《国际金融》知识点归纳Word下载.docx

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调节性交易、短期资本中的政府部分与平衡项目。

注：

①贸易差额=出口-进口

②经常项目差额=贸易差额+劳务差额+转移差额

差额：

③基本差额=经常项目差额+长期资本差额

④官方结算差额=基本差额+私人短期资本差额

⑤综合差额=官方结算差额+官方短期资本差额

①微观动态分析法：

差额分析法、比较分析法

⑶国际收支与国民收入的关系：

（封闭）Y=C+I+G

分析法：

②宏观动态分析法：

（开放）Y=C+I+G+X-M

与货币供给量的关系：

Ms=D×

R×

E

4.国际收支失衡的原因及经济影响：

⑴原因：

①季节性、偶然性原因

②周期性因素：

a.繁荣期：

X↑M↓，劳务输出↓劳务输入↑，资本流入↑，资本流

出↓→顺差

b.萧条期：

X↓M↑，劳务输出↑劳务输入↓，资本流入↓，资本流

出↑→逆差

③结构性因素：

产出结构调整

④货币因素:

货币a.对内价值→贬值→P↑→X↓M↑→国际收支变化价值b.对外价值→贬值→e↑→X↑M↓→国际收支改善

⑤收入因素：

C、S→X、M↑

I↑→X、M，资本流动

⑥不稳定的投机和资本流动

⑵影响：

①对国民收入的影响：

Y＝C＋I＋G＋X－M

②对金融市场的影响：

Ms↑→物价↑→利润率r↑（商品市场）

流入Ms↑→r↓→I↑（货币市场）

↑Ms↑→有效证券价格↑→经济过热

房价↑→泡沫（资本市场）

③对国际储备的影响：

国际储备↑→Ms↑→扩张性

国际储备↓→Ms↓→紧缩性

5.国际收支理论的演变：

⑴重商主义时期：

大卫休默“物价，铸币流动机制”

⑵一战后：

弹性理论

⑶二战后：

吸收理论

⑷20世纪60年代—70年代：

货币分析方法

6.国际收支理论

（一）物价—铸币流动机制理论：

逆差→黄金净流出→黄金供给量↓→P↓→X↑→M↓→平衡

↓

平衡←P↑←X↓←M↑←黄金数量↑←黄金流入←顺差

（二）弹性理论：

⑴弹性系数：

Ed＞1，富有弹性，P↓

Ed＝ΔQ/Q÷

ΔP/PEd＜1，缺乏弹性，P↑

Ed＝1，单位弹性

⑵贬值对后出口的影响：

e↑→x↑m↓

①Es不变：

Ed＞1→x↑Ed＜1→x↓Ed＝1→x

②Ed不变：

a.Es＝0时，→x↑（E↑→P↓→Q↑→P↑收入增加时

由于供给不足而导致价格上升使收入增加而非由

于出口量的增加）

b.Es＝∞时，Ed＜1,x↓

Ed＞1,x↑

c.0＜Es＜∞时，贬值→Px↓→Qx↑→出口的成本↑

→x↓

PPP

SS

S

QQQ

a.b.c.

③Ed、Es同时作用：

Ed＜1,x↓;

Es越小越有利

Ed＞1,x↑;

Es越大越有利

⑶贬值对进口的影响：

e↑→贬值→Pm↑→m↓

①当Ems＝∞时，e↑→Pm↑→m↓不利于进口

②当Ems＜∞时，e↑→Pm↑→m↓

dx>

1,无论dm=0或dm>

0,国际收支盈余

总结：

dx=1,dm>

0X-M↑

dx<

1且∣dm+ds∣>

1

⑷马歇尔—勒纳条件：

指以贬值手段改善贸易收支逆差的充分条件在于：

进口商品的需求弹性之和大于1。

为此需要满足一下几个假设前提：

①其他条件不变，只考察汇率变动对进出口的影响；

②国内外商品都具有无限供给弹性；

③以国际收支均衡为初始状态。

⑸贬值的时滞消费效应—J曲线

顺差

贸易平衡

逆差

⑹贬值对贸易条件的影响：

T＝Px/PmT↓,贸易条件恶化

T↑，贸易条件改善

（三）吸收理论：

Y=C+I+G+X-M

⑴方程式：

①X-M=Y-（C+I+G）

②B=X-M贸易收支

③A=C+I+G国内支出

④B=Y-A（Y—收入；

A—吸收）顺差：

B＞0；

Y＞A

逆差：

B＜0；

Y＜A

⑵调节方式：

①增加收入（贬值，x↑→Y↑）

②减少支出（m↓,G↓）

⑶贬值的收入效应：

闲置资源效应、贸易条件效应、资源配置效应

⑷贬值的吸收效应：

现金余额效应、收入在分配效应、货币幻觉效应

（四）货币分析理论：

Md=f（x,p,r）

P=P*×

Ms=D+R×

E

Md=MS=D+R×

E（R×

E=Md-D）

顺差时，R>

0，Md>

0，资本净流入

逆差时，R<

0，Md<

0，资本净流出

⑵调节方法：

顺差→R↑→Ms↑→r↓→资本流出→国际收支改善

顺差→R↑→e↓（升值）→x↓,m↑→国际收支改善

⑶调节的四大措施：

①增加或减少国际储配

②调整国内价格

③调整汇率

④实行外汇管制

7.国际收支自动调节机制：

⑴金本位制下的自动调节机制：

大卫休默

⑵纸币流通条件下的自动调节机制：

①浮动汇率制：

顺差→e↓（升值）→x↓m↑→国际收支改善

逆差→e↑（贬值）→x↑m↓→国际收支改善

②固定汇率制：

逆差顺差

Ms↓（利率传导机制）Ms↑

r↑资本流入→改善资本项目←资本流出r↓

国内支出↓（价格机制）国际支出↑

P↓x↑m↓→改善经常项目←x↓m↑P↑

③收入机制：

逆差→对外支出＞对外收入→国民收入↓→m↓→改善国际收支

顺差→对外支出＜对外收入→国民收入↑→m↑→改善国际收支

④利率机制：

顺差→Ms↑→r↓→资本流出→改善国际收支

逆差→Ms↓→r↑→资本流入→改善国际收支

8.政府调节政策：

⑴需求调节政策：

①支出增减政策→社会总需求，总支出变动→Y↓→进出口变动→国际收支变动

汇率政策

②支出转移政策→社会总需求方向→补贴、关税政策

直接管制（许可证等）

①科技政策（技术进步、管理水平、人力资源）

⑵供给调节政策：

②产业结构（优化产业结构）

③制度创新（企业制度创新）

⑶资金融通政策：

官方储蓄的使用和国际信贷的便利性

⑷各种政策的所措施

第三章

1.外汇：

⑴狭义：

外国货币或以外币表示的能用来清偿国际收支差额的资产

⑵广义：

一切用来结算国际收支的债权

2.成为外汇的条件：

自由兑换、普遍接受性、可偿性

3.按外汇的可兑换程度分为：

自由外汇、非自由外汇、记账外汇

4.外汇的具体形式：

外汇支付凭证、外币存款凭证、外币有价证券、欧洲货币单

位、其他外汇市场

5.汇率：

用一种货币来表示另一种货币的相对价格

6.汇率标价法：

⑴直接标价法：

标准货币（基准货币）：

外国货币

标价货币：

本币

e↑→外币升值，本币贬值

e↓→外币贬值，本币升值

⑵间接标价法:

e↑→外币贬值，本币升值

e↓→外币升值，本币贬值

英、美系用间接标价法

7.汇率的种类：

⑴从银行买卖外汇的角度分为：

买入价、卖出价、中间价

⑵按汇率制度制定方式不同分为：

基本汇率、套算汇率

①∵1USD=5.72CNY,1GBP=1.7816USD

∴1GBP=5.72×

1.7816=10.1908CNY

②∵1USD=5.7200～5.7205CNY;

1GBP=1.7816～1.7823USD

∴1GBP=（5.7200×

1.7816）～（5.7205×

1.7823）CNY

=10.1908～10.2135CNY

规律：

两种货币的标价法不同时，应将分隔符左右两边相应数字同边相乘

③纽约市场：

∵1USD=1.7720CAD;

1USD=1.5182SFr

∴1CAD=1.5182÷

1.7720=0.8568SFr

④纽约市场：

∵1USD=1.7720～1.7823CAD

1USD=1.5182～1.5200SFr

∴1USD=1.52182÷

1.7823～1,5200÷

1.7720SFr

=0.8518～0.8578SFr

⑶按外汇交割时期不同分为：

即期汇率、远期汇率

直接报价：

3个月、6个月

掉期报价：

升水、贴水、平价

直接标价法：

升水用加法，贴水用减法

间接标价法：

升水用减法，贴水用加法

点为0.0001，万分之一

①直接（巴黎）∵即期1USD=5.1000FRF,

3个月美元升水500点，6个月贴水450点

∴e↑外币升值，本币贬值；

e↓外币贬值，本币升值

3个月：

1USD=5.1000+0.0500=5.15FRF

6个月：

1USD=5.1000+0.0450=5.055FRF

②间接（伦敦）∵即期1GBP=1.55USD

1个月美元升水400点；

3个月美元贴水400点

∴e↑本币升值，外币贬值；

e↓本币贬值，外币升值

1个月：

1GBP=1.55-0.03=1.52USD

1GBP=1.55+0.04=1.59USD

③直接（香港）∵即期1USD=7.7800～7.7800HKD

1个月美元升水30～50；

3个月美元贴水45～20

∴1个月1USD=7.7800+0.003～7.8000+0.005HKD

=7.7830～7.8050HKD

3个月1USD=7.7800-0.0045～7.7800-0.002HKD

=7.7755～7.7980HKD

④间接（纽约）∵即期1USD=7.2220～7.2240HKD

6个月HKD升水200～140；

9个月HKD贴水100～150

∴6个月1USD=7.2220-0.02～7.2240-0.014HKD

=7.2020～7.2100HKD

9个月1USD=7.2220+0.01～7.2240+0.015HKD

=7.2320～7.2390HKD

直接：

小数～大数（升水）+间接小数～大数（贴水）+

大数～小数（贴水）-大数～小数（升水）-

8.汇率的升值或贬值：

①本币汇率的变化=（旧汇率/新汇率-1）×

100%

②外币汇率的变化=（新汇率/旧汇率-1）×

⑵间接标价法：

①本币汇率的变化=（新汇率/旧汇率-1）×

②外币汇率的变化=（旧汇率/新汇率-1）×

9.影响汇率变动的因素：

⑴国际收支：

顺差→外汇收入＞支出→外汇供给＞需求→本币升值，外币贬值

逆差→外汇收入＜支出→外汇供给＞需求→本币贬值，外币升值

⑵相对通胀率：

相对通胀率较高，国家货币的价值持续下降，货币趋于贬值

相对通胀率较低，国家货币的价值持续上升，货币趋于升值

⑶相对利率：

r↑本币升值；

r↓本币贬值

⑷总供给与总需求：

D＞S本币贬值（支出＞收入）；

D＜S本币升值

⑸心里预期：

羊群效应

⑹财政赤字：

增发货币→Ms↑,P↑→本币贬值

⑺国际储备

10.汇率变动的经济影响——以贬值为例

⑴汇率变化与货币收支

①进出口:

贬值→Px↓Pm↑→x↑m↓→贸易收支改善

升值→Px↑Pm↓→x↓m↑→贸易收支恶化

a.进出口需求弹性

②贬值改善贸易收支的三个条件：

b.国内总供给的数量和结构

c.闲置资源

③外汇倾销：

汇率战

④贬值与国际贸易条件

⑵