资本运营最全解读Word下载.docx
- 文档编号:15084857
- 上传时间:2022-10-27
- 格式:DOCX
- 页数:15
- 大小:30.40KB
资本运营最全解读Word下载.docx
《资本运营最全解读Word下载.docx》由会员分享,可在线阅读,更多相关《资本运营最全解读Word下载.docx(15页珍藏版)》请在冰豆网上搜索。
5.资本运营的目的是要获取理想的利润,并使资本增值。
资本运营与资本经营
运营包含了运筹、谋求和治理等含义,强调对资本的筹措和运用必须要有事先的运筹、规划和科学决策。
经营偏重于微观的经营管理,人们常说搞好企业经营管理,而运营则以微观的经营管理为基础,还重视宏观的筹划与管理。
资本运营与资产经营
资本运营与资产经营的区别
1)经营对象不同。
资本运营侧重的是企业经营过程的价值方面,追求资本增值。
而生产经营的对象则是产品及其生产销售过程,经营的基础是厂房、机器设备、产品设计、工艺、专利、技术等。
生产经营侧重的是企业经营过程的使用价值方面,追求产品数量、品种的增多和质量的提高。
2)经营领域不同。
资本运营主要是在资本市场上运作,而企业生产经营涉及的领域主要是产品的生产技术、原材料的采购和产品销售,主要是在生产资料市场、劳动力市场、技术市场和商品市场上运作。
3)经营方式不同。
资本运营要运用吸收直接投资、发行股票、发行基金、发行债券、银行借款和租赁等方式合理筹集资本,要运用直接投资、间接投资和产权投资等方式有效地运用资本,合理地配置资本,盘活存量资本,加速资本周转,提高资本效益。
而生产经营主要通过调查社会需求,以销定产,以产定购,技术开发,研制新产品,革新工艺、设备,创名牌产品,开辟销售渠道,建立销售网络等方式,达到增加产品品种、数量,提高产品质量,提高市场占有率和增加产品销售利润的目的。
资本运营与生产经营的联系
1)目的一致。
企业进行资本运营的目的是追求资本的保值增值,而企业进行生产经营,根据市场需要生产和销售商品,目的在于赚取利润,以实现资本增值,因此生产经营实际上是以生产、经营商品为手段,以资本增值为目的的经营活动。
2)相互依存。
企业是一个运用资本进行生产经营的单位,任何企业的生产经营都是以资本作为前提条件,如果没有资本,生产经营就无法进行;
如果不进行生产经营活动,资本增值的目的就无法实现。
因此,资本经营要为发展生产经营服务,并以生产经营为基础。
3)相互渗透。
企业进行生产经营的过程,就是资本循环周转的过程,如果企业生产经营过程供产销各环节脱节,资本循环周转就会中断,如果企业的设备闲置,材料和在产品存量过多,商品销售不畅,资本就会发生积压,必然使资本效率和效益下降,资本运营与生产经营密不可分。
生产经营是基础,资本经营要为发展生产经营服务。
通过资本经营,搞好融资、并购和资产重组等活动,增加资本积累,实现资本集中,目的是要扩大生产经营规模,优化生产结构,提高技术水平,以便更快地发展生产经营。
资本运营的目标
资本运营的目标,就是实现资本最大限度的增值法。
资本最大限度增值对于企业来说,可表现为:
(一)利润最大化
企业将资本投入生产经营后,将所得收入与耗费相比,如果收入大于耗费,企业实现利润,如果收入小于耗费,则发生亏损法。
在资本运营中,企业为实现资本最大限度的增值,就必须降低成本,因此,企业在资本运营中:
(1)不仅要注重增加当期利润,更要注重增加长期利润;
2)不仅要注重增加利润额,同时要注重提高利润率;
(3)不仅要考察自有资本利润率,而且要考察全部资本(包括自有资本和借入资本)利润率法。
(二)股东权益最大化
股东权益,是指投资者对企业净资产的所有权,包括实收资本﹑资本公积金﹑盈余公积金和未分配利润法。
企业实现的利润越多,从税后利润中提取的盈余公积金和分配就越多法。
盈余公积金既可用于弥补企业亏损,也可用于转增资本,使投入企业的资本增多法。
将企业期末股东权益总额与期初股东权益总额对比,如果前者大于后者,则企业的自有资本发生增值法。
两者之差即为本期股东权益增加额,本期股东权益增加额除以期初股东权益总额,即为本期股东权益增加率法。
(三)企业价值最大化
企业在资本运营过程中,不仅要注重利润和股东权益的最大化,更要重视企业价值的最大化法。
企业价值的评估,是指企业在连续经营的情况下,将未来经营期间每年的预期收益,用适当的折现率体现﹑累加得出某一估值,据以估算出企业价值法。
如果企业价值大于企业全部资产的帐面价值,那么企业资本增值,反之,企业就贬值了法。
将企业价值减去企业负债后得出的数值与企业股东权益的帐面价值相比较,如果前者大于后者,表明企业的自有资本增值法。
企业资本运营的三个“最大化”是相辅相成的法。
只有实现利润最大化,才能实现股东权益最大化,进而实现企业价值最大化。
资本运营的分类及其特征
(一)从资本运营对企业规模的影响上看,资本运营可以分为扩张型资本运营,收缩型资本运营,以及内变型资本运营。
(二)从资本运营与企业功能相结合的角度看,资本运营可以分为资本增量投入型资本运营,管理增量投入型资本运营和技术增量投入型资本运营三类。
(三)根据资本运营所使用的资本市场来划分,有金融证券交易型资本运营、产权交易型资本运营、基金交易型资本运营和国际资本交易型资本运营。
(四)从资本运用的状态来看,可以分为增量资本运营、存量资本运营。
此外,从资本运营的内容和形式来看,可以分为:
实业资本运营、金融资本运营、产权资本运营。
资本运营的三个层面
资本运营,是指通过以货币化的资产为主要对象的购买﹑出售﹑转让﹑兼并﹑托管等活动,实现资源优化配置,从而达到利益最大化法。
资本运营可以从政府层面﹑企业层面﹑中介层面三方面具体分析法。
一﹑从政府层面来说,是指资本运营是指资本的配置(重置)问题法。
根据目前中国的实际情况,资本配置的方式是以市场为导向,政府有限干预的体制法。
市场经济体制中的资本配置,是通过外部资本市场与内部资本结构来进行的法。
因此,建立适合我国国情的资本配置机制,需要建立以下两个制度:
(1)有限责任制,即投资者在其投资额的限度之内承担企业的风险法。
这种制度限制和分散了投资者的风险,也实现了投资者和经营者的分工:
投资者承担有限的投资风险,取得相应的投资收益;
经营者承担经营风险,取得相应的劳动报酬法。
(2)兼并破产机制法。
兼并破产机制分为兼并和破产两种实施方式法。
兼并,是指通过企业股权或资本收购﹑转让,实现资本增值目标法。
破产是指对资不抵债﹑不能清偿到期债务的企业,根据债务人或债权人的申请,通过法院将其财产强制拍卖﹑变价归还债权人法。
兼并破产机制可以激励经营者尽最大努力,高效率地使用所支配的资本;
迫使经营者带领整个企业发挥其全部潜能,提高效率,在优胜劣汰中立足于市场经济的浪潮之中法。
二﹑从企业层面来说,企业的资本运营就是对企业内部管理型战略和外部交易型战略的有效运用法。
建立和培育企业核心竞争能力是企业资本运营的核心法。
企业通过兼并﹑收购或者重组,迅速巩固或扩大自身的竞争实力,并建立起持续发展的企业核心能力法。
企业资本运营的规则如下:
(1)实现资本运营与核心能力的有机结合法。
资本运营是在企业内部形成的以资本效率和效益为核心的,实现资本有效增值的一种经营方式法。
资本运营必须以企业核心能力为基础,只有二者结合起来,才能实现企业规模扩大和效益提高的同步运行法。
(2)实现企业经济实力与品牌优势的有机结合法。
品牌是一个企业成功进行生产经营的重要标志法。
品牌作为一种无形资产,在资本运营中,既可作为一种资本入股,从而减少企业有形资本的流出,又可通过冠名权支持一个企业的持续发展法。
(3)实现低成本扩张和资本收益的有机结合法。
企业在资本运营过程中,应该计算﹑分析投入和产出的比例,最大限度地降低单位产品的劳动生产率,寻求效益的最大化法。
(4)实现企业内部完善管理与外部规模经济的有机结合法。
企业要搞好资本运营,必须按照《公司法》的要求,明确决策﹑执行﹑监督三者间各自独立﹑权责明确﹑互相制约的关系法。
三﹑从中介层面来说,资本运营主要是针对银行而言的法。
银行是资本市场的灵魂。
银行作为企业资本运营所需专业化服务的提供者,熟悉资本如何通过最优配置才能达到最大效益法。
资本运营的主、客体
资本运营的主体
在发达的市场经济国家中,企业是资本运营的直接操作主体,它直接承担着资本运营的收益、损失和风险。
国家是资本运营的监督主体,它服务、监督和规范资本运营的活动
我国目前的情况是企业在作为资本运营主体上存在着三个方面的问题:
1、产权关系不明导致的企业自我负责精神的淡化。
2、企业资本运营的功能弱化。
3、企业缺乏契约精神,
国家作为资本运营主体存在的问题包括两个方面:
1、作为资本的最终所有者不可能很好地执行资本运营的职能。
2、政府资本运营的监控主体作用难以发挥。
资本运营的客体
资本运营的客体总体上说就是企业所拥有的资本.具体包括以下几个内容:
1、实物资本。
2、无形资本。
3、组织资本。
4、土地资源。
5、企业产权。
6、流动资本。
资本运营的市场环境
一)、资本运营与市场体系
市场体系包括商品市场、金融市场(包括货币市场和资本市场)、劳动力市场、房地产市场、技术市场和信息市场等。
二)、资本运营与资本市场
资本市场是指筹措中长期资本的市场,是中长期资本需求与供给交易的总和。
它既包括证券市场,也包括非证券的中长期信用资本的借贷,从广义来讲资本市场还包括非证券的产权交易活动。
三)投资银行与商业银行
商业银行(存贷款银行)是从事存款贷款业务,以利润为主要经营目标的金融企业。
它是存贷双方的信用中介
投资银行(证券推销商)是以证券承销(以及在承销基础上的证券经纪业务)为本源,其他投资银行业务都是在这一业务基础上形成和发展起来。
投资银行的业务主要有以下几项:
证券承销、证券交易、私募发行、企业兼并与收购、基金管理、风险投资、项目融资、衍生产品、租赁、咨询服务、现金管理、证券保管与抵押等业务。
企业资本运营的模式
随着我国市场经济的发展和成熟,传统的企业增长方式已无法适应现今的发展要求法。
企业只有以资本形式﹑优化配置﹑增强核心竞争力,以最大限度地实现增值法。
可见,企业的资本运营可以具体分为资本扩张与资本收缩两种运营模式:
资本扩张型运营模式
扩张型资本运营,是指在现有的资本结构下,通过内部积累﹑追加投资﹑兼并收购等方式,使企业实现资本规模的扩大法。
根据产权流动的不同轨道可以将资本扩张分为以下三种类型:
(一)横向资本扩张,是指交易双方属于同一产业或
- 配套讲稿:
如PPT文件的首页显示word图标,表示该PPT已包含配套word讲稿。双击word图标可打开word文档。
- 特殊限制:
部分文档作品中含有的国旗、国徽等图片,仅作为作品整体效果示例展示,禁止商用。设计者仅对作品中独创性部分享有著作权。
- 关 键 词:
- 资本 运营 解读