大盘底顶部特征研判概述Word格式.docx
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2、从盘面上研判
多数底是砸出来的,不是横出来的。
大盘经过单边下跌,复杂阴跌再到单边暴跌这样完整的三段过程,单边暴跌常常是最后一跌。
跌势末期,会有多次无力的反弹,但都以失败告终。
在没有做空动能的情况下,会出现数根长阴线,或收出近乎光头光脚的大阴线,加速破位下跌,连续大幅度跳水,并出现衰竭性的缺口,加速赶底。
真正见底是通过蓝筹股群体的破位补跌来完成的,尤其是投资性股票也出现跌停板,呈现非理性的暴跌。
市场无法从基本面和技术面得到解释,普遍感到无所适从和看不懂。
连续下跌,多数股票都已经跌幅较深,有的连续跌停,指数跌得不敢言底,低位振幅加大。
底部暴跌,是毫无支撑的下跌,打破心理支撑位,信心彻底崩溃。
引发散户的心理恐慌,使最后的获利盘和止损杀跌恐慌盘涌出,在低位盲目割肉,慌忙逃跑,底部是割肉割出来的。
做空动能和个股风险得到彻底释放,多方放弃抵抗。
此时正是新主力建仓的阶段,会有意识打压股价,连创新低,看似固若金汤的底部被无情地彻底击穿。
散户卖,机构买,破位后放量,承接力强,主力乘机收集到大量廉价筹码。
连续跌停的庄股结束跳水,打开跌停上升,有的个股已拒绝下跌,开始活跃,蓝筹股止跌企稳。
短期均线由向下移动改为横向运动,30日均线慢慢改变下滑趋势。
日K线实体较小,经常有多个或连续性的小阴小阳,或经常出现十字星。
股指在某一狭小区域内保持横盘振荡整理走势,上下两难,涨跌空间均有限。
大部分个股的股价波澜不兴,缺乏大幅度盈利的波动空间。
盘整时均线重合,中阴中阳交替。
根据有关专家分析,底部往往产生在前一个交易日跌幅2%以上,前5个交易日累计跌幅在4.5%以上。
当击破一个重要的整数关口时,如2005年6月6日击破千点的整数大关,2008年4月22日击破3000点的整数大关时,也就是形成底部或阶段性底部的时候。
大盘经过连续下跌,在收出一个长阴加一个十字星后,大幅低开,急跌创出新低,又放量收出长阳,形成经典的早晨之星底部形态,998点的底部就是这样的形态。
如果反转,必先存在某种明显的趋势行情,即对下降趋势的改变。
重要的下降趋势线被有效突破,突破时成交量放大,均线由重合到多头排列。
大盘股指突破5日、10日、20日的均线压力,拉出中阳。
若某天股价连续3天站稳在30日均线上,就是大盘底部上升的开始。
如果是拉升后又打回原处,周KDJ二次形成金叉,则更能证明底部的形成。
由盘面热点平淡,既没有强悍的领涨板块,也没有聚拢人气的龙头个股,到大盘成功培育出领涨的热点板块,牛股出现,已连续有涨停的个股,龙头品种横空出世,多以新上市的新股为领涨股。
领涨板块持续强势,激活整个市场交投意愿。
如2008年1664点的底部,中铁二局先于大盘一个月启动,39个交易日涨二倍多。
太行水泥晚于大盘6天见底,21个交易日涨二倍多。
如果仅有冷门股补涨或超跌股反弹,并没有主流热点,不能彻底改变弱市或变盘向上。
底部的跨度和波动幅度及形态规模越大,反转的可能性越大,形成行情的波动幅度也就越大。
3、从技术指标上研判
股价始终在低位运行,受5日、10日均线压制。
短期、中期和长期均线都在低位弱势区域,呈现空头排列。
跌破年线,跌破布林线下轨。
大盘日、周、月各项技术指标,均在低位运行。
有些指标在低位会出现超卖又超卖,钝化又钝化,背离又背离的现象。
虽然股价连续收阴,但MACD的绿柱线却开始走平或缩短,DIF从底部上升,有形成金叉之势。
再结合时间之窗,波浪理论等分析,研判底部就会更加准确一些。
4、从时间上研判
中长期底部需要有相当长时间的弱市调整。
有时与上升时间相等或超过上升时间,并大致符合神奇数字。
指数下跌由终点又回到上升的起点,或略超过上升的指数,或没有回到起点就上升。
见底日期尾数多带7、9、3,点数尾数多带7、9、1,多在半百以下。
按周计算在周一、周二居多。
见底农历多在初一前后。
见底月份多在单数月份,如1、11、5、9月奇数概率大,当月上中旬居多。
大底年份多在双数年,多半产生在年末年初。
短期或中期低点多在农历“两分、两至、四立”附近产生。
每年短期底部会产生3—5次,中期底部会产生1—2次。
长期大底部从顶部起4年左右才会产生一次。
反转或反弹的低点多数产生在开盘下跌的1—3—5浪时,上午10点—11点左右,或在下午2点左右居多。
5、从浪型上研判
从周线或月线看,股指运行是大上升浪的第2、第4调整浪的底,或是调整A浪、C浪的底。
回调幅度是升幅的1/3—2/3,或阶段跌幅符合黄金分割率。
如从6124点回调到2990点,是升幅的61.1%,基本符合0.618的黄金分割率。
6、从成交量上研判
入市增量资金犹豫,成交量不断萎缩,时而出现地量。
量缩到极点,只占顶部量的20%。
反转前5日平均成交额基本占流通市值的1%,日均换手率1%左右。
量缩才能止跌,地量之后见地价,地价之后方能见方向。
如继续下行,会出现价量背离。
地量,也就是场内的不想卖,场外的不想买。
牛市不言天量,熊市不测地量,只有成交量放大后,才能真正知道地量在哪。
成交量先是形成散兵坑,后又逐步放大,使股价逐渐上升,转机即将出现。
反转当日成交额是地量的1倍,以后日均成交额是反转前的4—5倍,为当时流通市值的2%以上,日均换手接近或超过2%。
7、从基本面上研判
从根本上看,行情的最终反转需要整个宏观面的支持。
当国际和国内经济最坏的时期已经过去,景气度开始上升,步入上行周期,发展速度加快,对经济复苏和上市公司业绩增长的积极预期上升。
物价稳定,出口增加。
M1有明显增速,给经济实体大量注入资金,带动GDP增长,促进消费回升。
M1与M2剪刀差加大,这是经济周期波动将要引发股市波动走出底部的重要标志,
股市先于基本面见底一般半年左右。
8、从政策面上研判
绝对低点的形成,往往是由于政策面的变化。
整个筑底区域和底部的构成,是由市场技术面自发形成的。
财政和货币等政策面开始发生细微的变化,有隐约的利好消息传闻。
如加大货币投放,放宽信贷,降税降息,降低存款准备金率,少提或不提加大监管及违规资金的查处,舆论有支持和发展股市的报道等。
一年期央票发行暂停后,商业银行的流动性将有所增加,大量资金将回到银行体系。
大小非减持放缓,增发和配股数量减少。
基金跌破面值,市场融资功能受到严重挑战。
股市要进行重大的制度改革,公布重大的救市利好等。
但政策底离市场底还有一定的距离,效应往往滞后。
有时虽然有政策救市或一些重要领导讲话,也不能真正确认底部。
9、从消息面上研判
正规渠道消息面相对真空,但传言却满天飞,利空传闻众人皆知,利好麻木,利空放大,对利空甚至中性消息都过于敏感,无形中将利空因素放大,某些神奇的传言常引发暴涨暴跌。
只有在利空打击下才能加速赶底,有重大利空或利空不断,股评看空的多,看到的点位吓人,使人不敢相信。
都看不到底,可能底就在眼前。
当股评一致看多少点是底时,可能不是底;
当股评一致看要跌到多少点时,可能离底就不远了。
10、从人气上研判
散户普遍亏损,稍有反弹便下决心割肉出局,有的深套则铁心不打算割肉。
看空的人越来越多,空头思维明显占上风。
散户信心绝望,人气极度涣散,恐惧弥漫,观望气氛浓厚。
大厅人极少,有人也是在打扑克,怨声骂声四起。
场内的几乎一致看空,都想杀出去;
场外的已开始倾向一致看好,都想冲进来。
开户数大幅减少,甚至有的地方出现零开户现象。
证券公司员工薪水下降,求职的大学生不愿意进证券业。
根据股市相反理论,往往是多数人极度悲观,坚持不住,看不清底部,抛售股票,与机构大量交换筹码时,离底部就近了。
最后一个多头倒下之时,就是底部到来之日。
11、从机构经营和仓位上研判
机构投资者普遍亏损,有关券商经营出问题的增多,有的券商或破产或被托管。
基金折价普遍,亏损严重,惊现三毛多的基金。
机构建仓前夕,市场舆论一片看跌声。
机构仓位少,开放式基金只有30%的仓位,封闭式基金只有40%的仓位。
机构手里现金多,股市就快见底了。
从缩量下跌到放量上升,说明主力机构已经基本完成建仓,否则会推迟底部形成的时间。
12、从市盈率上研判
底部市盈率,1996年—2001年在30—35倍左右,2001年到股改前25—30倍左右,2005年底部15—20倍左右。
大底部区域,也就是2005年7月11日的千点附近,市场平均市盈率是15倍,平均股价是4.09元,这一期间的沪深300成份股的平均市盈率是10倍。
2008年底部市盈率13倍。
底部平均股价,1996年—2001年在9元左右。
2001年到股改前7—9元左右,2005年6月4元左右。
2008年10月不足6元,股价严重超跌。
市净率在1.5倍左右,破净股占5—20%左右。
13、从发行新股上研判
放慢新股发行和上市速度,降低价格定位,甚至停发新股。
从新股上市后跌至发行价,或跌破发行价、开盘价,或跌到净资产值附近,到低开高走或高开高走。
老股跌破配股价、增发价。
新股的首日涨幅高低往往预示着一个阶段股指的趋势。
如果新股首日涨幅非常大,定位非常有规律时,股指往往面临着一个阶段性高潮的结束。
新股首日涨幅非常低,开盘价很杂乱,毫无规律可循时,表明股指阶段性的低迷期即将过去。
1993、1997、2000、2001年的新股,只要年度溢价收益大于140%以上,这一年必然是头部构造年,相继产生了历史上著名的高点,如1558、1510、2136、2245点。
如收益低于110%,就要构造历史的大底年,如1996和1999年。
而1994和1995两年平均溢价收益是83%,2003年溢价收益是79%左右。
14、从年线上研判
弱势市场底部区域一般不会偏离年线超过10%,在年线位置以下10%的幅度内,可为以后的上涨奠定良好的基础。
如实际偏离超过10%或更多,说明离底部为期不远了。
每年的年线开盘点位,一般不是全年的最低点位,年线要有下影线。
指数在向下突破一个整数后,有时还要持续一段时间和空间,很少有在突破整数位后马上见底的。
大部分底部指数后两位数总是小于50点,历史上重要的底部都是“半百之上不成底”。
大底部的形成是一个区域,不是一个点。
15、从其他方面研判
债市见顶也等于股市见底,债市出现阶段性脉冲行情后,逐渐显现顶部形态,债市资金开始转向股市。
PPI见顶,大盘见底。
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