vw10e-11.中文-短期融资PPT资料.ppt
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出票人与受票人通常是同一个人。
一个人。
u商业承兑汇票商业承兑汇票:
销货方签一张汇票,要求购货方在销货方签一张汇票,要求购货方在将来某一时间支付一定数额的金额。
将来某一时间支付一定数额的金额。
11-6销售条件销售条件u无折扣期限无折扣期限-无现金折扣无现金折扣-在给予信用时,销货方在给予信用时,销货方明确规定了付款期限。
比如,销售条件明确规定了付款期限。
比如,销售条件“net30”就就表示必须在表示必须在30天内支付发票或帐单。
天内支付发票或帐单。
uCOD和和CBD-无商业信用。
无商业信用。
COD(cashondelivery)表示交款提货,)表示交款提货,CBD(cashbeforedelivery)表示提货前交款,购买方支付表示提货前交款,购买方支付COD或或CBD。
在。
在COD情况下将销货方面临的唯一风险就是购货情况下将销货方面临的唯一风险就是购货方拒绝提货方拒绝提货.11-7销售条件销售条件uu季节性优惠季节性优惠季节性优惠季节性优惠-在季节性行业中,销货方经常使用季在季节性行业中,销货方经常使用季节性优惠来鼓励客户在销售旺季之前下定单节性优惠来鼓励客户在销售旺季之前下定单。
uu无折扣期限无折扣期限无折扣期限无折扣期限-有现金折扣有现金折扣有现金折扣有现金折扣-除给予信用外,如在所除给予信用外,如在所规定的较早期限内付款,销货方还给予一定的现金规定的较早期限内付款,销货方还给予一定的现金折扣条件折扣条件“2/10,net30”表示如在十天内付款,销表示如在十天内付款,销货方将给予货方将给予2%的的现今折扣;
否则,购货方必须在现今折扣;
否则,购货方必须在30天内全部付清货款。
天内全部付清货款。
11-8商业信用作为商业信用作为一种融资手段一种融资手段$1,000x30天天=$30,000如果一个公司按如果一个公司按“net30”的条件平均每天从供应的条件平均每天从供应商处采购商处采购$1,500的货物,它的应付帐款是多少?
的货物,它的应付帐款是多少?
$1,500x30天天=$45,000企业又获得企业又获得$15,000的融资!
的融资!
如果一个公司按如果一个公司按“net30”的条件平均每天的条件平均每天从供应商处采购从供应商处采购$1,000的货物,它的应付的货物,它的应付帐款是多少?
帐款是多少?
11-9放弃折扣的成本放弃折扣的成本大致的年利息成本大致的年利息成本折扣折扣天天折扣(支付期限折扣期限)折扣(支付期限折扣期限)在在“?
/10,net”的条件下放弃现今折扣,它的条件下放弃现今折扣,它的年成本大约是多少?
如果在购买后天的年成本大约是多少?
如果在购买后天支付。
支付。
X11-10放弃折扣的成本放弃折扣的成本大致的年利息成本大致的年利息成本天天()(天天)()(天天)=(2/98)x(365/20)=37.2%在在“?
/10,net”的条件下放弃现今折扣,的条件下放弃现今折扣,它的年成本大约是多少?
如果在购买后信它的年成本大约是多少?
如果在购买后信用到期支付。
用到期支付。
X11-11支付日支付日支付日支付日*年利息率年利息率年利息率年利息率11744.9%2074.53037.26014.9909.3*从发票日开始计算的天数从发票日开始计算的天数放弃折扣的成本放弃折扣的成本在在“2/10,net_”条件下不同支付抉择条件下不同支付抉择的大致利息成本是多少?
的大致利息成本是多少?
11-12延迟应付帐款延迟应付帐款u放弃的现今折扣(如果有的话)成本放弃的现今折扣(如果有的话)成本u推迟付款的惩罚或利息推迟付款的惩罚或利息u对企业的信用评级以及将来取得信用能力的损害对企业的信用评级以及将来取得信用能力的损害企业将付款推迟到信用期之后,我们将企业将付款推迟到信用期之后,我们将这种推迟称为这种推迟称为“延迟应付帐款延迟应付帐款”延迟应付帐款延迟应付帐款的的可能成本:
可能成本:
11-13商业信用的优点商业信用的优点u容易获得性容易获得性u没必要进行正式的融资安排没必要进行正式的融资安排u不受供货方的融资限制不受供货方的融资限制u融资方式的灵活性融资方式的灵活性企业必须比较商业信用的优点和它的成本企业必须比较商业信用的优点和它的成本11-14谁承担商业信用的成本谁承担商业信用的成本uu购货方购货方购货方购货方-销货方能通过更高的价格把成本转嫁给购货方。
销货方能通过更高的价格把成本转嫁给购货方。
uu双方共同承担双方共同承担双方共同承担双方共同承担-销货方能部分地把成本转嫁给购货方。
销货方能部分地把成本转嫁给购货方。
u商业信用的成本随时间而变化。
在利率上升和通货紧缩时商业信用的成本随时间而变化。
在利率上升和通货紧缩时期,供应商考虑到应收账款的成本上升,可能会提高商品期,供应商考虑到应收账款的成本上升,可能会提高商品价格。
价格。
uu供应商供应商供应商供应商如果需求弹性高,则由于价格提高,需如果需求弹性高,则由于价格提高,需求下降,他们不能把成本转嫁给购货方。
求下降,他们不能把成本转嫁给购货方。
11-15应计费用应计费用uu应计工资应计工资应计工资应计工资-企业可以推迟支付工人工资,但这可能是企业可以推迟支付工人工资,但这可能是以职工的士气和其工作效率为代价的。
以职工的士气和其工作效率为代价的。
uu应计税款应计税款应计税款应计税款-政府希望公司准时支付税款,但有些公司政府希望公司准时支付税款,但有些公司还会延期支付,这是以惩罚或利息为代价的。
还会延期支付,这是以惩罚或利息为代价的。
uu应计费用应计费用应计费用应计费用-已欠但还没有支付,如工资,利息,税款已欠但还没有支付,如工资,利息,税款和股利等。
应计费用是一个无成本的短期负债。
也是一种自然和股利等。
也是一种自然融资来源。
融资来源。
11-16协议融资协议融资uu货币市场信用货币市场信用u商业票据商业票据u银行承兑汇票银行承兑汇票uu无担保贷款无担保贷款u信贷限额信贷限额u循环贷款协定循环贷款协定u交易贷款交易贷款协议融资的种类:
协议融资的种类:
11-17商业票据商业票据uu商业票据市场由两部分组成:
商业票据市场由两部分组成:
(1)证券商市场证券商市场
(2)直接出售市场直接出售市场。
uu优点优点优点优点:
它一般要比商业银行的短期经营贷款便宜。
u证券商要求借款者在银行保持一定的信贷限额,已证券商要求借款者在银行保持一定的信贷限额,已保持商业票据的使用。
保持商业票据的使用。
uu商业票据商业票据商业票据商业票据-是被规模较大、信誉良好的公司在货币是被规模较大、信誉良好的公司在货币市场上出售的无担保、短期性的、可转让票据。
市场上出售的无担保、短期性的、可转让票据。
11-18“银行支持银行支持”的商业票据的商业票据uu信用证信用证信用证信用证(L/C)(L/C)-第三方(通常是银行)出具第三方(通常是银行)出具的符合条件的付款的承诺,经常用于对于付的符合条件的付款的承诺,经常用于对于付款义务的担保。
款义务的担保。
u比较适用于不太知名的公司来筹集较低成本比较适用于不太知名的公司来筹集较低成本的资金。
的资金。
u银行提供一张银行提供一张信用证(信用证(信用证(信用证(letterofcreditletterofcredit)向投资向投资者保证公司会支付债务。
者保证公司会支付债务。
11-19银行承兑汇票银行承兑汇票u用于国际上贸易或用于谷物等的储存的交易上。
用于国际上贸易或用于谷物等的储存的交易上。
u由于活跃的银行承兑汇票市场的存在,使得它由于活跃的银行承兑汇票市场的存在,使得它按与商业票据大致相同的利率。
按与商业票据大致相同的利率。
uu银行承兑汇票银行承兑汇票银行承兑汇票银行承兑汇票(bankersacceptances)-是一种是一种短期的、由银行(已经短期的、由银行(已经“承兑承兑”)承诺到期按面值)承诺到期按面值支付给持有人商业期票。
支付给持有人商业期票。
11-20短期商业贷款短期商业贷款uu担保贷款担保贷款-以具体的资产作偿还担保的一以具体的资产作偿还担保的一种借款负债形式。
种借款负债形式。
uu无担保贷款无担保贷款-不以具体某项资产作担保的不以具体某项资产作担保的一种借款负债形式。
一种借款负债形式。
11-21无担保贷款无担保贷款u信贷限额可能在重订日之前进行调整,如果这些变化使得调整有信贷限额可能在重订日之前进行调整,如果这些变化使得调整有必要的话。
必要的话。
u信贷限额的数量是根据企业在过去一年中的经营业绩来确定企业信贷限额的数量是根据企业在过去一年中的经营业绩来确定企业在来年需要的信用额度。
在来年需要的信用额度。
u规定了在任何一个时候银行允许企业所欠的无担保信用贷款的最规定了在任何一个时候银行允许企业所欠的无担保信用贷款的最高限额高限额。
uu信贷限额(信贷限额(信贷限额(信贷限额(lineofcreditlineofcredit)-是银行与企业之间的一是银行与企业之间的一种种非正式协定,它规定了在任何一个时候银行允非正式协定,它规定了在任何一个时候银行允许企业所欠许企业所欠的无担保信用贷款的最高限额的无担保信用贷款的最高限额。
11-22无担保贷款无担保贷款u企业接受循环贷款后,要求为限额中未被使用的部企业接受循环贷款后,要求为限额中未被使用的部分支付分支付承诺费。
承诺费。
uu承诺费承诺费承诺费承诺费-贷款者为同意随时提供信贷而收取的费用。
贷款者为同意随时提供信贷而收取的费用。
u循环贷款协定的期限经常长达一年以上。
循环贷款协定的期限经常长达一年以上。
uu循环贷款协定循环贷款协定循环贷款协定循环贷款协定-给予最高限额信贷的正式的法律上给予最高限额信贷的正式的法律上的承诺。
的承诺。
(revolvingcreditagreement)11-23无担保贷款无担保贷款u对这类贷款,银行将借款者的每一项要求当作一笔对这类贷款,银行将借款者的每一项要求当作一笔单独的交易进行评价,通常借款者偿还贷款的现金单独的交易进行评价,通常借款者偿还贷款的现金流转能力被看作是绝对重要的。
流转能力被看作是绝对重要的。
u当承包商取得工程的款项后就可以偿还贷款。
当承包商取得工程的款项后就可以偿还贷款。
uu交易贷款交易贷款-是企业为了某一具体目的短期是企业为了某一具体目的短期资金的需要而进行的贷款。
资金的需要而进行的贷款。
11-24迂回:
借款成本迂回:
借款成本银行利率与优惠利率的差别的决定因素:
银行利率与优惠利率的差别的决定因素:
u现金余额现金余额u借款者与银行之间存在的其他业务关系借款者与银行之间存在的其他业务关系u贷款服务的成本贷款服务的成本利息率利息率u
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