注册会计师考试《财务成本管理》强化练习及答案13含答案文档格式.docx
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D.未来投资所需资金等于资产总额的增加
『正确答案』BCD
『答案解析』理想的资本结构是指长期负债与股东权益的比例关系,不是指全部资产的负债率,选项B的表述错误;
只有在增加投资资本时,才不能动用以前年度未分配利润进行股利分配的,而并非该股利政策不允许动用以前年度未分配利润,如果企业缩减规模,是可以动用以前年度未分配利润进行股利分配的,选项C的表述错误;
投资所需资金包括外部筹资和内部利润留存两部分,因为净利润已经计入资产总额,所以资产总额增加等于外部筹资减去现金股利的差额,选项D的表述错误。
【单选题】甲公司2017年实现税后利润1000万元,2017年年初未分配利润为100万元,按照规定,公司2017年应该按净利润10%提取法定盈余公积。
预计2018年需要新增长期资本500万元,目标资本结构(债务/权益)为3/2,公司执行剩余股利分配政策,下列说法正确的是( )。
A.2018年全年都需要保持目标资本结构
B.确定现金股利分配额时,必须考虑是否有充足的现金
C.2017的现金股利为900万元
D.在确定现金股利数额时,考虑了提取法定公积金的限制
『正确答案』D
『答案解析』在剩余股利政策下,保持目标资本结构,不是指一年中始终保持目标资本结构,仅仅指的是利润分配后特定时点形成的资本结构是目标资本结构。
所以,选项A的说法不正确。
分配股利的现金问题,是营运资金管理问题,如果现金不足,可以通过短期借款解决,与筹集长期资本无直接关系,所以,选项B的说法不正确。
2018新增长期资本500万元需要的权益资金=500×
2/(2+3)=200(万元),2017年可分配现金股利=1000-200=800(万元)。
需要说明的是,虽然法律上允许期初未分配利润参与利润分配,但是本题如果年初未分配利润100万元参与分配,则还需要发行100万元的股票,这不符合经济原则。
所以,选项C的说法不正确。
由于本题中2017年的利润留存为200万元大于100万元,所以,考虑了提取法定公积金(100万元)的限制。
即选项D的说法正确。
【单选题】甲公司2013年实现税后利润1000万元,2013年年初未分配利润为200万元,公司按10%提取法定盈余公积。
预计2014年需要新增投资资本500万元,目标资本结构(债务/权益)为4/6,公司执行剩余股利分配政策,2013年可分配现金股利( )万元。
A.600 B.700
C.800 D.900
『答案解析』2014新增投资资本500万元需要的权益资金=500×
6/(4+6)=300(万元),2013年可分配现金股利=1000-300=700(万元)。
提示:
利润留存300万元大于需要计提的法定盈余公积100万元,所以,符合公司法规定。
【单选题】某公司采用剩余股利政策分配股利,董事会正在制订2009年度的股利分配方案。
在计算股利分配额时,不需要考虑的因素是( )。
A.公司的目标资本结构
B.2009年末的货币资金
C.2009年实现的净利润
D.2010年需要的投资资本
『答案解析』分配股利的现金问题,是营运资金管理问题,如果现金存量不足,可以通过短期借款解决,与筹集长期资本无直接关系。
【单选题】以下股利分配政策中,最有利于股价稳定的是()。
A.剩余股利政策
B.固定股利政策
C.固定股利支付率政策
D.低正常股利加额外股利政策
『答案解析』股利稳定则股价稳定,在剩余股利政策下,先要满足投资的权益资金需求,然后才能分配股利,股利很不稳定,因此,不利于稳定股价。
在固定股利支付率政策下,各年股利额随公司经营的好坏而上下波动,因此,也不利于稳定股价。
在低正常股利加额外股利政策下,支付的股利中只有一部分是固定的,额外股利并不固定。
在固定股利政策下,股利长期固定在某一相对稳定的水平,稳定的股利向市场传递着公司正常发展的信息,有利于树立公司良好形象,增强投资者对公司的信心,稳定股票的价格,因此,本题答案应该是B。
【单选题】下列关于股利分配政策的说法中,错误的是( )。
A.采用剩余股利分配政策在一年中要始终保持同样的资本结构
B.采用固定股利分配政策,当盈余较低时,容易导致公司资金短缺
C.采用固定股利支付率分配政策可以使股利和公司盈余紧密配合,但不利于稳定股票价格
D.采用低正常股利加额外股利政策使公司具有较大的灵活性,有利于稳定股票的价格
『正确答案』A
『答案解析』在剩余股利政策下,保持目标资本结构,不是指一年中始终保持同样的资本结构。
利润分配后建立的目标资本结构,随着生产经营的进行会出现损益,导致所有者权益的变化,使资本结构发生变化。
因此,符合目标资本结构是指利润分配后(特定时点)形成的资本结构符合既定目标,而不管后续经营造成的所有者权益的变化。
所以选项A的说法错误。
【单选题】下列情形中,会使企业提高股利支付水平的是( )。
A.市场竞争加剧,企业收益的稳定性减弱
B.企业财务状况不好,无力偿还负债
C.经济增长速度减慢,企业缺乏良好的投资机会
D.企业的举债能力较弱
『正确答案』C
『答案解析』经济增长速度减慢,企业缺乏良好的投资机会时,保留大量现金会造成资金的闲置,所以应提高股利支付水平。
【多选题】下列各项中,有可能导致公司采取高股利政策的有( )。
A.股东出于稳定收入考虑
B.处于成长中的公司
C.处于经营收缩的公司
D.资产流动性强的公司
『正确答案』ACD
『答案解析』股东出于稳定收入考虑,希望多发股利,是采用高股利政策的,所以选项A是答案;
处于成长中的公司,是有着比较好的投资机会的,这样是希望少发股利的,所以选项B不是答案。
处于经营收缩的公司,没有好的投资项目,可以多发放股利,所以选项C是答案。
资产流动性强的公司,可以多发股利,所以选项D是答案。
【单选题】在其他因素不变的情况下,下列各项变化中,能够增加经营营运资本需求的是( )。
A.采用自动化流水生产线,减少存货投资
B.原材料价格上涨,销售利润率降低
C.市场需求减少,销售额减少
D.发行长期债券,偿还短期借款
『答案解析』减少存货投资会减少经营性流动资产,减少经营营运资本需求,选项A排除;
原材料价格上涨会导致存货占用资金增加,增加经营性流动资产,增加经营营运资本需求,选项B是答案;
市场需求减少,销售额减少会减少存货投资,即减少经营性流动资产,减少经营营运资本需求,选项C排除;
发行长期债券,偿还短期借款,不引起经营性流动资产和经营性流动负债的变化,不影响经营营运资本需求,选项D排除。
【单选题】企业采用保守型流动资产投资政策时,下列说法不正确的是( )。
A.流动资产与收入比较低
B.短缺成本较小
C.企业中断经营的风险很小
D.持有成本较高
『答案解析』保守型流动资产投资政策,就是企业持有较多的现金和有价证券,充足的存货,提供给客户宽松的付款条件并保持较高的应收账款水平。
保守型流动资产投资政策,表现为安排较高的流动资产与收入比。
所以选项A的说法不正确。
【单选题】下列关于流动资产投资策略的说法中,不正确的是( )。
A.流动资产最优的投资规模,取决于持有成本和短缺成本总计的最小化
B.流动资产投资大于最优投资规模时,流动资产持有成本大于其短缺成本
C.在保守型流动资产投资策略下,公司的短缺成本较小
D.激进型流动资产投资策略,表现为较低的流动资产与收入比,公司承担的风险较低
『正确答案』D
『答案解析』激进型流动资产投资政策,表现为较低的流动资产与收入比。
该政策可以节约流动资产的持有成本,例如节约资金的机会成本。
与此同时,公司要承担较大的风险,例如经营中断和丧失销售收入等短缺成本。
所以选项D的说法不正确。
【多选题】某企业在营业高峰期的临时性流动资产为120万元,经营性流动负债为20万元,短期金融负债为100万元。
下列关于该企业营运资本筹资政策的说法中,正确的有( )。
A.该企业采用的是适中型营运资本筹资政策
B.该企业在营业低谷时的易变现率大于1
C.该企业的风险和收益均较低
D.该企业在生产经营淡季,可将20万元闲置资金投资于短期有价证券
『答案解析』根据短期金融负债(100万元)小于临时性流动资产(120万元)可知,该企业采用的是保守型筹资政策,即选项BCD是答案,选项A不是答案。
【单选题】与激进型营运资本投资策略相比,适中型营运资本投资策略的( )。
A.持有成本和短缺成本均较低
B.持有成本和短缺成本均较高
C.持有成本较高,短缺成本较低
D.持有成本较低,短缺成本较高
『正确答案』C
『答案解析』相比于激进型营运资本投资策略,适中型营运资本投资策略流动资产/收入比率较高,所以持有成本较高,而短缺成本较低。
【单选题】某企业在生产经营的淡季占用100万元的流动资产和500万元的长期资产。
在生产经营的高峰期,额外增加200万元的季节性存货需求。
如果企业的股东权益为340万元,长期债务为320万元,经营性流动负债为40万元。
则下列说法不正确的是( )。
A.企业实行的是保守型筹资策略
B.营业高峰期易变现率为67%
C.营业低谷期易变现率为200%
D.该企业的收益和风险均较高
『答案解析』该企业的稳定性流动资产与长期资产之和600万元低于股东权益、长期债务与经营性流动负债之和700万元,所以,企业实行的是保守型筹资策略,选项A说法正确。
营业高峰期易变现率=(长期资金来源-长期资产)/营业高峰期经营性流动资产=(700-500)/(100+200)=67%,选项B的说法正确。
营业低谷期易变现率=(长期资金来源-长期资产)/营业低谷期经营性流动资产=(700-500)/100=200%,选项C的说法正确。
保守型筹资策略是风险
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