发达国家与中国企业分红的比较2PPT格式课件下载.ppt
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曾丝敏组员:
曾丝敏杨文娟杨文娟陈碧华陈碧华陈静纯陈静纯元少娜元少娜周骏周骏上市公司给股东分红是上市公司给股东分红是上市公司业绩最上市公司业绩最好的试金石、测谎仪好的试金石、测谎仪,同时,分红也反映投,同时,分红也反映投资企业的真实效益。
资企业的真实效益。
分红分红往往被作为判断上市公司是否具有投往往被作为判断上市公司是否具有投资价值的重要参照,不仅代表着上市公司资价值的重要参照,不仅代表着上市公司现在的盈利能力,也代表着上市公司未来现在的盈利能力,也代表着上市公司未来的发展前景。
大方的分红能让投资者对上的发展前景。
大方的分红能让投资者对上市公司的现金流与未来的经营水平,报以市公司的现金流与未来的经营水平,报以更大的信心。
更大的信心。
分红政策分红政策美国上市公司分红情况美国上市公司分红情况11、美国上市公司具有向投资者进行红利分配的文化习惯、美国上市公司具有向投资者进行红利分配的文化习惯22、美国投资者对公司是否分红十分敏感、美国投资者对公司是否分红十分敏感33、公司稳定的分红政策有利于长线投资、公司稳定的分红政策有利于长线投资44、上市公司分配红利倾向推动了美国投资基金(共同基金)的增长、上市公司分配红利倾向推动了美国投资基金(共同基金)的增长55、布什总统提出红利减税计划,强化了投资者进入股市投资的积极性、布什总统提出红利减税计划,强化了投资者进入股市投资的积极性1.1.现金分红水平整体上依然过低。
上市公司的现金分红虽然现金分红水平整体上依然过低。
上市公司的现金分红虽然较高,但较之股价,股息率却很低。
较高,但较之股价,股息率却很低。
2.2.“有红不分有红不分”的铁公鸡仍然比比皆是。
的铁公鸡仍然比比皆是。
3.3.行业发展冷暖不均导致分红差距较大。
行业发展冷暖不均导致分红差距较大。
4.4.此外,上市公司利润增速放缓而公司高管薪酬增速迅猛的此外,上市公司利润增速放缓而公司高管薪酬增速迅猛的现象,令广大投资者愤慨不已。
而央企分红海外与国内厚现象,令广大投资者愤慨不已。
而央企分红海外与国内厚此薄彼、同股不同利等问题,也令内地投资者此薄彼、同股不同利等问题,也令内地投资者“很受伤很受伤”。
中国上市公司分红情况中国上市公司分红情况铁公鸡的后果铁公鸡的后果11、股市铁公鸡使股票市场的供求关系急剧失衡。
、股市铁公鸡使股票市场的供求关系急剧失衡。
22、铁公鸡此类上市公司结构和理念的偏差造就了投机、铁公鸡此类上市公司结构和理念的偏差造就了投机型的投资偏好。
型的投资偏好。
33、在投机性股市中,中小投资者利益损失惨重。
、在投机性股市中,中小投资者利益损失惨重。
4、另一方面,企业的真实营业情况被掩盖、忽视,企、另一方面,企业的真实营业情况被掩盖、忽视,企业经营不善不容易被发现,甚至被故意视而不见。
业经营不善不容易被发现,甚至被故意视而不见。
国内上市公司不分红的原因国内上市公司不分红的原因
(一)从企业内部来说,主要有以下三个方面:
(一)从企业内部来说,主要有以下三个方面:
1.1.当年盈利为正,但公司的未分配利润也就是累计利润依然是负数,公当年盈利为正,但公司的未分配利润也就是累计利润依然是负数,公司的亏损尚未弥补完,所以无法分红。
司的亏损尚未弥补完,所以无法分红。
2.2.公司高层管理者私心过重,对财务报表进行非正常调整,从而把本来公司高层管理者私心过重,对财务报表进行非正常调整,从而把本来的利润变成亏损,逃避分红。
的利润变成亏损,逃避分红。
3.3.上市公司分红意识不强。
上市公司分红意识不强。
(二)从公司外部来说,原因主要包括制度、政府机构和投
(二)从公司外部来说,原因主要包括制度、政府机构和投资者这几个方面。
资者这几个方面。
国内上市公司不分红的原因国内上市公司不分红的原因1.1.中国的现金分红制度存在中国的现金分红制度存在“三缺三缺”现象,即缺乏普遍约束现象,即缺乏普遍约束力、缺乏完整性和缺乏配套的惩罚措施。
力、缺乏完整性和缺乏配套的惩罚措施。
2.2.政府监管部门的职责没有落实到位,导致信息披露不规范。
政府监管部门的职责没有落实到位,导致信息披露不规范。
3.3.投资者投机现象普遍投资者投机现象普遍发达国家与中国的比较发达国家与中国的比较
(一)境外市场分红特征
(一)境外市场分红特征11股息率较高,股利政策具有稳定性和持续性股息率较高,股利政策具有稳定性和持续性22分红水平具有行业特征,并且公司所处发展阶段影响股利发放分红水平具有行业特征,并且公司所处发展阶段影响股利发放33支付股利公司的数量与比例逐渐下降,股票回购日益盛行支付股利公司的数量与比例逐渐下降,股票回购日益盛行发达国家与中国的比较发达国家与中国的比较
(二)中国股市分红特征
(二)中国股市分红特征1近年来中国股市分红情况显著改善近年来中国股市分红情况显著改善2股息率偏低,市场股息率结构不合理,高股息率的公司偏少股息率偏低,市场股息率结构不合理,高股息率的公司偏少3不少股票市盈率较高是股息率偏低的重要原因不少股票市盈率较高是股息率偏低的重要原因发达国家与中国的比较发达国家与中国的比较
(二)中国股市分红特征
(二)中国股市分红特征44股利支付存在集中化趋势股利支付存在集中化趋势55偏好送股、轻视现金分红现象依旧存在,送股公司近年有所上升偏好送股、轻视现金分红现象依旧存在,送股公司近年有所上升66股利政策缺乏连续性和稳定性,部分公司长期不分红或很少分红股利政策缺乏连续性和稳定性,部分公司长期不分红或很少分红1完善外部的监管机制完善外部的监管机制
(1)规定超额累计利润。
规定超额累计利润。
(2)进一步完善分红与再融资的进一步完善分红与再融资的”挂钩挂钩”政策。
政策。
2加快非流通股的流通进一步完善上市加快非流通股的流通进一步完善上市公司的股权结构公司的股权结构3加强上市公司的信息披露加强上市公司的信息披露。
对策对策4加强法律制度,逐步完善中小股东集体加强法律制度,逐步完善中小股东集体诉讼机制诉讼机制谢谢大家
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