财务管理计算题Word文档下载推荐.docx
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9五年前发行的第20年末一次还本100元的债券,票面利率为6%,每年年末支付一次利息,第五次利息已支付,目前与之风险相当的债券,票面利率为8%,计算这种债券的市价。
10某公司发行一种债券,年利率为12%,按季计息,1年后还本,每张债券还本付息100元,计算其现值。
11无风险报酬率为7%,市场所有证券的平均报酬为13%,有四种证券,见表:
证券
A
B
C
D
贝他系数
1.5
1.0
0.6
2.0
要求:
计算各自的必要报酬率。
12国债的利息率为4%,市场证券组合的报酬率为12%。
(1)计算市场风险报酬率。
(2)当贝他值为1.5时,必要报酬率为多少?
(3)某项投资的贝他系数为0.8,期望值报酬率为9.8%,是否应当投资?
(4)如果某项投资的必要报酬率为11.2%,其贝他值为多少?
13某公司有甲,乙,丙三种股票构成的证券组合,其贝他系数分别为2.0,1.0和0.5,其在组合中所占的比重分别为60%,30%和10%,股票的市场报酬率为14%,无风险报酬率为10%。
确定这种证券组合的必要报酬率。
14某公司年销售收入300万元,总资产周转率为3,销售净利率5%,该公司过去几年的资产规模较稳定
计算:
(1)该公司的总资产净利率为多少?
(2)该公司打算购进一台新设备,他会使资产增加20%,预计销售净利率提高到6%,预计销售情况不变,这台设备对公司的总资产报酬率和盈利能力产生如何影响?
15某公司年末资产负债表如下,该公司年末流动比率为2,负债权益比0.7,以销售额和年末存货计算的存货周转率为14次,以销售成本和年末存货计算的存货周转率为10次;
本年销售毛利额为40000元,填列资产负债表的空白。
资产负债表
答案
1、由复利终值的计算公式有
FVn=PV×
FVIFin
=123600×
FVZF10%
1.949=240896.4(元)
由上计算可知,7年后这笔存款的本利和为240896.4元。
高于设备价格,故7年后利民工厂可以用这笔存款的本利和购买设备。
2、PVAn=A×
PVIFAin
=500000=A×
PVIFA10%.20
=A==13896(元)
每年应还款13896元。
3、PVAn=A×
=3000×
A×
=3000×
8.514=25542(元)
4、由先付年终值的计算公式可知
Vn=A×
FVIFin×
(1+I)
=50×
FVIFA9%10×
(1+9%)
=50×
15.193×
1.09=828(元)
5、10年租金的现值
V=A×
PVIFAin×
=200×
7.360×
1.06
=1560.32(元)
10年租金现值低于买价,租用较优。
6、Vo=A×
PVIFAim
=5000×
PVIF10%.10×
PVIF10%.10
6.145×
0.386
=11860(元)
7、100=13.8×
PVIFA10%
=PVIFA10=
查表可知
I=6%PVIFA10=7.360
I=8%PVIFA10=6.170
I=6%+
=6.35%
8、I:
FPIFin
FPIFin==
查表知
n=9×
FPIF8%n=1.999
n=10FPIF8%n=2.159
n=9
=9.9年
即过9.9年本利和才达到300000元.
9、I=8%n=20.5=15年
A=100×
6%=6元
债务价格
Po=6×
FPIF8%15+100×
PVIF8%15
=6×
8.559=100×
0.315
=82.85元
10、年利率I=12%,年数n=1,计息次数m=4,期利率I=M=3%,计息期T=m×
n=4
Vo=100×
PVIF3%.4=100×
0.888=88.8元
11答案:
A的必要报酬率=7%+1.5×
(13%-7%)=16%
B的必要报酬率=7%+1×
(13%-7%)=13%
C的必要报酬率=7%+0.6×
(13%-7%)=10.6%
D的必要报酬率=7%+2×
(13%-7%)=19%
12答案:
1.市场风险报酬率=12%-4%=8%
2.必要报酬率=4%+1.5×
(12%-4%)=16%
3该项投资的必要报酬率=4%+0.8×
(12%-4%)=10.4%
因为该项投资的必要报酬大于期望报酬率,所以不应进行投资。
4其贝他值=(11.2%-4%)/(12%-4%)=0.9
13答案:
组合的贝他系数=60%×
2+30%×
1+10%×
0.5=1.55
该证券组合的风险报酬率=1.55×
(14%-10%)=6.2%
14答案:
(1)总资产=销售收入/总资产周转率=300/3=100万元
总资产净利率=300×
5%÷
100=15%
(2)总资产利润率=总资产报酬率=300×
6%/120=15%
总资产报酬率不变
销售净利率=6%
15答案
10000
20000
17500
-10000
分析题:
8、
(1)2001年留用的利润
15000000×
(1+15%)×
8%×
(1-33%)×
50%=462300元
(2)外部筹资额=
则
需要增加的外部资额为
49000+15000000×
15%×
180%+15000000×
50%=916300(元)
9、因为:
有
求得
即y=410000+490x
2001年预计产量1560代入
y=410000+490×
1560=1174400(元)
∴A产品不变资本410000元,可变资本490元,A产品2001年资本需要量为1174400元。
六、综合题
1某企业1998年的销售收入为20万元,毛利率为40%,赊销比例为80%,销售净利率为16%,存货周转率为5次,期初存货余额为2万元,期初应收账款余额为4.8万元,期末应收账款余额为1.6万元,速动比例为1.6,流动比例为2,流动资产占资产总额的28%,期初资产总额为30万元,该公司无待摊费用和待处理流动资产损失。
(1)计算应收账款周转率
(2)计算总资产周转率
(3)计算资产净利率
答案:
(1)赊销收入净额=20×
80%=16万元
应收账款平均余额=(4.8+1.6)/2=3.2万元
应收账款周转率=16/3.2=5次
(2)存货周转率=销售成本/平均存货
平均存货=销售成本/存货周转率=20×
(1-40%)/5=2.4万元
期末存货=2.4×
2-2=2.8万元
速动比率=(流动资产-存货)/流动负债=1.6
流动比率=流动资产/流动负债=2
即1.6=(流动资产-2.8)/流动负债
2=流动资产/流动负债
解方程得:
流动资产=14万流动负债=7万
资产总额=14/28%=50万
平均资产=(30+50)/2=40
总资产周转率=20/40=0.5
(3)净利润=20×
16%=3.2万元
资产净利率=3.2/40=8%
2某公司2000年销售收入为62500万元,比上年提高28%,有关财务比率为:
财务比率
1999年同行业平均
1999年本公司
2000年本公司
应收账款回收期(天)
35
36
存货周转率
2.50
2.59
2.11
销售毛利率
38%
40%
销售利润率(息税前)
10%
9.6%
10.63%
利息率
3.73%
2.4%
3.82%
销售净利率
6.27%
7.20%
6.81%
总资产周转率
1.14
1.11
1.07
固定资产周转率
1.4
2.02
1.82
资产负债率
58%
50%
61.3%
已获利息倍数
2.68%
4
2.78
说明:
该公司正处于免税期。
要求
(1)运用杜邦财务分析原理,比较1999年该公司与同行业平均净资产收益率,定性分析差异的原因。
(2)运用杜邦财务分析的原理,比较2000年与1999年净资产收益率,定性分析其变化原因。
(1)1999年与同行业没比较
本公司:
权益乘数:
1/(1-50%)=2
净资产收益率=销售净利率×
资产周转率×
权益乘数
=7.2%×
1.11×
2=15.98%
全行业:
权益乘数=1/(1-58%)=2.38
行业平均净资产收益率=6.27%×
1.14×
2.38=17.02%
销售净利率高于同行业水平,是因为销售成本率比同行业低2%,或毛利率高2%,利息率较同行业低1.33%。
资产周转率低于同行业水平0.03次,主要原因是应收账款回收慢。
权益乘数低于同行业水平,因为负债较少。
(2)2000年与1999年比较:
1999年净资产收益率=7.2%×
2=15.98
2000年净资产收益率=6.81%×
1.07×
1/(1-613.%)=18.83%
销售净利率比1999年低0.39%,主要原因是销售净利率上升了1.42%。
资产周转率下降,主要是因为固定资产和存货周转率下降。
权益乘数增加,主要是负债增加。
3某股份有限公司本年度有关资料:
净利润2100
股本(每股面值1元)3000
加:
年初未分配利润400
资本公积2200
可供分配的利润2500
盈余公积1200
减:
提取法定盈余公积金500
未分配利润600
可供股东分配的利润2000
提取任意盈余公积金200
已分配普通股股利1
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