公司理财讲座--武汉理工大学PPT资料.ppt

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2.不要把鸡蛋都放在一个“篮子”里，因为一旦“篮子”出现以外，所有“鸡蛋”都会破碎；

3.不要过分迷信别人能为自己理好财，委托理财也可能成为一个甜蜜的陷阱；

4.不要随波逐流，投资理财应注意实用性及整体收益；

5.对个人的理财而言，不要高成本负债；

对公司理财而言，也不能没有负债；

6.用别人的钱做自己的事才是理财的最高境界，理财需要无赖行为。

第一章第一章公司理财概述公司理财概述第一节公司理财两个循环第一节公司理财两个循环第二节第二节公司理财相关概念公司理财相关概念第一节公司理财的两个循环过程循环过程循环内容循环内容循环过程循环与内容循环的关系图过程循环与内容循环的关系图一一公司理财的过程循环公司理财的过程循环财务预测财务预测（资金预测、销（资金预测、销售预测、成本预售预测、成本预测、利润预测）测、利润预测）财务决策财务决策（以成本最小化为目标的生产决策、以利（以成本最小化为目标的生产决策、以利润最大化为目标的生产决策、价格决策）润最大化为目标的生产决策、价格决策）财务计划财务计划（资金计划、销售计划、（资金计划、销售计划、成本计划、利润计划）成本计划、利润计划）财务控制财务控制（预算控制、标准成（预算控制、标准成本控制、责任成本控本控制、责任成本控制、）制、）财务分析财务分析（内容：

资产负（内容：

资产负债表、损益表、现债表、损益表、现金流量表金流量表）（方法：

趋势分（方法：

趋势分析、比率分析等）析、比率分析等）财务核算财务核算（资金核算、收入核算、（资金核算、收入核算、成本核算、利润核算）成本核算、利润核算）财务预测、财务决策、财务预算、财务控制、财务分析这五项理财具体工作的各自特征，决定了它们在全过程中将承担不同的职责、完成不同的任务、发挥不同的作用。

在公司理财的过程循环中，只要理财人员能保证财务预测的可行性、财务决策的科学性、财务预算的准确性、财物控制的有效性和财务分析的有用性，公司理财水平就能够呈现一种“螺旋式”上升的趋势。

从而使公司理财系统具有很高的柔性，即对环境的变化或由环境引起的不确定性具有缓冲能力、适应能力和创新能力。

二二公司理财的内容循环公司理财的内容循环筹资筹资（筹资渠道、（筹资渠道、筹资方式、筹资方式、资本成本、资本成本、资本结构）资本结构）投资投资（固定资产投资、（固定资产投资、无形资产投资、无形资产投资、对外投资）对外投资）营运资金营运资金（货币资金、（货币资金、储备资金、储备资金、生产资金、生产资金、成品资金）成品资金）利润分配利润分配（销售收入、（销售收入、产品成本、产品成本、利润总额、利润总额、税后利润分配）税后利润分配）公司理财的四项内容之间的关系是一种相互影响、相互作用、相互促进的关系；

前一项内容是后一项内容的前提和基础，后一项内容是前一项内容的继承和延伸。

公司理财内容的每次循环都不是简单的重复，而是在总结和分析前次循环的基础上调整和优化每项活动内容，使每项财务活动更加科学、合理和有效，使公司理财水平不断提高。

三三过程循环与内容循环的关系过程循环与内容循环的关系财务预测财务决策财务计划财务控制财务分析筹资投资营运资金利润分配财务核算第二节第二节公司理财相关概念公司理财相关概念公司理财资金财务财务管理目标基本原则基本原则基本观念基本观念财务管理（理财）财务管理（理财）财务关系资金运动是指资金的筹集、投放、是指资金的筹集、投放、营运、分配的业务营运、分配的业务指在公司生产经营过程中用货币反映指在公司生产经营过程中用货币反映的各种财产、物质以及货币本身的各种财产、物质以及货币本身指在公司生产经营过指在公司生产经营过程中，有关资金的筹程中，有关资金的筹措、投放、营运、分措、投放、营运、分配等方面的业务活动配等方面的业务活动1.公司与投资人（投资与回报）2.公司与债权人（我欠人）3.公司与债务人（人欠我）4.公司与国家（税赋）5.公司内部各部门之间（结算关系）6.公司与职工（报酬）是遵循资金运动的客观规律，按照国家法律、法规和公司财务通则，有效地组织公司资金运动，正确处理公司与各有关方面的财务关系，以提高经济效益为中心的综合性管理，具有涉及面广、综合性强，关联度高的特点1.系统观念（过程循环、内容循环、供产销）2.法制观念（遵纪守法）3.均衡观念（量入为出）4.时间价值观念（利率、报酬率）5.风险观念（外部、内部环境）6.效益观念（质量、投入产出）1.规范性原则（财务通则、财务制度、内部制度）2.基础性原则（记录、定额、制度）3.真实性原则（如实反映）4.资金保全原则：

（资本金、公积金、公益金不受侵犯）1.利润最大化2.价值最大化3.社会责任资本成本有什么作用？

资本成本有什么作用？

你心目中的资本结构是什么样你心目中的资本结构是什么样的？

为什么？

的？

第二章第二章公司筹资公司筹资第一节筹资渠道资金从那里来第二节筹资方式资金怎样来第三节资金成本第四节资本结构第一节第一节筹资渠道筹资渠道国家财政分配资金国家财政分配资金专业银行信贷资金专业银行信贷资金工行、农行、建行、交行、投资银行等工行、农行、建行、交行、投资银行等非银行金融机构资金非银行金融机构资金信托投资公司、租赁公司、保险公司、城乡信用社等信托投资公司、租赁公司、保险公司、城乡信用社等社会集资社会集资公司内部积累公司内部积累利用外资利用外资1优先股优先股普通股普通股保留盈余保留盈余公司债券公司债券银行借款银行借款财产租赁财产租赁商业信用商业信用联合经营联合经营补偿贸易补偿贸易其它无偿投资、中外合资、出口信贷其它无偿投资、中外合资、出口信贷加权平均资本成本加权平均资本成本第二节筹资方式第三节资金成本筹资方式与筹资渠道的配合筹资方式与筹资渠道的配合一定的筹资方式可能只适用某一特定的筹资渠道。

同一渠道的资金可以采用不同的筹资方式。

同一筹资方式又往往适用与不同的筹资渠道。

筹资方式与筹资渠道的配合表国家财政资金国家财政资金银行信贷资金银行信贷资金非银行信贷资金非银行信贷资金社会社会外商资金外商资金方式方式渠道渠道吸收直吸收直接投资接投资发行发行股票股票银行银行借款借款商业商业信用信用发行发行债券债券租赁租赁融资融资第四节第四节资本结构资本结构一资本结构一资本结构资金资金长期资金长期资金短期资金短期资金所有者权益所有者权益（主权资金主权资金）:

优优先股、普通股、保留盈余先股、普通股、保留盈余负债：

公司债券、负债：

公司债券、银行借款、租赁银行借款、租赁商业信用、商业信用、商业票据等商业票据等资本结构资本结构资金资金结构结构即财即财务结务结构构二二资本结构理论资本结构理论1.早期资本结构理论净利润法营业利润法传统法2.莫迪林尼莫迪林尼（Modigliani）-米勒米勒（Miller）模型模型（）（）不考虑公司所得税条件下的模型不考虑公司所得税条件下的模型两个命题两个命题（）考虑公司所得税条件下的模型（）考虑公司所得税条件下的模型两个命题两个命题3.米勒模型米勒模型第三章第三章公司投资公司投资一、固定资产一、固定资产二、无形资产二、无形资产三、对外投资三、对外投资四、营运资金四、营运资金长期投资（一年以上）短期投资（一年以内）固定资产的运行轨迹使什么样的？

固定资产的运行轨迹是什固定资产的运行轨迹是什么样的？

么样的？

重点管什么？

（概念、运行轨迹、特点）概念：

概念：

即指使用期限超过一年，单位价值在规定标准以上，并且在使用过程中保持原有物质形态的资产（包括房屋及建筑物、机器设备、运输设备、大型工具器具等）一.固定资产2固定资产特点固定资产特点循环周期长一次投入资金多价值补偿的分期性，实物更新的一次性价值与实物可以分离3运行轨迹运行轨迹货币固定资产折旧额累计折旧产品成本销售收入可行性研究静态动态投资回收期（年）投资报酬率净现值总现值总投资内含报酬率：

总现值总投资现值指数总现值总投资现值指数，等年值年现值收入年现值支出使用年限法双倍余额递减折旧法年限总和法产量法工时法经济评价折旧方法4.长期投资效益评价案例

（1）净现值法案例某公司拟投资100，000元新建一条生产线，建成后可制造甲产品或乙产品，预计投资报酬率15%，其余如表所示。

年限35，000乙产品现金流量甲产品现金流量32，000124332，00032，00032，00032，000534，00033，00032，00031，000解：

甲产品乙产品123453.210万3.23.23.23.2123453.13.53.43.33.210万甲产品净现值乙产品净现值=7，264（元）=11，579（元）因为：

11，579（元）7264（元）所以,乙产品优于甲产品2.现值指数法案例某公司计划进行一项设备投资,现有A,B两个投资方案,预定投资报酬率为10%,公司所得税率40%,其余有关资料如下表.项目原始投资额（元）设备使用年限（年）年税前利润（元）期满净残值（元）A方案B方案400,0001060,00010,000125,00010650,00014,000解：

A方案B方案1234567891012345678910因为1.321.16,所以B方案优于A方案3内含报酬率法案例某公司计划引进一条生产线,现有甲、乙投资方案，预定投资报酬率为15%。

其余有关资料如表所示。

项目原始投资额（元）使用年限（年）年现金净流量期满净残值（元）甲方案乙方案200，0005数量方案第一年第二年第三年第四年第五年5150，00066，00060，00050，00040，00030，00070，00010，000066，00066，00066，00066，000现要求决定，该公司应选择哪个方案？

甲方案解：

乙方案20万103241032415万6.6万6.6万6.6万6.6万3万5万6万4万

（1）.求甲方案的内含报酬率（求甲方案的内含报酬率（IRR甲）甲）（净现值=0i）（查“年金现值系数表”当n=5时，与3.03相邻近的系数分别为3.127（18%）和2.991（20%）。

因为：

所以：

18%+x%18%20%3.033.1272.991由内插法知：

（18%+x%）-18%20%-18%3.03-3.1272.991-3.127=X=1.43所以甲方案的内含报酬率（IRR甲）=18%+1.43%=19.43%

（2）.求乙方案的内含报酬率（求乙方案的内含报酬率（IRR乙）乙）因为：

x%15%18%08350-3870由内插法知：

x%-15%18%-15%0-8350-3870-8350=X%=17.05%因为19.43%17.05%所以甲方案优于乙方案。

4.等年值法案例等年值法案例某公司计划增加一套设备，现有甲、乙、丙三种购建方案，有关资料如下表所示。

项目投资总额（元）设备使用年限（年）每年营运成本（元）期满净残值（元）甲方案丙方案100,0001050,00010,00030,00010350,00024,000乙方案10,00010180,00017,000每年现金流入量（元）20,00090,00050,000预计投资报酬率12%现要求确定，该公司应选择那种生产设备购建方案。

1345678910解：

甲方案乙方案丙方案02万1万0.5万I=12%I=12%I=12%2万2万2万2万2万2万2万2万2万10万21万1万1万1万1万1万1万1万1万1345678905万1.7万1万5万5万18万21.7万1.7万1.7万1.7万1.7万1.7万1.7万1.7万1.7万5万5万5万5万5万5万5万1345678909万2.4万3万9万35万29万2.4万2.4万2.4万2.4万2.4万2.4万2.4万2.4万9万9万9万9万9万9万9万甲方案:

乙方案:

丙方案:

因为57631711-7414所以丙方案优于乙方案