2015期货理论与实务课件6PPT课件下载推荐.ppt
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替代品,一种商品价格上升,另一商品需求增加(5)预期商品价格上涨,需求增加2、需求弹性需求的价格弹性是指需求量对价格变化的反应程度;
或者说价格变动百分之一时需求量变动的百分比需求有弹性:
价格稍有下降即造成大量需求需求缺乏弹性:
价格下跌很多,造成需求少量增加弹性存在差异的原因有无替代品、在消费者中所占的比重、适应新价格的时间3、商品市场的需求量构成国内消费量出口量期末商品结存量影响商品需求的其它因素,四、供给与市场价格的关系1、供给法则价格上涨,供给增加;
价格下跌,供给减少技术水平低,供给少;
技术水平高,供给多与其它商品相比,其它商品价格上涨,供给减少成本上升,供给减少;
成本下降,供给增加预期也是影响供给的一个重要因素2、供给弹性供给弹性是指价格变化引起供给量变化的敏感度,即价格变动百分之一时供给量变化的百分比大多数商品在短期内的供给弹性较低3、商品市场的供给量构成
(1)前期库存量,
(2)当期生产量-是一个变量(3)当期进口量(4)影响商品供给的其它因素社会风俗、国家宏观政策等五、影响价格的其它因素经济波动周期因素-危机、萧条、复苏、高涨金融货币因素利率、汇率、股票、债券、黄金政治因素政策因素自然因素投机和心理因素,第二节技术分析法,一、技术分析的理论基础1、技术分析法的概念技术分析法是通过对市场行为本身的分析来预测市场价格变化的变动方向,即主要是对期货市场的的日常交易状态,包括价格变动、交易量和持仓量的变化等资料,按照时间顺序绘制成图形或图表,或形成一定的指标系统,然后对这些图形、图表或指标系统进行研究分析,以预测期货价格走势的方法2、技术分析的三大假设市场行为包容消化一切价格以趋势方式演变-不同于概率历史会重演-统计分析方法发现规律,3、技术分析法的特点量化指标特性-指出行情转折点趋势追逐特性-不是创造和引导趋势技术分析直观现实-图表是历史的轨迹,无虚假臆断二、价格、交易量和持仓量
(一)期货价格图示法1、闪电图和分时图闪电图每一成交价都标出来分时图每分种的最新价标出。
特点:
过程清晰,适合做当日走势分析,不适合较长时间的分析2、K线图K线图又称蜡烛图。
在K线图中,纵轴代表价格,横轴代表时间。
按时间单位不同,K线图可分为分时图、日图、周图、月图等。
3、竹线图与K线图组成要素一样,唯一区别是最高与最低之间为一条竖线,最高价,最低价,开盘价,收盘价,阳线,最高价,最低价,收盘价,开盘价,阴线,最高价,最低价,开盘价,收盘价,最高价,最低价,收盘价,开盘价,
(二)交易量1、定义在一定的交易时间内某种商品期货在交易所成交的合约数量。
在国内期货市场,计算成交量时采用买入与卖出量两者之和。
2、特点
(1)成交量的大小:
成交量大,说明市场的强烈程度和压力越大技术强市-价增量增,价跌量减技术弱市-价量分离,一增一减
(2)验证价格形态其它技术分析中做为验证指标(3)分析的局限性没有在股市上那么有用,(三)持仓量1、定义指买入或卖出后尚未对冲及进行实物交割的某种商品期货合约的数量,也称未平仓合约量或空盘量。
2、交易量与持仓量的关系多空交易行为与持仓量关系表买方卖方持仓量的变化1多头开仓空头开仓增加(双开仓)2多头开仓多头平仓不变(多头换手)3空头平仓空头开仓不变(空头换手)4空头平仓多头平仓减少(双平仓)持仓量可以判断资金是流入还是流出市场3、交易量、持仓量与价格的一般关系,价格、交易量与持仓量关系表价格交易量持仓量市场上涨增加增加坚挺上涨减少下降疲弱下跌增加上升疲弱下跌减少下降坚挺4、大户持仓量分析三、道氏理论与趋势分析
(一)道氏理论1、道氏理论形成过程及基本思想是美国人查尔斯亨利道(CharlesH.Dow)与爱德华琼斯1884年提出的,是技术分析分析的基础,反映的是市场的总体趋势。
是运用技术分析分析市场的理念性理论,2、道氏理论的主要原理市场价格指数可以解释和反映市场的大部分行为市场波动的三种趋势:
主要趋势、次要趋势、短暂趋势交易量在确定趋势中的作用收盘价是最重要的价格3、道氏理论的应用及应注意的问题适合于大势的判断,不适合于每天的小波动可操作性差-信号迟,信号不明确
(二)趋势线分析1、趋势线趋势线是用来衡量价格波动方向的上升趋势线-上升趋势中,两个低点连成一条直线下降趋势线-下降趋势中,两个高点连成一条直线,趋势线注意事项确认趋势存在应得到第三个点的验证,被触及越多越有效直线延续的时间越长越有效2、趋势线的作用对价格起约束作用-支承和压力趋势线突破后,说明下一步价格将反转(三)回调与反弹回调或反弹的幅度的关键黄金数据:
0.382,0.618,也即1/3,2/3四、形态分析
(一)反转突破形态-经常在反转行情中出现的图形,1、双重顶(M头)与双重低(W底),A,C,D,B,A,C,B,D,颈线,2、头肩顶和头肩低,F,E右肩,D,A,C头,B,G,左肩,L1,L2,L2,L1,D,F,左肩,C头,E右肩,A,B,颈线,3、三重顶(低)形态头肩形态的一种变形,头肩形态的适用原则也适用三重顶(低)形态比起头肩形态,容易演变成持续形态,而不是反转形态4、圆弧形态反转深度和高度深不可测成交量的过程是两头多,中间少主力建仓或出货时容易出现的形态时间越长,力度越强,5、V形反转V形反转是一种失控的形态,一般事先没有征兆
(二)持续整理形态-经常出现在持续行情中的图形1、三角形对称三角形、上升三角形、下降三角形
(1)对称三角形-一个大趋势运行的途中,表示暂时休整,之后随着原趋势继续运行
(2)上升三角形-对称三角形的变形,有更强烈的上升意识,多方比空方更积极(3)下降三角形-对称三角形的变形,有更强烈的下降意识,空方比多方更积极2、矩形也叫箱型,典型的整理形态,可进行短线操作,3,1,2,4,5,6,A,C,B,3、旗形和楔形中途休整,休整之后保持原有的趋势方向出现频率最高的形态,表现出来的形态方向与原有趋势方向相反,(三)应用形态理论应该注意的问题站在不同的角度,同一形态产生不同的解释形态完全明朗才能行动五、指标分析
(一)趋势类指标1、移动平均线(MA)
(1)定义:
连续若干天市场价格(一般是收盘价)的算术平均价
(2)特点追逐趋势滞后性稳定性助涨助跌性支撑线和压力线的特性参数越大,力度越大,(3)葛兰威尔(Granvile)法则-葛氏法则买入信号:
平均线下降到走平,价格由下往上穿平均线价格连续上升远离平均线,突然下跌到平均线附近再升价格连续暴跌,远离平均线卖出信号平均线上升到走平,价格由上往下穿平均线价格连续下降远离平均线,突然上升到平均线附近再跌价格连续暴涨,远离平均线短期MA相对于长期MA适应上述法则黄金叉-由下往上穿;
死叉-由上往下穿MA既是支撑线,又是压力线,2、平滑异同移动平均线(MACD)
(1)计算公式平滑移动平均线(EMA(r))-r是天数EMA(r)=2/(r+1)今日收盘价+11/(r+1)昨EMA(r)正负差DIF=EMA(12)-EMA(26)异同平均数DEA是连续数日DIF的算数术平均柱状线BAR=2(DIF-DEA)
(2)MACD应用法则当DIF与DEM均为正,为多头市场;
反之则为空头市场;
当DIF向上突破DEM与0轴线,为买进信号。
但若仍在0轴线以下,仅适宜空头平仓;
当DIF向下跌破DEM与0轴线,为卖出信号。
但若仍在0轴线以上,仅适宜多头平仓;
当K线图上,期价一头比一头高,MACD图形却一头比一头低,或者反之,则称之为“背离讯号”采取行动,在使用MA基础上多了限制,用起来更有把握盘整时失误较多对未来上升或下降的深度不能有帮助,
(二)摆动类技术指标1、威廉指标(WMS)也叫威廉指数(WR)WMS%表示市场处于超买还是超卖
(1)计算公式WMS=(Hn-Ct)/(Hn-Ln)100Ct-当天的收盘价Hn,Ln最近n日(包括当天)的最高价和最低价WMS小-防止跌;
WMS大-注意反弹
(2)WMS应用法则WMS在0100之间,50弱势;
80超卖;
20超买WMS在高位,价格继续上升,背离,卖出WMS在低位,价格继续下跌,背离,买进WMS连续撞顶(底),形成双重或多重顶(低),卖出(买进),2、KDJ指标,也叫随即指数指以K线和D线的组合变化来说明市场价格变化的技术指标
(1)计算公式未成熟随机值RSV=(Ct-Ln)/(Hn-Ln)100K=2/3昨K值+1/3今RSV-快指标D=2/3昨D值+1/3今K值-慢指标J=3D-2K=D+2(D-K)-修正值
(2)应用法则KD取值的绝对数字-80超买;
2KD指标的背离KD走势与价格相反,产生背离,采取行动J指标取值的大小J100超买;
或J0超卖,3、相对强弱指标(RSI)是反映市场气势强弱的指标-根据涨跌幅显示市场的强弱
(1)计算公式RSI=100(价格升幅之和)/(价格跌幅之和+价格升幅之和)
(2)RSI应用法则短期RSI长期RSI,多头市场短期RSI80卖;
RSI20买RSI参数一般是6天、12天、24天活跃品种的分界线可设置的离50远点,例如80、20不活跃品种的分界线可设置的离50近点,例如70、30RSI的曲线出现较高或较低位的头肩形或双重形,注意RSI与价格背离,采取行动,六、其它技术分析方法
(一)艾略特波浪理论1、波浪理论的基本思想以周期为基础大运动周期可分成长短不同的小周期每个周期是由5个上升过程和3个下降过程组成2、波浪理论的的主要原理先考虑三个因素:
形态、比例、时间,其重要性按秩序依此减少测算各个波浪之间的相互关系,来确定回撤点和价格目标各波浪之间在时间上也相互关联,我们可以利用这种关系来预先知道某个大势的来临。
3、应用时注意的问题应用困难:
浪的层次、起始点的确认比较困难同一形态,不同的人产生不同的数法只考虑了价格形态,忽视了成交量的影响,C浪,b浪,4浪,a浪,3浪,5浪,1浪,2浪,上升阶段,下降阶段,
(二)江恩理论圆形图预测价格运行的时间周期方形图预测具体的价格点位角度线预测价格的支承位和压力位轮中轮将时间和价位相结合进行预测(三)周期理论与相反理论周期理论价格不会永远向一个方向走下去,波动必然产生高点与低点;
这些高低点的出现,在时间上有一定的规律;
我们可以选择在低点出现时入市,高点出现时离市。
相反理论获利的人是少数人;
压迫获得大的利益,一定要同大多数人的行动不一致,在市场投资者爆满时立场,在投资者稀落的时候入场。
第三节有效市场理论对期货分析的评价,一、争论的焦点-价格是不是随即的二、预测与信息的关系市场信息:
即市场数据技术分析派公共信息:
非市场数据基本面分析派全部信息非市场数据和内幕信息三、效率市场假设及检验效率市场假设投资者多、信息是随即进入市场、对新信息反应快。
效率市场的三种形式弱势、半强势、强势有效市场效率市场的检验支持“弱势和半强势”,“强势”的分歧较大,四、效率市场假设的启发分析预测的艰难性预测方法的局限性预测方法自身具有不科学性交易
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