对企业财务危机的理性分析Word文档下载推荐.docx

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一个公司在倒闭之前，总会呈现财务状况不断恶化的迹象，经营者必须高度重视那些可能导致财务恶化的早期信号，及时将那些可能危及企业生存的问题彻底解决。

可以说,财务危机已成为制约企业发展不可回避的关键问题。

本文对企业的财务危机作了浅要的研究与探索，旨在分析如何提高我国企业在国内外市场上的竞争力,就必须加强对企业财务危机的防范与治理,以便为企业提供一个良好的经济环境,避免或减少财务危机所产生的危害。

关键字：

企业；

财务危机；

理性分析

一、企业财务危机概述

作为一种人工系统和有机体，企业的生存与发展始终处于各种风险之中。

由于内部条件的变化和外部环境的变迁，企业很难长久地避免出现危机乃至失败。

特别是在遵循优胜劣汰、适者生存的“丛林法则”的市场经济条件下，企业出现财务危机，甚至破产失败更是常见的现象。

（一）企业财务危机的含义

企业是以经营获利为基本活动的单位，企业生存乃至发展是以持续经营为前提的，持续经营以能够收抵支为前提，可见资金是维系企业生命之根本，一旦资金链中断，将直接摧垮企业生存基础。

我国许多企业尤其是中小企业在发展过程中普遍存在着经营寿命不长的现象,企业破产倒闭极为常见，产生这种现象的原因是多方面的,而相当一部分企业是由于财务危机的爆发才终止了企业经营活动。

而所谓财务危机，是指企业财务活动处于失控或遭受严重挫折的危险和紧急状态,盈利能力和偿付能力实质性削弱,企业处于破产困境,是财务失衡、紧张和恶化的外在表现。

是企业无力支付到期债务或费用的一种经济现象，其实质是由于企业对财务风险失去控制造成的。

财务危机具有由潜伏到发展到恶化以至最终爆发的阶段性特征,是一个动态过程。

要提高我国企业在国内外市场上的竞争力,就必须加强对企业财务危机的防范与治理,以便为企业提供一个良好的经济环境,避免或减少财务危机所产生的危害。

（二）企业财务危机的基本特征

自20世纪三十年代起,国内外学者就开始了企业财务危机问题的研究。

但由于所处环境、背景、经历的不同,不同的学者对财务危机概念仍然存在不同的认识,没有形成认同度较高的概念。

因此,我们很有必要去探究财务危机的特征,以采取合理有效的措施遏制财务危机的爆发。

1.财务危机的客观积累性

财务危机的客观积累性表现为期间概念，财务危机往往是企业一定时期各种经营活动与财务活动失误的综合，它是反映企业一定时期在资金筹集、投资、占用、耗费、回收、分配等各个财务管理环节上所出现的失误，而非会计报表上某一时点上某一项目的失误。

亦就是说，财务危机积累是各种财务活动行为失误的综合反映。

比如在筹资和投资决策方面,由于筹资渠道不畅通，不能保证投资计划顺利实施,，以至投资效益不能如期实现或因投资决策失误造成资金回收困难，或因筹资结构与投资结构配比不当造成还款期过于集中。

在生产方面,由于管理不善造成生产成本费用居高不下形成亏损，或产品质量不达标导致产品积压；

在营销方面，市场定位不准或促销手段落后或售后服务跟不上以至造成产品滞销等等诸多因素的综合作导致企业在一定时期内现金流出量大于流入量以至企业不能按时偿还到期债务而引发了财务危机；

在营销方面，市场定位不准，促销不利，造成产品积压；

在理财方面，对财务活动缺乏合理的规划与控制，出现资本结构不合理、筹资结构与投资结构不匹配、现金收支混乱以及财务舞弊等。

这些问题的日积月累，最终使企业财务步入危机。

2.财务危机的突发性

财务危机由于受到许多主、客观因素的影响，其中有些因素是可以把握和控制的，但更多因素是爆发性的、意外性的，有的甚至是急转直下的，企业无法应对这些突如其来的变化，财务危机就表现为突发性。

例如,某企业经营状况良好,但在事先没有察明的情况下，一个长期贸易伙伴突然宣布倒闭，造成数额巨大的应收账款不能收回，而使企业陷入困境。

在突变性这一特征显现时，若在承担短期风险的控制能力范围内，企业则可以安心度过风险；

反之，若超过短期承担风险的最大限度，那么企业将陷入危机。

3.财务危机的复杂性

任何一个企业都不是孤立存在的，企业的生存和发展总是因其周围和内在的环境的转变而受到影响或制约。

财务危机的形成有很多方面的原因夹杂在一起。

如果企业对环境的某些因素的不适或者企业在经营活动某一过程的失误、财务行为的过失等都有可能带来财务危机，而这些企业经营环境复杂化、经营过程复杂化、财务行为方式复杂化均表现为财务危机的复杂性。

企业的财务危机复杂性首先表现在受企业经营环境复杂化的影响。

企业不仅要面对国内市场的竞争，还要面对国际市场的竞争；

不仅面对传统产品市场的竞争，而且要面对高科技产品市场的竞争。

其次是是受企业经营过程复杂化的影响。

企业生产经营不是简单的一个过程，而是一个连续不断的环节，在这个环节中，每一个环节的失误都可能导致财务危机。

最后是企业受到财务行为方式复杂化的影响。

无论企业在筹资、投资、资金使用、资金回收和利润分配等等这些环节中其中哪一个环节出问题，都可能会导致企业财务危机。

4.财务危机的灾难性

企业财务危机的发生将给企业带来灾难性的损失。

当企业发生财务危机时，虽然也有不少企业采取一系列的措施，化解了危机，避免了破产，但企业也为此付出了沉重的代价，它往往需要大刀阔斧的改革、壮士断臂般的重组，增加代理成本、资金成本等。

财务危机虽然包括很多不同的情况，但不管是资金管理技术失败，还是企业破产或是介于两者之间的任何一种情况的都会导致毁灭性的的结果。

例如，因资金管理技术失败而引发的偿债能力不够问题，可采取措施加以补救，如通过协商、求得债权人让步、延长偿债期限或进行债务重组或通过担保、资产抵押等形式借新债还旧债。

这样做虽然可以避免破产,但企业也会为此付出沉重的代价,如增加了资金成本或提高了财务风险程度。

而至于破产，则会给企业带来毁灭性的的灾难。

5.财务危机的可预见性

由于企业的财务危机是在一个企业运行过程中长期的各种经济问题堆积起来导致的结果，因此，在财务危机爆发之前都是由预兆的。

这就给了企业的财务人员足够的时间来防范这种矛盾的日积月累，所以，在企业平时的经营管理过程中，财务管理者要有识别企业财务危机的实力，采取有效的财务控制手段和一套系统的财务危机预测方法，就不难发现财务危机的苗头，只要细心观察，就能及时发现企业财务危机爆发前夕的各种先期征兆，最终控制和化解企业财务危机，防患于未然。

（三）企业财务危机的危害

财务危机给企业带来的危害是多方面的。

首先，由于资金占用居高不下，加之由此而带来的资金占用费和银行贷款利息逐年滚动上升，造成恶性循环，致使企业经济效益滑坡，生产经营严重受阻，影响企业生产经营的连续性；

另一方面，由于企业发生财务危机前，出现潜亏挂账，虚盈实亏，甚至由于产生亏损无法形成积累，也就无力进行更新改造或扩大生产规模，由于企业负债经营，效益严重滑坡，直接影响到职工的经济收入，因此挫伤职工的生产积极性，这样就制约了企业的发展。

这些危害导致企业在市场竞争中缺乏必要的经济实力和承受能力，因此财务危机不仅给企业带来重大的经济损失和形象伤害，处理不当甚至会导致企业倒闭。

二、诱发企业财务危机的原因

财务危机又称财务困境，是指企业偿付能力的丧失，即丧失偿还到期债务的能力，无法支付到期债务或费用的一种经济现象。

企业资金循环不是资金运动的简单重复，资本的增值、减值、保值正是资金循环结果的体现。

企业经营轨迹是如同围绕一条直线上下波动的曲线，处于直线上部的是资本增值的状况，处于直线下部的是资本减值的状况，正好处于直线上的是资本保值的状况。

并非企业处于衰落阶段就一定出现财务危机，只有当衰落的趋势一直持续下去难以改变时，才会发生财务危机。

（一）企业过度扩张

在企业运行过程之中，由于设备等固定资产的增加没有安排和计划,随意性强,而且生产能力和营销能力不协调。

这种行为后果往往导致固定资产、流动资产占用资金超过正常生产需要量,大量资金沉淀,资产周转率低下,流动资金周转困难。

诸如企业的这种过度扩张策略，发展经营中过于追求高速度、多元化从而引发财务危机。

（二）企业偿债风险过高，短期支付能力严重不足

如果企业只是短期亏损，只要亏损额少于折旧，未必导致债务偿付困难，但如果持续亏损，将造成企业净资产数量和质量不断下降，大大削弱企业的经营能力和偿债能力，进而导致企业不能到期偿还债务。

如果亏损严重到资不抵债的地步，也就是狭义上所指的财务失败，将意味着企业偿付能力的丧失，最终很可能走上倒闭、破产的不归路。

（三）企业内部控制中风险控制出现问题

企业财务风险在这里是广义，指企业财务活动中由于各种不确定因素的影响，使企业财务收益与预期收益发生偏离，因而造成蒙受损失的机会和可能。

在许多情况下企业发展速度减慢或停滞不前最终陷入财务危机的原因并不是因为市场饱和,而是因为企业内部管理不善和内部失控,当这种无序混乱的管理状态积累到一定程度必将寻找一个突破口爆发出来,最终导致企业彻底失败在企业内部控制中一般分为筹资活动、投资活动、资金回收和收益分配等四个方面，相应地，财务风险也就一般分为:

（1）筹资风险，即因借入资金而增加丧失偿债能力的可能；

（2）投资风险，即由于不确定因素致使投资报酬率达不到预期之目标而发生的风险；

（3）资金回收风险，即产品销售出去，其货币资金收回的时间和金额的不确定性；

（4）收益分配风险，即由于收益分配可能给企业今后生产经营活动产生不利影响而带来的风险。

当然，除了这些，也还有一些与理财有关的风险。

（四）企业突发的风险事件

企业突发事件的财务危机是由于宏观方面各种不确定的因素，如通货膨胀、政策变化、法律约束及科学技术发展等原因，使投资者投入的资产遭受跌价、贬值的损失。

三、企业财务危机的征兆

研究财务结构，主要通过财务经营能力、偿债能力等财务指标的分析，认真研究其发展变化规律。

不断寻找影响财务结构变化的蛛丝马迹，力求做到有备无患。

（一）财务结构明显恶化

这是财务危机发生的显著征兆。

其中比较突出地表现为企业资本性投资膨胀，营运资金供应困难，负债比例过高，偿债能力持续减弱；

风险投资超过应有限度，投资回报日趋下降；

费用性支出超常增长，企业积累能力迅速减弱等。

财务结构恶化，容易导致财务经营崩溃，由财务危机导致经营危机。

以上这些原因都有可能使企业的盈利能力减弱，从而出现不能到偿还债务的情况。

（二）财务预测在较长时间内不准确

财务预测偶尔发生误差，是十分正常的事情。

但是如果预测结果与实际状况长时间发生很大差距，这说明企业即将发生财务危机。

（三）借入资金到期不能偿还，企业信誉不断下降

企业的信誉是企业的一种极其重要的无形资产，是企业在其长期经营中和组件建立起来的一种得天独厚的“资产”。

一单有了这种资源，企业运行则会更加顺利。

但是一旦企业在市场经营中，不守诚信，在商业中进行恶性竞