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库存现金、银行存款、流通证券。
现金,是流动性最强的资产,但也是获利能力最弱的资产,现金的持有是一种净现值为零的投资方式,因此企业长期的、大额的持有现金是被视为投资无效、管理失效的表现。
其次,在货币需求理论中,企业持有现金的目的包括交易性动机、预防性动机与投机性动机;
而持有现金承担的成本包括机会成本、管理成本与短缺成本。
现金的交易性动机,即为企业一般日常或业务的支付清偿。
对于此部分现金,企业需要承担这部分现金的机会成本与管理成本;
现金的预防性动机,企业在持有交易所需货币之外,需要再保留一定的货币余额以应付不测之需而持有货币的动机。
同样,企业需要承担其机会成本与管理成本;
现金的投机性动机,企业的投资需求,对投资有良好的预期,为了保证到时不影响投资,则会对现金进行持有观望,当预期愈好,现金持有量就会越大。
现金的机会成本,企业持有获利能力最弱的资产,放弃其可带来的其他获利,可得而未得的利益即为机会成本;
现金的管理成本,企业管理、保管这部分现金所发生的成本;
现金的短缺成本,为了弥补现金短缺而进行融资交易时所发生的成本。
通过持有现金的动机与成本,可以得到企业持有现金的需求:
在满足现金支付、投资的基础上,尽量减少现金的持有量,并加快现金的周转速度。
银行提供的现金管理服务:
首先,银行管理的现金,即为企业所需要服务的现金。
其次,在得知企业对现金服务的需求后,银行需协助客户对现金流入、流出及存量进行统筹规划,在保证企业现金流动性的基础上,使客户收益最大化。
现阶段商业银行提供的现金管理主要模块:
账户管理、收付款服务、流动性管理、投融资服务、风险管理、供应链服务、综合金融服务等。
现金管理分为三部分:
企业日常业务功能、管理功能、综合金融服务。
现金流动分为三部分:
从上面两幅流程图可以得出,在保证企业日常经营的基础上,现金管理的重点就是对现金的流动性、风险性的管理与进一步的综合金融服务。
日常经营业务功能是现金管理的基础,其细分主要包括账户信息、企业财务信息的整理;
收、付款业务;
工资支付等功能。
管理功能是现金管理的保障,主要提供现金流动性管理与风险管理,只有确保资金高流动性,并保障资金低风险时,才能保证企业正常运作,不陷入危机。
综合金融服务则是现金管理的精髓,提供包括企业理财、供应链等个性化的服务。
三者相辅相成才能构筑完整的现金管理功能。
现金管理与企业理财
现金管理与企业理财,从字面上看两者所实现的功能似乎是一样的,对现金的运用,似乎就是利用现金进行理财,但实质上,两者的区别还是很大的。
企业理财,从广义的角度讲,企业理财就是对企业的资产进行配置的过程;
狭义地讲,企业理财是要最大效能地利用闲置资金,提升资金的总体收益率。
首先从广义的角度出发,企业理财是对企业资产重新配置,就是将资金运用到企业各种资产中,是相对而言长期理财,并且资产的概念广泛,包括固定资产、流动资产、有形资产、无形资产等,不仅仅指现金;
从狭义角度出发,是充分利用闲置资金进行理财,达到增加收益率。
结合而言,企业理财所追求的就是提升资金的总体收益率。
但是,企业理财仅仅是现金管理中的一部分,现金管理不仅是要理财获利,其主要目的是为了保证企业良好的资金周转率与低风险运营。
不管是收、付款功能,减少资金在途时间,降低付款的资金浮游;
还是将现金集中、运用资金池,降低现金余额,增加流动性,都是为了达到资金高流动性与低风险性的组合。
资产流动性
如何达到资产高流动性,现金高周转率?
l力争现金流量同步:
使现金流入与现金流出发生的时间趋于一致,使交易性现金余额降至最低。
l使用现金浮游量:
现金在交易支付、收入之间的时间称为现金浮游量。
有利的现金浮游量是企业作为付款人产生的支出浮游量,是由款项被银行划转的时间比支票签发时间晚所引起的。
所以在款项被划走之前充分利用这笔款项。
l加速收款:
缩短应收账款的时间,就是减少不利的现金浮游时间(即企业作为收款人产生的存款浮游量,是由开户银行登记存款增加的时间比企业收到票据的时间晚所引起的)。
l推延付款:
推迟应付账款的支付,就是增加有利的浮游时间。
现银行提供的主要控制资金周转率的功能有:
l多级账簿管理:
协助客户对结算账户资金进行分类分层管理,在单一账户下开设多种类、多层级的明细核算账簿,记载收支明细和存款余额等信息,实现账户资金管理精细化,方便用户进行监控管理。
l收、付款:
收款服务协助客户迅速回笼资金,减少资金在途时间;
付款服务在提高客户付款效率的同时,协助客户对付款进行更有效的控制。
l现金集中:
采用资金归集技术,实现用户母子账户之间资金快速回笼、集中管理。
l资金池:
包括人民币资金池与外币资金池。
通过资金池,使各个子账户余额进行名义抵消。
l净额结算:
使目标打包形成一个主体,即“所有的买方”与“所有的卖方”,双方根据轧差的净额进行交易。
风险管理
l操作风险管理:
对支付限额、支付对象、授权支付、余额预警通知等可能的操作问题进行管理。
l汇率风险管理:
汇率风险是指企业在经营进出口及其他对外经济活动时,因本国与外国汇率变动,使企业在兑换过程中遭受的损失。
企业平时就要随时注意其外币债务。
密切注视各种货币的汇率变化,以便采取相应措施。
l资金短缺风险
因为资金短缺引起支付危机、债务危机。
企业资金管理
企业分为集团与公司两类,两者的区别在于下属成员单位的不同。
企业集团的下属成员单位,具有独立的法人与财务部门,具有独立的决策权与财务管理权,母公司大多数为子公司的控股公司,子公司之间更像是企业联盟,因为利益发展而组在一起;
而公司下属单位成员,大多是因为公司跨区域战略,而成立的分公司,分公司没有法人,不是独立的公司单位,所以其财务结算等均由总公司进行管理。
在税务方面,各分公司之间可以调节盈余,填补亏损,按总提纳税;
而集团则需按各个子公司单独纳税。
企业集团:
企业公司:
资金运动才能创造价值,企业将资金投资于生产、支付成本,通过销售产品获利。
企业资金运动流程:
资金集中管理模式:
企业在资金管理中,多采取资金集中管理,以达到高周转率、高收益率、低风险。
统收统支模式:
在统收统支模式中,企业下属成员单位没有财务部门,所有的收入支出均由总公司来完成,母公司集权管理资金问题。
拨付备用金模式:
在拨付备用金制度下,企业设立备用金制度,成员单位均得到企业公司下划的备用金,但成员单位的收入支出还是受到母公司管理,支付时需要申请,然后再用备用金支付,母公司再补充其备用金。
内部银行模式:
在内部银行模式中,母公司财务部门具有银行结算与信贷职能,对企业自有资金与银行信贷统筹运作,及时上划下属成员单位的闲置资金,调剂至短缺资金的成员单位,减少资金占用量,加速资金周转。
结算中心模式:
在结算中心模式中,企业财务部门具有独立的结算中心,统一管理成员单位资金收付结算,统一对外融资与纳税。
资金集中方法:
收支两条线:
收支两条线的核心目标就是将“收”与“支”分开管理,就是规定企业所有单位要在银行中分别开立收入账户与支出账户,下属成员单位收入账户收入资金后及时上拨到母公司收入账户;
在支出环节,按照支付预算定期下划预算资金到支出账户,尽量减少资金占用,但不允许直接从子公司收入账户中转账子公司支出账户进行支付。
资金池:
资金池分为实体资金池与虚拟资金池,两者都是为了达到资金统一管理的目的,两者的区别在于,实体资金池是真的完成了资金的调拨,但由于没有交易背景,所以被认为属于借贷,是委托贷款。
母账户向子账户发放委托贷款的利息收入和子账户向母账户获取委托贷款的利息支出是不能轧差结算的。
委托贷款的利息收入必须缴纳营业税。
而虚拟资金池只是名义上的资金划转,并不实际产生交易,较实体资金池更为便捷易于管理。
资金池定时对成员单位账户进行清零处理,全部子账户均将资金上划至母账户,尚若发现子账户有透支现象,则自动从资金池下划相应资金填补透支。
透支支付与委托贷款流程:
资金归集:
资金归集就是将企业集团的下属成员单位的指定账户中的资金归集到指定的账户中去。
也可同资金池一样,定时、定额的将子账户资金归集到母公司。
但是同资金池不一样的是,资金归集可以发生在子账户之间。
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