中国创业板现状分析与改革思考PPT资料.ppt

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炉；

2009年年9月月25日至日至10月月15日，分三期共有日，分三期共有28家中家中小企小企业业先后在深圳先后在深圳创业创业板成功上市及融板成功上市及融资资；

www.za-一一.创业板首批板首批28家公司上市概况家公司上市概况2.创业板板28家公司招股家公司招股发行及上市融行及上市融资获得成功得成功创业板板28家公司平均上市市盈率家公司平均上市市盈率为56.7倍，上市倍，上市后（后（10月月30日）日）28只个股中有只个股中有19只市盈率超只市盈率超过100倍，其中倍，其中华谊兄弟竟高达到兄弟竟高达到172.74倍；

倍；

12月月16日有日有19家公司市盈率仍超家公司市盈率仍超过100倍，其中吉峰倍，其中吉峰农机竟高达机竟高达214倍、宝德股份高达倍、宝德股份高达176倍、大禹倍、大禹节水和水和汉鼎技鼎技术各高达各高达167倍；

www.za-一一.创业板首批板首批28家公司上市概况家公司上市概况2.创业板板28家公司招股家公司招股发行及上市融行及上市融资获得成功得成功创业板板28家公司平均每股家公司平均每股发行价行价为25.43元，其中元，其中有有12家公司家公司发行价最高，上市后（行价最高，上市后（10月月30日）日）诞生了两只百元股，即生了两只百元股，即红日日药业收收报106.50元，神元，神州泰岳收州泰岳收报102.90元；

元；

www.za-一一.创业板首批板首批28家公司上市概况家公司上市概况2.创业板板28家公司招股家公司招股发行及上市融行及上市融资获得成功得成功创业板板28家公司家公司实际募集募集资金金154.78亿元，平均元，平均每家每家实募募资金金为5.53亿元，平均每家超募元，平均每家超募2.97亿元、平均超募元、平均超募125%，神州泰岳，神州泰岳实募募18.33亿元，元，超募率高达超募率高达264.4%；

创业板首批板首批28家上市公司，家上市公司，创造了造了100位（由位（由74位升至位升至112位）位）亿万富翁；

万富翁；

www.za-一一.创业板首批板首批28家公司上市概况家公司上市概况3.创业创业板板28家公司涉及行家公司涉及行业业、分布区域、中介机构、分布区域、中介机构情况情况创业创业板板28家公司主家公司主营业务营业务涉及涉及8大行大行业业，细细分有分有17个个产业产业，其中高科技，其中高科技11家，生物及医家，生物及医药药6家；

家；

创业创业板板28家上市公司来自家上市公司来自16个省市，超个省市，超过过半壁江半壁江山。

其中北京山。

其中北京6家，粤、浙、川各家，粤、浙、川各3家，沪家，沪2家；

www.za-一一.创业板首批板首批28家公司上市概况家公司上市概况3.创业创业板板28家公司涉及行家公司涉及行业业、分布区域、中介机构、分布区域、中介机构情况情况有有23家券商承担了家券商承担了28家家创业板公司上市保荐人及板公司上市保荐人及承承销商任商任务，其中中信做了，其中中信做了3家，平安、海通、国家，平安、海通、国金、国元各做了金、国元各做了2家；

有有46家家VC/PE投投资23家上市公司并家上市公司并为其股其股东，平，平均均2家家VC/PE投投资1个上市公司，其中网宿科技有个上市公司，其中网宿科技有6家家VC/PE投投资、金、金亚科技有科技有7家家VC/PE投投资；

其中；

其中外外资或合或合资VC/PE有有5家，国内家，国内VC/PE有有41家；

www.za-一一.创业板首批板首批28家公司上市概况家公司上市概况4.创业板板28家公司的家公司的业绩优势据据对前前13家上市公司抽家上市公司抽样调查发现，2006-2008三年三年净利之和、利之和、经营总收入、收入、经营现金流等指金流等指标都已达到或超都已达到或超过中小板和主板中小板和主板标准条件（即三年准条件（即三年净利利润超超过3000万元、万元、营收超收超过3亿元、元、现金流金流超超过5000万元）。

如万元）。

如“乐普医普医疗”最近三年最近三年净利利润之和竟高达之和竟高达4.51亿元，比中小板和主板元，比中小板和主板规定高出定高出12.83倍；

“神州泰岳神州泰岳”最近三年最近三年营收竟高达收竟高达11.5亿元，比中小板和主板高出元，比中小板和主板高出2.83倍；

“佳豪船舶佳豪船舶”最最近近3年年现金流竟高达金流竟高达1.27亿元，比中小板及主板高元，比中小板及主板高出出1.54倍。

倍。

www.za-二二.创业板首批板首批28家公司运作上市的基本特点家公司运作上市的基本特点1.发行市盈率行市盈率创出最高出最高纪录2.每股每股发行价行价创了新高了新高3.募集募集资金金总额也也创了新高了新高4.上市公司的所属上市公司的所属产业和行和行业涵盖面涵盖面较广泛广泛5.上市公司的所在区域分布上市公司的所在区域分布较宽泛泛www.za-三三.创业板首批板首批28家公司运作上市的成功家公司运作上市的成功经验1.企企业成功上市的决定因素是靠拼成功上市的决定因素是靠拼业绩、比硬件、比硬件2.企企业成功上市的关成功上市的关键条件是要条件是要选准并聘准并聘请优秀的秀的券商做保荐人券商做保荐人3.企企业成功上市的重要助力是要成功上市的重要助力是要选准并引入准并引入优秀的秀的创投加盟做股投加盟做股东www.za-四四.创业板首批板首批28家公司上市出家公司上市出现的主要的主要问题及改革思考及改革思考1.中国中国刚刚开启的开启的创业创业板，并非真正意板，并非真正意义义上的上的创业创业板，准确地板，准确地讲讲它是第二个中小板、或它是第二个中小板、或第三个主板，没有充分体第三个主板，没有充分体现现中央关于中央关于创业创业板要支持板要支持创业创业期的中小企期的中小企业业融融资资和和发发展，展，建建设设多多层层次次资资本市本市场场的要求的要求www.za-四四.创业板首批板首批28家公司上市出家公司上市出现的主要的主要问题及改革思考及改革思考2.目前已初步目前已初步显显露上市企露上市企业业的的经营经营与成与成长长性性风险风险。

28家公司上市没几天，新公布的今家公司上市没几天，新公布的今年年7至至9月的季月的季报报普遍出普遍出现经营现经营收入、收入、现现金金流、流、净净利利润润等等业绩业绩明明显显减少，有减少，有20家公司家公司净资产净资产收益率同比出收益率同比出现现下滑下滑www.za-四四.创业板首批板首批28家公司上市出家公司上市出现的主要的主要问题及改革思考及改革思考3.目前已出目前已出现现上市企上市企业业的估的估值风险值风险。

从。

从开始招股到首日上市，都曾出开始招股到首日上市，都曾出现发现发行行市盈率市盈率过过高、每股高、每股发发行价高、募行价高、募资资及及超募超募额额高的高的倾倾向向www.za-四四.创业板首批板首批28家公司上市出家公司上市出现的主要的主要问题及改革思考及改革思考4.目前已暴露目前已暴露创业创业板上市公司的大股板上市公司的大股东东及高管及高管层层家家族色彩族色彩浓浓厚，其厚，其规规范治理的范治理的风险风险度度较较高。

已上市高。

已上市的的创业创业板公司中，大股板公司中，大股东东存在父子、兄弟、夫妻、存在父子、兄弟、夫妻、连连襟等襟等亲缘亲缘关系的公司超关系的公司超过过半数。

容易半数。

容易发发生生实际实际控制人影响控制人影响经营经营决策、侵占上市公司决策、侵占上市公司资产资产、损损害害公司及其他股公司及其他股东东利益的利益的风险风险www.za-演演讲结束束,谢谢!

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