财务管理学第五版课后答案全ttWord文件下载.docx
- 文档编号:14419326
- 上传时间:2022-10-22
- 格式:DOCX
- 页数:26
- 大小:168.54KB
财务管理学第五版课后答案全ttWord文件下载.docx
《财务管理学第五版课后答案全ttWord文件下载.docx》由会员分享,可在线阅读,更多相关《财务管理学第五版课后答案全ttWord文件下载.docx(26页珍藏版)》请在冰豆网上搜索。
A=PVAn/PVIFAi,n
=(万元)所以,每年应该还万元。
(2)由PVAn=A·
PVIFAi,n=PVAn/A
则PVIFA16%,n=
查PVIFA表得:
PVIFA16%,5=,PVIFA16%,6=,利用插值法:
年数年金现值系数
5
n
6
由以上计算,解得:
n=(年)所以,需要年才能还清贷款。
3、中原公司和南方公司股票的报酬率及其概率分布如表2-18所示
(1)计算两家公司的预期收益率:
中原公司=K1P1+K2P2+K3P3
=40%×
+20%×
+0%×
=22%
南方公司=K1P1+K2P2+K3P3
=60%×
+20%×
+(-10%)×
=26%
(2)计算两家公司的标准差:
中原公司的标准差为:
南方公司的标准差为:
(3)计算两家公司的变异系数:
中原公司的变异系数为:
CV=14%/22%=
南方公司的变异系数为:
CV=%/26%=由于中原公司的变异系数更小,因此投资者应选择中原公司的股票进行投资。
4、众信公司准备用2000万元股票在股票市场进行投资,根据市场预测,可选择的股票收益率及概率分布如表
股票A的预期收益率=×
+×
=%
股票B的预期收益率=×
+×
股票C的预期收益率=×
+×
众信公司的预期收益=8.6%+7.9%+7.6%
2000=160.67万元
3
5、现有四种证券资料如下:
abcd,,1,,.
根据资本资产定价模型:
RiRFi(RMRF),得到四种证券的必要收益率为:
RA=8%+×
(14%-8%)=17%
RB=8%+×
(14%-8%)=14%
RC=8%+×
(14%-8%)=%
RD=8%+×
(14%-8%)=23%
6.国库券的利息率为5%,市场证券组合的报酬率为13%解:
(1)市场风险收益率=Km-RF=13%-5%=8%
(2)证券的必要收益率为:
RiRFi(RMRF)
=5%+×
8%=17%
3)该投资计划的必要收益率为:
8%=%由于该投资的期望收益率11%低于必要收益率,所以不应该进行投资。
(4)根据RiRFi(RMRF),得到:
β=(%-5%)/8%=
7.某债券面值为1000元,票面年利率为12%,期限为5年,某公司要对这种债券进行投资
债券的价值为:
=1000×
12%×
PVIFA15%,5+1000×
PVIF15%,8
=120×
+1000×
元)
所以,只有当债券的价格低于元时,该债券才值得投资第3章练习题
1.华威公司2008年有关资料如表3-10所示。
(1)2008年初流动资产余额为:
流动资产=速动比率×
流动负债+存货
=×
6000+7200=12000(万元)
2008年末流动资产余额为:
流动资产=流动比率×
流动负债=×
8000=12000(万元)流动资产平均余额=(12000+12000)/2=12000(万元)
(2)销售收入净额=流动资产周转率×
流动资产平均余额=4×
12000=48000(万元)
平均总资产=(15000+17000)/2=16000(万元)总资产周转率=销售收入净额/平均总资产=48000/16000=3(次)
(3)销售净利率=净利润/销售收入净额=2880/48000=6%净资产收益率=净利润/平均净资产=净利润/(平均总资产/权益乘数)=2880/(16000/=27%或净资产收益率=6%×
3×
15=27%2.某公司流动资产由速动资产和存货构成,年初存货为145万元,年初应收账款为125
万元。
.解:
(1)年末流动负债余额=年末流动资产余额/年末流动比率=270/3=90(万元)
(2)年末速动资产余额=年末速动比率×
年末流动负债余额
90=135(万元)
年末存货余额=年末流动资产余额-年末速动资产余额=270-135=135(万元)
存货年平均余额=(145+135)/2=140(万元)
(3)年销货成本=存货周转率×
存货年平均余额=4×
140=560(万元)
(4)应收账款平均余额=(年初应收账款+年末应收账款)/2=(125+135)/2=130(万元)
应收账款周转率=赊销净额/应收账款平均余额=960/130=(次)应收账款平均收账期=360/应收账款周转率=360/(960/130)=(天)
3.某公司2008年度赊销收入净额为2000万元,销售成本为1600万元。
(1)应收账款平均余额=(年初应收账款+年末应收账款)/2
=(200+400)/2=300(万元)
应收账款周转率=赊销净额/应收账款平均余额
=2000/300=(次)
应收账款平均收账期=360/应收账款周转率
=360/(2000/300)=54(天)
(2)存货平均余额=(年初存货余额+年末存货余额)/2
=(200+600)/2=400(万元)
存货周转率=销货成本/存货平均余额=1600/400=4(次)
存货周转天数=360/存货周转率=360/4=90(天)
(3)因为年末应收账款=年末速动资产-年末现金类资产=年末速动比率×
年末流动负债-年末现金比率
年末流动负债
=12×
年末流动负债×
=400(万元)
所以年末流动负债=800(万元)
年末速动资产=年末速动比率×
年末流动负债=×
800=960(万元)
(4)年末流动资产=年末速动资产+年末存货=960+600=1560(万元)年末流动比率=年末流动资产/年末流动负债=1560/800=
4.已知某公司2008年会计报表的有关资料如表3-11所示。
(1)有关指标计算如下:
1)净资产收益率=净利润/平均所有者权益=500/(3500+4000)×
2
≈%
2)资产净利率=净利润/平均总资产=500/(8000+10000)×
2≈%
3)销售净利率=净利润/营业收入净额=500/20000=%
4)总资产周转率=营业收入净额/平均总资产=20000/(8000+10000)×
2≈(次)
5)权益乘数=平均总资产/平均所有者权益=9000/3750=
(2)净资产收益率=资产净利率×
权益乘数=销售净利率×
总资产周转率×
权益乘数由此可以看出,要提高企业的净资产收益率要从销售、运营和资本结构三方面入手:
1)提高销售净利率,一般主要是提高销售收入、减少各种费用等。
2)加快总资产周转率,结合销售收入分析资产周转状况,分析流动资产和非流动资产的比例是否合理、有无闲置资金等。
3)权益乘数反映的是企业的财务杠杆情况,但单纯提高权益乘数会加大财务风险,所以应该尽量使企业的资本结构合理化。
第四章
1.三角公司20X8年度资本实际平均额8000万元,其中不合理平均额为400万元;
预计20X9年度销售增长10%,资本周转速度加快5%。
试在资本需要额与销售收入存在稳定比例的前提下,预测20X9年度资本需要
额。
答:
三角公司20X9年度资本需要额为(8000-400)×
(1+10%)×
(1-5%)=7942(万元)。
2.四海公司20X9年需要追加外部筹资49万元;
公司敏感负债与销售收入的比例为18%,利润总额占销售收入的比率为8%,公司所得税率25%,税后利润50%留用于公司;
20X8年公司销售收入15亿元,预计20X9年增长5%。
试测算四海公司20X9年:
(1)公司资产增加额;
(2)公司留用利润额。
四海公司20X9年公司销售收入预计为150000×
(1+5%)=157500(万元),比20X8年增加了7500万元。
四海公司20X9年预计敏感负债增加7500×
18%=1350(万元)。
四海公司20X9年税后利润为150000×
8%×
(1+5%)×
(1-25%)=9450(万元),其中50%即4725万元留用于公司——此即第
(2)问答案。
四海公司20X9年公司资产增加额则为1350+4725+49=612(4万元)——此即第
(1)问答案。
即:
四海公司20X9年公司资产增加额为6124万元;
四海公司20X9年公司留用利润额为4725万元。
3.五湖公司20X4-20X8年A产品的产销数量和资本需要总额如下表:
年度
产销数量(件)
资本需要总额(万元)
20X4
1200
1000
20X5
1100
950
20X6
900
20X7
1300
1040
20X8
1400
预计20X9年该产品的产销数量为1560件。
要求:
试在资本需要额与产品产销量之间存在线性关系的条件下,测算该公司20X9年A产品:
(1)不变资本总额;
(2)单位可变资本额;
(3)资本需要总额。
答:
由于在资本需要额与产品产销量之间存在线性关系,且有足够的历史资料,因此该公司适合使用回归分析法,预测模型为Y=a+bX。
整理出的回归分析表如下:
回归方程数据计算表
产销量X(件)
资本需要总额Y(万元)
XY
X2
1200
1000
1200000
1440000
1100
1045000
1210000
900000
1000000
1300
1040
1352000
1690000
1400
1540000
1960000
n=5
∑X=6000
∑Y=4990
∑XY=6037
000
∑X2=7300
然后计算不变资本总额和单位业务量所需要的可变资本额。
将上表的数据代入下列
联立方程组
∑Y=na+b∑X
∑XY=a∑x+b∑X2
有:
4990=5a+6000b
6037000=6000a+730000
- 配套讲稿:
如PPT文件的首页显示word图标,表示该PPT已包含配套word讲稿。双击word图标可打开word文档。
- 特殊限制:
部分文档作品中含有的国旗、国徽等图片,仅作为作品整体效果示例展示,禁止商用。设计者仅对作品中独创性部分享有著作权。
- 关 键 词:
- 财务 管理学 第五 课后 答案 tt