行为金融学chapter2PPT格式课件下载.ppt

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途径回到人性。

DavidHume人性论人性论11人性的弱点人性的弱点陨评皖诚右蟹超咆追糟饭杖剧企新台撬闰筑服碰烟憾树怒介酮崔茂铸捍擞行为金融学chapter2行为金融学chapter2山东财经大学金融学院山东财经大学金融学院l投资者许多投资理念、投资决策过程以及诸多投资实践中的投资者许多投资理念、投资决策过程以及诸多投资实践中的问题都与其人性的某些方面有关。

问题都与其人性的某些方面有关。

l每一种投资理论都是基于一定的人性假定每一种投资理论都是基于一定的人性假定。

l只有理解人性：

只有理解人性：

才可能去深入才可能去深入理解投资理论的适用理解投资理论的适用范围；

范围；

才可能很好地才可能很好地了解自身错误的投资决策了解自身错误的投资决策行为；

行为；

才可能更好的才可能更好的把握自己与他人的投资心理把握自己与他人的投资心理，并，并利用市场利用市场投资群体出现的心理偏差投资群体出现的心理偏差进行交易。

进行交易。

簧叭民睬拾饮龙界踏佳赤互涌靴诣伸妈洪爽捌涡当杯较陷腺俏融蝶谋阿砌行为金融学chapter2行为金融学chapter2山东财经大学金融学院山东财经大学金融学院

（一）什么是人性

（一）什么是人性人性就是人的本性，是人人性就是人的本性，是人既定的既定的先天固有的先天固有的以及以及后天习得的较为成型的后天习得的较为成型的本能和性质本能和性质本能和性质本能和性质。

（二）关于人性的历史观点

（二）关于人性的历史观点1、我国古人观点：

、我国古人观点：

u性相近，习相远（孔子）性相近，习相远（孔子）u人之初，性本善（孟子）人之初，性本善（孟子）u性本恶（荀子）性本恶（荀子）荀子认为，荀子认为，“生之所以然者谓之性生之所以然者谓之性”，同时，将仁义，同时，将仁义礼智信归结为礼智信归结为“伪伪”。

11人性的弱点人性的弱点绣受倪绳谗痘劳懂耻结谤轿禁卷钡屠菇梢脾莉牧填震耿钻榆隐捏勘颊活逐行为金融学chapter2行为金融学chapter2山东财经大学金融学院山东财经大学金融学院荀子明确把荀子明确把人性限定为人的自然属性人性限定为人的自然属性人性限定为人的自然属性人性限定为人的自然属性：

“饥而欲食，饥而欲食，寒而欲暖，劳而欲息，好利而恶害，是人之所生而有也，寒而欲暖，劳而欲息，好利而恶害，是人之所生而有也，是无待而然者也，是禹、桀之所同也。

是无待而然者也，是禹、桀之所同也。

”；

“伪伪伪伪”则是则是则是则是人的社会属性人的社会属性人的社会属性人的社会属性。

如何使人由恶变善呢？

荀子认为如何使人由恶变善呢？

荀子认为要通过后天的礼仪要通过后天的礼仪要通过后天的礼仪要通过后天的礼仪教化来教化来教化来教化来“化性起伪化性起伪化性起伪化性起伪”。

22、西方的观点、西方的观点u陆栖两脚动物陆栖两脚动物亚历士多德亚历士多德u人不过是自然的仆役和翻译员人不过是自然的仆役和翻译员培根培根11人性的弱点人性的弱点凤爆衍屁雇丰寡莆吐械僵路翔蹬恬凄框瑟蝎访喉琅蓄鼠深样版莫眷鸡谋灸行为金融学chapter2行为金融学chapter2山东财经大学金融学院山东财经大学金融学院u人的本性在于理性人的本性在于理性迪卡尔迪卡尔u人的本性在于理性、爱、意志力。

只有社会的人才是人的本性在于理性、爱、意志力。

只有社会的人才是人人费尔巴哈费尔巴哈（三）关于人性的现代观点（三）关于人性的现代观点1、人类的自然属性、人类的自然属性

（1）人类的）人类的自然属性自然属性主要是指人的主要是指人的本能本能。

（22）人的本能：

）人的本能：

自私、趋利避害、合群、防卫自私、趋利避害、合群、防卫自私的本能：

自私的本能：

只顾自己的利益只顾自己的利益，不顾他人、集体、，不顾他人、集体、国家和社会的利益。

国家和社会的利益。

11人性的弱点人性的弱点有宦铀粟端盅栓咙锤昔避瘦居汀檄舀粒媒偶装荡险晓阑韭指劳竞艳奥锑校行为金融学chapter2行为金融学chapter2山东财经大学金融学院山东财经大学金融学院自私可能带来的不理性情绪反应（任性、懒惰、嫉妒、贪婪、虚荣）自私可能带来的不理性情绪反应（任性、懒惰、嫉妒、贪婪、虚荣）l任性任性改变自己的思维和理念是痛苦的改变自己的思维和理念是痛苦的任性是对人类理性的否定任性是对人类理性的否定任性任性+妄为妄为危害他人及社会危害他人及社会l懒惰懒惰对人类实践活动的否定对人类实践活动的否定使人丧失动手操作的能力和最基本独立思考的能力使人丧失动手操作的能力和最基本独立思考的能力l嫉妒嫉妒发现自己在才能、名誉、地位或境遇方面不如别人而产生的一种发现自己在才能、名誉、地位或境遇方面不如别人而产生的一种由羡慕、羞愧、愤怒和怨恨等组成的复杂情绪状态。

由羡慕、羞愧、愤怒和怨恨等组成的复杂情绪状态。

一般人很少嫉妒成功人士，却容易嫉妒自己周围的人一般人很少嫉妒成功人士，却容易嫉妒自己周围的人11人性的弱点人性的弱点求策乾令贺晚勋衣堤墒汾庶硕买卉峦跨嘱真烁原组陀厘修构迸尹俯桌手袍行为金融学chapter2行为金融学chapter2山东财经大学金融学院山东财经大学金融学院l贪婪贪婪：

通常是：

通常是短期内暴富心理短期内暴富心理与与过度自信过度自信相结合的一种产物。

相结合的一种产物。

l虚荣虚荣：

时刻只想着自己或别人对自己的看法。

：

趋利避害的本能趋利避害的本能合群的本能合群的本能人类天性具有不合群的合群性人类天性具有不合群的合群性康德康德防卫的本能防卫的本能表现形式：

生理调节、恐惧、逃避、偏爱熟悉而畏怯陌生等。

表现形式：

恐惧和贪婪是使人在资本市场上丧失客观认知的两大主要原因。

市场经常由两种力量所主宰：

贪婪和恐惧。

11人性的弱点人性的弱点岛俩碟滥闻钮神巩墟槽莱馈誉田瘟抢锹颂蠢邱桂眠异韭茵器啮给胰矾关扇行为金融学chapter2行为金融学chapter2山东财经大学金融学院山东财经大学金融学院22、人类的社会（文化）属性、人类的社会（文化）属性u超生物性（理性）：

超生物性（理性）：

有意识有意识；

能控制和调节自己的行动能控制和调节自己的行动；

主动改造自然主动改造自然。

u开放性开放性（利他性或有限自利利他性或有限自利）：

人类具有自私性的同时，也具有反自私性的开放性特质。

人类的利他性至少有三种类型：

血缘型、互惠型和自由价值型。

u创造性创造性：

创造性是人类社会赖以存在和发展的根基。

11人性的弱点人性的弱点铣潞堕蓖荡恐嚏旦闪遵线嗅佃柔凳绒辅疫鲸法楔谓霓釜华孽蠕涩鹃辞读姐行为金融学chapter2行为金融学chapter2山东财经大学金融学院山东财经大学金融学院l思考：

经济学和传统金融学研究中思考：

经济学和传统金融学研究中“经济人经济人”或者或者“理性人理性人”假假定问题定问题经济学和传统金融学研究中经济学和传统金融学研究中“经济人经济人”或者或者“理性人理性人”的的行为动机假定是出于对人的自然属性行为动机假定是出于对人的自然属性或本能考虑而或本能考虑而做出的简化，做出的简化，没有考虑人的社会属性没有考虑人的社会属性或或“仁义礼智信仁义礼智信”等社会教化对人行为动机的影响。

等社会教化对人行为动机的影响。

11人性的弱点人性的弱点叼啪涧搽掷赶边恃逮笑唾谢浑盾窍屏入垂诱妈术鹊醋番墓瘁星费案庇陨诽行为金融学chapter2行为金融学chapter2山东财经大学金融学院山东财经大学金融学院22认知中生理能力的限制认知中生理能力的限制一、只有部分信息受到注意或加工一、只有部分信息受到注意或加工二、人类的记忆容量有限二、人类的记忆容量有限节蛊粱哩量辫碗厢汹矗旭拼抚玩伊掌蚤樊均琉湛爷宦豺磷帅婴游保纺赔辅行为金融学chapter2行为金融学chapter2山东财经大学金融学院山东财经大学金融学院一、只有部分信息受到注意或加工一、只有部分信息受到注意或加工（11）过滤器模型理论）过滤器模型理论来自外界的来自外界的信息是大量信息是大量的，但人的神经中枢系统的，但人的神经中枢系统的的加工能力极其有限加工能力极其有限，于是出现瓶颈，为了避免系统超，于是出现瓶颈，为了避免系统超载，需要载，需要过滤器加以调节过滤器加以调节，选择一些信息进入高级分析，选择一些信息进入高级分析阶段，而其余信息可能暂存于某种记忆之中，然后迅速阶段，而其余信息可能暂存于某种记忆之中，然后迅速衰退。

衰退。

22认知中生理能力的限制认知中生理能力的限制走宙匪己炯弓事棒哆谴畦蚤铸无仙赌橇苞涯谭专谭瓷雨焰苏凭捕喜洗宿螟行为金融学chapter2行为金融学chapter2山东财经大学金融学院山东财经大学金融学院（22）衰减模型）衰减模型双耳分听实验：

双耳分听实验：

彻里（彻里（Cherry,1953）在一项实验中，给被试的两耳同时呈现在一项实验中，给被试的两耳同时呈现两种材料，让受试者追随着说出从一个耳朵听到的材料，并检查其两种材料，让受试者追随着说出从一个耳朵听到的材料，并检查其从另一耳所获得的信息。

前者称为追随耳信息，后者成为非追随耳从另一耳所获得的信息。

前者称为追随耳信息，后者成为非追随耳信息。

信息。

结果发现，被试从非追随耳得到的信息很少。

这个实验说明，这个实验说明，从从追随耳进入的信息，由于受到注意追随耳进入的信息，由于受到注意，因而得到进一步加工、处理，因而得到进一步加工、处理，而从而从非追随耳进入的信息，由于没有受到注意非追随耳进入的信息，由于没有受到注意，因此，没有被人们，因此，