备考注会财务成本管理公式精讲汇总背诵版Word格式文档下载.docx
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应收账款余额
应收账款周转天数=365/(销售收入/应收账款余额)
【公式12】存货周转次数=销售收入(或销售成本)÷
存货
【公式13】总资产周转次数=销售收入÷
总资产
总资产周转天数=365/(销售收入÷
总资产)
【公式14】销售净利率=净利润÷
销售收入×
【公式15】总资产净利率=净利润÷
【公式16】权益净利率=净利润÷
股东权益×
【公式17】市盈率=每股市价÷
每股收益
【公式18】市净率=每股市价÷
每股净资产
【公式19】市销率=每股市价÷
每股销售收入
【公式20】权益净利率=销售净利率×
总资产周转次数×
权益乘数
【公式21】净负债(也叫净金融负债)=金融负债-金融资产
【公式22】净经营资产(投资资本)=经营资产-经营负债=净负债+股东权益
【公式23】经营营运资本=经营性流动资产-经营性流动负债
【公式24】净经营性长期资产=经营性长期资产-经营性长期负债
【公式25】税后经营净利润
=税前经营利润-经营利润所得税
=税前经营利润×
(1-平均所得税税率)
=净利润+税后利息费用
【公式26】实体现金流量
=税后经营利润-净经营资产增加
=税后经营利润-净投资
【公式27】股权现金流量
=净利润-股东权益增加
=股利分配-股权资本净增加
【公式28】权益净利率=净经营资产净利率+(净经营资产净利率-税后利息率)×
净财务杠杆
【公式29】外部融资额=融资总需求-可动用的金融资产-预计增加的留存收益
外部融资销售增长比0=经营资产销售百分比-经营负债销售百分比-(1+销售增长率)/销售增长率×
销售净利率×
利润留存率
内含增长率=净利润/净经营资产×
利润留存率/(1-净利润/净经营资产×
利润留存率)
【公式30】可持续增长率=本期收益留存÷
(期末股东权益-本期收益留存)
=销售净利率×
期末总资产周转次数×
期末总资产期初权益乘数×
利润留存率(希金斯可持续增长率)
【公式31】复利终值F=P×
(F/P,i,n)
【公式32】复利现值P=F×
(P/F,i,n)
【公式33】有效年利率=(1+报价利率/m)的m次方-1
【公式34】普通年金现值P=A×
(P/A,i,n)
【公式35】预付年金终值F=A×
[(F/A,i,n+1)-1]
【公式36】预付年金现值P=A×
[(P/A,i,n-1)+1]
【公式37】递延年金现值
P=A×
(P/A,i,n)×
(P/F,i,m)
=A×
[(P/A,i,n+m)-(P/A,i,m)]
【公式38】永续增长年金现值P=A/(i-g)
【公式39】资产A和资产B投资组合预期收益率的标准差=(A预期收益率的方差×
A的比重的平方+B预期收益率的方差×
B的比重的平方+2×
A和B的相关系数×
A的预期收益率标准差×
A的比重×
B预期收益率的标准差×
B的比重)开平方根
【公式40】单个证券的β系数
=该证券与市场组合报酬率之间的协方差÷
市场组合的方差
=该证券与市场组合的相关系数×
该证券的标准差÷
市场组合的标准差
【公式41】Ri=Rf+β×
(Rm-Rf)
【公式42】用到期收益率法估计债务成本:
税前债务成本=债券的到期收益率
【公式43】利用可比公司法估计债务成本:
本公司的长期债务成本=可比公司长期债券的到期收益率
【公式44】利用风险调整法估计债务成本:
税前债务成本=政府债券的市场回报率+企业的信用风险补偿率
【公式45】根据筹资净额折现估计债务成本:
税前债务成本=使得利息和本金的现值等于筹资净额的折现率
【公式46】用资本资产定价模型估计普通股成本Ks=Rf+β×
【公式47】用股利增长模型估计权益资本成本:
(1)留存收益成本=预计第一期的每股股利额/当前的每股市价+普通股股利年增长率
(2)新发普通股成本=预计第一期的每股股利额/(当前的每股市价-普通股每股筹资费用)+普通股股利年增长率
【公式48】用债券报酬率风险调整模型:
普通股成本=税后债务成本+股东比债权人承担更大风险所要求的风险溢价
【公式49】优先股资本成本:
优先股资本成本=优先股每股年股息/(优先股发行价格-发行费用)×
【公式50】加权平均资本成本=单项资本成本的加权平均数
【公式51】
(1+名义利率)=(1+实际利率)×
(1+通货膨胀率)
【公式52】名义现金流量和实际现金流量:
名义现金流量=实际现金流量×
(1+通货膨胀率)的n次方
【公式53】净现值=投资后现金流量现值-投资额现值
【公式54】现值指数=投资后现金流量现值÷
投资额现值
【公式55】内含报酬率=能够使净现值等于0的折现率
【公式56】静态回收期=投资引起的累计现金流量等于0所需要的时间
【公式57】动态回收期=投资引起的累计现金流量现值等于0所需要的时间
【公式58】共同年限法:
假设A项目的净现值为a万元,折现率为r,年限为S年;
B项目的净现值为b万元,折现率为i,年限为W年。
A项目和B项目的共同年限为X年。
【公式59】等额年金法:
等额年金=净现值/年金现值系数
【公式60】估计项目系统风险的方法—可比公司法:
(1)卸载可比企业财务杠杆(将可比企业β权益转换为β资产)
β资产=β权益/[1+(1-可比企业所得税税率)×
可比企业负债/可比企业权益]
(2)加载目标企业财务杠杆(将可比企业的β资产作为目标企业的β资产,再将其转换为目标企业的β权益)
β权益=β资产×
[1+(1-目标企业所得税税率)×
目标企业负债/目标企业权益]
【公式61】敏感程度法:
敏感系数=目标值变动百分比/选定变量变动百分比
【公式62】债券价值=未来支付的利息现值+到期时支付的本金现值
【公式63】股票价值=股票未来现金流入现值
【公式64】优先股价值:
优先股的价值=优先股每年股息/折现率
【公式65】期权到期日价值和净损益(以股票期权为例):
(1)买入看涨期权
多头看涨期权到期日价值(净收入)=Max(股票市价-执行价格,0)
多头看涨期权净损益=多头看涨期权到期日价值-期权价格
(2)卖出看涨期权
空头看涨期权到期日价值(净收入)=-Max(股票市价-执行价格,0)
空头看涨期权净损益=空头看涨期权到期日价值+期权价格
(3)买入看跌期权
多头看跌期权到期日价值(净收入)=Max(执行价格-股票市价,0)
多头看跌期权净损益=多头看跌期权到期日价值-期权价格
(4)卖出看跌期权
空头看跌期权到期日价值(净收入)=-Max(执行价格-股票市价,0)
空头看跌期权净损益=空头看跌期权到期日价值+期权价格
【公式66】期权的时间溢价=期权价值-内在价值
【公式67】期权估价的套期保值原理(针对看涨期权)
(1)确定可能的到期日股票价格:
上行股价=股票现价×
上行乘数
下行股价=股票现价×
下行乘数
(2)根据执行价格计算确定到期日期权价值:
股价上行时期权到期日价值=Max(上行股价-执行价格,0)
股价下行时期权到期日价值=Max(下行股价-执行价格,0)
(3)计算套期保值比率:
套期保值比率
=(股价上行时期权到期日价值-股价下行时期权到期日价值)/(上行股价-下行股价)
(4)计算投资组合的成本:
购买股票支出=套期保值比率×
股票现价
借款=(到期日下行股价×
套期保值比率-股价下行时看涨期权到期日价值)/(1+无风险报酬率)
期权价值=投资组合成本=购买股票支出-借款
【公式68】期权估价的风险中性原理(针对看涨期权):
无风险利率
=(上行概率×
上行时收益率)+(下行概率×
下行时收益率)
上行时收益率)+(1-上行概率)×
下行时收益率
根据这个公式,可以计算出上行概率,以及期权执行日的期望值,然后使用无风险报酬率折现,就可以求出期权的现值。
【公式69】期权估价的BS模型:
看涨期权的当前价值=当前股价×
概率1-执行价格的现值×
概率2
【公式70】欧式期权平价原理:
对于欧式期权,假定看涨期权和看跌期权有相同的执行价格和到期日,则下述等式成立:
看涨期权价格-看跌期权价格=标的资产的价格-执行价格的现值
标的资产的价格+看跌期权价格
=看涨期权价格+执行价格的现值
【公式71】企业实体现金流量=税后经营净利润-净投资
税后经营净利润=税前经营利润×
(1-企业所得税税率)
净投资=经营营运资本净增加+净经营长期资产增加
【公式72】股权价值=股权现金流量现值=预测期股权现金流量现值+后续期股权现金流量现值
【公式73】股权价值=实体价值-净债务价值
【公式74】多余现金=净利润-净投资
【公式75】根据市盈率模型计算每股价值:
(1)修正平均市盈率法
修正平均市盈率=可比企业平均市盈率/(可比企业平均预期增长率×
100)
目标企业每股价值=修正平均市盈率×
目标企业预期增长率×
100×
目标企业每股收益
(2)股价平均法
目标企业每股收益
将得出的股票估价进行算术平均,得出最后结果。
【公式76】根据市净率模型计算每股价值:
(1)修正平均市净率法
修正市净率=可比企业市净率/(可比企业预期权益净利率×
目标企业每股价值=修正市净率×
目标企业预期权益净利率×
目标企业每股净资产
目标企业每股价值=可比企业修正市净率×
目标企业预期股东权益净利率×
【公式77】根据市销率模型计算每股价值:
(1)修正平均市销率法
修正市销率=可比企业市销率/(可比企业预期销售净利率×
目标企业每股价值=修正市销率×
目标企业预期销售净利率×
目标企业每股收入
目标企业每股价值=可比企业修正市销率×
目标企业每股收入
将得出的股票估价进行算术平均
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