的良好状况。
还本付息的保证有不能保证将来的良好状况。
还本付息的保证有限,一旦经济情况发生变化,还本付息能力将限,一旦经济情况发生变化,还本付息能力将削弱。
具有不稳定的特征。
削弱。
B级级(B1,B2,B3)缺少理想投资的品质缺少理想投资的品质还本付息,或长期内履行合同中其它条款的保还本付息,或长期内履行合同中其它条款的保证极小。
证极小。
Caa级级(Caa1,Caa2,Caa3)劣质债券劣质债券有可能违约,或现在就存在危及本息安全的因有可能违约,或现在就存在危及本息安全的因素。
素。
Ca级级高度投机性高度投机性经常违约,或有其它明显的缺点。
经常违约,或有其它明显的缺点。
C级级最低等级评级最低等级评级前途无望,不能用来做真正的投资。
前途无望,不能用来做真正的投资。
短期债务评级(到期日一年以内)等级等级评定评定Prime-1(P-1)发行人(或相关机构)短期债务偿付能力最强。
发行人(或相关机构)短期债务偿付能力最强。
Prime-2(P-2)发行人(或相关机构)短期债务偿付能力较强。
发行人(或相关机构)短期债务偿付能力较强。
Prime-3(P-3)发行人(或相关机构)短期债务偿付能力尚可。
发行人(或相关机构)短期债务偿付能力尚可。
NotPrime(NP)发行人(或相关机构)不在任何发行人(或相关机构)不在任何Prime评级类别之列。
评级类别之列。
标标准准普普尔尔标准普尔标准普尔(标准普尔(Standard&
PoorsStandard&
Poors)是)是世界权威金融分析机构世界权威金融分析机构,总部位于美国纽约市,由,总部位于美国纽约市,由亨利亨利瓦纳姆瓦纳姆普尔先生(普尔先生(MrHenryVarnumPoorMrHenryVarnumPoor)于)于18601860年年创立。
由普尔出版公司和标准统创立。
由普尔出版公司和标准统计公司于计公司于19411941年合并而成。
年合并而成。
19751975年年美国证券交易委员会美国证券交易委员会SECSEC认可标准普尔为认可标准普尔为“全国认定的全国认定的评级组织评级组织”或称或称“NRSRONRSRO”。
现在,标准普尔是麦格劳现在,标准普尔是麦格劳-希尔集团的子公司,专为全球资本市场提供独立希尔集团的子公司,专为全球资本市场提供独立信用评级、指数信用评级、指数服务、风险评估、投资研究和数据服务服务、风险评估、投资研究和数据服务,标准普尔在业内一向处于领先地位。
标准普尔标准普尔在业内一向处于领先地位。
标准普尔是全球金融基础建构的重要一员,在是全球金融基础建构的重要一员,在150150年来一直发挥着领导者的角色,为投资者提供独立年来一直发挥着领导者的角色,为投资者提供独立的参考指针,作为投资和财务决策的信心保证。
的参考指针,作为投资和财务决策的信心保证。
麦格劳-希尔集团麦格劳麦格劳-希尔集团始建于希尔集团始建于1919世纪中叶美国工业革命期间,创始人是教师詹姆斯世纪中叶美国工业革命期间,创始人是教师詹姆斯麦格劳和编麦格劳和编辑约翰辑约翰希尔。
一个多世纪以来,希尔。
一个多世纪以来,麦格劳麦格劳-希尔集团凭借其真实可信的信息和分析成为信息希尔集团凭借其真实可信的信息和分析成为信息服务领域的领导者服务领域的领导者。
集团经营了众多在全球业界赫赫有名的品牌:
标准普尔(。
标准普尔(Standard&
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PoorPoorss)、麦格希教育()、麦格希教育(McGraw-HillEducationMcGraw-HillEducation,原译麦格劳,原译麦格劳-希尔教育)、杰迪保尔商希尔教育)、杰迪保尔商务咨询(务咨询(J.D.PowerJ.D.Power)、普氏能源资讯()、普氏能源资讯(PlattsPlatts)、麦格希建筑信息()、麦格希建筑信息(McGraw-HillMcGraw-HillConstructionConstruction,原译麦格劳,原译麦格劳-希尔建筑信息)、航空周刊(希尔建筑信息)、航空周刊(AviationWeekAviationWeek)等。
)等。
标准普尔业务概览标准普尔(标准普尔(S&
PS&
P)作为)作为金融投资界的公认标准金融投资界的公认标准,提供被广泛认可的信用评级、独立分析研究、投,提供被广泛认可的信用评级、独立分析研究、投资咨询等服务。
资咨询等服务。
标准普尔提供的多元化金融服务中,标准普尔提供的多元化金融服务中,标准普尔标准普尔12001200指数和标准普尔指数和标准普尔500500指数已经分别成为全球股指数已经分别成为全球股市表现和美国投资组合指数的基准市表现和美国投资组合指数的基准。
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