万科2012年度财务分析报告.docx
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目录
第一篇公司简介……………………………………………………………………2
第二篇财务报告分析………………………………………………………………4
一、资产负债表分析……………………………………………………………4
1、资产负债表水平分析…………………………………………………4
2、资产负债表垂直分析…………………………………………………8
3、资产负债表变动原因分析……………………………………………10
4、资产负债表的对称结构分析…………………………………………11
二、利润表分析…………………………………………………………………13
1、利润表综合分析………………………………………………………13
2、利润表分部分析………………………………………………………17
三、现金流量表分析……………………………………………………………22
1、现金流量表水平分析…………………………………………………22
1、现金流量表垂直分析…………………………………………………24
第三篇财务效率分析……………………………………………………………28
一、企业盈利能力分析…………………………………………………………28
1、资本经营能力因素分析………………………………………………28
2、盈利能力历史分析……………………………………………………29
3、盈利能力同行业分析…………………………………………………31
二、营运能力分析
1、总资产周转率分析……………………………………………………32
2、营运能力历史分析……………………………………………………33
3、营运能力同行业分析…………………………………………………34
三、偿债能力分析………………………………………………………………35
1、偿债能力历史分析……………………………………………………35
2、偿债能力同行业分析…………………………………………………37
四、发展能力分析………………………………………………………………38
1、发展能力趋势分析……………………………………………………38
2、发展能力同行业分析…………………………………………………38
第四篇杜邦分析模型……………………………………………………………39
第五篇财务报告综合分析………………………………………………………43
第一篇公司简介
万科企业股份有限公司(证券简称:
G万科A、证券代码:
000002,曾用简称:
万科A、深万科A)成立于1984年5月,是目前中国最大的专业住宅开发企业,也是股市里的代表性地产蓝筹股。
总部设在广东深圳,至2009年,已在20多个城市设立分公司。
2010年公司完成新开工面积1248万平方米,实现销售面积897.7万平方米,销售金额1081.6亿元。
营业收入507.1亿元,净利润72.8亿元。
万科认为,坚守价值底线、拒绝利益诱惑,坚持以专业能力从市场获取公平回报,是万科获得成功的基石。
公司致力于通过规范、透明的企业文化和稳健、专注的发展模式,成为最受客户、最受投资者、最受员工、最受合作伙伴欢迎,最受社会尊重的企业。
凭借公司治理和道德准则上的表现,公司连续六次获得“中国最受尊敬企业”称号,2008年入选《华尔街日报》(亚洲版)“中国十大最受尊敬企业”。
万科1988年进入房地产行业,1993年将大众住宅开发确定为公司核心业务。
至2008年末,业务覆盖到以珠三角、长三角、环渤海三大城市经济圈为重点的31个城市。
当年共销售住宅42500套,在全国商品住宅市场的占有率从2.07%提升到2.34%,其中市场占有率在深圳、上海、天津、佛山、厦门、沈阳、武汉、镇江、鞍山9个城市排名首位。
万科1991年成为深圳证券交易所第二家上市公司,持续增长的业绩以及规范透明的公司治理结构,使公司赢得了投资者的广泛认可。
过去二十年,万科营业收入复合增长率为31.4.%,净利润复合增长率为36.2%;公司在发展过程中先后入选《福布斯》“全球200家最佳中小企业”、“亚洲最佳小企业200强”、“亚洲最优50大上市公司”排行榜;多次获得《投资者关系》等国际权威媒体评出的最佳公司治理、最佳投资者关系等奖项。
万科2010年正式进入商业地产,多地成立商业管理公司,2011年正式宣布三大产品线,近两年,万科虽然一直强调以住宅开发为主,但其在商业地产领域却是动作频频。
截止目前,万科已经形成万科广场、万科红、万科大厦、万科2049四大商业产品线,在全国在建、规划18个购物中心项目,商业面积达150万平方米。
2013年3月4日,全球三大顶级评级机构标准普尔公司、穆迪投资者服务公司和惠誉国际信用评级有限公司发布评级报告,分别给予万科企业股份有限公司以“BBB+”,“Baa2”和“BBB+”的长期企业信用评级。
这是万科首次参与国际权威信用机构评级,而“BBB+”的信用等级也使得万科成为境内房地产行业中信用最好的企业。
此外,标准普尔还给予了万科企业股份有限公司大中华区“cnA+”的评级。
这也是迄今以来,中国境内房地产企业所获得的最高信用等级
第二篇财务报告分析
一资产负债表分析
1资产负债表水平分析(表1)单位:
万元
资产
期初余额
期末余额
变动额
变动率
最总资产的影响
货币资金
3423951
5229154
1805203
0.53
0.06
应收账款
151481
188655
37174
0.25
0.001
预付款项
2011622
3337361
1325739
0.66
0.044
其他应收款
1844061
2005792
161731
0.09
0.0055
存货
25516411
20833549
-4682862
-18.35
-0.158
流动资产合计
28264665
36277374
8012709
0.28
0.27
发放贷款及垫款
52533
60478
7945
0.15
0.000268
可供出售金融资产
44126
476
-43650
-0.99
-0.00147
长期股权投资
642649
704031
61382
0.10
0.002
投资性房地产
112611
237523
124912
1.11
0.0042
固定资产原值
212119
221704
9585
0.05
0.0003
累计折旧
52533
60478
7945
0.15
0.000268
固定资产净值
159586
161226
1640
0.01
固定资产
159586
161226
1640
0.01
在建工程
70555
105112
34557
0.49
0.0012
无形资产
43547
42685
-862
-0.02
商誉
0
20169
20169
0.00068
长期待摊费用
4100
4232
132
0.03
递延所得税资产
232624
305486
72862
0.31
0.00246
其他非流动资产
46379
21849
-24530
-0.53
-0.00083
非流动资产合计
1356179
1602788
246609
0.18
0.0083
资产总计
29620844
37880162
8259318
0.28
0.2788
负债和所有者权益
短期借款
172445
993240
820795
4.76
0.036
交易性金融负债
1704
2576
872
0.51
应付票据
3125
497713
494588
158.27
0.0217
应付账款
2974581
4486100
1511519
0.51
0.22
预收账款
11110172
13102398
1992226
0.18
0.087
应付职工薪酬
169035
217775
48740
0.29
0.0021
应交税费
407862
451559
43697
0.11
0.00191
应付利息
27230
64969
37739
1.39
0.00165
其他应付款
3021679
3604532
582853
0.19
0.0255
一年内到期的非流动负债
2184583
2562496
377913
0.17
0.0165
流动负债合计
20072416
25983357
5910941
0.29
0.2588
长期借款
2097196
3603607
1506411
0.72
0.066
应付债券
585040
0
-585040
-1.00
-0.0256
预计非流动负债
3868
4429
561
0.15
递延所得税负债
77891
73381
-4510
-0.06
-0.000197
其他非流动负债
1180
1568
388
0.33
非流动负债合计
2765174
3682985
917811
0.33
0.0401
负债合计
22837590
29666342
6828752
0.30
0.299
实收资本(或股本)
1099521
1099555
34
0.00
资本公积
884346
868386
-15960
-0.02
-0.00235
盈余公积
1364873
1701705
336832
0.25
0.0497
未分配利润
1893462
2668810
775348
0.41
0.1143
外币报表折算差额
54578
44099
-10479
-0.19
-0.001544
归属于母公司股东权益合计
5296780
6382555
1085775
0.20
0.16
少数股东权益
1486474
1831264
344790
0.23
0.05
所有者权益合计
6783254
8213819
1430565
0.21
0.21
负债和所有者权益总计
29620844
37880162
8259318
0.28
0.2788
1资产负债表水平分析单位:
万元
根据表1,可以对万达集团2012年总资产变动做出以下分析评价:
该公司总资产本期增加8259318万元,增长幅度为28%,说明格力本年资产规模有了较大幅度的增长。
进一步分析可以发现:
1、流动资产本期增加8210729万元,使总资产规模增长了27%。
非流动资产本期增长了246609,使总资产规模增长了0.83%,两者合计使总资产增加了8259318元,增长幅度为27.88%。
2、本期总资产的增长主要体现在流动资产的增长上。
如果仅从这一变化来看,该公司的流动性有所增强。
尽管流动资产的各项目都有不同程度的增减变动,但其增长主要体现在以下几个方面:
一是货币资金的大幅度增长。
货币资金本期增长1805203万元,增长幅度为53%,对总资产的影响为6%。
货币资金虽然是流动性最强的资产,但同时又是赢利能力最低的资产,过高的货币资金持有量会浪费企业的投资机会,增加企业的机会成本,将会导致风险和赢利能力同时下降。
货币资金的持有量并非越多越好。
二是存货的大规模减少。
存货本期增加了4682862万元,减少
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- 2012 年度 财务 分析 报告