财务分析贵州茅台Word格式文档下载.doc

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2009

2010

2011

比重%（2009）

比重%（2010）

比重%（2011）

流动资产

15，655，585，363.39

20，300，284，828.31

27，829，632，180.43

79.19

79.34

79.74

非流动资产

4，114，037，784.33

5，287，295，112.38

7，071，236，794.98

20.81

20.66

20.26

资产

19，769，623，147.72

25，587，579，940.69

34，900，868，975.41

100．00

通过表1-1，可以看出，贵州茅台连续三年来流动资产比重变化不大，基本保持稳定，相应的非流动资产也处于基本稳定的状态。

但也有细微的变化，就是流动资产比重略微在增大，非流动资产比重略微下降，说明公司的经营风险也略微降低。

2.分析资金结构

表1-2

贵州茅台的资金结构分析

负债

51，180，577，53.51

7，038，190，246.07

9，497，489，364.12

25.89

27.51

27.21

所有者权益

14，651，565，394.21

18，549，389，694.62

25，403，379，611.29

74.11

72.49

72.79

从表1-2看出，10年比09年负债比重增加1.62%,11年比10年降低0.3%,总的来说负债比重还是增加的,说明公司的财务风险并不是特别稳定。

所有者权益也有增有减速，但是占公司总资产的比重仍然较大，两者结合，公司的财务风险较低，筹资能力比较好。

3.分析流动资产结构

表1-3单位：

元

贵州茅台流动资产结构

货币资金

9，743，152，155.24

12，888，393，889.29

18，254，690，162.04

62.23

63.49

65.59

应收票据

380，760，283.20

204，811，101.20

252，101，396.08

2.43

1.01

0.91

应收账款

21，386，314.28

1，254，599.91

2，225，396.48

0.14

0.01

预付款项

1，203，126，087.16

1，529，868，837.52

1，861，027，424.03

7.68

7.54

6.69

应收利息

1，912，600.00

42，728，425.34

225，182，760.05

0.21

0.81

其他应收款

96，001，483.15

59，101，891.63

47，287，488.89

0.61

0.29

0.17

存货

4，192，246，440.36

5，574，126，083.42

7，187，117，552.86

26.78

27.46

25.83

流动资产合计

15，655，585，363.39

20，300，284，828.31

27，829，632，180.43

图1-1流动资产结构

通过表1-3、图1-1，我们可以看出：

公司的流动资产中，货币资金、应收利息项目比重明显增加，应收票据、预付款项、其他应收款明显减少，其他项目有增有减，基本稳定。

货币资金中比重占最多的是银行存款，逐年增加有这些原因：

本期盈利、自有资金利息收入较上期增多、销售商品、提供劳务先进。

但是闲置的货币资金过多会使机会成本增加；

应收利息增加的主要原因是定期存款本期应计利息增加所致；

应收票据减少的主要原因是本报告期银行承兑汇票办理销售业务较上期少所致；

应收账款减少的主要原因是公司加大对应收款项的催收力度所致；

其他应收款减少的主要原因是营销人员等借支备用金报销所致。

预付款项需要公司的采购与供应商之间的关系结合分析。

4.分析非流动资产结构

表1-4单位：

贵州茅台非流动资产结构

2009年

2010年

2011年

持有至到期投资

10，000，000．00

60，000，000．00

0．24

1．13

0．85

长期股权投资

4，000，000．00

0．10

0．08

0．06

固定资产

3，168，725，156．29

4，191，851，111．97

5，426，012，349．61

77．02

79．28

76．73

在建工程

193，956，334．39

263，458，445．10

251，446，326．43

4．71

4．98

3．56

工程物资

24，915，041．53

18，528，802．46

4，918，294．63

0．61

0．35

0．07

无形资产

465，550，825．17

452，317，235．72

808，425，512．33

11．32

8．55

11．43

长期待摊费用

21，469，624．81

18，701，578．16

13，805，361．44

0．52

0．20

递延所得税资产

225，420，802．14

278，437，938．97

502，628，950．53

5．48

5．27

7．11

非流动资产合计

4，114，037，784．33

5，287，295，112．38

7，071，236，794．98

图1-2非流动资产结构

通过表1-4、图1-2，我们可以看出：

公司非流动资产结构基本稳定，固定资产近三年有增有减，结合在建工程和工程物资，09年到10年应该是在购建工程，建造完工再销售出去，所以09年与11年的固定资产比重相差不大；

工程物资减少还有一个原因是钢材采购价格降低；

长期股权投资与持有至到期投资结合分析长期投资额没有变化但是比重逐年减少一方面与到期投资有关，另一方面与投资额多少有关；

无形资产、固定资产与长期股权投资结合分析不太可能比重减少部分是由于对外投资，所以可能与出售有关。

5.分析流动负债结构

表1-5单位：

贵州茅台流动负债结构

短期借款

0.00

应付账款

139，121，352.45

232，013，104.28

172，343，585.06

2.72

3.30

1.82

预收款项

3，516，423，880.20

4，738，570，750.16

7，026，648，776.80

68.84

67.42

74.12

应付职工薪酬

463948636.85

500，258，690.69

577，522，908.06

9.08

7.12

6.0

应交税费

140，524，984.34

419，882，954.10

788，080，887.25

2.75

5.97

8.31

应付股利

137，207，662.62

318，584，196.29

2.69

4.53

0.00

其他应付款

710，831，237.05

818，880，550.55

916，123，206.95

13.92

11.65

9.66

一年内到期的非流动负债

流动负债合计

5，108，057，753.51

7，028，190，246.07

9，480，719，364.12

图1-3流动负债结构

通过表1-5、图1-3公司的主要流动负债是预收款项，这也许是造成货币资金过多的原因之一，经销商预付的货款增加；

应交税费增加的主要原因是12月份实现的税金于次年1月份解缴所致另外该公司无短期借款也无一年内到期的非流动资产，反映该公司偿债能力不错。

6.分析非流动负债结构

表1-6单位：

专项应付款

16，770，000．00

非流动负债合计

图1-4非流动负债结构

通过表1-6、图1-4，我们可以看出：

构成非流动负债的只有专项应付款，构成专项应付款主要是收到国资委扩大内需专项补助用于茅台酒酒糟生物转化项目资或者收到科研技改专项款所致。

7.分析所有者权益结构

表1-7单位：

贵州茅台所有者权益结构