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年月
独创性声明
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所呈交的论文是我个人在导师指导下进行的研究工作及取得的研究成果。
尽我所知,除了文中特别加以标注和致谢的地方外,论文不包含其他人己经发表或撰写的研究成果,也不包含为获得安徽财经大学或其他教育机构的学位或证书所使用过的材料。
与我一同工作的同志对本研究所做的任何贡献均己在论文中做了明确的说明并表示了谢意。
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导师签名:
日期:
内容摘要
有效市场理论作为现代金融理论体系的重要基础,其实证结果并不理想。
随着非线性科学的蓬勃发展,……。
综上所述,
关键词:
分形理论,股市,波动性,单分形,多重分形
THESTUDYONVOLATILITYOFCHINESESTOCK
MARKETBASEDONFRACTALTHEORY
ABSTRACT
Asthefoundation・
Insummaiy,・
KEYWORDS:
fractaltheory,stockmarket,volatility,unifractal,multifractal
第一章绪论1
第一节选题背景与研究意义1
一、选题背景1
二、研究意义1
附录4
参考文献5
致谢7
第一章绪论
第一节选题背景与研究意义
改革开放以來,伴随着市场机制的不断完善,我国金融市场尤其是股票市场的建设取得了长足的进步。
・・・・・・O
一、选题背景
长期以来,O
为了探求其内在规律,
二、研究意义
本文运用O
第二章分形理论概述
有效市场理论是主流金融计量理论的重要基础。
•一。
第一节有效市场理论及其缺陷
有效市场理论(EfficientMarketTheoiy,简称EMT)是现代资本市场理论的重要基石之一。
,如威廉•夏普(WilliamSharpe)的资本资产定价模型(CAPM,1964),
斯蒂芬•罗斯(StephenRoss)的套利定价理论(APT,1976)和布莱克•舒尔斯(BlackScholes)的期权定价模型(OPM,1973)等等。
有效市场理论概述
关于有效市场理论的研究,最早可追溯到法国经济学家Bachelier(1900)在其博士论文《股价的随机性》中对法国商品价格的研究,他发现商品价格呈随机游走趋势,也就是说,某种商品的当前价格是该商品未来价格的无偏估计值,于是认为价格波动无规律可循S这一发现与人们的传统看法相矛盾。
因此,・・・・・・o
由上面的分析可以看出,……Samuelson(1965)将有效市场理论与条件期望联系起來,提出了如下的鞅模型:
E(舄|包)=弓[1+%|®
)](2-1)
BachelieisL・(1900)TheRandomChamcteiofStockMarketPrices・M.I.T.Press,Cambridge,Mass,
1964
显然,相对于有效市场理论,这些内容更加接近市场的真实情况。
从分形市场的角度看,有效市场仅仅是分形市场的一个特例。
二者的比较可见表2-1。
表2T分形市场理论与有效市场理论的比较
特征
有效市场理论
分形市场理论
市场特性
线性孤立系统
非线性、开放、耗散系统
⑴樊智,张世英•金融市场的效率与分形市场理论[J]・系统工程理论与实践,2003(3):
13-19
1、R/S分析程序
a=[data];
i=piice2iet(a);
vectoi-r;
l=length(vectoij;
n=5;
vnus=[];
%存放H值的对数
plot(h,vmis,响);
%绘制实际值的图holdon;
plot(h,VERS,计);
%绘制经验值的图
Cn
参考文献
[1]宿玉海,邢起超.从行为金融理论角度质疑有效市场假说[J].财经科学,2007(5):
97-102
[2]樊智,张世英.金融市场的效率与分形市场理论[J].系统工程理论与实践,2003(3):
13-19
[3]薛东辉,朱耀庭,朱光喜,熊艳.有限样本条件下分形维数的估计[J].系统工程与电子技术,1996(12):
59-62
[4]吕先进.时间序列关联维数计算方法及其实证分析[J]・系统工程,2002(7):
77-80
[12]孙博文,张本祥.上证综指的分形结构及盒维数测量的研究[J].哈尔滨理工大学学报,2001(6):
30-34
[13]汤果,何晓群,顾岚.FIGARCH模型对股市收益长记忆性的实证分析[J].统计研究,1999(7):
39-42
[36]Aiidieadis,I.Self-criticalityandStochasticityofanS&
P500IndexTmieSeries
[J].Chaos,SolitonsandFractals,2000,11:
1047-1059
[37]Bachelier,L.(1900)TheRandomCharacterofStockMarketPiices.M.I.T.Press,
Cambridge,Mass,1964
[65]Wright,J-H.TheLocalAsympoticPowerofCeilamTestsforFractionalIntegration卩].EconomitncTheory,1999,15(5):
704-709
致谢
这篇论文……。
首先,……最衷心的感谢!
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