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3、单一市场型基金单一市场型基金仅投资于单一国家或单一证券市场的共同基金,通常风险较高。
2.4股票型、债券型、货币型与衍生性商品基金一、股票型基金股票型基金是以上市公司股票为主要投资标的的共同基金。
我国通常指60%以上的基金资产投资于股票的基金。
股票型基金的投资目标在于追求中长期的资本利得。
二、债券型基金债券型基金的投资标的以债券为主,如国债、公司债等,债券的利息收入与资本利得为债券型基金的主要收益来源。
我国的债券型基金通常指80%以上的基金资产投资于债券的基金。
2.4股票型、债券型、货币型与衍生性商品基金三、货币型基金货币型基金所投资的标的为期间较短、流动性较佳的货币市场工具,如银行的存款、到期期间低于一年的国库券、商业本票、银行承兑汇票等短期票券。
四、衍生性商品基金风险较高,不宜长期投资。
2.5积极成长型、成长型、平衡型与收益型基金一、积极成长型基金积极成长型基金以追求“资本利得最大化”为投资目标,其投资收益主要来自于股票买卖间的价差,在追求高回报的同时也承担高风险。
这类基金通常会将大部分资产投资于较具成长潜力的中小型公司及具有题材性的股票。
二、成长型基金成长型基金的投资目标在于使该基金的净值稳定成长,因此其风险较积极成长型基金低。
这类基金主要投资于绩优股。
2.5积极成长型、成长型、平衡型与收益型基金三、平衡型基金平衡型基金通常会设定三种投资目标
(1)尽可能保障投资人投资本金的安全;
(2)注重已实现收入及资本利得的长期成长;
(3)注重经常性稳定收入及当期收入。
此类基金主要投资于规模较大的公司,投资标的包括该公司的公司债、优先股或部分普通股。
四、收益型基金收益型基金注重“当期收入最大化”和基金净值的“波动风险最小化”,主要投资于利息较高的公债或信用等级较高的公司债,或固定收益证券第三章共同基金的风险与报酬3.1共同基金的投资收益图3-1基金操作收益来源与投资人收益来源的关系证券投资价差股利收入利息收入共同基金操作收益来源基金净值价差基金配息收入投资人收益投资海外基金汇兑利得3.1共同基金的投资收益一、共同基金操作收益来源1、证券投资价差证券投资价差指基金经理人通过低买高卖的方式所赚取的价差收益,又称为资本利得,是基金操作上的主要收益来源。
2、利息收入开放型基金所保留现金部分的利息,以及固定收益证券部分的利息3、股利收入3.1共同基金的投资收益二、基金投资人的收益来源1、基金净值的价差收益是指基金申购与赎回时的价格差异。
例:
若一投资者当初以净值1.00元申购10000份某基金,持有一段时间后基金净值上涨至1.32元,此时投资者将基金赎回,那么投资者的价差收益是多少?
3.1共同基金的投资收益2、基金配息收入是指基金依照契约在一段时间后会将部分收益分配给投资人。
3、汇兑利得针对海外基金而言,注意汇率风险例:
若投资一海外基金以美元为计价单位,申购1万美元某基金,此时人民币兑美元汇率为7.43,经过一段时间后基金净值涨至1.30美元,此时赎回基金投资者的收益如何?
假设赎回时人民币兑美元的汇率分别是不变的情况、汇率升至7.54、汇率下降至6.72。
解答:
汇率不变情况下:
汇率升至7.54时:
汇率降至6.72时:
3.2共同基金的净值与报酬率一、如何计算基金净值基金净值(netassetvalue,NAV)是指在某一时点下以基金总资产价值减去基金总负债价值所得的金额。
单位基金净值则是基金净值总额除以已发行单位数。
公式:
3.2共同基金的净值与报酬率说明:
1、计算基金总资产价值的原则与项目
(1)持有已上市公司股票或封闭型基金的,以净值计算日股票的收盘价为准。
(2)若认购初次上市股票的以买进成本为计算标准。
(3)持有公债或公司债的,若已上市则以净值计算日的收盘价为准,若未上市的以面值加上到净值计算日的应计利息为准。
(4)持有短期票据的,以买进成本加上自买今日起到净值计算日止的应计利息。
(5)现金与约当现金资产也考虑在基金总资产价值中。
3.2共同基金的净值与报酬率2、计算基金总负债价值的原则和项目
(1)该基金所借入的资金
(2)依照基金契约规定,到基金净值计算日止,对基金托管机构或基金管理公司应付未付的款项。
(3)其他应付款项,如应付税款。
3.2共同基金的净值与报酬率二、如何计算共同基金的报酬率计算公式:
基金投资报酬率=(基金赎回净值-基金申购净值-相关费用)基金申购净值100%例:
若一投资者当初以净值1.00元申购10000份某基金,持有一段时间后基金净值上涨至1.32元,不考虑基金的相关费用,那么该基金的报酬率是3.3投资共同基金的风险一、市场风险(marketrisk)市场风险指所有证券皆会受其影响,且无法借由多元化投资分散的风险。
例如:
战争、天灾等。
二、利率风险利率风险是指利率波动所带来的风险。
利率与股票及债券价格的关系三、信用风险信用风险也称违约风险,指证券发行人无法如期支付利息与本金的风险。
3.3投资共同基金的风险三、汇兑风险投资者在投资海外基金是除了注意基金的净值表现外,还应注意汇率变动。
四、通货膨胀风险通货膨胀是指全体平均物价不断上涨,使资产价格缩水的风险。
3.4共同基金的风险衡量指标一、标准差风险是指在投资期间内,实际报酬率与预期报酬率的差异及其发生的可能性。
在实际中,以统计学中的标准差或变异系数来衡量风险的大小。
标准差的计算公式:
其中,为基金过去各期的报酬率;
为平均报酬率;
n为总取样期数3.4共同基金的风险衡量指标变异系数:
是以单位预期报酬所承担的风险来进行基金的比较。
计算公式:
二、系数系数代表个别资产或投资组合报酬率对市场报酬率变动的敏感程度。
在实际应用中,我们通常与大盘的股价指数来比较。
3.4共同基金的风险衡量指标应用:
时,基金报酬率的波动幅度比大盘报酬率高。
时,基金报酬率的波动较为平缓。
总结:
标准差衡量的是基金的总风险,既包括系统风险也包括非系统风险。
系数衡量基金的系统风险。
变异系数同时衡量了基金的风险和报酬,且告知投资者每单位预期报酬率所需承担的风险。
第四章共同基金的募集与交易4.1共同基金的发起与创立一、基金公司如何申请发行基金1、设立基金公司应具备的条件设立基金管理公司,应当具备下列条件,并经国务院证券监督管理机构批准:
(一)有符合证券投资基金法和中华人民共和国公司法规定的章程;
(二)注册资本不低于一亿元人民币且必须为实缴货币资本;
(三)主要股东具有从事证券经营、证券投资咨询、信托资产管理或者其他全融资产管理的较好的经营业绩和良好的社会信誉,最近三年没有违法记录,注册资本不低于三亿元人民币;
4.1共同基金的发起与创立(四)取得基金从业资格的人员达到法定人数;
(五)有符合要求的营业场所、安全防范设施和与基金管理业务有关的其他设施;
(六)有完善的内部稽核监控制度和风险控制制度;
(七)法律、行政法规规定的和经国务院批准的国务院证券监督管理机构规定的其他条件。
基金公司的设立申请要报证监会审批,证监会自受理基金管理公司设立申请之日起6个月内审查完毕,作出批准或者不予批准的决定,并通知申请人4.1共同基金的发起与创立|目前市场上基金公司排名情况:
排名基金公司名称最新总规模(亿元)1华夏基金管理公司1879.92嘉实基金管理公司1623.563博时基金管理公司1449.684南方基金管理公司1361.955易方达基金管理公司1042.426大成基金管理公司1006.437广发基金管理公司918.728华安基金管理公司815.939景顺长城基金管理公司626.7410工银瑞信基金管理公司579.374.1共同基金的发起与创立2、开放式基金的募集程序
(一)开放式基金的募集程序:
要经过申请、核准、发售、备案、公告五步。
(二)申请募集文件:
与封闭式相比,提交的文件中多了基金份额申购赎回的程序、时间、地点、费用计算方法等(三)募集申请的核准:
证监会应当自受理开放式基金申请6个月内做出核准或者不核准的决定。
4.1共同基金的发起与创立(四)开放式基金的募集期:
基金管理人应当自收到核准文件起6个月内进行基金的发售,发售期限为3个月。
(五)开放式基金份额的发售:
发售3日前公布招募说明书、基金合同及其他相关文件。
(六)开放式基金合同的生效:
基金募集份额总额不少于2亿份,募集金额不少于2亿元;
基金持有人不少于200人。
4.1共同基金的发起与创立二、基金合同与招募说明书中应载明的事项基金合同是规范基金管理人、基金托管人和基金份额持有人权利义务关系的协议。
基金招募说明书是,基金公司为使投资者充分了解该基金所作的说明文件。
4.1共同基金的发起与创立三、对基金托管人的要求基金托管人与基金管理人是共同受托人,其主要职责是托管基金财产,包括保管基金财产,办理结算、支付业务等。
基金托管人的要求:
(一)净资产和资本充足率符合有关规定;
(二)设有专门的基金托管部(三)取得基金从业资格的专职人员达到法定人数;
(四)有安全保管基金财产的条件;
(五)有安全高效的清算、交割系统;
4.1共同基金的发起与创立|(六)有符合要求的营业场所、安全防范设施和与基金托管业务有关的其他设施;
(七)有完善的内部稽核监控制度和风险控制制度;
(八)法律、行政法规规定的和经国务院批准的国务院证券监督管理机构、国务院银行业监督管理机构规定的其他条件。
4.1共同基金的发起与创立四、基金操作的规范根据证券投资基金管理暂行办法的规定,基金财产投资应当符合下列规定:
一只基金投资于股票、债券的比例,不得低于该基金资产总值的80;
一只基金持有一家上市公司的股票,不得超过该基金资产净值的10;
同一基金管理人管理的全部基金持有一家公司发行的证券,不得超过该证券的10;
一只基金投资于国家债券的比例,不得低于该基金资产净值的20%;
国务院证券监督管理机构规定的其他比例限制。
4.1共同基金的发起与创立基金财产不得用于下列投资或者活动:
(一)承销证券;
(二)向他人贷款或者提供担保;
(三)从事承担无限责任的投资;
(四)买卖其他基金份额,但
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