CFO特训中小企业融资实务第二部分Word格式文档下载.docx
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1.1什么是融资诊断与评估
融资需求诊断与评估,即在充分调查研究和对企业进行SWOT分析(优势、劣势、机会和风险)的基础上,系统分析诊断,判定资金需求的性质,评估企业融资的必要性和可行性,并依照企业目前的内外部资金来源情形和财务状况,运算出合理的融资需要量和融资成本,在此基础上形成融资诊断与评估报告。
1.2什么缘故要进行融资需求诊断与评估
我们认为,进行融资需求诊断的必要性在于:
□不进行诊断与评估,企业融资的合理性无法确定,就有可能犯方向性错误,就可能会带来融资风险,所谓〝头疼医头,脚疼医脚〞;
□不进行诊断与评估,不了解企业内部的资源来源和资金占用的内部结构,就无法确定合理的资金需要量和合理的资金需求时刻;
□不进行诊断与评估,不把握企业拥有的内部和外部资源,就不可能选择和设计合适的融资工具,无法在融资的成本、风险两者之间做到平稳;
□不进行诊断与评估,就不可能选择合适的融资渠道,就有可能白费企业的资源;
□不进行诊断与评估,就不能了解企业是否具备融资的基础,就不利于做好融资的各项预备性工作。
□不进行诊断与评估,就无法确定融资需求,量化融资工作的目标,以便有针对性地选择融资工具和资金渠道。
1.3诊断和评估的内容
融资诊断和评估需要对以下内容进行判定和评估:
□可能阻碍企业融资的进展战略;
□融资的必要性;
□融资实现的可行性;
□融资需求的评估与量化。
1.3.1企业进展战略判定
和企业总体战略规划与设计不同,我们建议企业融资团队进行诊断过程中,要紧了解和关注可能阻碍融资的有关战略问题。
关注点一定要准确,以免产生〝信息污染〞。
在企业融资诊断与评估实际操作中,并不需要每个部门和所有人都参与,好无疑问,每个部门信息和意见,都可能对融资决策产生一定地阻碍。
1.3.2融资需求的合理性判定
提出那个问题看起来可笑,难道企业还会有不必要的融资吗?
的确有。
企业所有的融资需求都有一大堆貌似合理的理由,〝就像狼吃小羊都有道理一样〞。
但理由是否合理和充分,必须要通过实践的检验,因为有专门多融资需求被实践证明是不合理甚至是有害的。
我们提出这一问题的目的,是提请企业决策者注意,并不是所有的融资需求差不多上合理的,有许多融资需求是能够推迟、减少、甚至用替代性的方法解决。
1.3.3融资具备的基础条件判定——融资可能性分析
在融资之前进行融资可能性分析与评估,是专门必要的,这能够最大限度地减少企业融资的盲目性。
在本部分,我们提出了融资成功必须具备的9个融资基础,供企业对比参考。
1.3.4融资需求评估与量化
融资需求的评估与量化即在充分占有资料的基础上,运用一系列方法,对直截了当与融资有关的几项要素进行评估与测算,并将其作为融资的具体工作目标。
这几项要素包括,外部资金需求量、融资期限、融资成本、可能的安全保证措施、资金用途、可能的还款来源等。
该环节既是对有关资料分析的结果,也是后续融资工作的起点和基础。
融资工具、融资渠道、融资安全保证和融资资料的包装与策划等环节均是以此为基础。
1.3.5融资诊断与评估报告
融资诊断与评估报告是融资诊断和评估时期的工作成果。
企业融资团队在进行融资诊断和评估以后,最好提交融资诊断和评估报告,作为企业高管层进行融资决策的重要依据。
1.4融资诊断和评估需要通过的步骤
融资需求诊断和评估一样需要经历以下几个步骤:
第一是内、外部调查时期,包括书面资料收集、与有关部门和人员的访谈、现场考察、调查问卷调查等方式;
其次是资料汇总分析时期,包括对差不多收集的有关资料和数据进行综合、归纳、汇总,并在此基础上形成初步诊断结论报告;
再次是专家论证时期,要紧是通过组建企业内、外部专家组成的专家组,对上述结论或报告进行讨论和修正,最后形成正式的融资诊断结论报告。
2与融资有关的企业进展战略判定
2.1企业融资进行企业进展战略判定的必要性
企业是一个有机的整体,资金是企业的血液,因此,企业融资的多少、融资的期限、融资的成本和融资方式,都不可幸免地阻碍到企业各个系统。
假如我们承认企业的整体性和系统性,就必须在融资之前进行战略分析。
因为企业的资金需求是基于企业进展战略的,专门是投资战略和营销战略,因此,我们不能孤立地看待企业的资金需求,应该把它放在企业的整体角度来看待资金需求的必要性和合理性。
我们见到许多中小企业没有进行战略诊断就仓促融资的案例,均是一开始没有关注企业的进展战略的合理性。
2.2进行战略判定的方法
进行战略分析的常用方法有专门多,包括但不限于:
□企业战略SWOT分析。
〝SWOT分析〞是企业优势(Strength)、劣势(Weakness)、机会(Opportunity)和威逼(Threats)四个英文单词第一个字母的缩写,是企业进行战略分析的最常用的分析工具之一。
□因果分析。
要紧是依照企业可能存在的问题为起点,逐步递推。
□工作流程分析。
利用该方法要紧是针对企业可能存在问题的系统或环节进行分析。
□财务分析。
要紧是利用各种财务比率进行趋势分析、比较分析、比率分息等,以发觉企业进展中可能存在的问题。
□系统分析。
目的是把所有可能产生资金问题的环节和因素都考虑进行,以求能得到全面解决方案。
2.3进行战略判定需要依据的资料
在进行战略判定时,企业需要收集的资料和需要通过访谈挖掘的问题要紧包括:
□企业的历史沿革;
□企业的进展规划;
□企业所在的行业的进展状况;
□企业要紧竞争对手在行业中的位置判定;
□企业在产业链中的位置;
□企业的主营业务和要紧赢利模式;
□企业的优势、劣势;
□企业面临的风险及计策;
□国家的有关产业政策等;
□企业销售收入及收款情形;
□企业采购及付款情形;
□企业拟投资项目及论证情形;
□企业投资完成情形;
□企业资产总额及构成;
□企业负债总额及构成;
□企业团队素养及构成情形。
2.4战略判定过程中应注意的问题
□战略判定的相关性,即在战略判定中,要关注那些与融资有关的子系统战略,以减少无谓的工作量;
□稳健原那么,即对风险的估量要适当高估,对收益的估量要适当低估;
□合理假设,由于大部分中小企业资料不专门完善,又不可能花专门多钱去收集这些资料,因此专门多时候能够进行合理地假设,这是推测的常用手段之一;
□位置的独立性,即进行战略判定的人位置要保持一定的独立性,尽量不要带着成见、偏见,不要受企业团队太多地阻碍和误导;
□位置的高度,即战略判定者要站在行业的前沿去分析企业的行为,甚至要把企业放在一个大的环境中,〝站得高才能看得远〞。
3融资需求的合理性判定
3.1什么缘故融资之前要第一进行融资合理性判定
我们多次提到,假如融资需求不合理,即使融到了资金,对企业也是有害的。
因为外部融资可能掩盖了治理中的问题,形成〝资金饥渴症〞或〝投资陷阱〞。
对中小企业来说,由于相当一部分企业股权大部分差不多上企业团队控股,因此,不到万不得已,企业是可不能从外部融资的,这能够说是保证资金安全和使用效率的内部制约因素。
因为以下缘故,也可能导致融资决策失误:
□对拟投资项目过于乐观地估量;
□对以后现金流的假设过于乐观;
□对以后的风险的估量不足;
□系统风险或不可抗力的阻碍;
□对有关人员提供信息的过分依靠和信任;
□决策过于集中。
为此,我们认为,对融资的合理性进行审慎分析仍旧是必要的。
3.2融资合理性判定的方法有哪些
由于在融资过程中企业进展战略的重要性,因此,我们在给企业提供融资服务时,总是第一躲开企业的直截了当问题,需要融多少资金,多长时刻内到位,从哪里融资?
成本多高等,这差不多上技术性问题。
我们认为,企业第一需要关注的是:
□企业什么缘故要融资?
□不融资行不行?
□企业融资用途是否合理?
□企业资金需要量是否合理?
□企业对以后作了什么规划,还款来源是否合理?
□企业对自己在行业中的位置如何看?
□企业对自己的盈利模式如何看?
□企业有哪些核心的资源等等。
什么缘故如此做呢?
因为即使以短期融资为目的的资金方,也十分关注企业融资的合理性,关注企业以后的进展,因为用企业资产或第三方的资产作抵押,并不是资金方的目的,处置抵押物是他们没有方法的方法。
关于上述需要关注的问题,假如企业经营者或其团队对此思路比较清晰,且处之泰然,应对自如,同时有资料、数据和业绩支持,就能够目光转向融资的技术性问题。
4融资需求的可能性判定
4.1融资可能性判定的方法——9项基础判定
融资可能性分析要紧是判定企业是否具备融资的内部和外部基础条件。
我们前面差不多表达过我们的观点:
□企业融资成功率符合80/20定律;
□任何企业在通过一定地基础构建和调整后,都能具备融资的条件。
依照我们的体会,企业融资成功需要具备以下9个基础条件:
□融资主体基础;
□企业资产基础;
□企业报表基础;
□融资资料基础;
□渠道资源基础;
□融资机构和团队基础;
□融资知识和体会基础;
□与融资服务机构的合作基础;
□企业团队品质和行为基础。
在对上述9个条件进行分析以后,就能够对以下两个问题得出结论,企业近期需要做的基础性工作,对企业融资目标达成的可能性综合判定。
4.1.1融资主体基础
这是被大多数企业忽视的融资基础,也是在融资过程中至关重要的问题。
专门是和银行打交道时,银行对贷款主体的资格有严格要求。
专门多中小企业的经营者名下或实际操纵专门多公司,这就存在着融资主体选择的问题。
对差不多建立了母子公司体系的中小企业来讲,也存在融资主体选择的问题,也能够在企业、企业股东或企业经营团队之间进行选择。
融资主体确实是融资还款责任的承担者,融资主体的选择,对企业来说阻碍融资的成功率和融资工具的选择。
对资金方来讲,融资主体的选择决定着融资风险是否能够得到有效操纵。
还有一个缘故,中小企业的资产和股东个人的资产专门难分开,有一部分资产在企业经营者个人名下,因此,专门多时候,以经营者个人作为贷款主体融资的可能性更大,手续更简便。
4.1.2资产基础
由于许多公司差不多上空壳公司,因此,一个融资主体最终能否融到资金,专门大程度上取决于它实际拥有资产的数额,专门是优良资产的数额。
这些优质资产要紧是指能够作为抵押物的资产。
包括但不限于:
□可变现能力较强的存货;
□产权清晰的土地、厂房;
□信誉较好企业的应收账款;
现在,大多数资金
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