旅游财务管理习题答案版Word格式.docx
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3.最初若干期没有收付款项,距今若干期以后发生的每期期末收款.付款的年金,
被称为(B)
A.普通年金
B.递延年金
C.先付年金
D.永续年金
4.下列不属于年金形式的是(B)。
A.折旧B.债券本金C.租金D.保险金
5.(,i,n)表示(B)。
A.资本回收系数B.偿债基金系数
C.普通年金现值系数D.普通年金终值系数
6.与回收资本系数互为倒数的是(
B
A.普通年金终值系数
B.普通年金现值系数
C.先付年金终值系数D.先付年金现值系数
7.甲方案在五年中每年年初付款l0000元,乙方案在五年中每年年末付款10000元,若利率为10%,则两个方案第五年年末时的价值相差(
D
)元。
A.4170
B.3791
C.10000
D.6105
8.某公司拟建立一项基金,每年初投入500万元,若利率为10%,5年后该项基金本利和将为(A)。
A.3358万元B.3360万元C.4000万元D.2358万元
9.某项永久性奖学金,每年计划颁发100000元奖金。
若复利率为8.5%,该奖学金的本金应为(D)。
A.1234470.59元B.205000.59元C.2176470.45元D.1176470.59元
三、多项选择
1.等额系列现金流量又称年金,按照现金流量发生的不同情况,年金可分为()。
A.普通年金B.预付年金C.增长年金D.永续年金E.递延年金
2.下列各项中,既有现值又有终值的是()。
A.复利B.普通年金C.预付年金D.永续年金E.递延年金
3.在利率一定的条件下,随着预期使用年限的增加,下列表述不正确的是()
A.复利现值系数变大B.复利终值系数变小C.普通年金现值系数变小
D.普通年金终值系数变大E.复利现值系数变小
4.下列各项中,互为逆运算的是()。
A.年金现值与年金终值B.年金终值与年偿债基金
C.年金现值与年等额资本回收额D.复利终值与复利现值
E.年金现值与年偿债基金
四、计算分析题
1.某公司拟购置一台设备,有两个方案可供选择:
方案一:
从现在起,每年年初支付10万元,连续支付10年,共100万元。
方案二:
从第五年开始,每年年末支付20万元,连续支付10次,共200万元。
假定该公司的资金成本率为10%。
要求:
计算以上两个方案的现值,并为该公司做出选择。
[解析]
方案一:
10×
(,10%,10)(1+10%)=10×
6.1446×
1.1=67.59(万元)
方案二:
20×
[(,10%,14)-(,10%,4)]=20×
(7.3667-3.1699)=83.94(万元)
应选择方案一。
2.教材42-43页
第一题1.3.4.6.7.8、第二.三题
03风险与收益
必要收益率风险收益率单项资产β系数
1.预期收益率又称为(
A.市场收益率
B.风险收益率
C.无风险收益率
D.必要收益率
2.投资者进行投资(购买资产)必须得到的最低收益率为(C)。
A.实际收益率B.预期收益率C.必要收益率D.历史收益率
3.下列属于非系统风险的是(D)。
A.利率和汇率的波动B.国家宏观经济政策变化C.所有制改造D.新产品研制失败
4.某公司研制新产品,预期未来的收益率状况有三种情况,即50%,30%,10%,其发生的概率分别为20%,50%,30%,则该新产品的预期收益率为(B)。
A.20%B.28%C.32%D.34%
5.某企业拟进行一项存在一定风险的完整工业项目投资,有甲.乙两个方案可供选择:
已知甲方案净现值的期望值为1000万元,标准离差为300万元;
乙方案净现值的期望值为1200万元,标准离差为330万元。
下列结论中正确的是(B)。
A.甲方案优于乙方案B.甲方案的风险大于乙方案
C.甲方案的风险小于乙方案D.无法评价甲.乙方案的风险大小
甲方案的标准离差率=300/1000=0.3
乙方案的标准离差率=330/1200=0.275,
甲方案风险大。
6.已知无风险利率为5%,市场组合的风险收益率为10%,某项资产的β系数为2,则下列说法正确的是(D)。
A.该资产的风险小于市场风险B.该资产的风险等于市场风险
C.该资产的必要收益率为15%D.该资产所包含的系统风险大于市场组合的风险
某项资产的β系数为2,说明该项资产的系统风险是市场组合风险的2倍,该资产的必要收益率=52×
1025%。
1.按风险形成的来源,风险可以分为()。
A.系统风险B.非系统风险C.市场风险D.经营风险E.财务风险
2.下列各项中,属于企业特有风险的有()。
A.经营风险B.利率风险C.财务风险D.汇率风险
3.下列说法正确的有()。
A.无风险收益率=货币的时间价值+通货膨胀补贴
B.必要投资收益率=无风险收益率+风险收益率
C.必要投资收益率=货币的时间价值+通货膨胀补贴+风险收益率
D.必要投资收益率=货币的时间价值+通货膨胀补贴
解析:
无风险收益率等于资金的时间价值与通货膨胀补贴之和;
必要投资收益率等于无风险收益率与风险收益率之和,计算公式如下:
必要收益率=无风险收益率+风险收益率=资金的时间价值+通货膨胀补贴率+风险收益率。
4.在下列各项中,属于财务管理风险对策的有()。
A.规避风险B.减少风险C.转移风险D.接受风险
5.下列说法错误的是()。
A.相关系数为0时,不能分散任何风险
B.相关系数在0~1之间时,相关系数越大风险分散效果越小
C.相关系数在-1~0之间时,相关系数越大风险分散效果越小
D.相关系数为-1时,组合可以最大程度地抵销风险
相关系数为-1时能够抵消全部非系统风险,但系统性风险是不能通过投资组合进行分散的;
相关系数为1时不能分散任何风险;
相关系数为0时可以分散部分非系统性风险,其风险分散的效果大于正相关小于负相关。
1.假设目前国库券利率为5.4%,M公司股票的β系数为1.8,预期收益率为13.5%。
(1)根据资本资产定价模型计算M公司股票的风险溢价;
(2)根据资本资产定价模型计算市场组合的风险溢价;
(3)如果N公司的股票β系数为0.8,计算N公司的股票预期收益率;
(4)如果某投资者打算对M公司和N公司股票分别投资60%和40%,计算该投资组合的β系数,以及该投资组合的预期收益率。
(1)M公司股票的风险溢价=13.55.48.1%
(2)市场组合的风险溢价=(13.55.4%)÷
1.8=4.5%
(3)N公司的股票预期收益率=5.40.8×
4.59%
(4)投资组合的β系数=60%×
1.8+40%×
0.8=1.4
该投资组合的预期收益率=60%×
13.540%×
911.7%
2.假设你是公司的财务主管,目前正在进行一项包括四个待选方案的投资分析工作。
各方案的投资期都一样,对应于不同的经济状态所估计的收益如表5-3所示。
表各方案的预期收益率和发生的概率
经济状况
概率
A方案
B方案
C方案
D方案
衰退
一般
繁荣
0.2
0.6
10%
8%
16%
30%
15%
4%
-2%
17%
26%
(1)计算各方案的预期收益率.标准差.标准离差率;
(2)根据四项待选方案各自的标准差和预期收益率来确定是否可以淘汰其中某一方案;
(1)各方案的预期收益率、标准差、标准离差率:
A方案:
B方案:
C方案:
D方案:
(2)方案A无风险,方案D的预期收益率较高,且风险较小,所以方案A和方案D一般来说是不能淘汰;
对方案B和方案C来说,>
,σB>
σc;
但<
,仅从前两个指标很难判断,但通过,可知方案C的相对风险很大,若淘汰一个方案,则应淘汰方案C。
3.某股票的预期收益率为16%,收益率的标准差为0.18,该股票与市场组合间的相关系数为0.3,市场组合的预期收益率为20%,标准差为0.12。
(1)计算该股票的β系数;
(2)计算无风险收益率。
(1)
(2)假设无风险收益率为,则有:
0.45×
(20)=16%
解得:
12.73%
4.教材62-63页
思考与练习
第五.六.七.八.
04旅游企业资金筹集管理
现金流量折现法.战略投资者.融资租赁.补偿性余额
1.下列关于吸收投资优缺点的说法不正确的是(C)。
A.有利于增强企业信誉
B.有利于降低财务风险
C.资本成本较低
D.容易分散企业控制权
2.关于吸收投资的说法中不正确的是(
D)。
A.吸收投资的原则为“共同投资.共同经营.共担风险.共享利润”
B.资本金制度主要体现四个原则即资本确定原则.资本充实原则.资本不变原则和资本保全原则
C.投资者可以以现金.实物.工业产权出资,也可以以土地使用权出资
D.按吸收投资共同经营原则,出资各方都参与经营管理
3.按股东权利义务的差别,股票分为(C)。
A.记名股票和无记名股票
B.国家股.法人.个人股和外资股
C.普通股和优先股
D.旧股和新股
4.根据我国有关规定,股票不得(
A.平价发行
B.溢价发行
C.时价发行
D.折价发行
5.相对于发行股票而言,发行公司债券筹资的优点为(D)。
A.财务风险低
B.限制条款少
C.筹资额度大
D.资金成本低
6.认股权证下述表述错误的有(D)。
A.认股权证是一种特殊的筹资手段
B.认股权证可促进其他筹资方式的运用
C.认股权证筹资能为公司筹集额外的资金
D.认股权证是一种债权和股权混合证券
7.下述关于可转换债券转筹资的优点表述错误的是(B)
A.有利于降低资本成本
B.有利于公司避免承受偿债压力
C.有利于调整资本结构
D.有利于筹集更多资本
8.相对于负债融资方式而言,采用发行普通股方式筹措资金的优点是(C
)。
A.有利于降低资金成本
B.有利于集中企业控制权
C.有利于降低财务风险
D.有利于发挥财务杠杆作用
9.企业按年利率4.5%向银行借款200万元,银行要求保留10%的补偿性余额,则该项借款的实际利率为(B
A.4.95%
B.
5%
C.5.5%
D.
9.5%
10.在几种筹资形式中,兼具筹资速度快.筹资费用和资本成本低.对企业有较大灵活性的筹资形式(
A.发行股票
B.融资租赁
C.发行债券
D.长期借
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