个人理财个人讲义讲义Word格式.docx
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来源:
233网校
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可划分为理财计划和私人银行业务。
理财计划是商业银行针对特定目标客户群体进行的个人理财业务;
而私人银行业务服务对象主要是高净值客户,涉及的业务范围更广,更具个性化服务特色。
考点1.3国外发展和现状(P8-9)
1.萌芽时期:
20世纪30年代到60年代;
2.形成与发展时期:
20世纪60年代到80年代,仍然以销售产品为主要目标;
3.成熟时期:
20世纪90年代,广泛使用衍生金融产品。
考点1.4国内银行个人理财业务发展和现状(P9-11)
1.萌芽阶段:
20世纪80年代末到90年代;
银行开始向客户提供专业化投资顾问和个人外汇理财服务,大多数居民无理财意识。
2.形成时期:
从21世纪初到2005年;
2006年进入了大幅扩展时期。
3.商业银行个人理财产品有:
1外汇理财产品(个人外汇结构性存款)
2人民币理财产品:
2006年前,人民币理财产品主要是以银行间债券市场上流通的国债、政策性金融债、央行票据、货币市场基金和企业短期债为收益保证。
特点:
流动性强、风险低、预期收益高;
近年来结构性理财产品开始主导市场。
考点1.5宏观影响因素(P11-18)★
1.政治、法律与政策环境,表现在:
1财政政策;
(税收、预算、国债、财政补贴、转移支付等)
2货币政策;
(法定存款准备金率、再贴现率、公开市场业务操作等)
3收入分配政策;
4税收政策;
(关系到投资成本与收益)
2.经济环境
(1)经济发展阶段
按照美国学者罗斯托的观点,分为五个阶段:
①传统经济社会;
②经济起飞前;
③经济起飞;
④迈向经济成熟;
⑤大量消费阶段。
属于前三个的国家称为发展中国家,而处于后两个阶段则称为发达国家。
(2)消费者的收入水平衡量指标包括:
国民、人均国民、个人、个人可支配、个人任意支配收入。
(3)宏观经济状况
1经济增长速度和经济周期(恢复、繁荣、衰退和萧条)预期经济处于景气周期:
减少储蓄、债
券配置,增加股票、基金、房产配置;
预期经济处于衰退周期:
增加储蓄、债券配置,减少股票、基金配置,适当减少房产配置。
2通货膨胀率(实际利率=名义利率-通货膨胀率)预期未来温和通胀:
减少储蓄、债券配置,适当增加股票配置,增加黄金配置;
预期未来通货紧缩:
则维持储蓄、黄金配置,减少债券、股票配置;
高通胀下的GDP增长将导致市场行情下跌。
3就业率
4国际收支与汇率预期未来本币升值:
增加储蓄、债券、股票、基金、房产配置,减少外汇配置;
预期未来本币贬值:
减少储蓄、债券、股票、基金、房产配置,增加外汇配置。
3.社会环境:
社会文化环境、制度环境(养老保险制度、医疗保险制度、其他社会保障制度,如:
失业、教育、住房)、人口环境。
4.技术环境:
技术的变革与进步深刻影响着金融机构的市场份额、产品生命周期、竞争优势。
考点1.6微观影响因素(P18-19)
1.金融市场的竞争程度(当代金融服务的总体竞争趋势)
2.金融市场的开放程度
3.金融市场的价格机制(价格指数、市场利率)预期未来利率水平上升:
增加储蓄配置,减少债券、股票、基金、房产、外汇配置;
预期未来利率水平下降:
减少储蓄配置,增加债券、股票、基金、房产、外汇配置。
考点1.7其他影响因素(P19-20)
1.客户对理财业务的认知度
2.商业银行个人理财业务定位
3.其他理财机构理财业务的发展
4.中介机构发展水平
5.金融机构监管体制
考点1.8银行个人理财业务的定位(P20-21)
1.可以直接满足客户的理财需求,对客户理财目标的实现具有推动和促进的作用;
2.可以优化商业银行业务结构、增加商业银行业务收入、吸引个人优质客户资源,从而提升商业银行竞争力;
3.有效发挥金融市场功能,促进社会资源优化配置。
4.个人理财业务优势:
批量大、风险低、范围广、经营收益稳定等。
第二章银行个人理财理论与实务基础
考点2.1生命周期理论的概念及运用(P22-24)★
1.是由F•莫迪利亚尼等人创建的。
2.基本思想:
个人是在相当长的时间内计划他的消费和储蓄行为的,在整个生命周期内实现消费
和储蓄的最佳配置;
一个人将综合考虑其即期收入、未来收入以及可预期的支出、工作时间、退
休时间等因素来决定当前的消费和储蓄。
3.该理论将生命周期分为四个阶段:
形成期:
可积累的资产有限,但可承受较高风险;
成长期(青年成长期):
可积累资产逐年增加,需开始控制风险投资,股票、期货与期权等;
成熟期(中年稳健期):
可积累的资产达到巅峰,要逐步降低投资风险;
衰老期(退休养老期):
开始变现资产来应付退休后的生活,投资以固定收益为主。
4.专业理财从业人员可根据家庭生命周期的流动性、收益性和获利性需求给予资产配置建议:
1客户年轻、子女较小时,在保证流动性支岀的前提下,加大股票等风险资产的投资比重,博取
较高收益,积累财富。
2客户年龄较大时,流动性需求较高,客户应提高流动性较好的存款和货币基金的配置比例,降
低股票等风险资产的配置比例。
考点2.2生命周期理论和个人理财规划(P24-27)
稳定期(35-44岁):
理财任务是尽可能多的储备资产、积累财富;
维持期(45-54):
个人财务规划的关键时期,面临为子女准备教育费、为父母准备赡养费用,为自己准备退休养老费;
高原期(55-60):
财富积累到最高峰,多配基金、债券、储蓄、银行固定收益理财产品,保值增值;
退休期(60岁以后):
理财任务是稳健投资保住财产,合理消费以保障退休期间的正常支岀;
投
资组合以固定收益投资工
具为主;
如债券、债券型基金、货币基金、储蓄等。
考点2.3货币的时间价值(P27-31)★
1.指货币资金经过一段时间的投资、再投资所增加的价值;
或者货币在使用过程中由于时间因素而形成的增值。
2.货币具有时间价值的原因:
1货币占用具有机会成本,因为货币可以满足当前消费或用于投资而产生回报;
2通货膨胀会致使货币贬值;
3投资有风险,需要提供风险补偿;
3.影响因素:
①时间;
②收益率或通货膨胀率;
③单利和复利(复利具有收益倍加效应),单利
在原有本金上计算利息,而复利是对本金及产生的利息一并计算。
货币时间价值与利率的计算
1.基本参数:
①现值(PV),
(2)终值(FV),(3)时间(t),(4)利率(r)。
2.现值和终值的计算:
①终值公式:
FV=PVK(1+r);
②现值公式:
PV=FV/(1+r)
3.复利期间与有效年利率的计算
1复利期间对终值的影响:
一年内对金融资产进行m次复利,t年后得到的终值是
FV=PVX[1+(r/m门mt
2有效年利率(EAR):
是我们进行投资决策的重要依据之一
EAR=[1+(r/m)]m-1
4.年金的计算(年金现值与期限成反比):
是在某一特定时间内一组时间间隔相同、金额相等、方向相同的现金流。
考点2.4投资理论(P31-34)★
1.持有期收益和持有期收益率
3.风险是指资产收益率的不确定性,用方差和标准差来表示。
1方差:
是一组数据偏离其均值的程度;
方差越大,波动越大,风险越大。
2标准差:
是一组数据对其均值的平均偏离程度。
3变异系数(cv:
描述获得单位预期收益所承担的风险;
变异系数越小,投资项目越好。
4.必要收益率:
是投资所要求的最低回报率,是投资者进行投资决策时所接受的最低收益率。
必
要收益率=货币的纯时间价值+通货膨胀率+风险补偿
5.系统性风险和非系统性风险
1系统性风险(宏观风险),对所有投资品都产生作用的风险;
包括市场、利率、汇率、购买力、
政策等风险;
不能消除。
2非系统性风险(微观风险),因个别特殊情况造成的风险,与整个市场没关联;
包括财务、经营、信用、偶然事件等风险。
考点2.5资产配置原理(P39-40)
1.资产配置(根据宏观经济的变化调整):
指依据所要达到的理财目标,按照资产的风险最低与
报酬最佳的原则,将资金有效的分配到不同类型的资产上,构建达到增强投资组合报酬与控制风
险的资产投资组合。
可以降低投资组合的下跌风险,稳健的增强投资组合的报酬率。
2.维持最佳的投资组合,必须经过完整缜密的资产配置流程,内容包括投资目标规划、资产类别
选择、资产配置策略与比例配置、定期检视与动态分析调整等。
3.资本配置过程中需要考虑的因素包括:
①理财目标规划;
②资产配置的策略、选择、比例、动态分析与调整
考点2.6资本配置的基本步骤(P40-42)
1.了解客户属性(基础和前提)
2.生活设计与生活资产拨备(第一道防火墙:
短期保障)家庭基本生活支岀储备金通常占6-12
个月的家庭生活费;
家庭意外支岀储备金通常占家庭净资产的5%-10%家庭储备金的准备方式:
银行活期存款、6个月以内的定期存款、货币市场基金等来源:
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3.风险规划与保障资产拨备(第二道防火墙:
中长期保障)
4.建立长期投资储备:
定期定额定投基金或零存整取的存款
5.建立多样化的产品组合:
包括股票、债券、基金、黄金等
考点2.7常见资产配置组合模型(P42)
4,
P42-46)投资策略与投资组合的选择(考点2.8
随机漫步与市场有效性1.
:
是指股票价格的变动是随机的、不可预测的。
(随机游走)①随机漫步②市场有效性:
指市场
价格对市场信息的反映程度,市场有效的,价格将反映所有的信息。
市场有效的三个层次:
①
弱型有效市场(历史信息)2.②半强型有效市场(所有公开信息)③强型有效市场(内幕信息)三者的关系:
强型有效市场包含半强型有效市场,半强型有效市场包含弱型有效市场。
市场有
效性假定对投资策略的含义3.①如果相信市场是无效的,投资者将采取主动投资策略。
②如
果相信市场是有效的,投资者将采取被动投资策略。
4.理财工具特性:
安全性、收益性、流动
性。
:
5.个人资产配置中的三大产品组合低风险、高流动性
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