4.利润表分析(下)PPT课件下载推荐.ppt
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美国航空公司毛利润仅为14%通用汽车公司毛利率只有21%美国钢铁公司的毛利率为17%固特异轮胎公司毛利率只有20%问:
同行业的企业毛利率相差会不会太大?
(二)营业毛利率2.部分行业的毛利率比较(2011三季报)
(1)计算机软件开发与咨询行业企企业名称名称销售售毛毛利利率率行行业平平均均值排名排名久其软件96.92%43.37%1用友软件87.37%2汉王科技22.47%26
(二)营业毛利率
(2)酒精及饮料酒制造业企企业名称名称销售售毛毛利利率率行行业平平均均值排名排名贵州茅台91.52%54.85%1山西汾酒76.12%2海南椰岛15.96%17
(二)营业毛利率(3)交通运输设备制造业企企业名称名称销售售毛毛利利率率行行业平平均均值排名排名福耀玻璃36.64%19.94%1航天机电2.77%43
(二)营业毛利率案例:
ST东海2011半年报-计算其毛利率营业收入:
18,467,961.40营业成本:
3,393,494.71结论:
高毛利=高净利润?
研究结论整体而言,毛利率越高,股价涨幅越大。
就个股而言,平均毛利率高的公司股票涨幅未必高原因:
毛利并不等于净利,真正推动股价长期涨幅的是完全属于股东的净利。
(三)营业利润率1、营业利润率是指企业在一定时期内营业利润与营业收入的比率。
通过这一指标,可以评价企业在一定时期内营业收入获取利润的能力。
2、营业利润率营业利润率=营业利润营业利润/营业收入营业收入100%100%计算福耀玻璃计算福耀玻璃20102010年报营业利润率(计算年报营业利润率(计算完成后参考下页完成后参考下页pptppt)福耀玻璃财务数据(四)营业净利率教材2141、净利润是企业最终取得的财务成果。
营业营业净利率又称为:
净利润率,销售净利率净利率又称为:
净利润率,销售净利率。
是企业的净利润与营业收入的比率。
2、公式营业净利率营业净利率=净利润净利润/营业收入营业收入100%100%(四)营业净利率公司公司销售售毛毛利率利率行行业排排名名销售售净利率利率行行业排排名名茅台91.52148.151山西汾酒76.12219.857伊利30.25124.8533福耀玻璃36.64116.435请问下图的净利润率是指什么?
(四)营业净利率营业净利率会不会超过100%?
利润表与投资相关的盈利能力指标分析
(一)总资产收益率
(一)总资产收益率1.定义:
企业净利润与平均资产总额的比率。
又叫资产净利率,总资产利润率2.公式(ROA:
RETURNONASSETS)总资产收益率总资产收益率=净利润净利润/平均资产总额平均资产总额100%100%其中:
平均资产总额其中:
平均资产总额=(期初资产总额(期初资产总额+期末资产期末资产总额)总额)/2/2说明:
公司每1元的资产平均能获得多少元的利润。
该指标越高,表明公司投入产出水平越高,资产运营越有效。
(二)总资产报酬率这个指标的引进,源于“企业的所有资金提供人都是公平的”。
不管是企业的股东还是债权人,都向企业投入了资金,企业在衡量绩效的时候,应该用平等的眼光,不应该偏袒股东。
既然分母采用全部资产,从利润中没有扣除自有资本的等价报酬股利,那么,同样也不能扣除借入资本的等价报酬利息。
何况从企业对社会的贡献来看,利息间利润具有同样的经济意义。
总资产报酬率高,说明企业资产的运用效率好,也意味着企业的资产盈利能力强
(二)总资产报酬率总资产报酬率是指企业一定时期内的息税前利润与资产平均总额的比率。
1.公式总资产报酬率总资产报酬率=(息税前利润(息税前利润/平均资产总额)平均资产总额)100%100%EBIT(EarningsBeforeInterestandTax)这一指标可以认为是企业的基本盈利能力,因为它排除了资金来源方式的不同对企业利润的影响,同时也排除了不同所得税对企业利润的影响。
计算:
福耀玻璃计算:
福耀玻璃20112011三季报总资产收益率和总资三季报总资产收益率和总资产报酬率,然后对比下页产报酬率,然后对比下页pptppt你发现下图红圈处的有什么问题?
(三)净资产收益率教材215净资产收益率,就是净利润与净资产之比,净资产收益率越高,代表相同的股东投入资本后,创造的净利润更多,盈利能力更高。
(ROE:
RateofReturnonCommonStockholdersEquity)1.公式:
参考教材P215(11)非经常性损益)非经常性损益(教材教材216)216)是指公司发生的与经营业务无直接关系,以及虽与经营业务相关,但由于其性质、金额或发生频率,影响了真实、公允地反映公司正常盈利能力的各项收入、支出。
在计算净资产收益率的时候需要把它扣除(三)净资产收益率2.计算参考教材P216案例:
以大族激光2010年报为例3.净资产收益率的重要性(三)净资产收益率巴菲特谈到他选择企业的标准是,不以规模大小论英雄,而以净资产收益率高低来论英雄。
“我宁愿要一家净资产收益率是15%的,但是资本规模只有1000万的中小企业,也不愿意要一个净资产收益率是5%,资产规模是1亿元的大企业。
”(三)净资产收益率明星企业的共同点明星企业的共同点巴菲特在1987年致股东的信中写到:
在1977年到1986年间,1000家公司(500家最大的制造公司和500家最大的服务公司)中只有25家能够达到优异业绩的双重标准:
过去过去1010年平均净资产收益率超过年平均净资产收益率超过20%20%,而,而且没有一年低于且没有一年低于15%15%。
(三)净资产收益率按照ROE标准在中国市场选股?
假如从2005年开始买入ROE高于15%的股票,持有时间从2005年11月到2011年11月经过统计,2005年ROE高于15%的有170只股票左右。
只有股市十分之一的股票。
如果在2005年11月买入这些股票,在11年11月卖出,同期大盘涨了126%,而这170多只股票的组合涨了462%。
(三)净资产收益率公司公司销售售毛毛利率利率行行业排排名名销售售净利率利率行行业排排名名净资产收益率收益率行行业排排名名茅台91.52148.15128.825山西汾酒76.12219.85729.273伊利30.25124.853326.161福耀玻璃36.64116.43519.8414.如何正确分析ROE:
2011三季报数据(三)净资产收益率问:
从上面所给信息,请问,问:
从上面所给信息,请问,STST万鸿的净资万鸿的净资产收益率为什么这么高?
哪些因素会造成产收益率为什么这么高?
哪些因素会造成净资产收益率高的现象?
净资产收益率高的现象?
查看查看stst万鸿的财报万鸿的财报(三)净资产收益率结论:
行情排名所列的净资产收益率中,分子并未扣除非经常性损益。
参-st金叶,st博信,包钢稀土pdf(三)净资产收益率-倒数排名(三)净资产收益率-正数排名ST金叶2011年报ST博信2011三季报包钢稀土2011三季报此处的ROE扣除非经常性损益了吗?
(三)净资产收益率l正确衡量净资产收益率正确衡量净资产收益率第一,正确的分子:
税后利润中要扣除非经常性损益。
第二,正确的分母:
要排除一些负债率过高、个别资产估值过低等特殊情况。
杜邦财务分析体系一、简介杜邦财务分析体系以净资产收益率为开始,以资产净利率和权益乘数为核心重点揭示企业获利能力及权益乘数对净资产收益率的影响,以及各相关指标间的相互影响作用关系。
层层分解至企业最基本生产要素的使用,成本与费用的构成和企业风险。
福耀玻璃2011三季报杜邦体系杜邦财务分析体系二、各主要指标之间的关系
(一)净资产收益率=营业净利率总资产周转率权益乘数l请推导该公式
(二)总资产收益率=营业净利率总资产周转率(三)股东权益比率三、习题根据资料,按照杜邦财务分析体系对净资产收益率变动的原因进行分析。
四、ROE与投资的关系根据以下数据,分析净资产收益率的变化原因项目目上年上年本年本年平均总资产4678049120平均净资产2572925051营业收入3742440278净利润34733557利润表与成本费用相关的盈利能力指标分析成本费用利润率1.概念:
成本费用利润率是指企业的净利润与成本费用总额的比例。
2.公式成本费用利润率成本费用利润率=净利润净利润/成本费用总额成本费用总额100%100%说明:
成本费用利润率指标表明每付出一元成本费用可获得多少净利润,体现了经营耗费所带来的经营成果。
该指标越高,表明企业为取得利润而付出的代价越小,企业的成本费用控制的就越好,盈利能力就强。
利润表上市公司盈利能力指标分析
(一)每股收益教材2181.最简单的公式:
每股收益=净利润-优先股股利/普通股股数l计算公式:
参考教材218页例:
例:
20102010年大族激光公司利润分配预案年大族激光公司利润分配预案公司以截止2010年12月31日总股本69,626.44万股为基数每10股分配现金股利2.5元(含税),共计17,406.61万元,以资本公积金向全体股东每10股转增5股,该方案实施后公司总股本由69,626.44万股增加为104,439.66万股。
此方案已于2011年6月15实施。
案例:
大族激光2010年报
(一)每股收益下图中标注红框的地方是什么意思?
(一)每股收益公司公司销售售毛毛利利率率行行业排名排名销售售净利利率率行行业排名排名净资产收收益率益率行行业排名排名每每股股收益收益行行业排名排名茅台91.52148.15128.8256.331山西汾酒76.12219.85729.2731.634伊利30.25124.853326.1610.893福耀玻璃36.64116.43519.8410.588
(一)每股收益排名
(一)每股收益每股收益虽然有大小,但是它并不能衡量投入产出效率。
为什么?
因为不同的公司,每一股份代表股东投入的权益,即每股净资产是并不相同的。
参考教材219倒数第六排
(二)股利支付率教材2201.股利支付率是普通股每股股利与每股收益的百分比。
其计算公式为2.股利支付率股利支付率=每股股利每股股利/每股收益每股收益100%100%该指标主要用于衡量企业当期的每股收益中,有多大比例是以现金股利的形式支付给普通股股东的。
3.例如2011年7月1日,茅台每10股派现金23元,其每股收益为6.330,其股利支付率为?
(三)股票获利率教材P221(四)市盈率教材219市盈率又叫本益比,是普通股每股市价与普通股每股市价与普通股每股收益的比率普通股每股收益的比率。
即普通股每股市价相当于每股收益的倍数,反映的是投资者对于上市公司每元利润愿意支付的价格1.公式市盈率市盈
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- 利润 分析