浙江九洲药业财务报表分析文档格式.doc

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一．资产负债表项目分析

（1）流动资产

2014年度九洲药业流动资产所占的比例

项目名称

2014年末数

占总资产的比例（%）

2013年末占总资产的比例（%）

货币资金

213,853,799.32

9.68

7.59

应收票据

13,275,842.20

0.60

0.52

应收账款

276,778,325.84

12.53

9.13

预付款项

39,046,188.94

1.77

0.60

其他应收款

11,906,240.97

0.54

1.01

存货

473,961,656.72

21.46

23.38

其他流动资产

134,907,587.57

6.11

2.08

九洲药业2014年度与同行业2014年度数据比较

货币资金占总资产比例（%）

应收账款占总资产比例

存货占总资产比例

九洲药业

大华农

46.13

9.046

9.3

华东医药

11.16

34.45

20.14

吉林敖东

12.55

1.89

3.09

信立泰

18.44

18.17

3.29

行业平均水平

19.592

15.2172

11.456

由上述的数据我们可以看出，九洲药业的流动资产的比重。

在流动资产中存货的占比比较大，相比2013年度有所下降，但仍高于同行业的平均水平。

这可能跟企业的经营策略有关，如果企业将要大力生产某种畅销的产品，就可能导致原材料的增加，存货的增加。

货币资金的比重相比2013年度有所的增加，但仍低于同行业平均水平。

2014年度货币资金的增加可能是由于该公司2014年度公开发行股票，收到股票款所导致的。

但是九洲药业的货币资金的占比在同行业之间缺乏流动性和安全性优势。

由数据可以看出九洲药业2014年度的应收账款比2013年度有所增加，但是仍低于同行业的平均水平，说明九洲药业债权性资产结构比较良好，应收账款控制在合理水平内。

（2）流动负债

2014年度九洲药业流动负债所占的比例

2014年年末数（%）

占总负债的比例（%）

2013年末占总资产比例（%）

短期借款

31595000.00

1.43

19.09

应付票据

198,100,000.00

8.97

8.99

应付账款

221760214.14

10.04

9.40

4,640,981.99

0.21

短期借款占总负债的比例（%）

应付票据占总负债的比例（%）

应付账款占总负债的比例（%）

无

61.8

32.92

4.08

39.28

0.24

25.15

0.126

2.27

11.53

4．392

27.498

由以上数据可以看出，九洲药业2014年度流动资产的结构与2013年度流动资产结构相比，有所改变，2014年度短期借款的比例下降，应付账款的比例有所上升。

均低于同行业平均水平。

说明企业在利用资金上还算平稳，企业有足够的资金来应付生产经营活动，公司未来可以适当提高负债比例，更好利用资金。

二．财务指标分析

1.盈利能力分析同历史年度比较分析

年度

项目

2011年

2012年

2013年

2014年

主营业务收入（%）

30.24

29.28

30.00

27.63

主营业务收入增长率（%）

12.21

22.28

14.53

-1.78

销售净利率（%）

12.52

11.95

12.72

10.66

总资产收益率（%）

10.51

10.17

10.76

6.21

净资产收益率（%）

25.65

22.99

22.69

8.43

从以上数据可以看出，九洲药业2014年的主营业务收入比前几年有多降低，但在基本上还是保持稳定的增长，这得益于九洲药业在报告期内针对市场的变化和调整，采取适时销售策略，加大市场的推广力度，增强产品市场份额，使公司的销售额保持稳定的增长。

主营业务收入增长率和销售净利率较以前年份相比增长变缓，主营业务增长率甚至出现负增长。

出现这种现象的原因是九洲药业一季度为适应转型升级的需要，主动对生产设备进行停工改造，对公司的生产经营和销售造成一定影响。

总资产收益率2014年的数据和前几年相比有所降低，是因为九洲药业在2014年度为适应转型升级的需要更新设备，导致了企业全部资产利用效果降低。

2.偿债能力分析

九洲药业偿债能力财务指标折线图

由上图可以看出九洲药业的2011年度到2014年度的速动比率和流动比率变化不大，九洲药业2014年度的流动比率和速动比率分别为0.98和0.5，一般认为生产型企业流动比率最低标准为2.速动比率一般标准为1,。

很显然九洲药业的流动比率和速动比率偏低，公司偿还短期负债和流动资产变现的能力比较低。

资产负债率2011年度到2014年度有所降低，但与同行业平均水平相比，还是偏高。

资产负债率偏高，站在不同的利益者的角度来看，得出的结论不同，从财务管理角度来看，公司应该审时度势，全面考虑，充分估计预期的利润和增加的风险，做出正确的分析和决策。

3.营运能力分析

九洲药业营运能力财务指标

2014年度

2013年度

大华农2014年度

吉林敖东2014年度

存货周转天数

162.61

131.00

110.23

136.75

应收账款周转天数

58.55

41,47

95.32

38.48

总资产周转率（%）

0.68

0.9

0.42

0.17

由以上数据可以看出，九洲药业2014年度总资产周转率比2013年度有所降低，但仍然领先于同行业的平均水平，存货周转天数和应收账款周转天数2014年度比2013年度有所增加，处于行业中等水平。

存货周转天数和应收账款周转天数的增加反映出企业采购、储存、生产、销售各环节管理工作的存在着问题，直接影响到企业的偿债能力及获利能力。

上述分析到存货占总资产的比重比较高，这说明是九洲药业公司改变经营策略的结果，由于有可能公司预计未来的存货成本会上涨或是满足商品需求，所以增加存货的行为，也会导致存货周转天数增加。

三存在的问题和解决对策

我通过分析九洲药业的资产负债表项目和盈利，偿债、营运这几个方面的数据，发现九洲药业存在着这样几个问题，提出解决对策。

1.货币资金占总资产的比重较低，低于同行业的平均水平。

我通过分析九洲药业的资产负债表，再对比相关医药行业的总体水平，发现九洲药业在同行业中，货币资金占总资产的比例较低。

货币资产是流动资产最主要的组成部分。

货币资产越多，企业短期偿债能力越强，但是过高货币资产的占有率也会导致资产利用率下降。

我认为九洲药业要提高货币资金占总资产的比例，保障资金流动性，但也不能过高，九洲药业应该结合自身的情况，科学的分析未来趋势的变化，把货币资金占有量控制在合理比例内。

2.短期借款和应付账款比例较低

九洲药业短期借款应付账款比较较低，这一方面说明企业有足够的资金发展公司的项目，另一方面也说明公司资金利用效率低。

我认为九洲药业公司，可以利用自身良好的信誉和竞争力增加短期借款和应付账款，把钱用到更好的投资项目上来。

提高资金的利用效率，属于公司的应收款项，要尽早收回避免出现坏账损失。

对于属于公司的负债，要充分发挥资金使用效率，把钱用在刀刃上。

3.短期偿债能力较低

通过上述数据分析我们发现，九洲药业公司流动比率和速动比率低于同行业平均水平。

则说明企业的短期偿债能力比较低。

企业在今后发展中，要适度提高流动比率和速动比率，短期偿债能力水平低，会给企业的生产经营造成影响，可能会导致资金链断裂，给企业带来严重的后果。

但是公司流动比率也不是一味偏高就好，如果偏高企业可能利用外来资金的效率比较低，不利用企业的发展，所以九洲药业公司要保持适度流动比率和速动比率，既要保持资金流动性，又要提高利用外债的效率。

4存货和应收账款周转天数较长

通过观察数据发现，九洲药业公司存货和应收账款的周转天数较长。

剔除公司在经营策略上的改变的影响。

九洲药业公司的存货和应收账款的周转天数仍然高于高于同行业的平均水平。

这就说明公司在存货的流通、采购、销售等环节出现了问题，对应收账款管理不善造成的。

九洲药业公司应该反思的存货的流通、采购、销售环节的问题，提高效率，建立科学有效的存货管理体系。

对于应收账款来说，公司要加强应收账款的管理，对于到期的应收账款要及时收回，不能收回的应收账款，再报批后提及坏账准备，提高应收账款的周转率。