人大财务管理学(第8版)课件第3章-财务分析PPT文档格式.ppt
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评估企业价值或股票价值,进行有效的投资决策企业管理层:
尽早发现问题,采取改进措施政府部门:
为其制定相关政策提供决策依据3.1.33.1.3财务分析的内容财务分析的内容内容246135偿债能力分析营运能力分析盈利能力分析发展能力分析财务趋势分析财务综合分析3.1.43.1.4财务分析的方法财务分析的方法比率分析法比率分析法构成构成比率比率效率比率效率比率相关相关比率比率比比较分析法分析法纵向比较分析纵向比较分析法法横向横向比较分析法比较分析法3.1.53.1.5财务分析的程序财务分析的程序1324确定财务分确定财务分析的范围析的范围,收集有关的收集有关的经济资料经济资料选择适当的分选择适当的分析方法析方法,确定确定分析指标分析指标进行因素分进行因素分析析,抓住主抓住主要矛盾要矛盾为作出经济为作出经济决策提供各决策提供各种建议种建议3.1.63.1.6财务分析的基础财务分析的基础123资产负债表:
可以了解企业的偿债能力、资金营运能力等财务状况利润表:
可以考核企业利润计划的完成情况,分析企业的盈利能力以及利润增减变化的原因,预测企业利润的发展趋势现金流量表:
便于报表使用者了解和评价企业获取现金和现金等价物的能力,并据以预测企业未来现金流量3.23.2财务能力财务能力分析分析偿债能力是指企业偿还各种到期债务的能力。
偿债能力分析是企业财务分析的一个重要方面,通过这种分析可以揭示企业的财务风险。
企业管理者、债权人及股权投资者都十分重视企业的偿债能力分析。
偿债能力分析主要分为短期偿债能力分析和长期偿债能力分析。
3.2.13.2.1偿债能力分析偿债能力分析1.1.短期短期偿债能力偿债能力是指企业偿付流动负债的能力。
(11)流动)流动比率比率是企业流动资产与流动负债的比值。
主主要要包包括括货货币币资资金金、以以公公允允价价值值计计量量且且其其变变动动计计入入当当期期损损益益的的金金融融资资产产、应应收收及及预预付付款款项项、存存货货和和1年年内内到到期期的的非非流流动资产等动资产等,一般用资产负债表中的期末流动资产总额表示一般用资产负债表中的期末流动资产总额表示主主要要包包括括短短期期借借款款、以以公公允允价价值值计计量量且且其其变变动动计计入入当当期期损损益益的的金金融融负负债债、应应付付及及预预收收款款项项、各各种种应应交交税税费费、1年年内内到到期期的的非非流流动动负负债债等等,通通常常也也用用资资产产负负债债表表中中的的期期末末流流动动负负债债总总额表示额表示等于2左右比较合适(22)速)速动比率动比率速动资产与流动负债的比值。
流动资产扣除存货后的资产称为速动资产流动资产扣除存货后的资产称为速动资产等于1左右比较合适(33)现金)现金比率比率企业的现金类资产与流动负债的比值。
(44)现金)现金流量比率流量比率企业经营活动产生的现金流量净额与流动负债的比值2.2.长期长期偿债能力偿债能力是指企业偿还长期负债的能力。
12345股东权益比率与权益乘数资产负债率产权比率与有形净值债务率偿债保障比率利息保障倍数与现金利息保障倍数(11)资产)资产负债率负债率也也称称负负债债比比率率或或举举债债经经营营比比率率,是是企企业业负负债债总总额额与与资资产产总总额的比率额的比率(22)股东权益比率与权益乘数)股东权益比率与权益乘数股股东东权权益益比比率率是是股股东东权权益益总总额额与与资资产产总总额额的的比比率率,该该比比率率反映资产总额中有多大比例是所有者投入的。
反映资产总额中有多大比例是所有者投入的。
股股东权益比率的倒数称益比率的倒数称为权益乘数益乘数,即即资产总额是股是股东权益益总额的多少倍。
的多少倍。
(33)产权比率与有形净值债务率)产权比率与有形净值债务率产产权权比比率率也也称称负负债债股股权权比比率率,是是负负债债总总额额与与股股东东权权益益总总额额的比值。
的比值。
为了进一步分析股东权益对负债的保障程度为了进一步分析股东权益对负债的保障程度,可以保守地认为无形资产不可以保守地认为无形资产不宜用来偿还债务宜用来偿还债务(虽然实际上未必如此虽然实际上未必如此),故将其从上式的分母中扣除故将其从上式的分母中扣除,这这样计算出的财务比率称为有形净值债务率。
样计算出的财务比率称为有形净值债务率。
(44)偿债保障比率)偿债保障比率也也称称债债务务偿偿还还期期,是是负负债债总总额额与与经经营营活活动动产产生生的的现现金金流流量量净额的比值。
净额的比值。
(55)利息)利息保障保障倍数与现金利息保障倍数倍数与现金利息保障倍数利利息息保保障障倍倍数数(timesinterestearnedratio,TIE)也也称称利利息息所所得得倍倍数数或或已已获获利利息息倍倍数数,是是税税前前利利润润加加利利息息费费用用之之和和与与利息费用的比值。
利息费用的比值。
3.3.影响企业偿债能力的其他因素影响企业偿债能力的其他因素1234或有负债担保责任租赁活动可用的银行授信额度营运能力反映了企业的资金周转状况,对此进行分析,可以了解企业的营业状况及经营管理水平。
评价企业营运能力常用的财务比率有应收账款周转率、存货周转率、流动资产周转率、固定资产周转率、总资产周转率等。
3.2.23.2.2营运能力分析营运能力分析1.1.应收账款周转率应收账款周转率是企业一定时期赊销收入净额与应收账款平均余额的比率。
是企业一定时期赊销收入净额与应收账款平均余额的比率。
2.2.存货存货周转率周转率也称存货利用率也称存货利用率,是企业一定时期的销售成本与存货平均余额的比率。
是企业一定时期的销售成本与存货平均余额的比率。
3.3.流动资产流动资产周转率周转率是销售收入与流动资产平均余额的比率是销售收入与流动资产平均余额的比率,它反映了企业全部流动资产的利用效率。
它反映了企业全部流动资产的利用效率。
4.4.固定资产周转率固定资产周转率也称固定资产利用率也称固定资产利用率,是企业销售收入与固定资产平均净值的比率。
是企业销售收入与固定资产平均净值的比率。
5.5.总资产周转率总资产周转率也称总资产利用率也称总资产利用率,是企业销售收入与资产平均总额的比率是企业销售收入与资产平均总额的比率。
3.2.33.2.3盈利能力分析盈利能力分析盈利能力是指企业获取利润的能力。
评价企业盈利能力的财务比率主要有资产报酬率、股东权益报酬率、销售毛利率、销售净利率、成本费用净利率等,对于股份有限公司,还应分析每股利润、每股现金流量、每股股利、股利支付率、每股净资产、市盈率和市净率等。
1.1.资产资产报酬率(报酬率(ReturnonAssetsReturnonAssets,ROAROA)也也称称资资产产收收益益率率,是是企企业业在在一一定定时时期期内内的的利利润润额额与与资资产产平平均均总总额额的的比比率率。
按按照照所所采采用用的的利利润润额额不不同同,资资产产报报酬酬率率可可分分为为资资产产息息税税前前利利润润率率、资资产产利利润率和资产净利率。
润率和资产净利率。
2.2.股东权益报酬率(股东权益报酬率(ReturnonEquityReturnonEquity,ROEROE)也也称称净净资资产产收收益益率率或或所所有有者者权权益益报报酬酬率率,是是企企业业一一定定时时期期的的净净利利润润与与股股东东权权益平均总额的比率。
益平均总额的比率。
股股东权益益报酬率酬率=资产净利率利率平均平均权益乘数益乘数股股东权益益报酬率可以酬率可以进行如下分解行如下分解:
3.3.销售毛利率与销售净利率销售毛利率与销售净利率销售毛利率销售毛利率也称毛利率也称毛利率,是企业的销售毛利与营业收入净额的比率。
是企业的销售毛利与营业收入净额的比率。
销售售净利率利率(profitmarginonsales)是企是企业净利利润与与营业收入收入净额的比的比率率。
前面介前面介绍的的资产净利率可以分解利率可以分解为总资产周周转率与率与销售售净利率的乘利率的乘积。
4.4.成本费用净利率成本费用净利率是企业净利润与成本费用总额的比率。
是企业净利润与成本费用总额的比率。
5.5.每股利润与每股现金流量每股利润与每股现金流量每每股股利利润润也也称称每每股股收收益益或或每每股股盈盈余余,是是公公司司普普通通股股每每股股所所获获得得的的净净利利润润,它它是是股股份份公公司司税税后后利利润润分分析析的的一一个个重重要要指指标标。
每每股股利利润润等等于于净净利利润润扣扣除除优优先股股利后的余额先股股利后的余额,除以发行在外的普通股平均股数。
除以发行在外的普通股平均股数。
每股每股现金流量是公司普通股每股所取得的金流量是公司普通股每股所取得的经营活活动的的现金流量。
每股金流量。
每股现金流量等于金流量等于经营活活动产生的生的现金流量金流量净额扣除扣除优先股股利后的余先股股利后的余额,除除以以发行在外的普通股平均股数。
行在外的普通股平均股数。
6.6.每股股利与现金支付率每股股利与现金支付率每每股股股股利利等等于于普普通通股股分分配配的的现现金金股股利利总总额额除除以以普普通通股股总总股股份份数数,它它反反映映了了普通股每股分得的现金股利的多少。
普通股每股分得的现金股利的多少。
股利支付率股利支付率(payoutratio)也称股利发放率也称股利发放率,是普通股每股股利与每股是普通股每股股利与每股利润的比率利润的比率。
与股利支付率相关的反映利与股利支付率相关的反映利润留存比例的指留存比例的指标是是留存比率留存比率(plowbackratio),或称收益留存率。
或称收益留存率。
留存比率反映留存比率反映了企业净利润了企业净利润留存的百分比留存的百分比,因此它与股利因此它与股利支付率之和等支付率之和等于于177.每股净资产每股净资产也称每股账面价值也称每股账面价值,等于股东权益总额除以发行在外的普通股股数。
等于股东权益总额除以发行在外的普通股股数。
8.8.市盈率与市净率市盈率与市净率市市盈盈率率(price/earningsratio,P/E)也也称称价价格格盈盈余余比比率率或或价价格格与与收收益益比比率率,是指普通股每股股价与每股利润的比率。
是指普通股每股股价与每股利润的比率。
市市净率率(price/book-valueratio,P/B),是指普通股每股股价与每股是指普通股每股股价与每股净资产的比率。
的比率。
3.2.43.2.4发展能力分析发展能力分析发展能力也称成长能力,是指企业在从事经营活动过程中所表现出的增长能力,如规模的扩大、盈利的持续增长、市场竞争力的增强等。
反映企业发展能力的主要财务比率有销售增长率、资产增长率、股权资本增长率、利润增长率等。
1.1.销售增长率销售增长率是企业本年营业收入增长额与上年营业收入总额的比率。
是企业本年营业收入增长额与
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