财务管理竞争环境四原则Word格式文档下载.docx
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(1)利润最大化。
利润最大化利润可以直接反映企业创造剩余产品的多少;
从一定程度上反映出企业经济效益的高低和对社会的贡献大小;
利润是企业补充资本、扩大经营规模的源泉。
1.未考虑时间价值2.未反映利润与投入资本之间的关系,不利于比较3.未考虑风险因素4.易导致短期行为
(2)资本利润率最大化或每股利润最大化
每股收益最大化资本利润率或每股收益反映了利润与投入资本之间的关系,有利于与其他不同资本规模企业或同企业不同时期比较。
1.未考虑时间价值2.未考虑风险因素3.不能避免短期行为
(3)企业价值最大化
企业价值最大化企业未来现金流量的现值1.考虑时间价值和风险因素2.反映了资产保值增值的要求3.有利于克服管理上的片面性和短期行为
四、什么是财务管理环境?
内容包括?
财务管理环境:
又称理财环境,指对外企业财务活动产生影响的企业外部条件。
内容:
(1)法律环境。
包括企业组织法律规范、税务法律规范和财务法律规范
(2)金融市场环境。
包括金融市场与企业理财、金融性资产的特点、金融市场的分类与组成和我国主要的金融机构。
(3)经济环境,包括经济发展状况、通货膨胀、利率波动、政府经济政策和竞争。
五、什么是风险报酬?
怎样理解风险与报酬的关系?
风险报酬:
风险报酬是投资者因冒风险进行投资而要求的,超过无风险报酬的额外报酬。
风险和报酬的基本关系:
风险越大,要求的报酬率越高。
风险和报酬的这种关系是市场竞争的结果。
六、财务预测的步骤
广义
(1)确定预测对象和目标
(2)制定预测计划
(3)收集、整理相关信息(4)选择预测方法
(5)进行实际预测(6)对初步的预测结论进行分析评价
(7)修正初步的预测结论,得出最终预测结果
狭义
(1)销售预测
(2)估计需要的资产(3)估计收入、费用和留存收益
(4)估计所需融资
七、什么是财务预测的销售百分比:
指以未来销售收入变动的百分比为主要参数,考虑随销售变动的资产负债项目以及其他
因素对资金需求的影响,从而预测未来需要追加的资金量的一种定量计算法。
八、企业筹资动机和要求
动机:
(1)扩张筹资动机
(2)偿债筹资动机(3)混合筹资动机
企业筹资的基本要求是分析评价影响筹资的各种因素,讲求资金筹措的综合经济效益。
具体要求如下:
(1)合理确定资金需要量,努力提高筹资效果
(2)周密研究投资方向,大力提高投资效果
(3)认真选择筹资,力求降低资金成本
(4)适时获得资金,保证资金投放需要
(5)遵守国家有关法规,维护各方合法权益
(6)合理安排资本结构,保持适当的偿债能力
九、企业负债资本的筹集包括那几个方面?
(1)长期借款
(2)企业债券(3)可转换债券(4)融资租赁
十、什么是营业杠杆、财务杠杆、复合杠杆?
(1)营业杠杆:
称经营杠杆和营运杠杆,指企业在经营活动中对营业成本中固定成本的利用。
(2)财务杠杆:
指企业在筹资活动中对资本成本中固定的债权资本的利用。
(3)复合杠杆:
称为总杠杆,指营业杠杆和财务杠杆的综合。
十一、如何根据杠杆进行风险衡量?
(1)由于营业杠杆的作用,当销售额下降时,营业利润下降得更快,从而给企业带来营业风险。
影响营业杠杆因素有:
产品供求的变动、产品售价的变动、单位产品变动成本的变动和固定成本总额的变动。
(2)由于财务杠杆的作用,当息税前利润下降时,每股利润下降得更快,从而给企业带来财务风险。
影响财务杠杆有四个因素,分别为:
资本规模的变动、资本结构的变动、债务利率的变动和息税前利润的变动。
(3)复合杠杆综合了营业杠杆和财务杠杆的共同影响,一个企业同时利用两者,其作用更大。
十二、项目投资的管理要求是什么?
在企业特定的战略规划指导下,为了实现既定的经营目标,对企业内部生产经营所需的
各种资产的投资。
十三、为什么在项目投资决策中使用现金流量指标?
(1)现金流量能反映出一笔现金所发生的时间,而利润数字则反映不出来。
(2)现金流量有考虑风险因素,利润指标没有考虑风险因素。
(3)现金流量能决定企业支付能力。
十四、股利政策有哪些,优缺点。
(1)剩余股利政策
优点:
留存收益优先保证再投资的需要,从而有利于降低再投资的资金成本,保持最佳的资本结构,实现企业价值的长期最大化。
缺点:
完全按照该政策,股利发放额每年随投资机会和盈利水平波动而波动。
(2)固定或稳定增长股利政策
1、有利于公司在资本市场上树立良好的形象、增强投资者的信心,进而有利于稳定公司的股价。
2、有利于吸引那些打算做长期投资的股东,这部分股东希望其投资的获利能够成为其稳定的收入,以便安排各种经常性的消费和其他支出。
1、股利分配只升不降,股利支付与公司经营相脱离。
2、经营不好或短暂的困难时期,侵蚀公司的留存收益,影响正常经营。
(3)固定股利支付率政策
1、股利与公司盈余紧密配合2、稳定的股利政策
1、传递的信息容易成为公司的不利因素2、容易使公司面临较大的财务压力
3、缺乏财务弹性4、合适的固定股利支付率的确定难度大
(4)低正常股利加额外股利政策
1、赋予公司一定的灵活性,使公司在股利发放上留有余地,具有较大的财务弹性。
2、有助于稳定股价,增强投资者信息
1、容易给投资者以公司收益不稳定的感觉2、引起公司股价下跌的不良后果
十五、股份有限公司利润分配的顺序
1、一般企业的利润分配顺序
(1)被没收的财产损失、支付各项税收的滞纳金和罚款
(2)弥补以前年度亏损
(3)提取法定盈余公积金
(4)向投资者分配利润
2、股份有限公司的税后利润分配顺序
(4)支付优先股股利
(5)提取任意盈余公积
(6)支付普通股股利
3、有限责任公司的税后利润分配顺序
(1)被没收的财务损失、支付各项税收的滞销金和罚款
(3)提取法定盈余公积
(4)经董事会决议,公司可另外提取任意盈余公积
(5)按股东出资比例进行分配
十六、责任成本和产品成本有哪些区别和联系
区别:
(1)责任成本不同于一般的产品成本,不是以有关产品为对象,而是以有关责中心为对象进行归集,是某一特定成本中心必须且能够负责的有关成本费用。
(2)产品成本不一定是成本中心的责任成本。
包括了从事产品生产的各个责任中心为生产该种产品而发生的成本,其中包括了各责任中心的可控成本和不可控成本,而责任成本仅仅是可控成本。
联系:
两者在性质上是相同的,同为企业在生产经营过程中的资源耗费。
十七、分析企业盈利能力的指标有哪些?
进行盈利能力分析应排除的因素?
指标:
1、营业利润率2、成本费用利润率3、总资产报酬率
4、股东权益报酬率5、资本收益率
排除因素:
1、证券买卖等非正常营业项目2、会计利润3、以会计利润衡量企业盈利能力没有考虑风险
十八、财务分析的局限性是什么?
(1)财务报表中的信息质量
(2)行业差异(3)企业规模差异(4)财务信息历史性
(5)通货膨胀影响(6)财务核算方法差异(7)人为假象
篇二:
财务管理十大原则分析
原则一:
风险收益的权衡——对额外的风险需要有额外的收益进行补偿,冒高风险,就要求获得更高的收益。
收益与风险并存是现实经济世界的一大普遍现象,高风险、高收益,低风险、低收益的规律揭示了任何企业都必须在财务风险与收益之间进行权衡。
离开了风险,就无法正确评价公司投资报酬的高低。
风险程度可以成为判断收益的一项标准,比如股东的预期收益率等于无风险收益率加上风险收益率;
年金现值计算中的年金A的变动、年金持续期限的长短以及折现利率的大小都是风险程度高低的体现,而这一系列的变量决定了收益现值的数额。
风险贯穿于财务活动的全过程,不同的筹资、投资和分配活动的风险是极不相同的,相应取得的收益或减少的损失也是个相同的。
风险报酬率是投资者冒风险进行投资获得的超出时间价值率的那部分额外收益率,它是人们对可能遇到的风险的一种价值补偿,企业一味强调降低风险或不冒风险,就不能获得风险报酬,势必降低投资报酬率,削弱企业的收益,同时也不利于企业的创新和理财家的进取;
反之,高风险的投资可为企业带来高收益,但损失的可能性将增大。
因此,降低风险也有个合理的界限,应以收益来权衡。
原则二:
货币的时间价值——今天的一元钱比未来的一元钱更值钱。
货币时间价值是扣除风险报酬和通货膨胀贴水后的真实利率。
即使在没有风险和没有通货膨胀的条件下,今天1元钱的价值亦大于1年以后1元钱的价值。
股东投资1元钱,就失去了当时使用或消费这1元钱的机会或权利,按时间计算的这种付出的代价或投资收益,就叫做时间价值。
并不是所有的货币都具有时间价值,只有把货币投入生产经营过程中才能产生时间价值。
随着经济的发展,今天的一元钱比未来的一元钱更值钱。
市场利息率是可贷资金状况和通货膨胀水平
的反映,反映了货币价值随时间的推移而不断降低的程度。
前面说到,货币如果闲置不用是不会产生时间价值的,同样,一个企业在经过一段时间的发展后,肯定会赚得比原始投资额要多的资金,闲置的资金不会增值,而且还可能随着通货膨胀贬值,所以,企业必须好好地利用这笔资金,最好的方法就是找一个好的投资项目将资金投入进去,让它进入生产流通活动中,发生增值。
在企业组织财务活动,处理财务关系的过程中,我们都必修要考虑时间价值。
例如,在购买债券时,我们都要对债权进行估值,即资产预期创造现金流的现值。
原则三:
价值的衡量要考虑的是现金而不是利润,现代管理“现金至尊”。
在生产经营活动中产生充足的现金净流入,才有能力扩大生产经营规模,增加市场占有的份额,开发新产品进行改变产品结构,培育新的利润增长点。
利用每股经营活动现金流量净额去分析公司的获利能力,比每股盈利更加客观,有其特有的准确性。
可以说现金流量表就是企业获利能力的质量指标,利用每股经营活动现金流量净额去分析公司的获利能力,比每股盈利更加客观,有其特有的准确性。
可以说现金流量表就是企业获利能力的质量指标。
无论是企业股东、债权人、企业管理者或是其他的信息使用者都日益关注现金的流量变化及企业创造现金的能力。
由于现金流量表可以更为清楚地反映出企业创造的净现金流量的能力,揭示企业资产的流动性及财务状况,从而帮助报表使
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- 财务管理 竞争 环境 原则