青岛啤酒司财务报表分析样例.docx
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青岛啤酒司财务报表分析样例
青岛啤酒司财务报表分析-样例
青岛啤酒上市公司财务报表分析
一、前言
(一)、研究背景和意义
1、研究的背景
随着中国国民经济的迅速发展和人们收入的不断提高,如何理财日益成为大众关注的焦点,而投向证券市场,尤其是购买上市公司的股票则是不少人投资理财的首选。
由于大众普遍对各个上市公司缺乏足够的了解,怎样选择具有良好升值前景的股票、基金并规避可能的投资风险自然成了大众关心的迫切需要解决的问题。
通过对上市公司必须向公众发布的上市报告书、年度报告和中期报告等报告书中所披露的上市公司财务报表的分析就可以对上市公司发行的股票的盈利前景等情况做出比较客观的评判。
上市公司的财务报表是公司的财务状况、经营业绩和发展趋势的综合反映,是投资者了解公司、决定投资行为的最全面、最翔实的、往往也是最可靠的第一手资料。
对于上市公司来说,最重要的财务指标是每股收益、每股净资产和净资产收益率。
这三个指标用于判断上市公司的收益状况,一直受到证券市场参与各方的极大关注。
证券信息机构定期公布按照这三项指标高低排序的上市公司排行榜,可见其重要性。
但笔者建议在使用这三个指标时要做一定的调整,尤其是在选择投资目标,以期寻找一个有真正投资价值的上市公司。
2、研究的意义
随着经济的发展,资本的运作程度提高,措施丰富,也越来越多的人投入到金融领域,参与经济的各项运作。
而上市公司财务报表分析也起着越来越重要的作用了。
财务报表能够全面反映企业的财务状况、经营成果和现金流量情况,但是单纯从财务报表上的数据还不能直接或全面说明企业的财务状况,特别是不能说明企业经营状况的好坏和经营成果的高低,只有将企业的财务指标与有关的数据进行比较才能说明企业财务状况所处的地位,因此要进行财务报表分析。
本文通过对青岛啤酒集团2006年到2008年的财务数据分析,让大投资者和公司经营者正确评价的财务状况,经营成果和现金流量情况,揭示企业未来的报酬和风险,考核经营管理人员的业绩,为建立健全合理的激励机制提供帮助;同时也与同行业的雪花啤酒进行了比较,看清公司的竞争位置及竞争优势。
(二)、研究的思路和方法
1、研究的思路
本文先通过对相关的概念及理论介绍,然后结合青岛啤酒公司最近五年的财务数据对公司进行了三个方面的分析,同时也利用对比分析法,和雪花啤酒做了相关的比较。
第一部分,导言,介绍本次研究的背景、意义以及方法、思路。
第二部分,从偿债能力,营运能力,盈利能力三个方面对青岛啤酒集团进行分析。
第三部分,青岛啤酒集团与雪花啤酒对比分析。
第四部分,针对局限性提出合理,规范的改进意见。
第五部分,对本次研究进行总结。
2、研究的方法
科学的理论建立在科学的研究方法之上。
本文运用了趋势分析与对比分析相结合的研究方法,以企业财务报表为主要数据来源,按照某种数理方式进行加工整理研究的思路。
将图标与文字相结合,完整的展示出本次研究的核心问题,及研究目的。
其中,对青岛啤酒集团的资产结构、偿债能力和现金流量采用了趋势分析方法,利用了2006年到2008年的数据进行了详细的分析;而对公司的盈利能力分析则采用了对比分析方法,
及创汇等多项指标均居国内同行业首位。
2006年青岛啤酒品牌价值已达人民币168.73亿元,位居啤酒行业全国第一。
有关报表的数据见表1,表2和表3,数据来源:
青岛啤酒2006-2010年年报,原始数据(单位:
亿元)
表1:
资产负债表相关数据
项目
2006年
2010年
2008年
2009年
2010年
应收账款
3.226
3.058
2.887
1.594
1.051
存货
10.886
12.485
13.306
13.828
14.205
预付费用
0.730
1.702
1.343
2.150
1.234
流动资产
22.030
28.136
29.771
34.697
31.939
固定资产
53.706
54.184
53.395
55.315
55.160
无形资产净值
6.840
7.166
6.851
7.425
7.504
总资产
82.438
89.386
90.022
98.780
95.891
一年内到期长期负债
1.198
1.101
0.614
0.244
0.066
应付票据
1.673
4.356
5.254
4.429
3.458
流动负债
43.418
52.264
37.195
42.729
38.544
负债总额
46.017
53.171
48.365
56.957
40.159
股本
10.000
10.000
10.600
10.600
13.082
股东权益
29.649
29.774
35.139
35.867
49.414
表2:
利润表相关数据
项目
2006年
2010年
2008年
2009年
2010年
主营业务收入
52.767
69.367
75.080
86.207
100.199
主营业务成本
31.519
40.580
43.261
50.274
59.441
财务费用
1.166
1.381
1.058
0.487
0.200
利润总额
1.826
3.774
0.426
4.726
5.283
净利润
1.029
2.307
2.539
2.797
3.040
应付普通股股利
1.100
2.200
2.200
2.120
1.962
表3:
现金流量表相关数据
项目
2006年
2010年
2008年
2009年
2010年
经营活动现金净流量
5.299
11.060
11.380
12.944
11.806
固定资产折旧
5.096
4.573
4.973
4.902
5.469
表4是我们对青岛啤酒的相关财务比率进行计算的结果总结。
表4:
青岛啤酒相关财务比率
类别
比率
2006
2010
2008
2009
2010
变现能力比率
流动比率
0.51
0.54
0.80
0.81
0.83
速动比率
0.47
0.50
0.51
0.54
0.52
资产管理比率
存货周转率
3.45
3.47
3.35
3.71
4.24
存货周转天数
104.20
103.66
107.31
97.15
84.89
应收账款周转率
14.96
22.08
25.26
38.48
75.77
应收账款周转天数
24.07
16.31
14.25
9.36
4.75
流动资产周转率
2.38
2.77
2.59
2.67
3.01
固定资产周转率
1.08
1.29
1.40
1.59
1.81
总资产周转率
0.69
0.81
0.84
0.91
1.03
营业周期
128.26
119.97
121.56
106.51
89.64
债务比率
资产负债率
0.56
0.59
0.54
0.58
0.42
产权比率
1.55
1.79
1.38
1.59
0.81
有形净值债务率
2.02
2.35
1.71
2.00
0.96
利息保障倍数
2.57
3.73
1.40
10.70
27.44
现金支付率
6.94
7.05
6.10
20.76
54.82
盈利能力比率
经营净利润率
1.95%
3.33%
3.38%
3.24%
3.03%
经营毛利率
40.27%
41.50%
42.38%
41.68%
40.68%
资产净利率(ROA)
1.35%
2.68%
2.83%
2.96%
3.12%
净资产收益率(ROE)
3.96%
7.76%
7.82%
7.88%
7.13%
上市公司的财务比率
每股收益
0.10
0.23
0.24
0.26
0.23
市盈率
74.35
31.69
38.41
36.68
35.81
每股净资产
2.96
2.98
3.32
3.38
3.78
市净率
2.58
2.46
2.78
2.86
2.20
每股股利
0.11
0.22
0.21
0.20
0.15
股票获利率
1.44%
3.01%
2.26%
2.07%
1.80%
股利支付率
106.91%
95.38%
86.66%
75.79%
64.56%
股利保障倍数
0.94
1.05
1.15
1.32
1.55
留存收益比率
-6.91%
4.62%
13.34%
24.21%
35.44%
流动性分析
现金到期债务比
1.85
2.03
1.94
2.77
3.35
现金流动负债比
0.12
0.21
0.31
0.30
0.31
现金流量
现金债务总额比
0.12
0.21
0.24
0.23
0.29
比率分析
获取现金能力分析
销售现金比率
0.10
0.16
0.15
0.15
0.12
每股营业现金净流量
0.53
1.11
1.07
1.22
0.90
全部资产现金回收率
0.06
0.12
0.13
0.13
0.12
接着,我们对青岛啤酒的财务报表进行详细分析。
(二)、青岛啤酒集团财务报表分析
本文使用了趋势分析方法和对比分析方法对青岛啤酒集团的资产结构、负债能力和现金流量进行了简单的分析。
1、资产结构分析
资产结构是指负债与所有者权益、流动负债与长期负债、投入资本与留存利润等的相对比例。
负债与所有者权益相对比例的大小,影响到债券人和所有者的相对投资风险,以及企业的长期偿债能力。
负债比重越大,公司的财务风向越大,企业的长期偿债能力越弱。
(1)、流动资产和长期资产之比
表3-1 青岛啤酒集团资产结构分析
年份
流动资产占总资产比重
固定资产占总资产比重
04年
33.7%
65.4%
05年
42.8%
56.2%
06年
57.1%
59.2%
07年
56.0%
40.4%
08年
64.8%
32.1%
从青岛啤酒集团公司的资产结构来看,公司的流动资产部分,从2006年的33.7%到2008年的64.8%占比逐渐增加,而固定资产部分从2006年的65.4%到2010年的32.1%逐年减少。
说明公司的财务管理重点应该慢慢转向流动资产,加强对流动资产的管理,也不对固定资产松懈,同时要转变融资方式,以前以固定资产做抵押的融资方式应在一定程度上被其他方式替代。
(2)、长期资产分析
青岛啤酒集团的长期资产占总资产的比例很低,具体来说长期投资、固定资产和无形及其他资产各年占总资产的比重如下表:
根据上图我们可以看出青岛啤酒集团在2006年到2010年的固定资产占很大比重,几乎接近100%,但到了2008年公司的固定资产占比急速下降,而无形资产迅速上升;由此可知,公司的资产结构发生了很大的变化,从这几年来看,公司的长期投资都非常少,公司应该在一定程度上转变投资理念,进行一定得投资活动为公司和投资者创造更过的财富。
2、偿债能力分析
偿债能力是指企业承受债务并按期偿还的能力。
企业的负债区分为流动负债和长期负债,因而企业的偿债能力
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