有色金属行业分析报告Word格式文档下载.docx
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一、铜:
供需逐渐向好,长期坚定看好...........................................................................................................................3
(一)基本面分析................................................................................................................................................................3
1、智利是最大的铜矿产国,全球铜矿投产高峰期已过..................................................................................................3
2、精铜产量增速下滑,中国是最大的精铜产国..............................................................................................................3
3、铜需求保持稳定增长......................................................................................................................................................4
(二)龙头梳理:
江西铜业................................................................................................................................................4
二、铝:
供给侧改革进入执行阶段,铝价支撑力度加强...............................................................................................5
(一)基本面分析................................................................................................................................................................5
1、中国铝产业扩张迅猛,铝产量、产能占全球近六成..................................................................................................5
2、中国铝产业集中度较高,民营企业占据半壁江山......................................................................................................6
3、供给侧改革进行时,已进入执行阶段..........................................................................................................................7
神火股份、中国铝业............................................................................................................................7
1、神火股份——煤电铝一体化,低估值高弹性..............................................................................................................7
2、中国铝业——产能大,降本增效体现国企实力..........................................................................................................8
三、锌:
供需存在缺口,中期锌价保持高位运行...........................................................................................................9
(一)基本面分析................................................................................................................................................................9
1、2017-2018年锌精矿市场仍存缺口...............................................................................................................................9
2、消费继续增长,锌锭供需缺口扩大............................................................................................................................10
西藏珠峰..............................................................................................................................................10
1、矿山储量大,铅锌品位高............................................................................................................................................10
2、成本低...........................................................................................................................................................................11
3、估值便宜.......................................................................................................................................................................11
四、锂:
需求继续增长,供不应求.................................................................................................................................11
(一)基本面分析..............................................................................................................................................................11
1、锂盐需求端分析............................................................................................................................................................11
2、锂盐供给分析................................................................................................................................................................12
3、供需平衡测算................................................................................................................................................................12
赣锋锂业、天齐锂业..........................................................................................................................12
1、赣锋锂业.......................................................................................................................................................................12
2、天齐锂业.......................................................................................................................................................................13
五、钨:
行业拐点来临,公司业绩增加.........................................................................................................................14
(一)基本面分析..............................................................................................................................................................14
1、受去库存、国家收储、环保督查的影响,预计钨价将平稳上涨....
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