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“老师”的原意并非由“老”而形容“师”。
“老”在旧语义中也是一种尊称,隐喻年长且学识渊博者。
“老”“师”连用最初见于《史记》,有“荀卿最为老师”之说法。
慢慢“老师”之说也不再有年龄的限制,老少皆可适用。
只是司马迁笔下的“老师”当然不是今日意义上的“教师”,其只是“老”和“师”的复合构词,所表达的含义多指对知识渊博者的一种尊称,虽能从其身上学以“道”,但其不一定是知识的传播者。
今天看来,“教师”的必要条件不光是拥有知识,更重于传播知识。
在计算当日持仓盈亏的时候需要注意:
如果是历史持仓,在计算的时候把上一交易日的结算价当做今天的开仓价去计算。
例题参考:
(1)课本的例题
(2)考结算价的选择
某投资者在5个交易日前持有3张3个月份的恒生指数期货合约多头头寸和2张4月份的恒生指数期货空头头寸,其开仓价格分别为15125点和15200点,上一交易日的结算价分别为15285点和15296点,如果该投资者当日全部平仓,平仓价分别为15320点和15330点,,则该投资者的当日盈亏为(),如果该投资者当日不平仓而当日3月和4月合约的结算价分别为15400点和15410点,(不记交易成本),则该投资者的当日盈亏为()(一点代表的价值是50港元)
1)1850港元2850港元3850港元5850港元
(15320-15285)*3*50+(15296-15330)*100=1850
2)4850港元5850港元9700港元11700港元
(15400—15285)×
3×
50+(15296—15410)×
2×
50=5850
答案AB
(3)所有公式的利用
例1:
某新客户在某期货经纪公司开户后存入保证金50万元,在8月1日开仓买进9月某指数期货合约40手,成交价为1200点(每点100元),同一天该客户卖出平仓20手该指数期货合约,成交价为1215点,当日结算价为1210点,假定交易保证金比例为8%,手续费为单边每手10元,则客户的帐户情况为:
当日的盈亏(开仓,平仓)手续费、保证金、客户权益、可用资金、风险度、当日结算准备金余额。
当日平仓盈亏=(1215-1200)×
20×
100=30,000元
当日开仓持仓盈亏=(1210-1200)×
(40-20)×
100=20,000元
当日盈亏=30000+20000=50,000元
手续费=10×
60=600元
客户权益=500,000+20,000+30,000-600=549,400元
保证金占用=1210×
100×
8%=193,600元
可用资金(可交易资金)=549,400-193,600=355,800元
风险度=193600÷
549400×
100%=35.24%
当日结算准备金余额=可用资金的值500,000+50,000+0-193,600-600=355800元
例2:
(接上题)8月2日该客户买入8手9月该指数期货合约,成交价为1230点;
随后又卖出平仓28手9月合约,成交价为1245点;
后来又卖出40手9月合约,成交价为1235点。
当日结算价为1260点,则其账户情况为:
当日平仓盈亏=(1245-1230)×
8×
100+(1245-1210)×
100
=12,000+70,000=82,000元
当日开仓持仓盈亏=(1235-1260)×
40×
100=-100,000元
当日盈亏=82,000-100,000=-18,000元
手续费=10×
76=760元
客户权益=549,400-18,000-760=530,640元
保证金占用=1260×
8%=403,200元
可用资金(可交易资金)=530,640-403,200=127,440元
风险度=403,200÷
530,640×
100%=75.98%
当日结算准备金余额=可用资金355800+193,600-403,200-18,000-760=127440元
例3:
(接上题)8月3日,该客户买进平仓30手,成交价为1250点;
后来又买进开仓9月合约30手,成交价为1270点。
当日结算价为1270点,则其账户情况为:
平仓盈亏=(1260-1250)×
30×
100=30,000元
历史持仓盈亏=(1260-1270)×
10×
100=-20,000元
当日开仓持仓盈亏=(1270-1270)×
100=0元
当日盈亏=30,000-20,000+0=10,000元
客户权益=530,640+10,000-600=540,040元
保证金占用=1270×
8%=406,400元
可用资金(可交易资金)=540,040-406,400=133,640元
风险度=406,400÷
540,040×
100%=75.25%
当日结算准备金余额=可用资金=127440+403,200-406,400+10,000-600=133640元
4.6月5日,某客户在大连商品交易所开仓买进7月份大豆期货合约20手,成交价格为2220元/吨,当天平仓10手合约,成交价格为2230元/吨,当日结算价格为2215元/吨,交易保证金比例为5%,则该客户当天的平仓盈亏、持仓盈亏和当日交易保证金分别是()元。
A.500;
-1000;
11075
B.1000;
-500;
C.-500;
11100
D.1000;
500;
22150
【答案】B
【解析】平仓盈亏=(2230-2220)×
10=1000(元);
持仓盈亏=(2215-2220)×
10=-500(元);
当日交易保证金=2215×
5%=11075(元)。
5.某客户开仓卖出大豆期货合约20手,成交价格为2020元/吨,当天平仓5手合约,交价格为2030元,当日结算价格为2040元/吨,则其当天平仓盈亏为成____元,持仓盈亏为____元。
()
A.-500;
-3000
B.500;
3000
C.-3000;
-50
D.3000;
500
【答案】A
【解析】平仓交易盈亏=(2020-2030)×
5×
持仓盈亏=(2020-2040)×
15×
10=-3000(元)。
二、套期保值(基差期转现基差交易)第四章
1、(走强、走弱)
正向市场判断准则:
基差为正
反向市场判断准则:
基差为负
基差与套期保值之间的关系,课本107页表4-10
基差变化
保值效果
卖出套期保值
不变
完全套期保值,盈亏冲抵
走强
不完全套期保值,存在亏损
走弱
完全套期保值。
有净盈利
买入套期保值
1.4月份,某空调厂预计7月份需要500吨阴极铜作为原料,当时铜的现货价格是每吨53000/吨,因目前仓库库容不够,无法现在购进。
为了防止铜价上涨,决定在上海期货交易所进行铜套期保值期货交易,当天7月份铜期货价格为53300元/吨。
该厂在期货市场应(买入)。
2.接上题。
到了7月1日,铜价大幅度上涨。
现货铜价为56000元/吨,7月份铜期货价格为56050元/吨。
如果该厂在现货市场购进500吨铜,同时将期货合约平仓,则该空调厂在期货市场的盈亏()。
A.盈利1375000元
B.亏损1375000元
C.盈利125000元
D.亏损125000元
答案:
(A)
56050-53300=2750
2650*500=1375000
3.7月初,大豆现货价格为2019元/吨。
某农场决定对其9月份收获大豆进行套期保值,产量估计1000吨。
该农场在9月份大豆期货的建仓价格为2050元/吨。
至9月份,期货价格和现货价格分别跌至1860元/吨和1830元/吨。
该农场按此现货价格出售大豆,同时将期货合约对冲平仓。
关于该农场套期保值效果是()(不计手续费等费用)。
A.期货市场亏损190元/吨
B.未实现完全套期保值且有净亏损
C.基差走强30元/吨
D.在套期保值操作下,该农场大豆的实际售价为2020元/吨
答案.D
首先判断是一个卖出套期保值:
卖出套保
现货
期货
基差
建仓
2019
2050
-40
平仓
1830
1860
-30
盈亏
-180
190
走强10
实际售价:
1830+190=2020或者2019+(190-180)
4、6月11日,菜籽油现货价格为8800元/吨。
某榨油厂决定利用菜籽油期货对其生产的菜籽油进行套期保值。
当日该厂在9月份菜籽油期货合约上建仓,成交价格为8950元/吨。
至8月份,现货价格至7950元/吨,该厂按此现货价格出售菜籽油,同时将期货合约对冲平仓。
通过套期保值该厂菜籽油实际售价是8850元/吨,则该厂期货合约对冲平仓价格是()元/吨(不计手续费等费用)。
A.8050
B.9700
C.7900
D.9850
答案.A
8800
8950
-150
7950
x
850
y
设平仓价是x,期货市场的盈亏状况是y,那么y=8850-7950=900
所以x=8950-900=8050
5、某大豆加工商为避免大豆现货价格风险,做买人套期保值,买入10手期货合约建仓,当时的基差为-30元/吨,卖出平仓时的基差为-60元/吨,该加工商在套期保值中的盈亏状况是()元。
A.盈利3000
B.亏损3000
C.盈利1500
D.亏损1500
【解析】基差走弱,做买入套期保值时套期保值者得到完全保护,并且存在净盈利。
该加工商的净盈利=[-30-(-60)]×
10=3000(元)。
2、期转现:
期转现购销货物价格计算公式(包括期货头寸盈亏在内的购销价格)
假如甲为买(多)方,乙为卖(空)方,那么:
经过期转现交易,甲乙双方节约的总成本是交割成本,而且在这种情况下对甲乙双方都有利,即:
1、棉花期货的多空双方进行期转现交易。
多头开仓价格为10210元/吨,空头开仓价格为10630元/吨,双方协议以10450元/吨平仓,以10400元/吨进行现货交收。
若棉花交割成本200元/吨,则空头
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